Toyota Motor გახდა მსოფლიო ყველაზე წარმატებული მანქანის კომპანია სულისკვეთებით kaizen, ან მუდმივი გაუმჯობესება. ახლა, როდესაც იზრდება ელექტრო მანქანები, kaizen შეიძლება აღმოჩნდეს მისი გაუქმება.
Kaizen ეს ყველაფერი ევოლუციასა და დახვეწაზეა. ეს დაეხმარა Toyota-ს (ტიკერი: TM) აშშ-ს ბაზარზე შეღწევაში ტოიოპეტის გვირგვინი სედანი 1950-იანი წლების ბოლოს, 5-იანი წლებისთვის საბაზრო წილის 1980%-ს იკავებს თავისი საწვავის ეფექტური Corollas-ით და საბოლოოდ გახდა ყველაზე გაყიდვადი ავტომობილების მწარმოებელი ჩრდილოეთ ამერიკაში. გზაში, ის გახდა მანქანის მწარმოებელი, რომელსაც ემულება, განსაკუთრებით
Ford Motor (ვ) და
General Motors (გმ).
მაგრამ kaizen არ არის რევოლუცია და დამღუპველი ცვლილებები - და ეს არის ის, რასაც ახლა გადის ავტო ინდუსტრია. ელექტრო მანქანა არიან მომავალი; როდესაც ხარჯები იკლებს, ხარისხი მატულობს და მთავრობები უბიძგებენ ტექნოლოგიას, როგორც წინსვლის გზას. Toyota არ უგულებელყოფს ელექტრომომარაგების რევოლუციას - მას სურს გაყიდოს წელიწადში 3.5 მილიონი ელექტრომობილი 2030 წლისთვის - მაგრამ ის მაინც იცავს თავის ფსონებს ჰიბრიდულ მოდელებზე ფოკუსირებით, რომლებიც აერთიანებს ელექტროენერგიას ჩვეულებრივ შიდა წვის ძრავას. ეს არჩევანი თავისებურ რისკებს შეიცავს და ეს შეიძლება ნიშნავდეს, რომ ტოიოტას გვერდი აედევნება დამწყები და მოქმედი კომპანიები, ისევე როგორც ეს მოხდა ტრადიციულ მოთამაშეებთან, როდესაც ის აშშ-ს სცენაზე 1970-იან წლებში შემოვიდა.
„დამარცხებულები იქნებიან ისინი, ვინც ნელა ახერხებენ კანიბალიზებას მათი არსებული უაღრესად მომგებიანი [შიდაწვის ძრავით] მანქანების ძალიან წამგებიანი ელექტრომობილებით, სადაც არის მთელი ზრდა“, - ამბობს გარი ბლეკი, Future Fund Active საბირჟო ვაჭრობის ფონდის თანადამფუძნებელი. "დამარცხებულები იქნებიან მემკვიდრეობითი იაპონური მწარმოებლები, როგორიცაა Toyota."
ტოიოტას მენეჯმენტი ამას ასე არ ხედავს. სპორტული კომუნალური მანქანებით, როგორიცაა RAV4, პოპულარული სედანები, როგორიცაა Camry, და თუნდაც მინივენები, როგორიცაა Sienna, Toyota-მ შეძლო ყველასთვის ყველაფერი ყოფილიყო. მისი ბევრი მანქანა ხელმისაწვდომია როგორც შიდაწვის ძრავით, ასევე ჰიბრიდული მანქანებით და Toyota აპირებს დაიწყოს თავისი ელექტრო bZ4X კროსოვერის მიწოდება. ის ასევე გთავაზობთ წყალბადით მომუშავე Mirai-ს.
"ერთ რამეზე ალ-ინ-ის არჩევა უგუნური ბიზნეს გადაწყვეტილება იქნება."
ეს არის მანქანის ევოლუციის მრავალი დარტყმის სტრატეგიის გაგრძელება, რომელიც დაეხმარა ტოიოტას 15 წელს აშშ-ს ავტობაზრის 2021%-იანი წილი და მსუბუქი ავტომობილების გლობალური გაყიდვების თითქმის 12%.
განსაკუთრებით წარმატებული იყო ტოიოტას ჰიბრიდები. კომპანიამ, რომლის Prius იყო ამ კატეგორიის პირველი დიდი ჰიტი, გაყიდა თითქმის 584,000 ჰიბრიდული მანქანა და SUV 2021 წელს, რაც იაპონურ ავტომწარმოებელს აშშ-ს ჰიბრიდული ბაზრის დაახლოებით 65%-ს აძლევს, ოდნავ ჩამორჩენილი.
Tesla'S (TSLA) წილი ბატარეა-ელექტრო მანქანების ბაზარზე.
”მე ყოველთვის ვამბობდი, რომ ჩვენ გვსურს მრავალფეროვანი გადაწყვეტილებების მიწოდება მრავალფეროვანი სამყაროსთვის,” - თქვა Toyota-ს პრეზიდენტმა აკიო ტოიოდამ დეკემბერში, როდესაც მისმა კომპანიამ გამოაცხადა თავისი უახლესი EV მიზნები. ”როდესაც რთულია მომავლის პროგნოზირება, ერთ საკითხზე ალ-ინ-ის არჩევა უგუნური ბიზნეს გადაწყვეტილება იქნება.”
მრავალ ტექნოლოგიაზე ფსონი არ არის იაფი.
Toyota ყოველწლიურად ხარჯავს დაახლოებით 10 მილიარდ დოლარს კვლევასა და განვითარებაზე, მეორე ადგილზეა
Volkswagen (VOW.Germany), თუმცა გაყიდვების პროცენტულად, ის ავტომწარმოებლის პაკეტის შუაშია. ეს ფული უხდის 1,000-ზე მეტ მეცნიერს, რომლებიც მუშაობენ ბატარეის ტექნოლოგიაზე, მათ შორის ლითიუმ-იონურ ბატარეებსა და წყალბადის საწვავის უჯრედებზე. მაგრამ თუ ერთი ტექნოლოგია არსებითად უკეთესი აღმოჩნდება, ვიდრე მეორე, დანარჩენი R&D დოლარი არსებითად იკარგება.
ჰიბრიდები განსაკუთრებით რთულია და მოითხოვს როგორც ტრადიციულ წვის ძრავას, რომელსაც ესაჭიროება ჩვეულებრივი ავტომობილის ჰაერი, საწვავი და გამონაბოლქვი სისტემები, ასევე ბატარეით მომუშავე ძრავა, რომელიც მოითხოვს მაღალი ძაბვის ელექტრონიკას და მძიმე ბატარეის პაკეტს.
Toyota-ს bZ4X შემოდის ხალხმრავალ კროსვორდის ელექტრომობილების ბაზარზე.
Toyota-ს თავაზიანობა
ამას ადრეული მნიშვნელობა არ ჰქონდა, რადგან ბატარეები ძალიან ძვირი ღირდა და ჰიბრიდის შექმნა, რომელიც გალონში 40 ან 50 მილის გავლას შეძლებდა, საკმარისი იყო ავტომწარმოებლების დასახმარებლად საწვავის ეკონომიის სტანდარტების დაკმაყოფილებაში და ეკოლოგიურად შეგნებული მძღოლების მოსაპოვებლად.
მაგრამ ბატარეის ხარჯების კლებასთან ერთად, მთლიანად ელექტრო მანქანებს შეუძლიათ უზრუნველყონ ის დიაპაზონი და შესრულება, რაც მომხმარებლებს სურთ თავიანთ მანქანებსა და სატვირთო მანქანებში, რაც არსებითად ორი ძრავის მქონე მანქანებს უაზრო გახდის უმეტეს აპლიკაციებში, ამბობს კორი სტიუბენი, პრეზიდენტი. Munro & Associates, კომპანია, რომელიც, სხვა საკითხებთან ერთად, ანგრევს მანქანებს, რათა ნახოს, რა ღირს მათი წარმოება. „განცხადება, რომ ჰიბრიდი ორივე სამყაროს შორის ყველაზე ცუდია, სწორია ბევრ, ბევრ დონეზე“, დასძენს სტიუბენი.
მიუხედავად იმისა, რომ Toyota იცავს თავის ფსონებს, მისი კონკურენტები არ არიან. Ford Motor-ს ელის, რომ 2026 წლისთვის ყოველწლიურად ორი მილიონი ელექტრომობილის წარმოების შესაძლებლობა ექნება. ის ელექტრიფიცირებს თავის ყველაზე საკულტო მანქანებს, მათ შორის პიკაპი F-150, Mustangდა პოპულარული სატრანზიტო ფურგონები. General Motors-ის მიზანია 2025 წლისთვის ჩრდილოეთ ამერიკაში ერთი მილიონი ელექტრომომარაგების ყოველწლიური სიმძლავრე. GM-მა დაიწყო ახალი მანქანების შექმნა, როგორიცაა Cadillac Lyriq და Hummer და ელექტრო Chevy. Silverado სატვირთო მანქანა, Chevy Equinox კროსოვერი და სხვა ელექტრომობილები 2023 წელს ჩამოვა. Volkswagen გეგმები 2030 წლისთვის წელიწადში ხუთ მილიონზე მეტი ბატარეით აღჭურვილი ელექტრო მანქანის დამზადება. ტოიოტამ სულ ახლახანს გაზარდა სამიზნე 3.5 მილიონამდე ორი მილიონიდან — 2030 წლისთვის. და მისი ამჟამინდელი შეთავაზებები საუკეთესო შემთხვევაში ნელთბილია.
წყალბადით მომუშავე Mirai შეაქო MotorTrend-მა „ნამდვილი სტილის“ გამო, მაგრამ 50,000$ ფასით; საწვავის შევსების ძალიან მწირი ინფრასტრუქტურა, თუნდაც ელექტრომობილების დამტენ სადგურებთან შედარებით; და შეზღუდული ხელმისაწვდომობა - აშშ-ში, ის იყიდება მხოლოდ ჰავაიზე და კალიფორნიაში - საუკეთესო შემთხვევაში, ეს არის ნიშური მანქანა.
უცნაურად დასახელებული bZ4X, საწყისი ფასი დაახლოებით $44,000, შევა ხალხმრავალ კროსოვერის ელექტრომობილების ბაზარზე, რომელიც კონკურენციას გაუწევს Tesla Model Y-ს, სხვათა შორის. უფრო მეტიც, ჟურნალმა Car and Driver აღნიშნა, რომ bZ4X, 250 მილამდე დისტანციით ერთი დამუხტვით, არ მიდის ისე შორს, როგორც კონკურენტი მანქანები, და დაასკვნა, რომ ის „უფრო სასარგებლო მოთამაშეა, ვიდრე MVP“.
ტოიოტას სტრატეგიამ ფოკუსირება მოახდინოს ჰიბრიდებზე, მიუხედავად იმისა, რომ ჯერჯერობით მხოლოდ ნახევრად მცდელობას აკეთებს ელექტრო მანქანებისა და სატვირთო მანქანების ბაზრებზე შესვლისას, დააბნია ინდუსტრიაში სხვები.
ჰიბრიდები „უნდა იყოს გარდამავალი ტექნოლოგია“, ამბობს ტერენს კერტინი, ავტო მიმწოდებლის აღმასრულებელი დირექტორი
TE დაკავშირება (TEL), ამასთან აღნიშნავს, რომ Toyota-ს მოუწევს "ცოტა დაჭერა". ფორდის აღმასრულებელი დირექტორი, ჯიმ ფარლი, რომელიც მუშაობდა Toyota-ში 1990 წლიდან 2007 წლამდე და ეხმარებოდა Toyota Tundra-ს სრული ზომის პიკაპის გამოშვებას, უბრალოდ ამბობს: „არ ვიცი, რა აიძულებს მათ.
ნელი სვლის სტრატეგიამ შესაძლოა დიდი რისკი შეუქმნას Toyota-ს მომდევნო წლებში. თუ სხვა მსხვილი ავტომწარმოებლები მართლები არიან, ელექტრომობილები 2030 წლისთვის გაყიდვების დაახლოებით ნახევარს შეადგენენ. და სანამ კომპანიები რისკავს ტრადიციული მანქანების საკუთარ გაყიდვებს, ალტერნატივა შეიძლება უარესი იყოს.
If ბატარეა-ელექტრო შეღწევადობა 50 წლისთვის 2030%-მდე გაიზრდება - ახლა ეს 6%-ია - რაც გულისხმობს დაახლოებით 50 მილიონი ბატარეით ელექტრო მანქანას მთელს მსოფლიოში. თუ Toyota გაყიდის ყველაფერს, რისი გაკეთებასაც აპირებს, კომპანიის წილი ბატარეის ელექტროენერგიაზე იქნება დაახლოებით 7%. ეს არსებითია, მაგრამ დაბალია, ვიდრე იაპონური გიგანტის 10%-დან 12%-მდე წილი მსოფლიოში ახალი მსუბუქი ავტომობილების გაყიდვებში დღეს.
ტოიოტას შთამბეჭდავი საბაზრო წილიც კი ჰიბრიდებში შესაძლოა ვერ შეძლოს მისი იზოლაცია ელექტრომობილებზე გადასვლისგან.
Toyota Mirai მუშაობს წყალბადზე, რაც ნიშნავს, რომ მას აქვს ძალიან შეზღუდული საწვავის ინფრასტრუქტურა. აშშ-ში ის მხოლოდ ჰავაიზე და კალიფორნიაში იყიდება.
Toyota-ს თავაზიანობა
ჩინეთში, სადაც გაცილებით მეტი ბატარეით მომუშავე ელექტრომოდელები იყიდება, ვიდრე აშშ-ში, 2.9 წელს შეიძინეს დაახლოებით 2021 მილიონი ბატარეით ელექტრომობილი, 1.1 წელს დაახლოებით 2020 მილიონი. Plug-in ჰიბრიდული გაყიდვები კარგი წელი იყო. იზრდება 603,000-მდე და შეადგენს დაახლოებით 17%-ს, რასაც ჩინეთი უწოდებს ახალი ენერგიის სატრანსპორტო საშუალებებს. თუმცა, რამდენიმე წლის წინ, ეს მანქანები შეადგენდნენ ელექტრომობილების მთლიანი 25%-ზე მეტს. თუ იგივე ნიმუში მიჰყვება შეერთებულ შტატებში, ტოიოტამ შეიძლება საბოლოოდ დაინახოს მისი დომინანტური ბაზრის წილის ეროზია.
ტოიოტასთვის უცნობია, რა ხდება მაშინ, როდესაც მსხვილი ავტომწარმოებელი ჩამორჩება. ჯერ კიდევ 1976 წელს General Motors-მა, რომელმაც იმ წელს გაყიდა დაახლოებით 8.6 მილიონი მანქანა, იყო დომინანტი ავტომწარმოებელი, ხოლო Toyota-მ გაყიდა მხოლოდ 1.7 მილიონი მანქანა მსოფლიოში. შემდეგ მოვიდა ნავთობის ფასების ზრდა და საწვავის ეფექტურობის საჭიროება. ეს იყო ყველაფერი, რაც ტოიოტას და სხვა იაპონურ ავტომწარმოებლებს სჭირდებოდათ აშშ-ს ბაზრის სერიოზულად გასატეხად. 1996 წლისთვის Toyota ყიდდა 4.8 მილიონ მანქანას წელიწადში, GM-ის 8.3 მილიონამდე, მაგრამ ის ბევრად უფრო მომგებიანი იყო, თითო მანქანაზე დაახლოებით 3,700 დოლარის მთლიანი მოგება მიიღო GM-ის 2,700 დოლარამდე. 2000 წლისთვის Camry იყო ყველაზე გაყიდვადი მანქანა აშშ-ში, ხოლო 2021 წელს ტოიოტამ საბოლოოდ დაიკავა გვირგვინი, როგორც ახალი მანქანების ყველაზე დიდი გამყიდველი ამერიკაში.
ეს გასაოცარი მრავალათწლიანი პერსპექტივაა, რომელიც აჩვენებს ძალას kaizenდა Toyota-ს აქციონერები დაჯილდოვდნენ. ბოლო 10.9 წლის განმავლობაში ტოიოტას აქციები წლიურად 40%-ით დაბრუნდა, ოდნავ უსწრებს Ford Motor-ის 10.7%-ს. GM გაკოტრდა და მისი აქციები დღეს არ ივაჭრება იმაზე მეტად, ვიდრე მიიღეს მის პოსტ-ბანკროტულ თავდაპირველ საჯარო შეთავაზებაში.
Toyota-ს წარმატებამ მას ყველაზე მაღალი შეფასება მოუტანა ავტომობილების მწარმოებლებს შორის, რომლებსაც არ ერქვა Tesla - მისი აქციები ბოლო დროს იყიდებოდა 9.7-ჯერ წინა მოგებით, რაც ბევრად აღემატება Ford-ის 7.1-ჯერ, GM-ის 5.7-ს და Volkswagen-ის 4.6-ს. Toyota „სთავაზობს მყარ ბალანსს მუდმივი მაკროეკონომიკური გაურკვევლობისა და მიწოდების ჯაჭვის შეფერხების დროს“, ამბობს პედრო პალანდრანი, Global X ETF კვლევის დირექტორი, რომელიც ფლობს აქციებს.
ტოიოტას მოქმედების ნაკლებობა ელექტრომობილებში შესაძლოა ამ პრემიის მრავალჯერადი რისკის ქვეშ დააყენოს, თუმცა იმ დროს, როდესაც მოგების მარჟა უკვე ზეწოლის ქვეშაა. კომპანიამ მიიღო მთლიანი მოგება $6,700 თითო მანქანაზე თავისი ფისკალური 2022 წლის მესამე კვარტალში, დაახლოებით $1,000 თითო მანქანაზე, ანუ 17%, 2019 წლის დონესთან შედარებით. ეს ზრდა განპირობებული იყო ნახევარგამტარების ნაკლებობით, რამაც შეზღუდა გლობალური ავტომობილების წარმოება, შექმნა მანქანების დეფიციტი და აიწია ფასები უფრო მაღალი.
მაგრამ რადგან მარაგები ნორმალურად ბრუნდება და თუ ფოლადისა და სხვა ნედლეულის ფასები კვლავ იზრდება, Toyota-ს მარჟა შეიძლება შემცირდეს და მარაგი დარჩეს ადგილზე. JP Morgan-ის ანალიტიკოსი აკირა კიშიმოტო, რომელიც აფასებს Toyota-ს აქციებს ნეიტრალურად, აწუხებს ხარჯების ინფლაციას, რაც არის ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც მას აქვს ფასი 180 დოლარის ფასი აქციაზე, სულ რაღაც 5%-ით მეტი მისი ბოლო დახურვის შესახებ.
უკვე უოლ სტრიტი მოელის, რომ Toyota-ს მოგება შემცირდება $20-დან თითო ამერიკული დეპოზიტარის ქვითრიდან, რომელიც კომპანიამ იტყობინება გასული 12 თვის განმავლობაში, $17 და $18 $ 2022 და 2023 წლებში, შესაბამისად, სანამ 19 წელს 2024 $-მდე აღდგება. საშუალო ანალიტიკოსის სამიზნე ფასით. $190 Toyota-ს აქციაზე, კომპანია ვაჭრობს 10-ჯერ 2024 წლის შემოსავალზე. მაგრამ თუ Toyota-ს ელექტრომომარაგების ბიზნესი ჩამორჩება, კომპანიამ შეიძლება გამოიმუშაოს მხოლოდ $15 აქციაზე 2026 წლისთვის რვაჯერადად. იმ მომენტში, ADR ღირდა დაახლოებით $120. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, რისკი არის ის, რომ აქციები ნელ-ნელა იკლებს, ისევე როგორც აშშ-ში დაფუძნებული ავტომწარმოებლების აქციები 2000-იანი წლების უმეტესი ნაწილისთვის.
წარსული არ უნდა იყოს პროლოგი. Toyota-ს წარმოების ბრწყინვალებამ შეიძლება გადაარჩინოს იგი, ან შესაძლოა შეძლოს უფრო სწრაფად მოერგოს ტენდენციებს, ვიდრე ამას აკეთებს, და შეინარჩუნოს თავისი გლობალური ბაზრის წილი. და მხოლოდ იმიტომ, რომ ის საკმაოდ პასიურად გამოიყურება, არ ნიშნავს, რომ Toyota გაურბის მთლიანად ელექტრო მომავლის რეალობას, ამბობს Global X-ის პალანდრანი, რომელიც აღნიშნავს, რომ შესაძლებელია მომავლის დაგეგმვა მისი კონკურენტების აგრესიულობის გარეშე.
„ყველა ავტომობილის კომპანია არ იქნება გამარჯვებული და არც თითოეული ავტომობილის კომპანია იქნება დამარცხებული“, ამბობს პალანდრანი. „რისკი იქნება, მიუხედავად იმისა, თუ რამდენად აგრესიულები არიან ისინი.
მაგრამ Ford, GM და VW ძალიან ცდილობენ. როდის გააკეთებს Toyota იგივეს?
დაწერეთ ალ Root საათზე [ელ.ფოსტით დაცულია]
წყარო: https://www.barrons.com/articles/ev-stocks-toyota-gm-ford-tesla-51651791541?siteid=yhoof2&yptr=yahoo