(ბლუმბერგი) - გასულ კვირას სახაზინო ბაზარზე გაჩაღებულმა აურზაურმა ინვესტორები მზადაა შემდგომი ზარალისთვის, რაც 10-წლიან საპროცენტო სარგებელს 2%-მდე უბიძგებს, მზარდი მოლოდინებით, რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა სწრაფად იმოქმედებს, რათა შეამციროს. ყველაზე მკვეთრი ინფლაცია ბოლო ოთხი ათწლეულის განმავლობაში.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
მოსავლიანობის დაუნდობელმა ზრდამ შედარება მოახდინა ერთი წლის წინ მკვეთრ ზრდასთან, რომელიც გაგრძელდა 2021 წლის პირველი სამი თვის განმავლობაში. ჯერჯერობით, 10-წლიანი ბანკნოტების შემოსავალი გადახტა 1.51%-დან 31 დეკემბერს 1.8%-მდე. პარასკევი, ყველაზე მაღალი მაჩვენებელი 2020 წლის იანვრიდან. ეს აყალიბებს ბაზარს, რომელიც მალე გამოწვევას ბლუმბერგის მიერ გამოკითხული სტრატეგების 2.04%-იანი მიზნის მისაღწევად.
მარშრუტმა უკვე მიიყვანა ხაზინასების ფართო ინდექსი 1.6%-მდე ზარალამდე ამ თვეში, რაც გადალახა 1%-იანი კლება 2021 წლის იანვარში. ამ გადაფასების სწრაფმა ტემპმა გააჩინა კითხვები, როდის შემცირდება მიმდინარე გაყიდვები და თუ არა ადრეული წლის საპროცენტო შოკი გაქრება, რაც ადგილს დაუთმობს დიაპაზონში შეზღუდულ ვაჭრობის ხანგრძლივ პერიოდს, თუმცა უფრო მაღალი სარგებელით.
”თქვენ გესმით, რომ ეს ფილმი ადრეც გვინახავს, მაგრამ დიდი განსხვავება 12 თვის წინ არის ის, რომ ამჯერად Fed მართავს ბაზარს სიგნალით, რომ მათ სურთ პოლიტიკის გამკაცრება,” - თქვა კევინ ფლენეგანმა, ფიქსირებული შემოსავლის სამსახურის ხელმძღვანელმა. სტრატეგია WisdomTree-ში.
”ბევრი რამ არის დამოკიდებული იმაზე, თუ რამდენად შემზღუდავი პოლიტიკა გამოიყურება და რამდენად მიზანმიმართულია Fed მის მიდგომაში,” - თქვა ფლანეგანმა, რომელიც არ გამორიცხავს, რომ 10-წლიანი შემოსავალი მარტის ბოლომდე 2.25%-ს მიახლოვდეს.
დეკემბრის ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის სხდომის ოქმა, რომელიც ოთხშაბათს გამოქვეყნდა, აჩვენა, რომ ცენტრალური ბანკი მზად არის დაიწყოს განაკვეთების აწევა მარტში და ასევე დაუშვას მისი მასიური აქტივები უფრო სწრაფი ტემპით შემცირდეს, ვიდრე წინა გამკაცრების ციკლში. ასეთი ნაბიჯების საქმე გაძლიერდა პარასკევის დასაქმების ანგარიშით, რომელიც აჩვენა, რომ უმუშევრობა შემცირდა და ხელფასები გაიზარდა მოსალოდნელზე სწრაფი ტემპით.
ორივე ჯერომ პაუელი და ლაელ ბრეინარდი უფრო მეტ ნათელს მოჰფენენ ბანკის შეხედულებებს მომავალ კვირაში, როდესაც ისინი წარდგებიან სენატის საბანკო კომიტეტის წინაშე თავიანთი ნომინაციებისთვის, შესაბამისად, Fed-ის თავმჯდომარედ და ვიცე-თავმჯდომარედ. სამომხმარებლო ფასების ყოველთვიური ინდექსის გამოქვეყნება 12 იანვარს, სავარაუდოდ, აჩვენებს, რომ ინფლაცია დაჩქარდა 1980-იანი წლების დასაწყისიდან უკვე ყველაზე სწრაფი ტემპით.
„წუთები არის Fed-ის გამეორება იმ ეტაპზე, რომ განაკვეთის ნორმალიზება უნდა მოხდეს“, - თქვა გარგი ჩაუდჰურიმ, BlackRock Inc.-ის iShares-ის საინვესტიციო სტრატეგიის ხელმძღვანელმა, ამერიკა. „განაკვეთები არ გაიზრდება სწორხაზოვნად და ჩვენ ვფიქრობთ, რომ მყიდველები გამოჩნდებიან და უფრო მეტად გახდებიან ორმხრივი ბაზარი, როდესაც 10 წელი უახლოვდება 2%-ს“.
ახალი წლის დასაწყისიდან ბაზარზე პოზიციონირება სულ უფრო დაღმავალი გახდა, კურსების მოვაჭრეები უპირატესობას ანიჭებენ პოზიციებს, რომლებიც ფსონს დებენ უფრო მაღალ შემოსავალზე ოფციონების ბაზარზე. ზოგიერთი თვალსაჩინო ვაჭრობა მოიცავდა 16 მილიონ აშშ დოლარს, რომელიც დახარჯულია დაღმავალი ჰეჯისთვის, რომელიც მიზნად ისახავს 1.95% 10-წლიან შემოსავალს თებერვლის შუა რიცხვებისთვის.
არსებობს ნიშნები იმისა, რომ რეალური ფულის ანგარიშებმა ასევე დაიწყო წელიწადი დაცვითი თვალსაზრისით. ამ კვირის JPMorgan Chase & Co. Treasury კლიენტების გამოკითხვა აჩვენებს, რომ მოკლე პოზიციები გაიზარდა დაახლოებით 7 პროცენტით 3 იანვრამდე. დაცემის განწყობა გავრცელდა სახელფასო მონაცემების გამოქვეყნებამდე, როდესაც იყიდა ყოველკვირეული ოფციონების აურზაური, რომელიც მიზნად ისახავდა შემოსავლების ზრდას. რეაქცია მონაცემებზე.
„ზოგიერთი ინვესტორი ნამდვილად მცირდება, მაგრამ ჩვენ ველით, რომ ინფლაცია დაიწყებს ვარდნას პირველ კვარტალში და არ ვნახავთ განაკვეთის სამზე მეტ ზრდას წელს“, - თქვა კოლინ რობერტსონმა, Northern Trust Asset Management-ის ფიქსირებული შემოსავლის ხელმძღვანელმა, რომელიც აკონტროლებს დაახლოებით 526$-ს. მილიარდი აქტივები. „10 წელი მიმზიდველად გამოიყურება ამ დონეზე და თუ 2%-2.25%-მდე მივაღწევთ, ინვესტორები დაჯილდოვდებიან მომდევნო წლის განმავლობაში.
ამ კვირაში ობლიგაციების ბაზრის ძირითადი აქცენტი იქნება იმაზე, აღემატება თუ არა მთლიანი სამომხმარებლო ფასების ინფლაცია პროგნოზირებულ ტემპს 7% წინა 12 თვის განმავლობაში. ძირითადი ღონისძიება, რომელიც გამორიცხავს საკვებისა და ენერგიის ფასებს, მოსალოდნელია დაჩქარდეს 5.4%-მდე 4.9%-დან ნოემბრის ბოლომდე.
პარასკევის სამუშაო ანგარიშში ხელფასების ზრდის მკვეთრი წლიური ტემპით 4.7%-ით, სვოპების ბაზარი ახლა ფასდება დაახლოებით 88%-ით მარტში 25 საბაზისო პუნქტით გაზრდის შანსით. JPMorgan-ის ეკონომისტებმა განაკვეთის პირველი ზრდის პროგნოზი იმ თვეზე გადაიტანეს, „შემდეგ კვარტალური ზრდის ტემპით“ დასაქმების ბაზრის გამკაცრების გამო.
”ნამდვილი განსხვავება პრე-კოვიდსა და დღეს შორის არის ხელფასების ზრდა და ეს არის ის, რასაც Fed ახორციელებს”, - თქვა სტივენ ბლიცმა, აშშ-ს მთავარმა ეკონომისტმა TS Lombard-ში. „ანაზღაურების უკეთესი ზრდით გამოწვეული საბაზო ინფლაციის უფრო მაღალი მაჩვენებელი, როგორც ჩანს, გამომცხვარია“ და „აი რაზეც რეაგირებს ფედერაცია“.
დეკემბრის მძლავრი სათაური ინფლაციის მაჩვენებელი გაახანგრძლივებს სახაზინო შემოსავლების ამჟამინდელ ტენდენციას, თქვა WisdomTree's Flanagan-მა, რადგან „Fed იქნება ზეწოლის ქვეშ გადაადგილება მარტში და ასახავს თავის აზროვნებას მომდევნო შეხვედრაზე“ იანვრის ბოლოს.
რა თქმა უნდა, სახაზინო შემოსავლების ზრდის სიჩქარემ შესაძლოა შესყიდვის მიზეზი გამოიწვიოს. ფინანსური პირობები მკაცრდება, რადგან რეალური 10-წლიანი, ანუ ინფლაციის კორექტირებული სარგებელი მინუს 1.12%-დან მინუს 0.74%-მდე გაიზარდა. მაგრამ უფრო მშვიდი წყლები შესაძლოა ინფლაციის მონაცემების დასრულებამდე არ მოჰყვეს, ინვესტორების განწყობის ტესტი ასევე მოსალოდნელია $36 მილიარდი 10- და $22 მილიარდი 30-წლიანი ხაზინის გაყიდვიდან.
რა უყურეთ?
ეკონომიკური კალენდარი:
10 იანვარი: საბითუმო მარაგები
11 იანვარი: NFIB მცირე ბიზნესის ოპტიმიზმი
12 იანვარი: CPI, რეალური საშუალო მოგება, თვიური ბიუჯეტის განცხადება და Fed Beige წიგნი
იან. 13: PPI, საწყისი უმუშევრობის პრეტენზიები
14 იანვარი: საცალო გაყიდვები, იმპორტისა და ექსპორტის ფასები, სამრეწველო წარმოება, სიმძლავრის გამოყენება, მიჩიგანის უნივერსიტეტის ინფლაციის მოლოდინი
ფედერალური კალენდარი:
11 იანვარი: სენატის საბანკო კომიტეტი ჯერომ პაუელის ნომინაციის მოსმენას მართავს; სენტ ლუის ფედ-ის პრეზიდენტი ჯეიმს ბულარდი, კანზას-სიტის ფედ-ის პრეზიდენტი ესთერ ჯორჯი განიხილავენ ეკონომიკურ პერსპექტივებს.
13 იანვარი: სენატის საბანკო კომიტეტი ატარებს ლაელ ბრეინარდის კანდიდატურის მოსმენას; რიჩმონდ ფედ-ის პრეზიდენტი თომას ბარკინი და ჩიკაგოს ფედ-ის პრეზიდენტი ჩარლზ ევანსი საუბრობენ.
14 იანვარი: ნიუ-იორკის ფედერაციის პრეზიდენტი ჯონ უილიამსი საუბრობს საგარეო ურთიერთობების საბჭოზე
აუქციონის კალენდარი:
10 იანვარი: 13- და 26-კვირიანი გადასახადები
11 იანვარი: სამწლიანი ნოტები
12 იანვარი: 10 წლიანი ნოტები
13 იანვარი: 30-წლიანი ობლიგაციები და 4-კვირიანი და 8-კვირიანი კუპიურები
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/treasury-market-brutal-conjures-return-210000585.html