(Bloomberg) - ელონ მასკის შოკისმომგვრელი წინადადება განაგრძოს Twitter Inc.-ის შეძენა თავდაპირველი შეთავაზების ფასად, თავის ტკივილს უქმნის უოლ სტრიტის ბანკებს, რომლებიც უკვე იბრძვიან უკეთეს დროში მილიარდობით დოლარის გამოსყიდვისთვის. .
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
თვეების განმავლობაში იურიდიული დრამის შემდეგ, რომელიც ცდილობდა გარიგებიდან უკან დახევას, მილიარდერი მასკი ახლა მზად არის იყიდოს სოციალური მედიის გიგანტი 54.20 დოლარად. წერილში, რომელიც მისმა ადვოკატებმა გაგზავნეს Twitter-ზე, მასკის შეძენა ახლა ელოდება „ვალების დაფინანსების შემოსავლების მიღებას“.
ეს ნიშნავს, რომ ახლა დროა უოლ სტრიტის ბანკების ჯგუფმა, მორგან სტენლის ხელმძღვანელობით, გააძლიეროს. მათ ვალის დაფინანსება შეასრულეს გარიგებისთვის ჯერ კიდევ აპრილში, იმ განზრახვით, რომ უმეტესი ნაწილი მიეყიდათ ინსტიტუციურ ინვესტორებზე.
თუ თავდაპირველი 12.5 მილიარდი დოლარის დაფინანსების პაკეტის პირობები იგივე დარჩება, ბანკირებს შეიძლება გაუჭირდეთ Twitter-ის სარისკო გამოსყიდვის ვალის გაყიდვა, ისევე როგორც საკრედიტო ბაზრები იწყებს ბზარს. მრავალწლიან მაღალ შემოსავლიანობის პირობებში, ისინი პოტენციურად ელიან ასობით მილიონი დოლარის ზარალს მხოლოდ დაუცველ ნაწილზე, თუ ისინი ცდილობენ მისი განტვირთვას ინვესტორებისთვის. ეს იმიტომ, რომ მათ თითქმის აუცილებლად უნდა შესთავაზონ დავალიანება მკვეთრი ფასდაკლებით.
Twitter-ის ვალის პაკეტი ყველაზე დიდია დაახლოებით 51 მილიარდი დოლარის სარისკო დაფინანსების მილსადენში, რომელიც ბანკებმა უნდა მიყიდონ აქტივების მენეჯერებს, Deutsche Bank AG-ის შეფასებით.
ეს ყველაფერი საფრთხეს უქმნის კორპორატიული ვალის ბაზრებზე უფრო ფართო შედეგებს. ახალი საკითხები ვირტუალურად შეჩერდა იმის გამო, რომ ინვესტორების მდუმარე მადა და მზარდი ბალანსის შეზღუდვები დიდ ბანკებში, რადგან ფედერალური სარეზერვო სისტემა ზრდის საპროცენტო განაკვეთებს.
წაიკითხეთ მეტი: დაბნეული ხართ მასკის Twitter LBO-ით? აი რა არის უცნაური: QuickTake
„ეს ჰგავს ვეგეტარიანელს, რომელიც სტეიკჰაუსში მიდის: ძალიან შეზღუდული მადა“, - თქვა ჯონ მაკკლეინმა, Brandywine Global Investment Management-ის მაღალი შემოსავლის მქონე პორტფელის მენეჯერმა, რაც გულისხმობს ინვესტორების მოთხოვნას ვალის შესყიდვაზე. „კომპანიის სპეციფიკური ახალი ამბების მზარდი ნაკადის გათვალისწინებით, მას შემდეგ, რაც გარიგება დათანხმდა - ეკონომიკის მნიშვნელოვან გაუარესებასთან ერთად - კრედიტორები ძალიან ყოყმანობენ დაფინანსების მიწოდებაში.
Twitter-ის ვალის პაკეტის უახლესი ვერსია, რომელიც აპრილში გამოცხადდა, მოიცავს 6.5 მილიარდი დოლარის ბერკეტის სესხს, 3 მილიარდ აშშ დოლარის უზრუნველყოფილ ობლიგაციებს და კიდევ 3 მილიარდ აშშ დოლარის არაუზრუნველყოფილ ობლიგაციებს, ამ უკანასკნელის გაყიდვა განსაკუთრებით რთულია ბოლო თვეებში, რადგან კაპიტალის სტრუქტურა უფრო სარისკოა.
ბანკები თავდაპირველად აპირებდნენ გაყიდონ მთელი ეს დავალიანება ინსტიტუციური აქტივების მენეჯერებისთვის. გარდა ამისა, ბანკები აძლევენ 500 მილიონი დოლარის მბრუნავ საკრედიტო საშუალებას, რომლის გამართვასაც გეგმავენ.
Morgan Stanley-ის სპიკერმა უარი თქვა კომენტარის გაკეთებაზე. Twitter-ისა და მასკის წარმომადგენლებმა დაუყოვნებლივ არ უპასუხეს კომენტარის მოთხოვნას.
ბანკების ჯგუფს უკვე ემუქრებოდა ასობით მილიონი დოლარის პოტენციური ზარალი ყველაზე სარისკო არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციებზე, თუ მათ უნდა გაეყიდათ ვალი მიმდინარე საბაზრო დონეზე. ისინი გვპირდებოდნენ მაქსიმალურ საპროცენტო განაკვეთს დაახლოებით 11.75% არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციების ნაწილზე, იტყობინება Bloomberg, მაგრამ CCC ვალი ახლა საშუალოდ დაახლოებით 15% -ით ვაჭრობს, ბლუმბერგის მონაცემებით.
წაიკითხეთ მეტი: მასკის ვალის ბანკირები თავიდან აიცილებდნენ დიდ ზარალს, თუ გარიგება ვერ მოხერხდა (1)
Twitter-ის აქციონერებმა ხმა მისცეს 13 სექტემბერს, დაეთანხმონ შესყიდვის შეთავაზებას, როგორც მასკი თავდაპირველად წარადგინა. გარიგების დახურვის თარიღიდან გამომდინარე, ბანკებს ექნებათ შეზღუდული დრო ინვესტორებისთვის დავალიანების განტვირთვისთვის. ეს მათ აიძულებს, თავად დააფინანსონ დაფინანსება - როგორც მოსალოდნელია კიდევ ერთი დიდი შესყიდვის გარიგება Nielsen Holdings Plc-სთვის.
უოლ სტრიტი ბოლო თვეების განმავლობაში იბრძოდა ბერკეტიანი გამოსყიდვის ვალების გადატვირთვაზე. მაგალითად, Citrix Systems Inc.-ის პაკეტის ნაწილი, სექტემბერში დიდი ფასდაკლებით გაიყიდა და ბანკებს დაუტოვა დაახლოებით 6.5 მილიარდი დოლარის ვალი და დაახლოებით 600 მილიონი დოლარის ზარალი. ცოტა ხნის შემდეგ, ბანკების ჯგუფმა გაიჭედა დაახლოებით 4 მილიარდი დოლარის ობლიგაციები და სესხები, რომლებიც დაკავშირებულია Apollo Global Management Inc.-ის მიერ მხარდაჭერილ გამოსყიდვასთან, რამაც ვერ მოიპოვა დიდი მოთხოვნა და გასულ კვირას გამოიყვანეს ბაზრიდან.
იმის გამო, რომ ეკონომიკა აგრძელებს ვარდნისკენ სწრაფვას, ინვესტორები თავს არიდებენ სარისკო ტრანზაქციებს და ნაცვლად ფულს დებენ უფრო მაღალ რეიტინგულ კრედიტებში. ზოგიერთი მაღალი შემოსავლის მქონე მენეჯერი ფულსაც კი ანაწილებს საინვესტიციო დონის ვალდებულებებზე იმის გათვალისწინებით, რომ ეს კომპანიები საუკეთესოდ არიან განწყობილნი რეცესიის წინააღმდეგ და გვთავაზობენ შემოსავალს ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში არ უნახავს.
(განახლებები მასკის ოფიციალურ წერილთან ერთად, რომელსაც ის გადის შეძენისას.)
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/twitter-lbo-revives-12-5-183110656.html