(Bloomberg) - ფხიზელი გაფრთხილება უოლ სტრიტისთვის და მის ფარგლებს გარეთ: ფედერალური სარეზერვო სისტემა ჯერ კიდევ ფინანსურ ბაზრებთან შეჯახების კურსზეა.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
აქციები და ობლიგაციები კიდევ ერთხელ დაიკლებს, მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაციამ შესაძლოა პიკს მიაღწია, MLIV Pulse-ის უახლესი კვლევის მიხედვით, რადგან განაკვეთების ზრდამ გააღვიძა 2022 წლის დიდი გაყიდვა. ამ კვირის ბოლოს ჯექსონ ჰოლის სიმპოზიუმის წინ, რესპონდენტთა 68% ხედავს ფასების ზეწოლის ყველაზე დესტაბილიზებულ ეპოქას ათწლეულების განმავლობაში, რაც ამცირებს კორპორატიულ მარჟებს და აგზავნის აქციებს დაბალ.
900-ზე მეტი კონტრიბუტორის უმრავლესობა, რომელიც მოიცავს სტრატეგიებსა და დღიურ მოვაჭრეებს, მიიჩნევს, რომ ინფლაციამ სათავე გადააჭარბა. მიუხედავად ამისა, უზარმაზარი 84% ამბობს, რომ ჯერომ პაუელის ხელმძღვანელობით ცენტრალურ ბანკს შეიძლება ორი წელი ან მეტი დასჭირდეს, რათა ის ოფიციალურ გრძელვადიან მიზნამდე 2%-მდე ჩამოიყვანოს. ამასობაში ამერიკელი მომხმარებლები ხარჯებს შეამცირებენ, უმუშევრობა კი 4%-ზე მეტი იქნება.
ყველა ეს შემცირებული განწყობები ხაზს უსვამს ინვესტორების ღრმა სკეპტიციზმს ბოლო 7 ტრილიონი დოლარის კაპიტალის მოულოდნელი ზრდის ფონზე. მიუხედავად იმისა, რომ აქციები გასულ კვირას დაეცა, S&P 500-მა მაინც შეამცირა 2022 წლის ზარალი 11%-მდე, 23%-იანი კლების წინააღმდეგ ივნისის შუა რიცხვებში.
"ეს არის დათვი ბაზრის ხაფანგი", - თქვა ვიქტორია გრინმა, G Squared Private Wealth-ის დამფუძნებელმა პარტნიორმა ინტერვიუში. „ინფლაცია არის დიდი, ცუდი ბუგი კაცი. მაშინაც კი, თუ რეალურად არის ინფლაციის მდგრადი შემცირება, შეიძლება გარკვეული დრო დასჭირდეს, სანამ ფასები მნიშვნელოვნად დაეცემა. ”
გამოკითხვის შედეგები აწუხებს დაღმავალ მყიდველებს, რომლებიც ხელახლა გამოჩნდნენ საშინელი პირველი ტაიმის შემდეგ - ფსონებით გამოწვეული ფსონები ნაკლებად სქელ მონეტარული გამკაცრების ციკლზე, ხოლო ოდენობითი სახსრები გადავიდა ზრდის პოზიციებზე. თავის მხრივ, აქციებმა მთელს მსოფლიოში დააბრუნა ზოგიერთი ყველაზე უარესი დანაკარგი, ხოლო 10-წლიანი სახაზინო სარგებელი დაეცა დაახლოებით 3%-მდე იმ პიკიდან, რომელიც იყო 3.5% ამ წლის დასაწყისში.
MLIV-ის რესპონდენტები, თავის მხრივ, ფიქრობენ, რომ ობლიგაციების ფასები კვლავ დაეცემა მომდევნო თვეში, ხოლო Fed-ის თავმჯდომარე პაუელს შესაძლებლობა ექნება განაახლოს ქორისტული ბაზრის მოლოდინები ამ კვირაში ჯექსონ ჰოლში, ვაიომინგის შეკრებაზე. Fed-ის ფონდების ფიუჩერსები ამჟამად აჩვენებს, რომ მოვაჭრეები ფსონებს დებენ, რომ ცენტრალური ბანკი შეწყვეტს ლაშქრობას 3.7%-მდე ამაღლების შემდეგ და დაიწყებს შემცირებას 2023 წლის მაისიდან. თუმცა მტრედებიც კი უკან იხევენ, მინეაპოლისის ფედ-ის პრეზიდენტი ნილ კაშკარი ურჩევს 4.4%-იან განაკვეთს. მომავალი წლის ბოლომდე.
ძნელია გადაჭარბება, თუ რატომ არის ეს ყველაფერი მნიშვნელოვანი. მონეტარული გამკაცრების სწრაფი ტემპი და შედეგად მიღებული ეკონომიკური შედეგები ყველაზე დიდი რისკია ფულის მენეჯერებისთვის მთელ მსოფლიოში, საპროცენტო განაკვეთები კორპორატიული შეფასების მთავარი მამოძრავებელია. ცუდი ამბავი, გამოკითხვის მონაწილეთა მიხედვით, არის ის, რომ ინფლაცია მნიშვნელოვან დარტყმას მიაყენებს მარჟებს, რაც აქციებს დაწევს.
მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაციის გავლენა მოგების მარჟებზე ძალიან ღია საკითხია, MLIV-ის მკითხველთა უმრავლესობა უფრო ახლოსაა უოლ სტრიტის მწვავე დებატების დაცემის სპექტრთან იმის შესახებ, თუ სად მიემართება აქციები. რამდენადაც მაღალი ფასები შენარჩუნებულია, მომხმარებლები სავარაუდოდ ნაკლებს იყიდიან მომდევნო ექვსი თვის განმავლობაში, ამბობს რესპონდენტთა უმრავლესობა.
ეს ემთხვევა მსოფლიოს უმსხვილესი საცალო ვაჭრობის, Walmart Inc.-ის გაფრთხილებებს, რომ მზარდი ინფლაცია აიძულებს მყიდველებს გადაიხადონ მეტი ძირითადი ნივთებისთვის სხვა დისკრეციული ნივთების ხარჯზე. სამომხმარებლო ხარჯების შემცირება გამოიწვევს S&P 500 კომპანიების მიერ გამოქვეყნებულ მოგებას, რომლებიც ასევე ებრძვიან მაღალ ხელფასებს, მარაგების ზრდას და მიწოდების ჯაჭვის პრობლემებს ჩინეთში.
მიუხედავად იმისა, რომ S&P 500-ის ზღვრებმა პიკს ერთი წლის წინ მიაღწია, მინუს შეიძლება მეოთხე კვარტალამდე არ დადგეს, Bloomberg Intelligence-ის თანახმად. წმინდა შემოსავლის მარჟების კონსენსუსის შეფასებები დაეცა დაახლოებით ნახევარი პროცენტული პუნქტით მესამე და მეოთხე კვარტალში შემოსავლების ამ სეზონის დაწყებიდან, საკომუნიკაციო სერვისები, ჯანდაცვა და სამომხმარებლო სექტორები ყველაზე სუსტ ჯგუფებს შორის, გვიჩვენებს BI მონაცემები.
პულსის მონაწილეები ასევე თვლიან, რომ უმუშევრობა, სავარაუდოდ, 4%-ზე მეტი იქნება, მაგრამ არა 6%-ზე მეტი - შემაშფოთებელი დონე, რომელიც უფრო მაღალია, ვიდრე პოლიტიკის შემქმნელები ელოდნენ, მაგრამ უფრო დაბალია, ვიდრე წინა მძიმე ეკონომიკური ვარდნა. ეს გვთავაზობს გარკვეულ კომფორტს, რომ ნებისმიერი რეცესია ხანმოკლე იქნება, რაც უზრუნველყოფს რისკის აქტივების შესყიდვის შესაძლებლობას.
„იშვიათია, რომ Fed აგრესიულად გამკაცრდეს პოლიტიკას ბაზრის ცვალებადობის გამოწვევის გარეშე“, - თქვა ჯონ კუნისონმა, Baker Boyer Bank-ის საინვესტიციო ოფიცერმა. „ამჟამად აქციები არ არის ძალიან იაფი, მაგრამ არც ისე ძვირია, როგორც ექვსი თვის წინ იყო, განსაკუთრებით მზარდი კომპანიები“.
ბაზრის მეტი ანალიზისთვის გადადით MLIV-ზე. გამოიწერეთ MLIV გამოკითხვები აქ.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-bears-revenge-7-233016940.html