უოლ სტრიტი გაიყო "ხელსაყრელ" და "დამაჯერებელ" შორის

გასულ თვეში ფასების ზეწოლა შემცირდა დახუროს ისტორიული ინფლაციის წელი და ყველაზე აგრესიული მონეტარული პოლიტიკის ქმედება ათწლეულების განმავლობაში.

დეკემბრის სამომხმარებლო ფასების ინდექსი (CPI) აჩვენა, რომ ფასები გაიზარდა წლიური 6.5%-ით და დაეცა 0.1%-ით თვის განმავლობაში. ეგრეთ წოდებული „ძირითადი“ ინფლაცია, რომელიც ართმევს საკვებს და ენერგიას, გაიზარდა 5.7%-ით წელიწადში და 0.3%-ით წინა თვესთან შედარებით.

მიუხედავად იმისა, რომ კითხვამ აღნიშნა სამომხმარებლო ინფლაციის მესამე ზედიზედ დაღმავალი ტენდენცია - და 9.1 წლის ივნისში ციკლის 2022%-იან მაჩვენებელზე გაცილებით დაბალი იყო - ანგარიშის ძირითადი კომპონენტები, როგორიცაა საკვები და საცხოვრებელი სახლი, ისტორიულ საფუძველზე ჯიუტად მაღალი რჩება.

ინვესტორები იმედოვნებდნენ, რომ მოსალოდნელი მოსმენა შესთავაზებდა სიცხადეს ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის მიმართულებას, მაგრამ Wall Street-ის რეაქცია არაერთგვაროვანი იყო. ზოგიერთმა თქვა, რომ დეფლაციის ნიშნები საკმარისია იმისთვის, რომ ოფიციალური პირები შეაჩერონ და საპროცენტო განაკვეთებიც კი შემცირდეს ამ წლის ბოლოს. იმავდროულად, სხვები ამტკიცებდნენ, რომ ჯერ კიდევ მაღალი ფასები, რომლებსაც აშშ-ს მომხმარებლები აწყდებიან, გააგრძელებს Fed-ს 5%-მდე აწევის გეგმებზე.

როგორც ლაზარდის რონ ტემპლი ამბობს, „დღევანდელ მოხსენებაში საკვების პოვნა შესაძლებელია როგორც ქორებს, ასევე მტრედებს“.

ეკონომისტებისა და სტრატეგების ნაკადმა შემოაღწია ჩვენს საფოსტო ყუთებში ხუთშაბათის წაკითხვის შემდეგ. Yahoo Finance-მა დაამოწმა ზოგიერთი ის, რაც ქვემოთ მივიღეთ.

რონალდ ტემპლი, ბაზრის მთავარი სტრატეგი, ლაზარდი

„დღევანდელ ანგარიშში საკვების პოვნა შესაძლებელია როგორც ქორებმა, ასევე მტრედებმა. Doves მიუთითებს ძირითადი საქონლის ფასებზე, სადაც მეორადი მანქანები აკლებენ 12 bps ძირითად CPI-ს. Hawks მიუთითებს სერვისებზე, რომლებიც ხელს უწყობენ 40bps-ით ძირითად CPI-ს, თავშესაფარი, რომელიც შეადგენს ზრდის ~80%-ს. გამამხნევებელია, რომ თავშესაფრის ინფლაცია არსებითად შენელდა და წლის განმავლობაში ნაკლები წვლილი შეიტანა. თავშესაფრის გარდა სერვისები არის უპირველესი საზრუნავი, რომელიც დაჩქარდა, მაგრამ დაბალი დონეებიდან. დასკვნა ის არის, რომ ინფლაცია სწორი მიმართულებით მიისწრაფვის, მაგრამ ზედმეტად მაღალია იმისთვის, რომ Fed-მა გამოაცხადოს გამარჯვება, ჩაკეტავს საქმეს 25 bps-ით 1 თებერვალს, მაგრამ სავარაუდოდ ამცირებს შანსებს 50 bps-მდე.

ამბავი გრძელდება

იან შეფერდსონი, პანთეონის მაკროეკონომიკის მთავარი ეკონომისტი

”საერთო ჯამში, ძირითადი ინფლაციის ჩვენი მაჩვენებელი, რომელიც აშორებს ქირაობას და რამდენიმე სხვა ხმაურიან, Covid-ის დამახინჯებულ კომპონენტებს, გაიზარდა 0.3%-ით დეკემბერში, ოდნავ მეტი ოქტომბერსა და ნოემბერში, მაგრამ მსოფლიო შორს არის მწვერვალებისგან სექტემბერსა და ოქტომბერში. ძირითადი ძირითადი ტენდენცია თვალყურს ადევნებს საათობრივი ხელფასის ზრდის ტემპს, რომელიც ახლა აშკარად შენელებულია. ჩვენ ვფიქრობთ, რომ Fed-ს აქვს საკმარისი ინფორმაცია იმისთვის, რომ ინფლაცია უფრო სერიოზულად იქცეს. ჩვენ ვიცავთ ჩვენს პროგნოზს 25 თებერვალს 1 საბაზისო პუნქტით აწევის შესახებ და შემდეგ აღარ გაიზრდება. ძალიან ძნელი დასაბუთებაა ეკონომიკაზე, სადაც დეზინფლაციური ზეწოლა უკვე აშკარაა, მანამდე დიდი ხნით ადრე, სანამ გამკაცრების სრული ეფექტი იგრძნობა.

მარია ვასალუ, Goldman Sachs Asset Management-ის Multi-Asset Solutions-ის თანამთავარი საინვესტიციო ოფიცერი

„ბაზრობამ წინა დღეებში CPI-ის შესახებ ძალიან ოპტიმისტური სცენარით შეაფასა. რიცხვები ზუსტად მოლოდინის დონეზე მოვიდა. ეს ნიშნავს, რომ ბაზრებზე არსებული ოპტიმიზმის გარკვეული ნაწილი შეიძლება განადგურდეს როგორც აქციებში, ასევე ფიქსირებულ შემოსავალში. მიუხედავად იმისა, რომ Fed-ის მომავალ შეხვედრაზე 25-პუნქტიანი ზრდა ჯერ კიდევ მიმდინარეობს, საცხოვრებლის სიძლიერე ძირითად CPI-ში და კეთილთვისებიანი უმუშევრობის პრეტენზიები მხარს უჭერს 50-პუნქტიანი ზრდის სცენარს შემდეგ შეხვედრაზე. თუმცა, რაც ყველაზე მნიშვნელოვანია ბაზრებისთვის არის ტერმინალური Fed განაკვეთი და არა იმდენად ლაშქრობების ტემპი. რაც უფრო ვუახლოვდებით ტერმინალურ მაჩვენებელს, ლაშქრობების ტემპი უნდა შენელდეს“.

Yung-Yu Ma, მთავარი საინვესტიციო სტრატეგი, BMO Wealth Management

„ეს იყო ძალიან ხელსაყრელი ანგარიში ინფლაციის შემცირებით რამდენიმე მიმართულებით, მათ შორის სურსათის ინფლაცია, რომელიც იწყებს გაციებას. მთლიანობაში, CPI-ის ანგარიში აძლიერებს ინფლაციის კლების ტემპს და ახლა გვაქვს სამი თვის სერია, რომელიც იმავე მიმართულებით მიუთითებს. რაც მთავარია, ეს ხდება შრომის ბაზარზე, რომელიც რჩება ჯანსაღი. ამან უნდა შეარბილოს Fed-ის ტონი მომდევნო შეხვედრაზე და ეს აძლიერებს ჩვენს რწმენას რბილი დაშვების შესახებ, რომლის დროსაც ინფლაცია ეცემა, მაგრამ შრომის ბაზარი რჩება ჯანსაღი და ეკონომიკა გადააფასებს მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს მომავალ კვარტალებში.

სემა შაჰი, მთავარი გლობალური სტრატეგი, ძირითადი აქტივების მენეჯმენტი

„ამდენი აურზაურის შემდეგ და დღევანდელ CPI-ის ანგარიშზე ფოკუსირების შემდეგ, გამოშვება ცოტა დამამცირებელია. რიცხვები არა მხოლოდ ზუსტად ემთხვევა კონსენსუსის მოლოდინებს, არამედ ისინი ნამდვილად არ ხსნიან 25-პუნქტიან 50-პუნქტიან საკითხს Fed-ის თებერვლის შეხვედრისთვის და არაფერს ამატებენ 2023 წლის ბოლოს Fed-ის ძირეულ დებატებს. ან. უკან გადადგმული ნაბიჯით, მტკიცებულება ჩნდება, რომ ინფლაცია კლებულობს და ასე გაგრძელდება მომდევნო თვეებში. მაგრამ, შესაძლოა, რეალური კითხვა მე-2 კვარტალში დადგება, რადგან ინფლაცია ცდილობს 4-4.5%-ის ქვემოთ გადაადგილებას. თუ ის იქ პლატოზე იქნება, მაშინ Fed-ს ექნება ძალიან მცირე ადგილი განაკვეთების შესამცირებლად წელს და ბაზრები განახლებული გამოწვევების წინაშე აღმოჩნდებიან. და თუ ის სტაბილურად დაეცემა ამ ზღურბლს მზარდი ეკონომიკური სისუსტის გამო, რაც საშუალებას მისცემს Fed-ის შესუსტებას, ბაზრები კვლავ იქნება გამოწვევა შემოსავლის გამო.

მაიკლ გაპენი, ამერიკის ბანკის მთავარი ეკონომისტი

„მიუხედავად იმისა, რომ სათაური და ძირითადი CPI მაჩვენებლები ემთხვეოდა ბაზრის მოლოდინებს, ანგარიშის დეტალები გარკვეულწილად კონსტრუქციული იყო Fed-ის პერსპექტივიდან. თავმჯდომარე პაუელი ამტკიცებდა, რომ დეზინფლაცია ძირითად სერვისებში, მაგ. საცხოვრებლები აუცილებელი პირობაა იმისათვის, რომ მთლიანი ინფლაცია მდგრადი საფუძველზე დაბრუნდეს Fed-ის სამიზნეზე. ამ კომპონენტის მნიშვნელოვანი შენელება მოხდა ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში. შესაბამისად, ბაზრებმა, როგორც ჩანს, შეხედეს თავშესაფრის ინფლაციის აღმავალ სიურპრიზს და ახლა თებერვალში 80 საბაზისო პუნქტის ნაცვლად 25 საბაზისო პუნქტით გაზრდის დაახლოებით 50%-იანი შანსი აქვთ. ეს ნაბიჯი ჩვენთვის ლოგიკურია, რადგან აშკარად იზრდება 25 საბაზისო პუნქტიანი ზრდის რისკები. Fed, როგორც წესი, არ აკვირვებს ბაზრებს ლაშქრობის ციკლების დროს, ამიტომ პოლიტიკის შემქმნელებს მოუწევთ მტკიცედ უარი თქვან მიმდინარე ფასებზე, თუ ისინი გეგმავენ 50 საბაზისო პუნქტით ზრდას.

გრეგ მაკბრაიდი, ბანკის მთავარი ფინანსური ანალიტიკოსი

„ინფლაციური ზეწოლის შემსუბუქება აშკარაა, მაგრამ ეს არ ნიშნავს რომ ფედერალური სარეზერვო სამუშაო დასრულებულია. 2%-იან ინფლაციამდე მისასვლელად ჯერ კიდევ დიდი გზაა გასავლელი. ზომიერი ინფლაცია ყველაზე აშკარაა საქონლის ფასებში - როგორიცაა მეორადი მანქანები და სატვირთო მანქანები, რომლებიც 6 თვის განმავლობაში იკლებს. მაგრამ ეს არის სერვისებში, სადაც მუშახელის დეფიციტი ყველაზე მკვეთრად არის გამოხატული, რაც სერვისების ინფლაციას ამძიმებს. მიუხედავად იმისა, რომ სათაური და ძირითადი შედეგები აკმაყოფილებენ მოლოდინს, ფართომასშტაბიანი გაუმჯობესება, რომელიც უნდა დავინახოთ ინფლაციის ჭეშმარიტად კონტროლის ქვეშ მოქცევისთვის, ჯერ კიდევ აკლია. ”

Gargi Chaudhuri, iShares საინვესტიციო სტრატეგიის ხელმძღვანელი, Americas, BlackRock

„ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ინფლაცია დარჩება ჯიუტად მაღალი 2023 წლის დანარჩენი პერიოდისთვის, მაგრამ ზომიერი იქნება დაახლოებით 3.5%-მდე წლის ბოლოს, Fed-ის 2%-იან სამიზნეზე მეტი. მიუხედავად იმისა, რომ თამამად შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ინფლაციის პიკს გადავაბიჯეთ, ჯერ ნაადრევია ვივარაუდოთ გამარჯვება მაღალი ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლაში. ეს ნიშნავს, რომ ინვესტორებმა უნდა გააგრძელონ ფიქრი ინფლაციის წინააღმდეგ ჰეჯირებაზე და განიხილონ, თუ როგორ შეიძლება უფრო დიდხანს იმოქმედოს საპროცენტო განაკვეთებმა მათ პორტფელებზე.

მაიკ ლოუენგარტი, Morgan Stanley-ის გლობალური საინვესტიციო ოფისის მოდელის პორტფოლიოს მშენებლობის ხელმძღვანელი

„დღევანდელი CPI-ის მაჩვენებელი კიდევ ერთი ნიშანია იმისა, რომ ინფლაცია სწორი მიმართულებით მიდის და მიუთითებს, რომ პიკი სავარაუდოდ უკანა ხედშია. მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენ ჯერ კიდევ არ ვართ გასული, რადგან ის ჯერ კიდევ მაღლა დგას Fed-ის სამიზნე განაკვეთზე და Fed მტკიცედ რჩება, რომ ისინი შეინარჩუნებენ მაღალ განაკვეთებს ინფლაციის ნორმალურ დონეზე დასაბრუნებლად. ბაზრის მორცხვი თავდაპირველი პასუხი შეიძლება იყოს იმის ნიშანი, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ისინი აღიარებენ ინფლაციის შენელებას, განაკვეთების შემცირება, სავარაუდოდ, უახლოეს მომავალში დღის წესრიგში არ დადგება.

გრეგორი დაკო, მთავარი ეკონომისტი, EY Parthenon

„2023 წელს შესვლისას დეზინფლაცია მატულობს იმპულსს, რაც „ყველაფერ ცხადს“ აძლევს Fed-ს, შეამსუბუქოს მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრების სწრაფი ტემპი. თანმიმდევრული ფასების იმპულსი რჩება გამამხნევებელი. მიუხედავად იმისა, რომ დეზინფლაცია კარგად მიმდინარეობს, ინფლაცია ისტორიულად ამაღლებული რჩება და ფინანსური პირობების ამჟამინდელი შერბილება აყენებს გამოწვევას Fed-ის ნარატივს, რომ ის გააგრძელებს ფედერალური ფონდების განაკვეთის 5%-ზე მაღლა აწევას და ამაღლებულ განაკვეთებს უახლოეს მომავალში. ჩვენ ვვარაუდობთ, რომ Fed გააგრძელებს ქორისტული კომუნიკაციის მხარდაჭერას ფინანსური პირობების შემსუბუქების ასანაზღაურებლად. ”

რიჩარდ დე შაზალი, მაკრო ანალიტიკოსი, უილიამ ბლერი

„ძირითადი ზომები, რომელსაც ბაზარი ეძებდა, მოიცავდა გრძელვადიანი საქონლის ფასების შემდგომ სისუსტეს, თავშესაფარს და თავმჯდომარე პაუელის საყვარელ ზომას, ძირითადი სერვისების ნაკლებ თავშესაფრის კომპონენტს. თუმცა, ეს უკანასკნელი ინდექსი ნაკლებად დამამშვიდებელი აღმოჩნდა, რადგან ეს იყო ყველაზე ძლიერი ყოველთვიური ცვლილება სექტემბრის შემდეგ და ცვლილების წლიური მაჩვენებელი ნოემბრის მაჩვენებელზე 7.26%-ზე მაღალი იყო. პაუელი აკვირდება ამ ინდექსს, რადგან ის ზოგადად CPI კალათის ყველაზე წებოვანი ნაწილია და ასახავს ძირითადად არავაჭრობის სერვისებს (დაიფიქრეთ თმის შეჭრის ფასებზე); ეს ნიშნავს, რომ მას ძირითადად ხელფასები და ხელფასები და შრომის ბაზარზე სიძლიერე განაპირობებს. ამრიგად, დეკემბრისთვის აქ მატება, ერთდროულად გამოქვეყნებული უმუშევრობის საწყისი პრეტენზიების უმნიშვნელო 205,000 ზრდასთან ერთად, ფედერალურ ფედერაციას მცირე მიზეზს მისცემს შეცვალოს თავისი ამჟამინდელი პოზიცია პოლიტიკასთან დაკავშირებით და მხარი დაუჭიროს განაკვეთის შემდგომ ზრდას თებერვლის შეხვედრაზე.

კრისტოფერ ს. რუპკი, მთავარი ეკონომისტი, FWDBONDS

„წმინდა, წმინდა, ინფლაცია შეიძლება გარდამტეხ მომენტში იყოს, მაგრამ პროგრესი მტკივნეულად ნელია ხანძრის ჩაქრობაში და Fed-ის ჩინოვნიკები არანაირ დახმარებას არ მიიღებენ შრომის ბაზრისგან, რომელიც კვლავ მჭიდროდ რჩება. ბაზარი გადახედავს ორ ეკონომიკურ ანგარიშს ინფლაციისა და შრომის ბაზრის შესახებ და ახლა აღადგინა მუხლმოდრეკილი რეაქცია, რითაც ობლიგაციებისა და აქციების ფასები უფრო დაბალ ნიშნულს აყენებს. იყო კარგი ამბავი მყიდველებისთვის, რომლებიც ეძებენ გარიგებებს მაღაზიების თაროებზე, რადგან საკვების ფასები შენელდა და დეკემბერში 0.3%-მდე გაიზარდა, მაშინაც კი, თუ საკვები 10.4%-ით მეტია, ვიდრე ეს იყო ერთი წლის წინ. ახალი ავტომობილების ფასები ფაქტობრივად დაეცა 0.1%-ით ამ თვეში, რაც პირველი იყო, ხოლო მეორადი მანქანების ფასები კვლავ კლებულობს და დეკემბერში 2.5%-ით დაეცა. Ადევნეთ თვალყური. სიუჟეტი ვითარდება. ”

დოქტორი ლიზა სტურტევანტი, Bright MLS-ის მთავარი ეკონომისტი

"ინფლაციის შერბილება მიუთითებს იმაზე, რომ ფედერალური სარეზერვო განაკვეთის ზრდას აქვს სასურველი გავლენა. გასაოცრად სტაბილური შრომის ბაზარი, რომელიც შემოთავაზებულია დასაქმების ბოლო ძლიერი ანგარიშით, უფრო დიდ ოპტიმიზმს იძლევა იმის თაობაზე, რომ Fed-მა შეიძლება მიაღწიოს სასურველ რბილ დაშვებას. მთლიანი ინფლაციის დადებითი ანგარიშის მიუხედავად, საბინაო ხარჯები კვლავ იზრდება და 2023 წლისთვის გააგრძელებს ზეწოლას მთლიანი ფასების მაჩვენებელზე. თავმჯდომარე პაუელი არაერთხელ ხაზს უსვამს ინფლაციის შემცირების პრიორიტეტს, თუნდაც ეს გამოიწვიოს მოკლევადიანი ეკონომიკური ტკივილი. . ინფლაციისა და დასაქმების დადებითი მონაცემები არ შეაფერხებს Fed-ის განაკვეთების ზრდის პროგრამას, მაგრამ ის იძლევა იმედს, რომ Fed შეიძლება უფრო ახლოს იყოს ფასების სტაბილურობის მიზნების მიღწევასთან და შეიძლება შეანელოს განაკვეთის ზრდა. ზედიზედ ხუთი თვის განმავლობაში ინფლაციის მაჩვენებლის შემცირებით, ფედერაციას შეუძლია შეაჩეროს განაკვეთის ზრდა წლის შუა რიცხვებში.

ჯეიმს დემერტი, მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, მთავარი ქუჩის კვლევის

„ინფლაცია და ეკონომიკის შენელება იქნება დიდი ყურადღება ინვესტორებისთვის მე-4 კვარტალში მოგების საანგარიშო სეზონის განმავლობაში. ჩვენ ვართ დათვების ბაზრის ფინალურ ფაზაში - რომელიც ზოგჯერ შეიძლება იყოს ყველაზე მტკივნეული ეტაპი. ეს, როგორც წესი, ის ეტაპია, როდესაც კორპორატიული მოგების შედეგები და ხელმძღვანელობა იმედგაცრუებულია. ჩვენ არ ვფიქრობთ, რომ CPI-ის ანგარიშები იქნება ისეთივე მნიშვნელოვანი, როგორც მოგება, რადგან ინფლაციის შენელება უკვე უნდა იყოს შეფასებული აქციებში. ჩვენ ვფიქრობთ, რომ დათვი ბაზარი შეიძლება გადაწყდეს ამ კვარტალში. ”

-

ალექსანდრა სემენოვა არის Yahoo Finance-ის რეპორტიორი. მიჰყევით მას Twitter-ზე @alexandraandnyc

დააწკაპუნეთ აქ საფონდო ბაზრის უახლესი ამბებისა და სიღრმისეული ანალიზისთვის, მათ შორის მოვლენები, რომლებიც აქციებს აქციებს

წაიკითხეთ უახლესი ფინანსური და საქმიანი სიახლეები Yahoo Yahoo Finance– დან

ჩამოტვირთეთ Yahoo Finance აპლიკაცია Apple or Android

დაიცავით Yahoo ფინანსები Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInდა YouTube