(Bloomberg) - ბანკი მუშაობს. გამკაცრდება ფედერალური სარეზერვო გადაწყვეტილება ინფლაციის წინააღმდეგ. საკრედიტო რისკი და რეცესიის რისკი. ინვესტორებმა ბოლო რამდენიმე დღის განმავლობაში ბევრი შოკი აითვისეს. მათი ერთდროულად გამორთვა შეიძლება შეუძლებელი იყოს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
გაჭირვებული მოვაჭრეებისთვის პრობლემა ის არის, რომ როდესაც ერთი საფრთხე იკლებს, მეორე ადგილს იკავებს. ეკონომიკა ძალიან ცხელია - ან ფინანსური სტრესის გამო განადგურების რისკის ქვეშ. ერთ დღეს ობლიგაციების შემოსავალი იზრდება ინფლაციის შფოთვის სპირალებით, მეორე დღეს ისინი იკლებს, რადგან კრედიტორების ტანჯვა ყველას არწმუნებს, რომ Fed უკან დაიხევს.
შედეგი იყო სულ უფრო ველური სვლები აქტივების კლასების სპექტრის მასშტაბით, რყევები, რომლებიც შეიძლება გაგრძელდეს ახალი ამბებით დატვირთულ სხვა მონაკვეთზე.
"შეუძლებელია მომავალ კვირას პოზიციონირება", - თქვა ჯიმ ბიანკომ Bianco Research-იდან. ”ის რაც აქციებს სურთ, არის არ იყოს გადამდები და Fed-მა უარი თქვას ლაშქრობაზე. მიიღებენ ერთს ან მეორეს და არა ორივეს“.
ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში აშშ-ს ბანკების ყველაზე დიდი უკმარისობა და აქციების ვარდნა, რომელიც ბოლო XNUMX თვეში ნებისმიერს გადალახავს, ყველაზე შემზარავი მოვლენა შეიძლება ყოფილიყო Treasuries-ში, სადაც შემოსავალმა ყველაზე დიდი ორდღიანი დაცემა დაფიქსირდა ფინანსური კრიზისის შემდეგ. შეაფასეთ მსგავსი ტრავმები, ჩვევად აქვთ აიძულებენ სპეკულაციურ ფულს მორიდებით ქმედებებში, განსაკუთრებით ეკონომიკაში, სადაც ფედერაციის შფოთვამ მოკლე ობლიგაციები პოპულარულ ვაჭრობად აქცია.
სპეკულანტებზე გავლენის მიღმა, სახაზინო ბიუროებში წარსული რყევები ხუთშაბათისა და პარასკევის მასშტაბით შემაშფოთებელ სიგნალებს შეიცავს ჯვარედინი აქტივების ლანდშაფტისა და აშშ-ს ეკონომიკისთვის. Bespoke Investment Group-ის მიერ შეგროვებული მონაცემები აჩვენებს, რომ თითქმის 50-წლიანი ისტორიის განმავლობაში, სახაზინო ორწლიანმა შემოსავალმა ორდღიანი კლება დაფიქსირდა 45 საბაზისო პუნქტით 79-ჯერ. ორი გამონაკლისის გარდა, 1987 და 1989 წლებში, ყველა ეს ეპიზოდი იყო აშშ-ს რეცესიის დროს ან ექვსი თვის განმავლობაში.
მიუხედავად იმისა, რომ მხოლოდ დრო გვიჩვენებს, იწინასწარმეტყველებს თუ არა SVB Financial Group-ის წარუმატებლობა ფინანსური სისტემის გავრცელებულ რისკს, ინვესტორები არ დაელოდნენ სიცხადეს. S&P 500-მა დაიკლო 4.6%-ით ხუთ სესიაზე, ყველაზე მეტი სექტემბრის შემდეგ. საფინანსო ფირმები ლიანდაგზე დაეცა 8.5%.
აქციებში აურზაური შესაძლოა იმაზე მეტი იყო, ვიდრე ზედაპირული ნომრები მიუთითებს. Goldman Sachs-ის სავაჭრო ოფისის შენიშვნაში ნათქვამია, რომ 1-დან 10-მდე მასშტაბით, ხუთშაბათი და პარასკევი იყო "8" მომხმარებელთა გაბრაზების თვალსაზრისით. კლიენტების პოზიციონირება მკვეთრად შეიცვალა, განსაკუთრებით ბანკებში, ჰეჯ-ფონდებისა და ტრადიციული ფონდების მენეჯერების გამო, ჯგუფს ამცირებენ SVB-ის პრობლემების ფონზე. პირველები იყვნენ ფინანსური აქციების წმინდა გამყიდველები ზედიზედ ცხრა კვირის განმავლობაში.
Morgan Stanley-ში „რეცესიული ვაჭრობა საკმაოდ ფართოდ იყო გავრცელებული“ კლიენტებს შორის, რომლებიც რეაგირებდნენ Fed-ის თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის უხეში განცხადებებზე სამშაბათს და ოთხშაბათს, ნათქვამია სავაჭრო სამაგიდო მოხსენებაში. გრძელვადიანი ჰეჯ-ფონდები მთლიანობაში უკან დაიხია ბაზრიდან, ხოლო საცალო ინვესტორებმა გაყიდეს დაახლოებით 1.6 მილიარდი დოლარის აქციები.
მიუხედავად იმისა, რომ ეს ყველაფერი უფრო მაღალ ცვალებადობაზე მიუთითებს, საფონდო ბირჟის უნარის სპონტანურად გამოსწორების შეუფასებლობა შეცდომა იყო ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში. Bloomberg-ის მიმომხილველმა აარონ ბრაუნმა გასულ კვირას აღნიშნა, რომ საინვესტიციო გარემო, როგორიცაა დღევანდელი - როდესაც ობლიგაციების შემოსავალი და აქციების შეფასება მაღალია და აქციები უკვე დაეცა 10%-ით - პრაქტიკულად ყოველთვის გადაწყდა საფონდო ხარების სასარგებლოდ საუკუნეზე მეტი ხნის მონაცემებით. ეს მოწმობს ბაზრის ზრდისკენ მიდრეკილებას.
მიუხედავად ამისა, სამშაბათს გამოტანილი აშშ-ს სამომხმარებლო ინფლაციის ძირითადი მოსმენით და 21-22 მარტს ფედერაციის სხდომაზე, აქციებზე ან სხვა სარისკო აქტივებზე დიდი ფსონების დადებას დიდი სიმტკიცე სჭირდება. აქციებიდან მოშორებული რისკები ხელახლა იმატებდა შაბათს, როდესაც კრიპტო სამყაროში ერთ-ერთი ყველაზე დიდი სტაბილური კოინტი ვაჭრობდა მის ერთ დოლარზე დაბლა.
„თუ თქვენ გაქვთ ფსონები ვადის გასვლის თარიღით, მოემზადეთ კიდევ უფრო დასამარცხებლად“, - თქვა პიტერ მალუკმა, Creative Planning-ის პრეზიდენტმა. „ეს არის ფასი, რომელსაც იხდით სპეკულაციისთვის და ეს არის ის, რაც ჩვენ აქ ვნახეთ. ჩვენ ვაპირებთ გავაგრძელოთ სპეკულანტების სწრაფი დასჯა.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/multiple-alarm-markets-fire-may-223223020.html