მოვაჭრეები კარგავენ იმედს საფონდო ბირჟაზე ზარალის, გაყალბების წლის შემდეგ

(Bloomberg) - მიუხედავად იმისა, რომ მელანი დაიღვარა მის საშინელებაზე, 2022 წლის საფონდო ბირჟა წიგნში შევა, როგორც გამორჩეული ცუდი წლების ისტორიაში. თუმცა, ტრეიდერებისთვის, რომლებმაც ეს განიცადეს, გარკვეულმა ფაქტორებმა ის უფრო უარესად იგრძნო, ვიდრე ამართლებს მხოლოდ ზედა ხაზის ნომრები, რაც სწრაფი აღდგენის პოტენციურ დაბრკოლებას წარმოადგენს.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

მიუხედავად იმისა, რომ S&P 25-ის 500%-იანი ვარდნა მწვერვალამდე ვარდნას უკავია bear-market wipeout-ის ქვედა დიაპაზონში, მას განსაკუთრებით დახრილი გზა დასჭირდა იქამდე მისასვლელად. 2.3 დღის განმავლობაში, კლების საშუალო ხანგრძლივობა ყველაზე უარესია 1977 წლის შემდეგ. ჩააგდეთ სამი ცალკეული 10%-იანი ან მეტი ასვლა და ეს იყო ბაზარი, სადაც იმედისმომცემი იყო შეკუმშული, როგორც რამდენიმე წლის წინ.

ამით შეიძლება აიხსნას, თუ რატომ, მცირე შემცირების მიუხედავად, პესიმიზმი ზოგიერთი ღონისძიების კონკურენტების მხრიდან, რომელიც დაფიქსირდა ფინანსურ კრიზისში და dot-com-ის კრახში. უსაფრთხოება დაიმსხვრა სახელმწიფო ობლიგაციებში, რამაც ვერ უზრუნველყო ბუფერული აქციები. შესყიდვის ოფციონები, როგორც ზარალის ჰეჯირების საშუალება, ასევე არ მუშაობდა, რამაც ტრეიდერის შფოთვა გამოიწვია.

„ნაკლებად ნაკლებია ადამიანი, ვისაც სურს წავიდეს იქ და კისრის დაჭერა სცადოს და იყიდოს ეს pullbacks“, - თქვა შონ კრუზმა, TD Ameritrade-ის სავაჭრო ხელმძღვანელმა სტრატეგმა. ”როდესაც ისინი დაინახავენ, რომ უკანდახევები და დაკლებები უფრო გრძელი და გამოხატული იქნება, ხოლო აქციები შესაძლოა უფრო მდუმარე იყოს, ეს უბრალოდ ემსახურება ბაზარზე უფრო რისკისადმი მიდრეკილი ქცევის განვითარებას.”

მიუხედავად იმისა, რომ აქციები საშობაო შესვენებისკენ მიემართებოდა ზომიერი ყოველკვირეული კლებით, ყველა, ვინც იმედოვნებს, რომ ოქტომბრის დაბალი მაჩვენებლებიდან დეკემბრის ვარდნაში აბრუნება გაგრძელდება, დაიწვა. S&P 500 ხუთ დღეში 0.2%-ით დაეცა, რამაც თვის ზარალი თითქმის 6%-მდე მიიყვანა.

ამბავი გრძელდება

ეს იქნება წლის მეოთხე ყველაზე უარესი თვე ბაზარზე, რომელიც ზოგჯერ თითქმის შეგნებულად იყო მიდრეკილი ინვესტორებისგან ოპტიმიზმის მოსპობაზე. დაღმავალი ტენდენციები დაფიქსირდა და დიდი დღით არასანდო ყიდვის ინდიკატორები. განვიხილოთ სტრატეგია, რომელიც ყიდულობს აქციებს ერთი დღის შემდეგ, რაც S&P 500 გამოაქვეყნებს ერთი სესიის კლებას 1%. ამ ვაჭრობამ 0.3 წელს 2022%-იანი ზარალი მოიტანა, რაც ყველაზე ცუდი მაჩვენებელია სამ ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში.

დიდი აქციებიც ხაფანგები იყო. აქციების შეძენამ 1%-იანი ზრდის შემდეგ გამოიწვია ზარალი, S&P 500 საშუალოდ 0.2%-ით დაეცა.

"უოლ სტრიტზე არის ძველი გამონათქვამი, რომ "იყიდე დაბლა და გაყიდე რიპი", მაგრამ 2022 წლისთვის გამონათქვამი უნდა იყოს "გაყიდე დიპი და გაყიდე რიპი"", ჯასტინ უოლტერსი, Bespoke Investment Group-ის თანადამფუძნებელი. - წერია ორშაბათს შენიშვნაში.

ეს მკვეთრი შებრუნებაა წინა ორი წლისგან, როდესაც დიპლომატიური შესყიდვები ათწლეულების განმავლობაში საუკეთესო შემოსავალს ქმნიდა. ადამიანებისთვის, რომლებიც ჯერ კიდევ განპირობებული იყო სტრატეგიის წარმატებებით - და ბოლო დრომდე, ბევრი იყო - 2022 წელი გამოღვიძების ზარი იყო.

საცალო ინვესტორები, რომლებიც არაერთხელ ჩაყვინთავდნენ წლის დასაწყისში, როდესაც აქციები უკან დაიხია, დაიწვნენ და მთელი მათი მოგება, რომელიც მიიღეს მემ-საქონლის აქციაზე, წაშლილია. ახლა ისინი გადიან ჯგუფურად.

დღის ტრეიდერებმა დეკემბერში გაყიდეს 20 მილიარდი დოლარის ცალკეული აქციები, რითაც ბოლო თვეების განმავლობაში მათი მთლიანი გაყიდვები თითქმის 100 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა - თანხა, რომელმაც გააფუჭა წინა სამი წლის განმავლობაში დაგროვილის 15%, მორგან სტენლის გაყიდვების შეფასებით. და სავაჭრო გუნდი, რომელიც ეფუძნება საჯარო გაცვლის მონაცემებს.

მორგან სტენლის გუნდის თანახმად, კრისტოფერ მეტლის ჩათვლით, საცალო არმიის გაყიდვა, სავარაუდოდ, არ დასრულდება მაშინაც კი, როდესაც იანვარი ისტორიულად ძლიერ თვეს აღნიშნავს ამ ხალხისთვის. 2018 წლის ეპიზოდის სახელმძღვანელოდ გამოყენებით, ისინი ხედავენ პოტენციალს მცირე შემწვარი ინვესტორებისთვის, რომ გადაყარონ კიდევ 75-დან 100 მილიარდ დოლარამდე აქციები, როგორც კი მომავალი წელი გაიზრდება.

„საცალო მოთხოვნილება შეიძლება არ დაემორჩილოს სეზონურ სტანდარტებს 2023 წელს, გაუარესებული მაკრო ფონიდან გამომდინარე, დაბალი დანაზოგების მაჩვენებლებით და ცხოვრების მაღალი ხარჯებით“, - წერენ მეთლიმ და მისმა კოლეგებმა გასულ პარასკევს ჩანაწერში.

პროფესიონალებს შორის განწყობა ისეთივე ბნელია, თუ არა უფრო პირქუში. Bank of America Corp.-ის გამოკითხვაში ფულის მენეჯერებზე, ნაღდი ფულის მარაგი შემოდგომაზე გაიზარდა 6.1%-მდე, რაც ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია 2001 წლის ტერაქტის შემდგომი მომენტიდან, ხოლო აქციებზე განაწილება დაეცა ყველა დროის დაბალ დონემდე.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მიუხედავად იმისა, რომ ეს შემცირება არ არის ისეთივე ცუდი, როგორც 2008 წლის კრახი, რომელმაც საბოლოოდ წაშალა S&P 500-ის ღირებულების ნახევარზე მეტი, ის აღძრა მსგავსი პარანოია, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ნაღდი ფულის გარდა სხვა არაფერი იყო უსაფრთხო წლევანდელი დაშლის დროს.

ნაწილობრივ ბაზრის ნელი გაფუჭების გამო, ოდესღაც პოპულარული ავარიის ჰეჯეები არასწორად მუშაობდა. Cboe S&P 500 5% Put Protection Index (PPUT), რომელიც თვალყურს ადევნებს სტრატეგიას, რომელიც კარგ პოზიციას იკავებს კაპიტალის ლიანდაგზე, ხოლო ყოველთვიურად ყიდულობს 5%-იან ფულს, როგორც ჰეჯს. ბაზრის იდენტურია, დაახლოებით 20%-ით ნაკლები.

სამთავრობო ობლიგაციებმა, რომლებიც 1970-იანი წლებიდან მოყოლებული ყველა დათვი ბაზრის განმავლობაში პოზიტიურ შემოსავალს აძლევდნენ, ვერ უზრუნველყოფდნენ ბუფერს. როდესაც ბლუმბერგის ინდექსი 12 წელს 2022%-ით დაეცა Treasuries-ს, ეს პირველი წელია, სულ მცირე, ხუთი ათწლეულის განმავლობაში, როდესაც ობლიგაციებმა და აქციებმა განიცადეს სინქრონიზებული ზარალი მინიმუმ 10%.

"მთელი წლის განმავლობაში არსად იყო დასამალი - ეს დიდი საკითხია", - თქვა მოჰამედ ელ-ერიანმა, Allianz SE-ის მთავარმა ეკონომიკურმა მრჩეველმა და Bloomberg Opinion-ის მიმომხილველმა Bloomberg TV-ზე. „ეს არ არის მხოლოდ ანაზღაურება, არამედ ანაზღაურებათა კორელაცია და ცვალებადობა, რამაც დიდი გავლენა მოახდინა თქვენზე. Შესრულებულია? არა, ეს არ არის. ”

– ვილდანა ჰაირიჩისა და ჯონათან ფეროს დახმარებით.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP