(ბლუმბერგი) - ობლიგაციების ბაზარი მიუთითებს იმაზე, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემის წინააღმდეგ ინფლაციის საკითხში, მისი ფული აშშ-ს ცენტრალურ ბანკზეა.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ინფლაციის დაცვაზე მოთხოვნა - რომელიც იზომება ინფლაციით დაცული სახაზინო დავალიანების შემოსავლებით - მცირდება. ხუთწლიანი მოსალოდნელი ინფლაციის მაჩვენებელი, რომელიც გულისხმობს ამ შემოსავალს, ისევ 2.6%-ზე დაბლაა, მარტის პიკიდან 3.76%-დან დაბლა. იმავდროულად, ბაზრის მოსალოდნელი პიკი Fed-ის პოლიტიკის განაკვეთში რჩება 4%-ზე დაბლა, ხოლო სახაზინო შემოსავლები დიდი ხნის განმავლობაში აღდგა იმ დონეებიდან, რომლებიც ვარაუდობდნენ, რომ რეცესია იყო ბარათებში.
„თუ ინფლაცია დაეცემა იმ დონემდე, რაც დღეს ფასს არღვევს, მაშინ რბილი დაშვება შესაძლებელია“, - თქვა რიკ რიდერმა, BlackRock Inc.-ის გლობალური ფიქსირებული შემოსავლის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, მსოფლიოში ყველაზე დიდი აქტივების მენეჯერი.
სახაზინო ინფლაციისგან დაცული ფასიანი ქაღალდების, ანუ TIPS-ის უწყვეტი განაკვეთები წარმოადგენს ბაზრის მოლოდინს წლიური ინფლაციის მაჩვენებელზე ვალის ვადის ვადის განმავლობაში.
მიუხედავად იმისა, რომ სასაქონლო ფასების ტენდენციები ეხმარება ახსნას მოკლევადიანი ინფლაციის მაჩვენებლების ვარდნა - ნედლი ნავთობისა და ბენზინის ფიუჩერსული ფასები დაეცა ყველაზე დაბალ დონეზე ამ კვირის იანვრიდან მოყოლებული - TIPS-ის გრძელვადიანი ვარდნა დაბრუნდა 2.5%-ზე დაბლა, მიუხედავად იმისა, რომ CPI ინფლაცია იყო. ივლისში 8.5%.
ეს არის ნდობის ხმა Fed-ის ჩინოვნიკების, მათ შორის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელის მიმართ, რომლის ბოლო საჯარო კომენტარები ხუთშაბათს ხაზს უსვამს იმის მნიშვნელობას, რომ არ დაუშვას მაღალი ინფლაციური მოლოდინები მომხმარებლებში გამყარებულიყო. "საათი იკეცება" ამ მოლოდინების შესანარჩუნებლად, თქვა მან.
პაუელის კომენტარებმა დიდწილად გააძლიერა მოსაზრება, რომ ფედერალური ბანკი აირჩევს განაკვეთის კიდევ სამი მეოთხედი პუნქტის გაზრდას 21 სექტემბერს, შემდეგი გადაწყვეტილების თარიღს, რაც მარტიდან მოყოლებული გამკაცრების საერთო რაოდენობას სამ პროცენტულ პუნქტამდე მიაღწევს. ფედ-ის გუბერნატორმა კრისტოფერ უოლერმა და სენტ-ლუის ფედ-ის პრეზიდენტმა ჯეიმს ბულარდმა, პარასკევს გამოსვლისას, ასევე მხარი დაუჭირეს უფრო დიდ ლაშქრობას. ფედერაციის ოფიციალური პირები ჩვეულებრივ თავს იკავებს კომენტარისგან დაგეგმილი შეხვედრის წინა კვირის განმავლობაში, პერიოდი, რომელიც დაწყებულია.
ჯერ კიდევ აგვისტოს ბოლოს, ნახევარ პუნქტიანი განაკვეთის ზრდა განიხილებოდა, როგორც სავარაუდო შედეგი, სვოპების ფასზე დაყრდნობით, რომელიც მიუთითებს Fed-ის შეხვედრის თარიღებზე.
ახლა მოსალოდნელზე გაცილებით სუსტი აგვისტოს ინფლაციის მონაცემები - სამშაბათს გამოქვეყნება - 50 საბაზისო პუნქტით უფრო მცირე მატებაზე ლაპარაკის აღსადგენად. ივლისში CPI-ის წლიური მაჩვენებელი მოსალოდნელზე მეტად შენელდა და 8.5%-მდე შეადგინა. შემდგომი შენელება სავარაუდოა აგვისტოსთვის 8.0%-მდე.
მიუხედავად იმისა, რომ სვოპები 80%-ზე მეტ შანსს ანიჭებდნენ სექტემბრის განაკვეთის უფრო დიდ ზრდას, Fed-ის პოლიტიკის განაკვეთის მოსალოდნელი პიკი - 2023 წლის მარტში - დარჩა 4%-ზე დაბლა. სვოპების მრუდი განაგრძობს ფასს 2023 წლის ბოლოსთვის პიკური დონიდან კვარტალური პუნქტით შემცირებული კურსით, მაგრამ ჯერ კიდევ ერთი თვის წინ იგი ფასდება ნახევარი პუნქტით.
შესაბამისად, ამ კვირაში სახაზინო შემოსავლების უფრო გრძელი შემოსავლების ზრდამ - 30-წლიანმა ობლიგაციებმა 3.51 წლის შემდეგ პირველად 2014%-ს გადააჭარბა - შეამცირა შემოსავლიანობის მრუდის ინვერსია, ფაქტობრივად შეამცირა რეცესიის შანსები.
რა თქმა უნდა, მომავალ კვირას სამ, 10 და 30 წლიანი ხაზინის ყოველთვიური აუქციონები ორშაბათს და სამშაბათს შეიძლება შექმნას ზეწოლა შემოსავლებზე, რაც შემდგომში შეიძლება შემცირდეს. მომავალ კვირას ასევე მოაქვს აგვისტოს საცალო გაყიდვების მონაცემები ხუთშაბათს და მიჩიგანის უნივერსიტეტის კვლევაზე დაფუძნებული საზომი ინფლაციის მოლოდინების პარასკევს.
რა უყურეთ?
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/treasuries-suggest-fed-tame-inflation-200000470.html