(ბლუმბერგი) - გასულ კვირამდე საფონდო ბაზარი იყო თურქეთის ერთ-ერთი ბოლო ეკონომიკური საყრდენი, რომელიც დიდწილად თავისუფალი იყო სახელმწიფოს პოლიტიკური ახირებისგან. ასე აღარ არის.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
დახვეწილი სწრაფი ცვლილებების სერიის მეშვეობით, მთავრობამ შემოიტანა ნაღდი ფული საფონდო ბირჟაზე და მოახდინა 20 მილიარდი დოლარის ანაზღაურება მის საორიენტაციო BIST 100 ინდექსში სამი დღის განმავლობაში. ქაღალდზე, BIST 100 ინდექსი ჯერ კიდევ ახლოსაა ყველა დროის მაქსიმუმთან, მაგრამ სინამდვილეში, თურქეთი კიდევ ერთი ნაბიჯით გადავიდა ნორმალური ფინანსური სამყაროდან.
ინვესტორები ნიუ-იორკში, ლონდონში და სხვაგან აცხადებენ, რომ არ სურთ ფულის ჩადება საფონდო ბირჟაზე, სადაც წესები იცვლება იმისდა მიხედვით, თუ ვინ არის ხელისუფლებაში, მაგრამ ძნელია იმის გაგება, მანევრები კრიზისის დროს შეჩერებულია თუ პოლიტიკური. ითამაშე აქტივების ფასების მაღალი შესანარჩუნებლად მანამ, სანამ თურქეთის პრეზიდენტი რეჯეფ თაიფ ერდოღანი მაისში არჩევნებს შეხვდება.
"აღარ არის ბაზარი", - თქვა ვოლფანგო პიკოლიმ, Teneo Intelligence-ის თანაპრეზიდენტმა. ”ეს ყველაფერი ეხება მოკლევადიან პოლიტიკურ მიზნებს და ადგილობრივი ხელისუფლების გაუთავებელ ჩარევას, რომლებიც ყველანაირ ხრიკს იყენებენ ნორმალურობის ფასადის შესაქმნელად.”
გასულ კვირას პოლიტიკის შემქმნელებმა გამოიყენეს ბერკეტები საფონდო ბირჟის გასაძლიერებლად, კერძო საპენსიო ფონდებისა და სახელმწიფო კრედიტორების ხელმძღვანელობით, რომ ეყიდათ აქციები და გააუქმეს გადასახადები კორპორატიულ ყიდვაზე. როგორც მუდმივი ნაბიჯი, თურქეთის სუვერენული სიმდიდრის ფონდი გეგმავს შექმნას ახალი მექანიზმი, რომელიც მთავრობას საშუალებას მისცემს შეიძინოს აქციები მაღალი ცვალებადობის დროს.
მობიუსი აფრთხილებს ბუმერანგის რისკს, როცა თურქეთი მარაგების გასაძლიერებლად მუშაობს
ზოგიერთი ინვესტორი აფრთხილებს ათწლეულების განმავლობაში ყველაზე უარესი მიწისძვრის შემდეგ უახლოეს დღეებში ცვლილებების წაკითხვის შესახებ. მათი თქმით, ეს შეიძლება იყოს მხოლოდ დროებითი, ბაზრის სტრესის დროს ამომრთველების მსგავსი და არა იმის ნიშანი, რომ მთავრობას სურს აქტიური ხელი ვაჭრობაში.
”მოკლევადიანი ზომები ბაზრის არეულობის აღდგენისა და მერყეობის შესამცირებლად ტრაგიკული მიწისძვრის შემდეგ ძირითადად გამართლებულია,” - თქვა ნენად დინიჩმა, ბანკი Julius Baer-ის აქციების სტრატეგმა. ”ჩვენ ვხედავთ არასასურველი ინტერვენციის პოლიტიკის მცირე რისკს.”
უფრო პესიმისტი ინვესტორები საფონდო ბირჟის ცვლილებებს განმარტავენ, როგორც მთავრობის კონტროლის გაფართოებას, რომელიც უკვე ღრმად აღწევს თურქეთის ვალუტისა და ობლიგაციების ბაზრებზე.
2018 წელს ერდოღანის გადამწყვეტი არჩევნების შემდეგ, რომელმაც მას დიდი ძალაუფლება მიანიჭა ახალ საპრეზიდენტო სისტემაში, მთავრობამ მზარდი არაორდინალური ტაქტიკა გამოიყენა, საპროცენტო განაკვეთების შემცირებიდან ორნიშნა ინფლაციის დროს საბანკო რეგულაციების შეცვლამდე, როგორც ლირას მხარდაჭერის უკანა გზა. .
შედეგი იყო უცხოური ფულის გამოსვლა თურქეთიდან, რომელიც ოდესღაც განიხილებოდა, როგორც განვითარებადი ბაზრის ინვესტორების საყვარელი მისი თავისუფალი ბაზრის პოლიტიკის გამო.
საზღვარგარეთელი ინვესტორები ახლა ფლობენ თურქული აქციების მხოლოდ 30%-ს, შედარებით საშუალოდ 60%-ს ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში, საკლირინგო სახლის Takasbank-ის მონაცემებით. ობლიგაციებში უცხოური საკუთრება 1%-ს უახლოვდება, 28 წლის 2013%-დან შემცირდა.
MSCI Emerging Markets Index-ში თურქულ კომპანიებს საორიენტაციო ნიშნის დაახლოებით 0.5% უკავია. ეს აყენებს მას ჩილესთან, რომელსაც დაახლოებით ნახევარი ეკონომიკა აქვს.
გადაუდებელმა ზომებმა BIST 100 კვირაში 12%-ით გაზარდა და 2022 წლის დასაწყისიდან ინდექსი ლირაში გაორმაგდა. თურქეთში, სადაც მთავრობა ხელოვნურად ინარჩუნებს საპროცენტო განაკვეთებს და დეპოზიტების განაკვეთებს და ობლიგაციების შემოსავალს ბევრად ნაკლები აქვს, ვიდრე ინფლაცია, აქციები და ოქრო არის რამდენიმე ლოგიკური თავშესაფარი, რომელიც დარჩა დანაზოგისთვის.
საერთაშორისო ინვესტორებისთვის, თურქეთის საფონდო ბირჟის ცვლილებებმა გაზარდა რისკი იმისა, რომ რეგულაციები ქვეყანას უფრო დახურულ ბაზრად აქცევს, ძირითადად ადგილობრივი მოსახლეობისთვის. მიწისძვრებამდე BIST 100 წელს მსოფლიოში ყველაზე ცუდი საფონდო ბაზარი იყო.
ნიუ-იორკში Medley Global Advisors-ის პროდუქტის ხელმძღვანელის ნიკ სტადტმილერის აზრით, მთავრობას გაუჭირდება მუდმივი ინტერვენციით საფონდო ბირჟის მაღალ დონეზე შენარჩუნება.
„პრობლემა ის არის, რომ საფონდო ბაზარს თითქმის აუცილებლად სჭირდება ახალი შესყიდვები, რომ მაღალ დონეზე დარჩეს“, - თქვა მან. ”ჩინოვნიკებს მოუწევთ გააგრძელონ ჩარევა, რათა თავიდან აიცილონ საფონდო ბაზრის კოლაფსი, რომელიც ზიანს აყენებს მომხმარებელთა განწყობას და ხარჯებს.”
სხვა ინვესტორებმა უარყვეს თურქეთში ინვესტიციების შესახებ შეშფოთება და განაცხადეს, რომ ეს არის რისკის ნაწილი, რომელიც მოდის განვითარებად ბაზრებზე. კარლოს ჰარდენბერგმა, Mobius Capital Partners-ის პორტფელის მენეჯერმა, განაცხადა, რომ ის სტაბილურად ინარჩუნებს თურქულ აქციებს და ელოდება, თუ როგორ წარიმართება არჩევნები.
”ჩვენ ვნახეთ ეს სხვა ქვეყნებშიც და ზომები დროებითია”, - თქვა მან. ”ცხადია, რომ ხელისუფლება ზოგადად ბაზარზე უნდა დარჩეს, რადგან ეს გამოიწვევს ნდობის დაკარგვას.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/turkey-endless-tinkering-markets-driving-130000833.html