(Bloomberg) - უოლ სტრიტზე ბაზრის დამკვირვებლები ამ კვირის აქციების გაყიდვას რეცესიის მზაკვრულ საფრთხეს უკავშირებენ. მიუხედავად ამისა, დერივატივებით მოვაჭრეები ხედავენ ნაკლებად ავისმომასწავებელ მტერს: პარასკევს ოფციონების მასობრივ გასვლას - იანვრის ყველაზე დიდი მოვლენა ათწლეულის განმავლობაში.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
გვერდით ჯდომა, როდესაც კონტრაქტები გადაინაცვლებს, ბოლო დროს მომგებიანი სტრატეგია დაამტკიცა. ეს მოიცავს ამ კვირას S&P 500-ის დაცემასთან ერთად სამი ზედიზედ სესიით, მე-12-ჯერ ბოლო 14 თვის განმავლობაში, როდესაც ინდექსი დაეცა დაახლოებით OpEx-ის დროს.
მრავლადაა თეორიები იმის შესახებ, თუ რატომ აღმოჩნდა ეს მოვლენა თანმიმდევრულად დამთრგუნველი. ერთი არის სრული დამთხვევა, ვადის გასვლა ცუდი მაკრო ამბების გამოქვეყნებასთან ერთად ხდება. მართლაც, ოთხშაბათის გაყიდვა გაუარესდა, როდესაც საცალო გაყიდვებისა და ქარხნის პროდუქციის შესახებ მონაცემებმა კვლავ გააღვიძა ზრდის შეშფოთება. მიუხედავად ამისა, სხვა ექსპერტები ხედავენ, რომ ოფციონის ბაზარი დიდ გავლენას ახდენს. არსებობს მოსაზრება, რომ აქციებში ზარალი შეიძლება ასახავდეს ბაზრის შემქმნელების ან მოვაჭრეების მიერ, რომლებიც იყენებენ ლიკვიდურობის ფანჯარას აქციების გასაყიდად ჰეჯირების გაფუჭებას.
ორივე ახსნა შეიძლებოდა ყოფილიყო ოპტიმიზმით გამოწვეული ორკვირიანი რალის შეჩერებისას. ინფლაცია შენელდება და ეკონომიკა თავიდან აიცილებს რეცესიას. ბოლო ვარდნის შედეგად დაწვეულმა ხარებმა შეიძლება გული აიტანონ: შარშან აქციებმა მოიპოვეს ვადის გასვლის შემდეგ ერთი კვირის განმავლობაში, ოთხის გარდა.
„ეს არის რეალურად ქცევის ნიმუში, რომელიც არაერთხელ გვინახავს. თუ რამეა, ის ამოიღებს წლის ერთ-ერთ ყველაზე სუსტ კვირას“, - თქვა ლეილა როიერმა, სააქციო კაპიტალის წარმოებულების გამყიდველმა Citadel Securities-ში. ”და ისტორია გეტყვით, რომ თქვენ გაქვთ მეტი შანსი, რომ მომავალ კვირას გასულიყვნენ.”
პარასკევის OpEx ღონისძიება იქნება დიდი. Susquehanna International Group-ის მიერ შედგენილი მონაცემების მიხედვით, დაგეგმილია თითქმის 180 მილიონი კონტაქტის გადახვევა, რაც ყველაზე მაღალია იანვრის ვადის გასვლის ათწლეულში. ნაწილობრივ, 2023 წლის დასაწყისში კაპიტალის მოულოდნელი აქციის წყალობით, რბილი ინფლაციის პრინტის ირგვლივ, ღია ინტერესი უფრო მზარდია, ვიდრე ერთი წლის წინ, განსაკუთრებით ცალკეულ აქციებსა და ბირჟაზე ვაჭრობის ფონდებს შორის, აჩვენებს ფირმის მონაცემები.
ეს პარასკევს ადგენს კიდევ ერთ მნიშვნელოვან დღეს, როდესაც ინდექსებთან და ცალკეულ აქციებთან მიბმული ოფციონების მფლობელებს მოუწევთ არსებული პოზიციების გადახვევა ან ახლის დაწყება. იმის გათვალისწინებით, რომ პროცესი, როგორც წესი, ზრდის ვაჭრობის მოცულობას, ტრეიდერებმა შესაძლოა აირჩიონ ისარგებლონ აქციებიდან გასვლის შესაძლებლობით გასული წლის დათვიური ბაზრის დროს, რაც ხელს უწყობს OEx კვირების მოდელს, რომელიც ცუდი იყო აქციებისთვის, კრის მერფის, წარმოებულების სტრატეგიის თანახელმძღვანელის თქმით. სუსკეჰანაში.
რეცესიის შესახებ დებატების გაცხელებასთან ერთად, ინვესტორები სულ უფრო ხშირად მიმართავენ სქემებსა და ტექნიკურ ძალებს ბაზრის მოძრაობების შესახებ მინიშნებებისთვის. ასევე ამ კვირაში კაპიტალის შეცვლის კატალიზატორებს შორის არის წინააღმდეგობა S&P 500-ის 200-დღიან საშუალო მაჩვენებელზე და Cboe არასტაბილურობის ინდექსის 20-ზე დაბლა ვარდნა, ღირებულების მაჩვენებელი ოფციონებში, რომელიც ასევე ცნობილია როგორც VIX.
SpotGamma-ს დამფუძნებლის ბრენტ კოჩუბას თქმით, ეს დაყენება ნიშნავს, რომ ტრეიდერებს შეუძლიათ აირჩიონ დაცულობისთვის მოემზადონ დაღმასვლისთვის, შემდეგ თვეში პოლიტიკის შეხვედრაზე ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის მიერ.
”ასე რომ, ჩვენ ვხვდებით OpEx-ს, სადაც მძიმე ზარის პოზიცია იწურება აქციებში და ნაგულისხმევი ცვალებადობა ოდნავ გადაჭარბებულია,” - თქვა კოჩუბამ. ”ვფიქრობ, ეს აფერხებს აქციებს 1 თებერვლის FOMC-ში, რადგან ტრეიდერები გადადიან უფრო გრძელვადიან ექსპოზიციაზე.”
ჰეჯირების მოთხოვნა უკვე იზრდება. S&P 500-ის დახრილობა, ზარების შედარებით ღირებულების საზომი, გაიზარდა ბოლო კვირებში - სამი თვის მაქსიმუმს მიაღწია. ეს არის გადახვევა 2022 წლის უმეტესი ნაწილისგან, როდესაც დახრილობა ნაწილობრივ მცირდებოდა, რადგან ყველა ზოლის ინვესტორებმა შეამცირეს თავიანთი კაპიტალის ექსპოზიცია დათვების პერსპექტივის დროს.
ციტადელში როიერის თქმით, სპეკულანტების ზრდა შეიძლება იყოს ნიშანი იმისა, რომ პროფესიონალი სპეკულანტები იწყებენ სარისკო ფსონების დამატებას, ნაბიჯი, რომელიც ჩვეულებრივ მოითხოვს მეტ ჰეჯირებას.
”წელს გადასვლის შემდეგ, რა თქმა უნდა, ცოტა მეტი გადატვირთვა მოხდა იმ თვალსაზრისით, რომ ხალხი კვლავ ყიდულობს დაცვას,” - თქვა მან. „წმინდა მთლიანი ექსპოზიციების მცირე მატებაა, რამაც შესაძლოა ხელი შეუწყოს ამას. როდესაც დაზღვევა იაფდება, თქვენ უფრო მიდრეკილნი ხართ გამოიყენოთ პროდუქტი.”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/us-market-watchers-fretting-over-213553412.html