(Bloomberg) - კითხვა ბაზრის ექსპერტებს: როდესაც აშშ-ის აქციებმა მოაწყვეს თავიანთი ყველაზე დიდი რელი ორ წელიწადში ოთხშაბათს, მას შემდეგ რაც ფედერალური სარეზერვო ამოქმედდა 2000 წლის შემდეგ პირველი ნახევარპუნქტიანი განაკვეთის ზრდა, ჯერომ პაუელი ბედნიერი იყო თუ მოწყენილი? და რა შეიძლება ითქვას დღეს, როდესაც მთელი ეს წინსვლა 90 წუთში გაფუჭდა?
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
მხოლოდ მან იცის, მაგრამ კითხვა მიდის თავსატეხის გულში, რომელიც, სავარაუდოდ, ძაღლების ბაზრებზე იქნება კვირების და თვეების განმავლობაში. როგორ მოქმედებს ბაზრების მოძრაობა ფინანსური პირობების მდგომარეობაზე, სტრესის ჯვარედინი აქტივების საზომზე, რომელიც პაუელის სიტყვებით არის არხი, რომლის მეშვეობითაც მონეტარული პოლიტიკა „მიდის რეალურ ეკონომიკამდე?“
დაძაბულობა ახლა აშკარად მიმდინარეობს. ოთხშაბათს, აქციები გაიზარდა 2011 წლიდან მოყოლებული Fed-ის დღის ყველაზე დიდი წინსვლით, როდესაც პაუელი, როგორც ჩანს, ცხრილიდან 75-ბაზის ქულით აწევის პერსპექტივას წაართვა. მაგრამ იმის გამო, რომ აქციები ფინანსური პირობების მოზაიკის ძირითადი კომპონენტია, რალიმ გამოიწვია ეკონომიკის შეზღუდვების შესუსტება, რასაც პაუელი, როგორც ვარაუდობენ, უარყოფს. რაც მიგვიყვანს დღევანდელობამდე, როდესაც ინვესტორებმა გადახედეს მთელ საკითხს, დაწიეს S&P 500 ინდექსი 4%-მდე.
დაკვირვება, რომ კარგი ამბები შეიძლება იყოს ცუდი ამბავი აქტივების ფასებისთვის, ახალი არ არის. ყველას უნახავს ცხელი ეკონომიკური მონაცემები, რომლებიც ცუდად მიიღეს ბაზრებზე, ცენტრალურ ბანკებზე მისი გავლენის გამო. ეს დინამიკა აბსურდულ სიგრძემდე მიიღწევა ახლა, როდესაც შესაძლებელია აქციების ფასების მზარდი ფორმირება ისე, როგორც თავად აგზავნიან დაცემის სიგნალს, ფინანსურ პირობებზე მათი გავლენის გათვალისწინებით.
„ეს სურათი ადრეც გვინახავს. Fed-ს აქვს შეხვედრა, პაუელი საუბრობს და ბაზრები რეაგირებენ. დადებითი თუ უარყოფითი, ბაზრები რეაგირებენ, ”- თქვა პოლ ნოლტემ, Kingsview Investment Management-ის პორტფელის მენეჯერმა, ტელეფონით ჩიკაგოდან. ”მეორე დღეს, ბაზრები, როგორც წესი, გააუქმებენ იმას, რაც ადრე გაკეთდა. თითქოს ინვესტორებმა დაიძინეს და გადაწყვიტეს: „ოჰ, ეს არც ისე ცუდია“ ან „ღმერთო ჩემო, ეს საშინელებაა“.
ხუთშაბათს S&P 500-ის ვარდნამ მთლიანად წაშალა ოთხშაბათის ზრდა. ჯერ კიდევ ძვირადღირებულმა ტექნოლოგიურმა აქციებმა დიდი წვლილი შეიტანა სახაზინო შემოსავალმა, Nasdaq 100-მა 5.4%-მდე ჩაიძირა.
Fed-ის ვალდებულება ფინანსური პირობების შეკუმშვაზე, სავარაუდოდ, დაასრულებს ყიდვა-დაწევის მენტალიტეტს, რომელმაც შეინარჩუნა ბალიში პანდემიის ეპოქის კაპიტალის ბაზარზე. ამის ნაცვლად, ძლიერების ნებისმიერი ნიშანი უნდა იქნას გამოყენებული, როგორც აქციების განტვირთვის შესაძლებლობა, Penn Mutual Asset Management-ის Zhiwei Ren-ის თქმით.
”გსურთ აქციის გაყიდვა ამ ტიპის ბაზარზე”, - თქვა რენმა, ფირმის პორტფელის მენეჯერმა ტელეფონით. „როდესაც Fed ცდილობს შეამსუბუქოს ფინანსური პირობები, თქვენ გსურთ იყიდოთ ვარდნა, რადგან მათ სჭირდებოდათ აქციების ფასების გაზრდა, რათა ხალხს შეეძლოთ მეტი ფულის დახარჯვა. ახლა მათ სურთ, რომ ადამიანებმა დახარჯონ ნაკლები ფული და უნდათ დაწიონ აქტივების ფასები. ამიტომ აქცია უნდა გაყიდოთ“.
სარისკო აქტივების ხუთშაბათის გაქრობამ შესაძლოა ცენტრალური ბანკირები დაზოგოს იმის განმეორებით, რაც მოხდა მარტში, როდესაც აშშ-ს ფინანსური მდგომარეობა შემსუბუქდა Fed-ის 25-პუნქტიანი აწევის შემდეგ, რაც ძირს უთხრის მათ ძალისხმევას მოთხოვნის შემცირებისა და ინფლაციის კონტროლისთვის. Bloomberg-ის ღონისძიების თანახმად, აშშ-ს ფინანსური მდგომარეობა ამჟამად ყველაზე მჭიდრო დონეზეა 2018 წლის შემდეგ, 2020 წლის კოროვირუსული შოკის გამოკლებით.
Fed-ის ყურადღება გაგრილების პირობებზე არის იმის გამო, რომ 22V Research-ის Dennis DeBusschere მოელის, რომ აქციები დარჩება მჭიდრო სავაჭრო დიაპაზონში S&P 13-ის თითქმის 500%-იანი ვარდნის შემდეგ.
„ძირითადად, საქმე იქამდე მიდის, რომ ფინანსური პირობები ვერ განმუხტავს. თუ ისინი ამას აკეთებენ, ფედერალური ფედერალური ბანკი კვლავ უფრო ქორიანი ხდება“, - თქვა დებუშერემ, 22V Research-ის დამფუძნებელმა. „ამ საკითხთან დაკავშირებით ჩვენ თანაგრძნობა გვაქვს. ეს ძირითადად არის მიზეზი იმისა, რის გამოც ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ბაზარი ძალადობრივად ბრტყელი იქნება. ”
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/vicious-stock-reversal-symptom-fed-161028048.html