გაერთიანებული სამეფოს აქციებმა მხოლოდ რეკორდს მიაღწია. ეს შეიძლება იყოს ისეთივე კარგი, როგორც ეს ხდება

(ბლუმბერგი) -

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

გაერთიანებული სამეფოს აქციებმა ახლახან მიაღწია რეკორდულ მაჩვენებელს, რაც ეწინააღმდეგება ქვეყნის ყველაზე ბნელ ეკონომიკურ პერსპექტივას ბოლო ათწლეულების განმავლობაში. თუმცა, გადაფხეკით ზედაპირი და ბაზარი უკვე ჩამორჩება.

მიუხედავად იმისა, რომ FTSE 100 ინდექსი - ცისფერი ჩიპური აქციების სახლი, როგორიცაა Shell Plc, HSBC Holdings Plc და Diageo Plc - საბოლოოდ ავიდა 2018 წლის პიკზე, ის რეალურად ჩამორჩება ნიშნულებს ევროპაში, ჩინეთსა და აშშ-ში ამ წელს. ამას გარდა, ახლახან ლონდონმა დაკარგა ევროპის უდიდესი საფონდო ბირჟის გვირგვინი პარიზთან.

გასულ წელს FTSE 100-მა აჯობა ევროპელ თანატოლებს, ნაწილობრივ ნავთობისა და გაზის ფასების ზრდის წყალობით, რამაც სარგებელი მოახდინა ენერგეტიკულ გიგანტებს BP-სა და Shell-ს. მაგრამ გრძელვადიან პერსპექტივაში, გაერთიანებული სამეფოს საორიენტაციო მაჩვენებელი პრაქტიკულად უცვლელია 2016 წლის Brexit-ის კენჭისყრის შემდეგ დოლარში, მაშინ როდესაც S&P 500 ინდექსი თითქმის გაორმაგდა და Euro Stoxx 50 ინდექსი მოიპოვა დაახლოებით 30%.

„სააქციო კაპიტალის ინვესტორებმა ჯერ-ჯერობით სხვაგან უნდა განიხილონ შესაძლებლობები“, - ამბობს ვივეკ პოლი, გაერთიანებული სამეფოს მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი BlackRock Investment Institute-ში. ის ხედავს უფრო მეტ ტკივილს ქვეყნისთვის, რადგან პოლიტიკის გამკაცრება და მუდმივი ინფლაცია რეალურ ეკონომიკას ზარალდება.

ტენდენციები, რომლებიც მხარს უჭერდნენ FTSE 100-ის შარშანდელ მაჩვენებელს, როგორიცაა ნავთობის რელი, სუსტი ვალუტა და მზარდი საპროცენტო განაკვეთები, იწყებს კლებას ან უკეთეს ფასს იძენს.

შარშან, ექსპორტიორთა მაჩვენებელმა თავი აარიდა შიდა პოლიტიკურ არეულობას და სანაცვლოდ ისარგებლა სასაქონლო აქციით. მაგრამ Bank of America Corp.-ის სტრატეგები იმედოვნებენ, რომ მხარდაჭერა შემცირდება, რადგან ეკონომიკური ზრდა კარგავს იმპულსს.

სხვა ინდექსის მძიმეწონიანები ასევე ზეწოლის ქვეშ არიან. მიუხედავად იმისა, რომ უფრო მაღალმა განაკვეთებმა გააძლიერა ბანკები FTSE 100-ში გასული წლის განმავლობაში, მზარდი ფსონები იმის შესახებ, რომ ლაშქრობები პიკს აღწევს, ნიშნავს, რომ ამიერიდან აღმავლობა შეიძლება შეზღუდული იყოს. ამავდროულად, ფუნტის გამყარება ამძიმებს მსხვილი კაპიტალის ექსპორტიორებს, რომლებიც დოლარებში შოულობენ.

ამბავი გრძელდება

საინვესტიციო სტილის როტაციამ ასევე შეიძლება შეაფერხოს FTSE 100-ის პროგრესი. ინვესტორები გროვდებიან მზარდ აქციებში მას შემდეგ, რაც ფედერალურმა რეზერვმა მიანიშნა გარკვეული პროგრესის შესახებ აშშ-ში ინფლაციის შემცირების საქმეში. ეს, სავარაუდოდ, აიწონებს FTSE 100-ს, იმის გათვალისწინებით, რომ მას აქვს „მიკერძოებული ღრმა ღირებულების მიმართ და არის ძალიან დაბალი წონა და მაღალი ზრდის აქციები“, ამბობს ტინეკე ფრიკი, დიდი ბრიტანეთის კაპიტალის კვლევის ხელმძღვანელი Waverton Investment Management-ში.

გლობალური ინვესტორები სტაბილურად შორდებიან დიდი ბრიტანეთის საფონდო ბირჟას 2016 წლის Brexit-ის კენჭისყრის შემდეგ, რაც მათთან ერთად ლონდონის უპირატესობას ანიჭებს, როგორც გლობალურ ფინანსურ ცენტრს. გასული წლის ბოლოს პარიზმა დაიპყრო ლონდონი, როგორც ევროპის უმსხვილესი აქციების ბაზარი და ახლა მტკიცედ ლიდერობს.

ადგილობრივად, ვითარება რთულია. FTSE 250 ინდექსი - რომლის შემადგენელიც ბრიტანეთში გაყიდვების დაახლოებით ნახევარს იღებს - რჩება დაახლოებით 6%-ით დაქვეითებული გასული წლის განმავლობაში, რადგან გაერთიანებული სამეფო უპირისპირდება უფრო მკვეთრ რეცესიას, ვიდრე ბევრი განვითარებული ქვეყანა.

მიუხედავად ამისა, შუა კაპიტალის მაჩვენებელი ყველაზე მეტად გადახტა ნოემბრის ხუთშაბათიდან მოყოლებული, რამაც გააფართოვა წინა შესრულება FTSE 100 წელს, რადგან მოვაჭრეები დადებენ ფსონს, რომ ინგლისის ბანკის განაკვეთის უახლესი ზრდა მიიყვანს მას ციკლის პიკთან, რადგან ინფლაცია შემცირდება და ვარდნა იკავებს.

ისინი, ვინც გაერთიანებული სამეფოს აქციებს ამტკიცებენ, აღნიშნავენ, რომ ისინი კვლავ იაფია ევროპულ და გლობალურ თანატოლებთან შედარებით და გვთავაზობენ საერთაშორისო ექსპოზიციას. FTSE 100-ის დივიდენდების სარგებელი ასევე ერთ-ერთი ყველაზე მაღალია მსოფლიოში. აქციებზე პოზიტიურთა შორის არის დევიდ უინკლერი, უფროსი ინვესტიციების ანალიტიკოსი Kingswood-ში, რომელიც აღნიშნავს, რომ მძიმე შეფასების ფასდაკლებები, რაც გულისხმობს რეცესიას, უკვე "ძირითადად" ფასიანია.

„როგორც Brexit-ის გაფუჭება ქრებოდა და გარკვეული პოლიტიკური სტაბილურობით, გაერთიანებული სამეფოს აქტივების უმეტესობა, როგორც ჩანს, მზად არის მიაღწიოს უმაღლესი რისკის მიხედვით მორგებულ შემოსავალს საშუალოვადიან პერსპექტივაში“, ამბობს ის და დასძენს, რომ ეკონომიკურად მგრძნობიარე კომპანიები მიმზიდველად გამოიყურებიან და შეიძლება მნიშვნელოვნად აჯობონ.

ყველა არ არის ისეთი ბულინგი. FTSE-ის დაბალი შესრულება Stoxx 600 ინდექსისა და S&P 500 ინდექსის წინააღმდეგ იანვარში „ასახავს წლის ნიმუშს“, წერენ Bloomberg Intelligence-ის სტრატეგები ტიმ კრეიგჰედი და ლორენტ დუილი, რომლებიც ელიან, რომ მისი წევრების შემოსავალი 2023 წელს შემცირდება და თანატოლების გამოჯანმრთელებას მოჰყვება. 2024 წელი.

”FTSE კარგავს ლიდერობას 2023 წლის დაწყებისთანავე,” წერენ ისინი. ”ჩვენ გვჯერა, რომ მისი დრამატული 10-15 პროცენტული პუნქტით 2022 წელს წარსულის საგანია.”

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP