(Bloomberg) - ღირებულების ინვესტიცია კვლავ იმარჯვებს, გლობალური ფინანსური კრიზისის შემდეგ ცნობილი ჩამორჩენის შემდეგ, რადგან ობლიგაციების მზარდი შემოსავალი ხელახლა ახშობს ტექნოლოგიურ აქციებს - ხოლო განვითარებადი ბაზრებისთვის დაკარგული ათწლეული შორს არის დასრულებამდე.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ეს არის უოლ სტრიტისთვის ამ წლის დიდი სიამოვნება MLIV Pulse-ის გამოკითხვის მეხუთე ყოველკვირეული ნაწილისთვის, რომელმაც მოიპოვა 1,087 პასუხი მთელს მსოფლიოში საცალო ინვესტორების, პორტფელის მენეჯერებისა და სტრატეგიებისგან.
MLIV-ის მკითხველთა 74% ამბობს, რომ აქციები, რომლებიც იაფად გამოიყურება შეფასების საფუძვლებთან შედარებით, 2022 წლის დანარჩენი პერიოდისთვის აჯობებენ თავიანთ ზრდას. ღირებულება დიდწილად ჩამორჩება 2007 წლიდან S&P 500 ინდექსების მიხედვით, რაც აძლიერებს შიშს, რომ სტრატეგია არარელევანტური გახდა. თანამედროვე ტექნიკური ეკონომიკა.
ასე არ არის, MLIV Pulse რესპონდენტთა მიხედვით. უმრავლესობა მხარს უჭერს გლობალურ ბაზრებზე ამ ველურ მონაკვეთში ინვესტირების სტილს, რომელიც აღორძინდება ციკლური სექტორების ჩათვლით, ენერგეტიკისა და ბანკების ჩათვლით, ობლიგაციების დიდი გაყიდვისა და სასაქონლო სუპერციკლის ფონზე.
მიუხედავად იმისა, რომ რესპონდენტები აფასებენ ისტორიულ ფასეულობას, ისინი მტკიცედ აფასებენ მეორეს: აქციებს განვითარებად სამყაროში. მზარდი პოლიტიკური რისკის, ანემიური ზრდის პერსპექტივების და ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის აგრესიული გამკაცრების წყალობით, MLIV-ის ეს მკითხველები ემზადებიან კიდევ ერთი დაუვიწყარი წლისთვის აქტივების კლასში.
ყველაზე პოპულარული სათამაშო მოედანი MLIV-ის ხარებისთვის არის S&P 500 Value ინდექსი, რომელიც აგროვებს ხმების 40%-ს, რასაც მოჰყვება ენერგია და ბანკის აქციები. საცალო ინვესტორები იყვნენ გამოკითხვის რესპონდენტთა უმსხვილესი ერთი კატეგორიის, რომლებიც შეადგენდნენ 42%-ს, რასაც მოჰყვა პორტფელის მენეჯერები 23%. როგორც ყიდვის, ასევე გაყიდვის მხარეზე მოვაჭრეები, შორს, ყველაზე მეტად აყვავებულნი იყვნენ ზრდასთან დაკავშირებით. უმაღლესი მენეჯმენტი და გაყიდვები ყველაზე მეტად მოძრაობდნენ ღირებულების აქციების სასარგებლოდ.
საინვესტიციო სტილმა აჯობა ზრდას წელს, მაგრამ ისეთმა ცნობილმა მომხრეებმაც კი, როგორიც არის კლიფ ასნესი, იციან, რომ გამართლების გამოცხადება ჯერ ადრეა. და ძვირადღირებული კოლეგების დემპინგის დროს იაფფასიან აქციებში შესვლის სტრატეგია ახლა დიდი გამოცდის წინაშე აღმოჩნდება. S&P 500 ზრდის ინდექსის ნახევარზე მეტი, შეწონვის მიხედვით, გამოაქვეყნებს შემოსავალს უახლოეს დღეებში, მათ შორის Apple Inc., Microsoft Corp. და Amazon.com Inc.
BlackRock Inc.-ისა და UBS Group AG-ის სტრატეგიები არიან იმ ღირებულების სექტორებს შორის, როგორიცაა ფინანსური სერვისები და საქონელი, რომლებიც აჯობებენ 2020 წელს. იმავდროულად, მარკო კოლანოვიჩი JPMorgan Chase & Co.-ში გვთავაზობს შექმნას მზარდი და ღირებულების აქციები, როგორიცაა ლითონები და. სამთო მოპოვება.
ზრდამ გადააჭარბა S&P 500-ს ბოლო 15 წლის განმავლობაში. თამაშის შემცვლელი 2022 წელს არის დისკონტის განაკვეთის ცვლილება, რომელიც გამოიყენება მომავალი შემოსავლების ღირებულების გამოსათვლელად. მოსავლიანობის მატებასთან ერთად, მომავალი ზრდა ნაკლებად სასურველი გახდა მიმდინარე მოგებასთან შედარებით.
ღირებულების თანაფარდობა ზრდასთან დიდ კორელაციაშია 10 წლიან შემოსავალთან და ასევე 30 წლიან ფასიან ქაღალდებთან. ეს ნიშნავს, რომ გრძელვადიანი ტემპების მატებასთან ერთად, ზრდის მარაგები ჩამორჩება.
ეს არ ნიშნავს იმას, რომ MLIV-ის მკითხველები იაფად გარეგნულ სარისკო აქტივებზე მიდიან. Შორს. თითქმის ორი მესამედი ელოდება, რომ განვითარებული ბაზრის აქციები აჯობებენ განვითარებად თანატოლებს ამ წელს.
ეს იმის მიუხედავად, რომ აქტივების კლასი შედარებით იაფად გამოიყურება. MSCI-ის განვითარებადი ბაზრების ინდექსზე შერეული 12-თვიანი ფორვარდული ფასი/მოგების კოეფიციენტი გაცილებით დაბალია მის ხუთწლიან საშუალოზე, ხოლო განვითარებული ბაზრის აქციების იგივე მაჩვენებელი თითქმის შეესაბამება.
ფსონი MSCI Emerging Markets Index-ზე, რომელიც აღარ მოიცავს რუსეთს, არის ფსონი ჩინეთზე - შეადგენს 31%-ს. მიუხედავად ამისა, ეკონომისტებმა, რომლებსაც ბლუმბერგი თვალყურს ადევნებენ, შეამცირეს თავიანთი პროგნოზები ქვეყნის ზრდის 5%-მდე ამ წლისთვის, რაც იქნება ყველაზე ნელი გაფართოება 1990 წლის შემდეგ, 2020 წლის პანდემიის გამორიცხვით. და შანხაის ჩაკეტვის გაძლიერებამ და საქონლის ფასების ზრდამ შეიძლება კიდევ უფრო შეამციროს ეს პროგნოზები.
მთლიანობაში, 594 რესპონდენტმა გამოხატა აშკარა უპირატესობა ბრაზილიის მიმართ, ხოლო რუსეთმა მიიღო ხმების 1.9%.
ბაზრების მეტი ანალიზისთვის იხილეთ MLIV ბლოგი. წინა გამოკითხვებისთვის და გამოსაწერად იხილეთ NI MLIVPULSE.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/value-stocks-trounce-growth-74-233000689.html