(Bloomberg) - უოლ სტრიტი უკვე შეეგუა პერსპექტივებს, რომ Fed კვლავ გაზრდის საპროცენტო განაკვეთებს 75 საბაზისო პუნქტით. მაგრამ ოთხშაბათს შუადღე სავსე იყო დრამატულობით, რადგან მოვაჭრეებმა ჯერ ცენტრალური ბანკის განცხადების იმედი მიიღეს, მაგრამ შემდეგ დაეცა თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის მკაცრი კომენტარების შემდეგ.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
აქციები თავდაპირველად გადახტა და სახაზინო შემოსავალი დაიკლო განცხადებაში, სადაც ნათქვამია, რომ მომავალი გამკაცრება ითვალისწინებს „შეფერხებებს, რომლითაც მონეტარული პოლიტიკა გავლენას ახდენს ეკონომიკურ აქტივობაზე და ინფლაციაზე“, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ ცენტრალური ბანკი დააკვირდება, თუ როგორ შეიძლება ზედმეტმა გამკაცრებამ გამოიწვიოს ეკონომიკა ღრმა რეცესიაშია.
მაგრამ აქციები დაეცა გადაწყვეტილების შემდეგ პრესკონფერენციაზე, როდესაც პაუელმა თქვა, რომ "ჩვენ გვაქვს გარკვეული გზა გასავლელი" და რომ ტერმინალის განაკვეთის საბოლოო დონე შეიძლება იყოს უფრო მაღალი, ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი.
"ეს არის ეშმაკის გარიგება", - თქვა სტივ ჩიავარონემ, ფედერაციული ჰერმესის პორტფელის უფროსი მენეჯერი. „განაკვეთების ზრდის ზომა სავარაუდოდ შემცირდება, მაგრამ ტერმინალური განაკვეთი სავარაუდოდ უფრო მაღალია - რაც გულისხმობს უფრო მცირე განაკვეთების გაზრდას. ეს არ არის მტრედი. ”
აი, მეტი რა უნდა ეთქვათ ტრეიდერებმა შუადღისას:
ანდჟეი სკიბა, აშშ-ს ფიქსირებული შემოსავლის ხელმძღვანელი RBC Global Asset Management-ში:
„ეს ჯერ არ არის მთავარი. ეს მხოლოდ იმის აღიარებაა, რომ თქვენ არ შეგიძლიათ განაგრძოთ ლაშქრობა 75 საბაზისო ქულით ყოველ შეხვედრაზე“.
„შემდეგი ნაბიჯი შეიძლება იყოს 50 საბაზისო პუნქტი, მაგრამ მათ შეიძლება რეალურად ჰქონდეთ უფრო მეტი ზრდა მომავალში, ვიდრე ბაზარი ელოდა, რომ ისინი მიაღწევდნენ ინფლაციის სამიზნეს.
ბრაიან მალბერი, კლიენტების პორტფელის მენეჯერი Zacks Investment Management-ში:
„დიდი განსხვავებაა „პივოტს“ და ტემპის ზრდის ნელ ტემპს შორის. საპროცენტო განაკვეთების მცირე ზრდა კვლავ განაკვეთების ზრდაა და არ მიუთითებს გამკაცრების პოლიტიკის ცვლილებაზე. ბოლო დროს ბაზარი არასწორად ახსნის ამ ენას, ცდილობს ფასის დადგენას ტერმინალის განაკვეთში და ვარაუდობს, რომ მოხდება პოლიტიკის სწრაფი ცვლილება, რომელიც მოითხოვს უფრო დაბალ და უფრო ადაპტირებულ მონეტარული პოლიტიკას. თავმჯდომარემ პაუელმა ნათლად განაცხადა, რომ განაკვეთები უნდა გადავიდეს უფრო მაღალი, ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი, ამ განცხადებაში ერთადერთი მნიშვნელოვანი ცვლილება არის ის, თუ რამდენი დრო სჭირდება საბოლოო ტერმინალურ განაკვეთამდე მისასვლელად.
ბრაის დოტი, Sit Investment Associates-ის უფროსი ვიცე პრეზიდენტი, განცხადებაზე:
ორმა სიტყვამ, „კუმულატიურმა“ და „ლაგმა“ აქციების და ობლიგაციების აქცია გამოიწვია.
”Fed ინვესტორებს აძლევს იმედს, რომ განაკვეთების ზრდის ტემპი შენელდება.”
ერიკ ვინოგრადი, აშშ-ის უფროსი ეკონომისტი AllianceBernstein-ში:
„განცხადება ნათელია, რომ მათ სურთ შეანელონ ლაშქრობების ტემპი. გარდა იმისა, რომ ათვალიერებენ მონაცემებს და ათვალიერებენ ბაზრებს, ისინი ასევე განიხილავენ იმ კუმულატიურ გავლენას, რაც უკვე გააკეთეს. ”
„ბევრი შეფასებით 9-12 თვე სჭირდება განაკვეთების მატებას, ხოლო მაქსიმალური ეფექტისთვის 12-18 თვე. ჩვენ მხოლოდ ახლა რვა თვე გვაქვს გასული საპროცენტო განაკვეთის პირველ ზრდაზე, ამიტომ აზრი აქვს შენელებას.”
სკოტ მაინერდი, Guggenheim Investments-ის გლობალური მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი Bloomberg TV-ზე, განცხადებაზე:
”ეს არის ძალიან გამოხატული გზა იყო მშვილდოსანი მშვილდოსნის გარეშე.”
”ბაზარს სურს რაღაც გააერთიანოს, ამიტომ ისინი აირჩევენ ნებისმიერ რამეს და თვლიან, რომ ეს მცდარია.”
ბილ ადამსი, Comerica Bank-ის მთავარი ეკონომისტი:
„იმისთვის, რომ ფედერაციამ მართლაც გადაინაცვლოს და არა მხოლოდ განაკვეთების ნელი ზრდა, მათ სურთ იხილონ უფრო ნელი მთლიანი და ძირითადი ინფლაცია, სახლების ფასების და ქირაობის შემცირება, ხელფასების ნელი ზრდა, სამუშაო ადგილების დაბალი გახსნა და უმუშევრობის ალბათობის ზრდა. დარწმუნებული იყავით, რომ ინფლაციის შენელება, რომელიც მოსალოდნელია 2023 წელს, არ მისცემს ადგილს 2024 წელს კიდევ უფრო მაღალ ნახტომს“.
”უფრო მყისიერად, ზამთრის გათბობის სეზონზე ენერგიის ფასების კიდევ ერთი ზრდის რისკი არის კიდევ ერთი მიზეზი, რის გამოც ფედერაციას სურს მეტი მტკიცებულება იმისა, რომ ინფლაცია იკლებს, სანამ განაკვეთის ზრდის ტემპიდან გამოვა.
მაიკლ შაული, Marketfield Asset Management-ის აღმასრულებელი დირექტორი, განცხადებაზე:
”ეს აშკარად ხსნის გარკვეულ თავისუფლებას დეკემბრის შეხვედრისთვის, რომელიც აღარ არის მიბმული 75 საბაზისო პუნქტის ტემპთან, რომელიც შენარჩუნებულია ივნისის შემდეგ.”
Gurpreet Gill, მაკრო სტრატეგი, გლობალური ფიქსირებული შემოსავალი Goldman Sachs Asset Management-ში:
„იმ შემთხვევაში, როდესაც Fed უფრო მეტად აცნობიერებს წლევანდელი წინამორბედი გამკაცრების ჩამორჩენილ გავლენას, ჩვენ ველით 0.5%-მდე ტემპის შემცირებას მის მომავალ შეხვედრაზე დეკემბერში. არასასიამოვნო მაღალმა ინფლაციამ და მდგრადმა შრომის ბაზარმა შესაძლოა განაკვეთის ზრდა გაგრძელდეს 2023 წელს, თუმცა უფრო მცირე მატებით.”
გენადი გოლდბერგი, TD Securities-ის უფროსი განაკვეთების სტრატეგი:
„არა მგონია, რომ ფედერაციას სურს საბაზრო ფასების დაბალი ტერმინალი, მაგრამ სურს მიუთითოს ლაშქრობების ტემპის შემცირების სიგნალი – ინვესტორების აზრით, ეს ორი დიამეტრალურად საპირისპიროა – რაც ამას თითქმის შეუძლებელ ამოცანად აქცევს“.
პიტერ ბუკვარი, Bleakley Financial Group-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი:
”წინასწარი დატვირთვა არსებითად დასრულდა და აქედან ტარიფების ზრდა უფრო მეტად იქნება გაცნობიერებული იმ ახალი ეკონომიკური გარემოს შესახებ, რომელშიც ჩვენ ვიმყოფებით კაპიტალის გაცილებით მაღალი ღირებულებისა და ეკონომიკური ღრუბლების მიმართ, რომლებიც ტრიალებს. ეს არის Fed-ის გზა, რომელიც გვეუბნება, რომ მომავალი ლაშქრობების ტემპის შენელება გველის.
Win Thin, სავალუტო სტრატეგიის გლობალური ხელმძღვანელი, Brown Brothers Harriman & Co.-ში, განცხადებაზე:
„არ მგონია, რომ „ლაგები“ არაფერს ნიშნავს, მაგრამ ბაზარი სასოწარკვეთილია ძვლისკენ, ნებისმიერი ძვლის ფედ-დან“.
უოლ სტრიტი ხედავს "ეშმაკის გარიგებას" პაუელის რეიტინგის კომენტარებში
(Bloomberg) - უოლ სტრიტი უკვე შეეგუა პერსპექტივებს, რომ Fed კვლავ გაზრდის საპროცენტო განაკვეთებს 75 საბაზისო პუნქტით. მაგრამ ოთხშაბათს შუადღე სავსე იყო დრამატულობით, რადგან მოვაჭრეებმა ჯერ ცენტრალური ბანკის განცხადების იმედი მიიღეს, მაგრამ შემდეგ დაეცა თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის მკაცრი კომენტარების შემდეგ.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
აქციები თავდაპირველად გადახტა და სახაზინო შემოსავალი დაიკლო განცხადებაში, სადაც ნათქვამია, რომ მომავალი გამკაცრება ითვალისწინებს „შეფერხებებს, რომლითაც მონეტარული პოლიტიკა გავლენას ახდენს ეკონომიკურ აქტივობაზე და ინფლაციაზე“, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ ცენტრალური ბანკი დააკვირდება, თუ როგორ შეიძლება ზედმეტმა გამკაცრებამ გამოიწვიოს ეკონომიკა ღრმა რეცესიაშია.
მაგრამ აქციები დაეცა გადაწყვეტილების შემდეგ პრესკონფერენციაზე, როდესაც პაუელმა თქვა, რომ "ჩვენ გვაქვს გარკვეული გზა გასავლელი" და რომ ტერმინალის განაკვეთის საბოლოო დონე შეიძლება იყოს უფრო მაღალი, ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი.
"ეს არის ეშმაკის გარიგება", - თქვა სტივ ჩიავარონემ, ფედერაციული ჰერმესის პორტფელის უფროსი მენეჯერი. „განაკვეთების ზრდის ზომა სავარაუდოდ შემცირდება, მაგრამ ტერმინალური განაკვეთი სავარაუდოდ უფრო მაღალია - რაც გულისხმობს უფრო მცირე განაკვეთების გაზრდას. ეს არ არის მტრედი. ”
აი, მეტი რა უნდა ეთქვათ ტრეიდერებმა შუადღისას:
ანდჟეი სკიბა, აშშ-ს ფიქსირებული შემოსავლის ხელმძღვანელი RBC Global Asset Management-ში:
„ეს ჯერ არ არის მთავარი. ეს მხოლოდ იმის აღიარებაა, რომ თქვენ არ შეგიძლიათ განაგრძოთ ლაშქრობა 75 საბაზისო ქულით ყოველ შეხვედრაზე“.
„შემდეგი ნაბიჯი შეიძლება იყოს 50 საბაზისო პუნქტი, მაგრამ მათ შეიძლება რეალურად ჰქონდეთ უფრო მეტი ზრდა მომავალში, ვიდრე ბაზარი ელოდა, რომ ისინი მიაღწევდნენ ინფლაციის სამიზნეს.
ბრაიან მალბერი, კლიენტების პორტფელის მენეჯერი Zacks Investment Management-ში:
„დიდი განსხვავებაა „პივოტს“ და ტემპის ზრდის ნელ ტემპს შორის. საპროცენტო განაკვეთების მცირე ზრდა კვლავ განაკვეთების ზრდაა და არ მიუთითებს გამკაცრების პოლიტიკის ცვლილებაზე. ბოლო დროს ბაზარი არასწორად ახსნის ამ ენას, ცდილობს ფასის დადგენას ტერმინალის განაკვეთში და ვარაუდობს, რომ მოხდება პოლიტიკის სწრაფი ცვლილება, რომელიც მოითხოვს უფრო დაბალ და უფრო ადაპტირებულ მონეტარული პოლიტიკას. თავმჯდომარემ პაუელმა ნათლად განაცხადა, რომ განაკვეთები უნდა გადავიდეს უფრო მაღალი, ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი, ამ განცხადებაში ერთადერთი მნიშვნელოვანი ცვლილება არის ის, თუ რამდენი დრო სჭირდება საბოლოო ტერმინალურ განაკვეთამდე მისასვლელად.
ბრაის დოტი, Sit Investment Associates-ის უფროსი ვიცე პრეზიდენტი, განცხადებაზე:
ორმა სიტყვამ, „კუმულატიურმა“ და „ლაგმა“ აქციების და ობლიგაციების აქცია გამოიწვია.
”Fed ინვესტორებს აძლევს იმედს, რომ განაკვეთების ზრდის ტემპი შენელდება.”
ერიკ ვინოგრადი, აშშ-ის უფროსი ეკონომისტი AllianceBernstein-ში:
„განცხადება ნათელია, რომ მათ სურთ შეანელონ ლაშქრობების ტემპი. გარდა იმისა, რომ ათვალიერებენ მონაცემებს და ათვალიერებენ ბაზრებს, ისინი ასევე განიხილავენ იმ კუმულატიურ გავლენას, რაც უკვე გააკეთეს. ”
„ბევრი შეფასებით 9-12 თვე სჭირდება განაკვეთების მატებას, ხოლო მაქსიმალური ეფექტისთვის 12-18 თვე. ჩვენ მხოლოდ ახლა რვა თვე გვაქვს გასული საპროცენტო განაკვეთის პირველ ზრდაზე, ამიტომ აზრი აქვს შენელებას.”
სკოტ მაინერდი, Guggenheim Investments-ის გლობალური მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი Bloomberg TV-ზე, განცხადებაზე:
”ეს არის ძალიან გამოხატული გზა იყო მშვილდოსანი მშვილდოსნის გარეშე.”
”ბაზარს სურს რაღაც გააერთიანოს, ამიტომ ისინი აირჩევენ ნებისმიერ რამეს და თვლიან, რომ ეს მცდარია.”
ბილ ადამსი, Comerica Bank-ის მთავარი ეკონომისტი:
„იმისთვის, რომ ფედერაციამ მართლაც გადაინაცვლოს და არა მხოლოდ განაკვეთების ნელი ზრდა, მათ სურთ იხილონ უფრო ნელი მთლიანი და ძირითადი ინფლაცია, სახლების ფასების და ქირაობის შემცირება, ხელფასების ნელი ზრდა, სამუშაო ადგილების დაბალი გახსნა და უმუშევრობის ალბათობის ზრდა. დარწმუნებული იყავით, რომ ინფლაციის შენელება, რომელიც მოსალოდნელია 2023 წელს, არ მისცემს ადგილს 2024 წელს კიდევ უფრო მაღალ ნახტომს“.
”უფრო მყისიერად, ზამთრის გათბობის სეზონზე ენერგიის ფასების კიდევ ერთი ზრდის რისკი არის კიდევ ერთი მიზეზი, რის გამოც ფედერაციას სურს მეტი მტკიცებულება იმისა, რომ ინფლაცია იკლებს, სანამ განაკვეთის ზრდის ტემპიდან გამოვა.
მაიკლ შაული, Marketfield Asset Management-ის აღმასრულებელი დირექტორი, განცხადებაზე:
”ეს აშკარად ხსნის გარკვეულ თავისუფლებას დეკემბრის შეხვედრისთვის, რომელიც აღარ არის მიბმული 75 საბაზისო პუნქტის ტემპთან, რომელიც შენარჩუნებულია ივნისის შემდეგ.”
Gurpreet Gill, მაკრო სტრატეგი, გლობალური ფიქსირებული შემოსავალი Goldman Sachs Asset Management-ში:
„იმ შემთხვევაში, როდესაც Fed უფრო მეტად აცნობიერებს წლევანდელი წინამორბედი გამკაცრების ჩამორჩენილ გავლენას, ჩვენ ველით 0.5%-მდე ტემპის შემცირებას მის მომავალ შეხვედრაზე დეკემბერში. არასასიამოვნო მაღალმა ინფლაციამ და მდგრადმა შრომის ბაზარმა შესაძლოა განაკვეთის ზრდა გაგრძელდეს 2023 წელს, თუმცა უფრო მცირე მატებით.”
გენადი გოლდბერგი, TD Securities-ის უფროსი განაკვეთების სტრატეგი:
„არა მგონია, რომ ფედერაციას სურს საბაზრო ფასების დაბალი ტერმინალი, მაგრამ სურს მიუთითოს ლაშქრობების ტემპის შემცირების სიგნალი – ინვესტორების აზრით, ეს ორი დიამეტრალურად საპირისპიროა – რაც ამას თითქმის შეუძლებელ ამოცანად აქცევს“.
პიტერ ბუკვარი, Bleakley Financial Group-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი:
”წინასწარი დატვირთვა არსებითად დასრულდა და აქედან ტარიფების ზრდა უფრო მეტად იქნება გაცნობიერებული იმ ახალი ეკონომიკური გარემოს შესახებ, რომელშიც ჩვენ ვიმყოფებით კაპიტალის გაცილებით მაღალი ღირებულებისა და ეკონომიკური ღრუბლების მიმართ, რომლებიც ტრიალებს. ეს არის Fed-ის გზა, რომელიც გვეუბნება, რომ მომავალი ლაშქრობების ტემპის შენელება გველის.
Win Thin, სავალუტო სტრატეგიის გლობალური ხელმძღვანელი, Brown Brothers Harriman & Co.-ში, განცხადებაზე:
„არ მგონია, რომ „ლაგები“ არაფერს ნიშნავს, მაგრამ ბაზარი სასოწარკვეთილია ძვლისკენ, ნებისმიერი ძვლის ფედ-დან“.
– ალექსანდრა ჰარისის, ლუ ვანგის, ფელის მარანცის, ვილდანა ჰაირიჩის, იზაბელ ლისა და ლიზ კაპო მაკკორმიკის დახმარებით.
(განახლებები ადამსისა და ბუკვარის ციტატებით, ახალი სქემა)
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-sees-devil-bargain-194634598.html