Volkswagen გეგმავს თავისი დაბალი შეფასების მოგვარებას პირველადი საჯარო შეთავაზებით სექტემბრის ბოლოს ან ოქტომბრის დასაწყისში, 25%-იანი წილის პორშეს განყოფილებაში. წარმატებული შეთავაზება იქნება დადებითი კატალიზატორი VW-ის აქციებისთვის.
ავტომწარმოებლის აშშ-ს სიაში შესული საერთო აქციები (VWAGY) ვაჭრობს დაახლოებით 19 დოლარად. სასურველი და საერთო თითოეული უდრის გერმანიის ფასდაკლებული აქციის 1/10-ს.
პორშე შეიძლება შეფასდეს 60-დან 85 მილიარდ დოლარამდე, გამოქვეყნებული ანგარიშების საფუძველზე, რაც ახლოსაა Volkswagen-ის ამჟამინდელ საბაზრო ღირებულებასთან, 87 მილიარდ დოლართან. Porsche არის Volkswagen-ის შთამბეჭდავი საავტომობილო პორტფელის ყველაზე ღირებული ნაწილი, რომელიც მოიცავს მის მასობრივ ბაზარზე VW ბრენდს, პრემიუმ Audi-ს და ულტრა მაღალი კლასის Bentley და Lamborghini მარკებს.
Porsche არის წამყვანი ძვირადღირებული მანქანების მწარმოებელი, რომელიც აწარმოებს 911 და 718 სპორტულ მანქანებს, პოპულარულ Cayenne და Macan სპორტულ მანქანებს, Panamera სედანს და მთლიანად ელექტრო Taycan-ს, რომელიც წარმოდგენილია 2019 წელს, რომელიც კონკურენციას უწევს Tesla-ს (TSLA) მოდელს. S. Porsche წელიწადში დაახლოებით 300,000 მანქანას აწარმოებს, რომლებიც თითო საშუალოდ 100,000 დოლარად იყიდება. მას აქვს შესაშური 20% საოპერაციო მოგების ზღვარი.
პორშემ გამოიმუშავა Volkswagen-ის 25 მილიარდი დოლარის საოპერაციო მოგების 13% 2022 წლის პირველ ნახევარში, რაც იმას ნიშნავს, რომ ინვესტორები რეალურად მცირეს გადაიხდიან კომპანიის დანარჩენ შემოსავალში. Porsche შეიძლება შეფასდეს 15-დან 20-ჯერ წმინდა მოგებაზე. ეს არის ფასდაკლება მაღალი კლასის ძვირადღირებული ავტომობილების მწარმოებელზე
Ferrari
'S
(RACE) 40-ჯერ, მაგრამ ბევრად აღემატება ავტო აქციების უმეტესობის ერთნიშნა მამრავლებს.
| ავტომწარმოებელი / Ticker | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | 2022E EPS | 2022E P / E | 2023E P / E | დივიდენდის შემოსავალი | საბაზრო ღირებულება (bil) |
|---|
| Volkswagen/VWAPY | $14.97 | -25% | $3.54 | 4.2 | 4.2 | 5.3% | $87.0 |
| BMW/BMW.გერმანია | €74.30 | -16 | 20.71 | 3.6 | 5.1 | 7.8 | 48.8 |
| Mercedes-Benz Group/DMLRY | $14.08 | -27 | 2.88 | 4.9 | 4.9 | 9.4 | 60.3 |
| Ford Motor/F | 15.43 | -26 | 2.07 | 7.5 | 7.7 | 3.9 | 62.0 |
| General Motors/GM | 40.11 | -32 | 6.80 | 5.9 | 6.3 | 0.9 | 58.5 |
| Tesla/TSLA | 283.70 | -19.5 | 4.14 | 68.5 | 48.7 | არა | 889.0 |
E = შეფასება
წყარო: ბლუმბერგი
„ჩვენ ვხედავთ წარმოუდგენელ ღირებულებას VW-ში“, ამბობს ლოურენს პაუსტიანი, კაპიტალის კვლევის ანალიტიკოსი Pzena Investment Management-ში, რომელიც ფლობს VW-ს აქციებს. მისი თქმით, VW მიმზიდველია მისი მოგებისა და ნაწილების ჯამის ანალიზის საფუძველზე და შეიძლება იყოს ყველაზე აღჭურვილი მოქმედი კომპანია Tesla-ს წინააღმდეგ.
Morningstar-ის ანალიტიკოსი რიჩარდ ჰილგერტი VW-ის მიმართ მიდრეკილია და ისიც და პაუსტიანიც უფრო იაფ პრივილეგირებულ აქციებს ემხრობა. Hilgert აქვს ფასი-სამიზნე ექვივალენტი $30-ზე მეტი აშშ აქციაზე. „თუ რომელიმე ტრადიციულ ავტომწარმოებელს შეუძლია Tesla-ს დაჭერა, ეს არის VW“, ამბობს ჰილგერტი.
Volkswagen უსწრებს კონკურენტებს ელექტრო მანქანების განვითარებასა და ბატარეის ქარხნების მშენებლობაში. მას აქვს ძლიერი ბალანსი, 28 მილიარდი დოლარის წმინდა ნაღდი ფულით მის საავტომობილო ბიზნესში.
აქციების დაბალი შეფასება ასახავს ინდუსტრიის გამოწვევას, გახდეს მთლიანად ელექტროენერგია მომდევნო 15-20 წლის განმავლობაში. შემდეგ არის VW-ის რთული კორპორატიული და მმართველობითი სტრუქტურა.
VW ელოდება, რომ შეძლებს მილიონი ელექტრომობილის წარმოებას 2023 წელს და შესაძლოა ორი მილიონი 2025 წლისთვის, როდესაც Tesla-ს შეუძლია გაყიდოს ოთხ მილიონზე მეტი.
ნაკლებად სავარაუდოა, რომ Porsche IPO-ს მოჰყვება დარჩენილი 75% აქციების აქციონერებზე განაწილება, თუ გავითვალისწინებთ Porsche-ს VW-ში ინტეგრაციას. ეს მსუბუქი უარყოფითია.
Ახალი ამბების გამოსაწერი რეგისტრაცია
ამ კვირის ჟურნალი
ყოველკვირეული ელ.ფოსტა გთავაზობთ მოთხრობების და სხვა მახასიათებლების სრულ ჩამონათვალს ამ კვირის ჟურნალში. შაბათს დილით ET.
VW აკონტროლებს Porsche და Piech ოჯახებს, რომლებიც ფლობენ აქციების 50%-ს
პორშე ავტომობილის ჰოლდინგი
(PAH3.Germany), VW-ის ხმის მიცემის აქციების 53%-ის მფლობელი. ინვესტორებს ასევე შეუძლიათ VW-ის თამაში აშშ-ში ჩამოთვლილი ხმის მიცემის გარეშე აქციების (POAHY) მეშვეობით, ცოტა ხნის წინ დაახლოებით $6.
Porsche Automobil ვაჭრობს 30%-იანი ფასდაკლებით მისი VW აქციების ღირებულებასთან შედარებით, მაგრამ მას აქვს მილიარდობით დოლარის პოტენციური იურიდიული ვალდებულებები, რომლებიც დაკავშირებულია ათწლეულზე მეტი ხნის წინ VW-ის შეწყვეტილ წინადადებასთან და VW-ის "დიზელგეიტის" სკანდალთან, რომელიც დაიწყო 2015 წელს. Porsche Automobil გეგმავს Porsche IPO-ს 12.5%-ის შეძენას.
სხვა მსხვილი გერმანული კომპანიების მსგავსად, VW-ს ჰყავს სამეთვალყურეო საბჭო 20 წევრისგან, რომელთა ნახევარი არჩეულია აქციონერების მიერ, ნახევარი კი მუშათა მიერ. მაგრამ აქციონერთაგან ორი წარმომადგენელი დასახელებულია გერმანიის შტატის ქვემო საქსონიის მიერ, სადაც VW არის დაფუძნებული და ისინი შრომის მხარდაჭერას ცდილობენ. ქვემო საქსონია ფლობს VW-ის ხმის მიცემის აქციების 20%-ს. ამან გაართულა VW-სთვის შრომის ხარჯების შემცირება, რაც შეიძლება გამოწვევად იქცეს, რადგან ინდუსტრია გადადის ელექტრომობილების ნაკლებად შრომატევად წარმოებაზე.
მიუხედავად ამისა, VW ჩნდება, როგორც Tesla-ს ლეგიტიმური კონკურენტი. მას აქვს ლურჯი ჩიპის ბრენდი, იაფი მარაგი და ახლა, ღირებულების შექმნის შესაძლო კატალიზატორი.
დაწერეთ ენდრიუ ბარი [ელ.ფოსტით დაცულია]
