აშშ-ს მომხმარებლებმა მიიღეს მისასალმებელი შესვენება მეტეორიული ფასების მატებასთან დაკავშირებით, ივლისის CPI-ის "შემსუბუქება" მოსალოდნელზე მეტად 8.5%-მდე წელიწადში.
ეს მაჩვენებელი შემცირდა 9.1%-დან ივნისში ბენზინის მზარდი ფასების დაცემის გამო ზაფხულის მართვის სეზონის დასასრულის გამო.
პროგნოზები ჰქონდა შესთავაზა რომ CPI შეიძლება მხოლოდ 8.7%-მდე დაეცეს.
საკვანძო საქონელზე, როგორიცაა სიმინდი, ხორბალი და სპილენძი, ფასები ასევე შემცირდა 20.4%, 27.7% და 13.5% 3 თვის წინანდელთან შედარებით, წერის მომენტისთვის.
განახლებული ოპტიმიზმის გამო, S&P 500 დღევანდელი სესიის განმავლობაში დღემდე გაიზარდა 2.1%-ით.
მიუხედავად ამისა, ინფლაციის მაჩვენებელი ჯერ კიდევ ბევრად აღემატება Fed-ის მიერ გამოცხადებულ 2%-იან მიზნებს.
ძირითადი ინდექსი, რომელიც გამორიცხავს არასტაბილურ ენერგიასა და საკვებ პროდუქტებს ძირითადი კალათიდან, უცვლელი დარჩა 5.9% წელთან შედარებით, ხოლო ყოველთვიურად გაიზარდა 0.3%-ით, რაც მნიშვნელოვნად ჩამორჩება ივლისის მოლოდინს (0.7%).
Pimco-ს ეკონომისტები ტიფანი უაილდინგი და ელისონ ბოქსერი აღნიშნა რომ მიუხედავად იმისა, რომ ძირითადი ინფლაცია შემცირდა, ძირითადი ინდექსი უცვლელი დარჩა და ფედერაციის რეგიონული ინსტიტუტების მიერ გამოქვეყნებულ მონაცემებშიც კი გაიზარდა.
ივლისის მაჩვენებელმა აჩვენა წლის ყველაზე მკვეთრი ვარდნა 2020 წლის მარტიდან მოყოლებული, როდესაც CPI დაეცა 2.3%-დან თებერვალში 1.5%-მდე, როგორც კი პირველადი ჩაკეტვა ამოქმედდა.
ამერიკული ოჯახები განაგრძობს ბრძოლას მაღალ ფასებს რეალური ხელფასების შემცირების ფონზე. საიმონ მური, ჟურნალ Forbes-ის თანამშრომელი დასძენს რომ „ეკონომიკის ბევრ სხვა სფეროზე ფასების ზრდა კვლავ შემაშფოთებელია Fed-ისთვის“.
ინფლაციის ფართოდ დაფუძნებული ბუნება ნიშნავს იმას, რომ ისეთი აუცილებელი ნივთები, როგორიცაა საკვები, ქირა და ჯანდაცვის სერვისები, აგრძელებს ზრდას, მიუხედავად დაბალი საერთო რაოდენობისა.
მაგალითად, ამერიკის ბანკი აღნიშნა რომ საშუალო თვიური ქირა 16%-ით გაიზარდა ახალგაზრდების დემოგრაფიულ ჯგუფში.
დასაქმების ბაზარი
CPI-ის მნიშვნელოვანი ვარდნა ცოტა გასაკვირი აღმოჩნდა სამუშაო ადგილების უახლესი ანგარიშის შემდეგ, რომელიც დაფიქსირდა 528,000-ით ზრდა ივლისში, უმუშევრობის დონე დაეცა დაბალ 3.5%-მდე.
შრომის ბაზარი აგრძელებს არაბუნებრივად შებოჭილობას, მიუხედავად იმისა, რომ Fed-ის მთლიანი უხერხულობა, მშპ-ს ზედიზედ ორი კვარტალი შემცირდა და წლის დასაწყისში მსხვილი ტექნოლოგიების დათხოვნის შესახებ ცნობები.
უფრო მკაცრი სამუშაო ბაზარი, როგორც წესი, გულისხმობს მეტ კონკურენციას ნიჭისთვის, უფრო მაღალ ხელფასს და, საბოლოოდ, მეტ ხარჯვას. მეტი დანახარჯები აძლიერებს სამომხმარებლო ინფლაციას, რაც მოითხოვს განაკვეთების ზრდას.
2022 წლის ივლისის მონაცემებით, აშშ-ს ეკონომიკამ შეძლო შეცვლის 22 მილიონი სამუშაო ადგილი, რომელიც დაიკარგა კოვიდ ჩაკეტვის ფონზე, რამაც გამოიწვია „სამუშაო რეცესიის“ პროგნოზები.
ეკონომისტები ამტკიცებენ, რომ ეს უნიკალური სიტუაცია შეიძლება ნაწილობრივ გამოწვეული იყოს დემოგრაფიის დაბერებით და პანდემიის დროს იმიგრაციის მკვეთრი კლებით.
პროდუქტიულობის მონაცემები
ფედერალური სარეზერვო სისტემის მთავარი საზრუნავი ეკონომიკაში შრომის პროდუქტიულობის დაცემაა. ერთ მუშაკზე გამოშვება ზედიზედ მეორე კვარტალში შემცირდა -4.6%-მდე წლიური წლის განმავლობაში, რაც დაფიქსირდა 7.4%-იანი ვარდნა წლის პირველ სამ თვეში.
პირველ კვარტალში აღინიშნა შრომის პროდუქტიულობის ყველაზე ღრმა შემცირება მას შემდეგ, რაც ჩანაწერები დაიწყო 1 წელს, 1948 წლის წინ. ეს გაძლიერდა მშპ-ს მონაცემების სისუსტით, რომელიც შემცირდა როგორც პირველ კვარტალში, ასევე მეორე კვარტალში, რაც ეწინააღმდეგებოდა სათაური სამუშაოების მაჩვენებლების პოზიტიურ სიგნალებს.
ამავდროულად, ერთეული შრომის ხარჯები მეორე კვარტალში გაიზარდა 10.8%-ით, თუმცა რეალური ხელფასები გაიზარდა კონტრაქტი 3.5% გასულ წელს.
შეიძლება ველოდოთ განაკვეთების ზრდის შეჩერებას?
ბლუფორდ პატნამი, CME ჯგუფის მმართველი დირექტორი და მთავარი ეკონომისტი, წერდა ”…ფაქტორებმა შეიცვალა კურსი ბოლო 12-XNUMX თვის განმავლობაში და აღარ იქნება მომავალი ინფლაციის წყარო.”
პანდემიისა და მუდმივი ჩაკეტვის გამო საქონელზე მოთხოვნა საგრძნობლად შემცირდა; მიწოდების ჯაჭვის შეფერხებებს დრო დასჭირდება, რათა სრულად შემსუბუქდეს, მაგრამ ამ მხრივ მნიშვნელოვანი ნაბიჯები გადაიდგა; გიგანტურმა ფისკალურმა სტიმულმა, რომელიც შეყვანილ იქნა კოვიდ კრიზისის დროს, დიდწილად გაიარა; ცენტრალური ბანკები საბოლოოდ ამცირებენ ბალანსებს; მაშინ როცა პოლიტიკის შემქმნელებმა დაიწყეს დაბალი საპროცენტო განაკვეთების გაუქმება. ეს ყველაფერი ფასების ზრდის წყაროა, რომელიც, როგორც ჩანს, გადატრიალდა.
გარდა ამისა, ბენზინზე ფასები სავარაუდოდ შემცირდება უახლოეს მომავალში, ხოლო WTI და Brent დაეცა, შესაბამისად, 4.7% და 2.4% გასული თვის განმავლობაში.
თუმცა, Comerica Bank-ის ბილ ადამსმა არ სურდა ინფლაციის პიკი დასახელება და ელოდება რომ აშშ ემუქრება "ენერგეტიკული ფასების კიდევ ერთი შოკი" ზამთრის პერიოდში.
მონეტარული პოლიტიკის გატარება არასოდეს ყოფილა მკაფიო საკითხი. მონეტარული ხელისუფლების განსჯა უმთავრესია, მაშინ როცა მომავლის პროექტირება ყოველთვის სავსე იყო ცნობილი და უცნობი უცნობიებით.
CPI-ის შედარებით მკვეთრი ვარდნა, მშპ-ს შემცირება და სამუშაო ბაზარზე შებოჭილობა ბუნდოვან ზღაპარს გვიყვება.
საშუალო შინამეურნეობისთვის ხარჯები დამსჯელია და ინფლაცია სავარაუდოდ დარჩება წებოვანი.
თუმცა, New York Fed ივლისის მოლოდინების გამოკითხვაში ი რომ „ფართო საზოგადოების“ ინფლაციური მოლოდინი მოჰყვა ბენზინზე და უფრო ფართო ენერგეტიკულ ფასებს დაბალი, ერთი წლის წინ მოლოდინი 6.2%-მდე დაეცა.
ვინაიდან ინფლაციის მოლოდინები ცენტრალურია მონეტარული პოლიტიკის განტოლებაში, კიდევ ერთხელ ვხვდებით ამას მიწოდების ფაქტორები ცენტრალური ბანკების კონტროლს არ ექვემდებარება, შესაძლოა გავლენა მოახდინოს საზოგადოების განწყობასა და მომხმარებელთა ქცევაზე უფრო მეტად, ვიდრე უბრალოდ მკაცრი პოლიტიკა.
ძირითადი ინფლაციური წყაროების სავარაუდო შემსუბუქების ფონზე, CME-ს FedWatch Tool რეპორტაჟი რომ სექტემბერში 60.5 bps-ით აწევის 50%-იანი ალბათობაა, ხოლო ზედიზედ მესამე 39.5 bps აწევის 75%-ია.
ეს იმის მიუხედავად, რომ ჯერომ პაუელი მიაჩნია რომ Fed-მა შეძლო ნეიტრალური საპროცენტო განაკვეთის მიღწევა მისი ბოლო შეხვედრის დროს - დონე, სადაც ეკონომიკა არ არის შეზღუდული და არც გაფართოების სტიმულია.
პუტნამი ქვეყნების რომ „მოკლევადიანი განაკვეთების ნებისმიერი დონე, რომელიც დაბალია ინფლაციური მოლოდინების გონივრულ ხედვაზე, რჩება დამამშვიდებელი“, რის შედეგადაც ფედერალური ბანკი „ფეხს აშორებს ამაჩქარებელს, მაგრამ მან არ დაარტყა მუხრუჭები. "
მური რაოდენობა "ინფლაცია იწყებს ვარდნას, მაგრამ მაინც არა იმდენად, რამდენადაც ფედერაციას სურს და შეიძლება გარკვეული დრო დასჭირდეს, სანამ ისინი რაიმე სახის გამარჯვებას გამოაცხადებენ".
ამ დროისთვის, ყველა თვალი იქნება მწარმოებლის ფასების ინდექსის ხვალინდელ მონაცემებზე და უახლოეს დღეებში ინფლაციის შემცირების შესახებ საკამათო აქტის მიღებაზე.
პოსტი აშშ CPI მნიშვნელოვნად მცირდება 8.5%-მდე, მაგრამ Fed ჯერ არ "დამუხრუჭებს" გამოჩნდა პირველი ინვეზირება.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/