ბაფეტი შეხვდა ჯო ბრენდონს, ალეგანის აღმასრულებელ დირექტორს (ტიკერი: Y), სადილზე ნიუ-იორკში ორშაბათს, 7 მარტს. ორშაბათს გვიან შეტანილი შერწყმის რწმუნებულის მიხედვით. ბაფეტმა შესთავაზა ალეგანის ყიდვა 850 დოლარად ნაღდი წილის სახით, ფინანსური მრჩეველისთვის გადახდილი საკომისიოს გამოკლებით. გარიგება ორი კვირის შემდეგ გამოცხადდა.
ამ შეხვედრაზე ბაფეტმა ზუსტად მიაღწია იმ აზრს, რაც მარიონეტულმა პირმა აღწერა, როგორც „შემთხვევითი საუბარი“ ბრენდონთან, რომელიც მუშაობდა Berkshire-ში (BRK.A და BRK.B), როგორც მისი General Re სადაზღვევო განყოფილების აღმასრულებელი დირექტორი.
გარიგების ფასია 848.02 აშშ დოლარი, რაც შეადგენს 850 აშშ დოლარს აქციაზე, გამოკლებული ფინანსური საკონსულტაციო საკომისიო 27 მილიონი აშშ დოლარი, რომელიც უნდა გადაიხადოს Goldman Sachs-ზე, ან 1.98 აშშ დოლარი ალეგანის აქციაზე. გარიგების ღირებულება 11.6 მილიარდი დოლარია.
ბრენდონმა Berkshire-ის წინადადება ალეგანის საბჭოში წარადგინა და ის და თავმჯდომარე ჯეფერსონ კირბი შემდგომში გაფრინდნენ ომაჰაში ბაფეტთან შესახვედრად 12 მარტს. კირბი შეხვდა ბაფეტს პირისპირ და სთხოვა ბაფეტს, გაზრდიდა თუ არა ფასს და გააუქმებდა გამოქვითვას. ფინანსური საკონსულტაციო საფასური, ან მოიცავს საფონდო კომპონენტს.
"Ბატონი. ბაფეტმა გაიმეორა მისი თავდაპირველი შეთავაზების პირობები და მტკიცედ მიუთითა, რომ არ აპირებდა თავისი პოზიციის შეცვლას ამ საკითხებთან დაკავშირებით,” - აცხადებს პროქსი.
ალეგანის მოლაპარაკებებმა აჩვენა, რომ ბაფეტი, 91, არ დაემორჩილება ძირითად პრინციპებს, მათ შორის კორპორატიულ აუქციონებში მონაწილეობაზე გამოცხადებულ უარს. ალეგანისთან მან გააკეთა წინადადება „აიღე-ან-დატოვო“ და გაიმარჯვა.
ბაფეტს ასევე სძულს გარიგებებში Berkshire-ის აქციების გამოშვება. საფონდო კომპონენტი შესაძლოა საგადასახადო თვალსაზრისით მიმზიდველი ყოფილიყო ალეგანის დიდი ხნის მფლობელებისთვის, რომლებსაც ახლა აქვთ მაღალი გადასახადები გარიგებაზე.
ბაფეტის რეპუტაცია შესაძლოა დაეხმარა მას ალეგანის საბჭოში, რომელიც შეშფოთებული იყო, რომ სხვა პოტენციურ პრეტენდენტებთან დაკავშირების შემთხვევაში, ბერკშირმა შესაძლოა უარი თქვას წინადადებაზე.
საბოლოოდ, ალეგანი დათანხმდა კომპანიის გაყიდვას Berkshire-ს 848.02 დოლარად აქციის გარეშე აუქციონის გარეშე. გარიგება გამოცხადდა 21 მარტს, ბაფეტისა და ბრენდონის სადილის შეხვედრიდან ორი კვირის შემდეგ. აუქციონის ნაცვლად, ალეგანიმ გადაწყვიტა გამართულიყო 25-დღიანი ვაჭრობა, რომელიც მთავრდება ხუთშაბათს, და ბერკშირი დათანხმდა, რომ არ იქნებოდა დაშლის საფასური, თუ ალეგანი მიიღებს უმაღლესი წინადადებას.
ალეგანის ბანკირმა, Goldman Sachs-მა მიაღწია 23 პოტენციურ სტრატეგიულ მყიდველს და რვა ფინანსურ სპონსორ მყიდველს go-shop პროცესის განმავლობაში.
ალეგანის საბჭომ ერთხმად დაამტკიცა ბერკშირის გარიგება. თავის მსჯელობებში „საბჭომ განიხილა სარგებელი და დანახარჯები აქციონერებისთვის ბიზნესის ღირებულების დაჭერისა და მონეტიზაციის შედეგად Berkshire-ის ფულადი წინადადების მეშვეობით, რისკებისა და შესაძლებლობების წინააღმდეგ, რომ გააგრძელონ დამოუკიდებელ საფუძველზე ან მოითხოვონ წინადადებები სხვადასხვა გასხვისების ალტერნატივებისთვის. როგორიცაა კომპანიის ერთი ან მეტი ბიზნეს ერთეულის გაყიდვა ან სპინინგი“.
Berkshire-ის წინადადება შეიძლება დაწინაურდეს, რადგან ეს არ არის მაღალი ფასი ალეგანის ხარისხის კომპანიისთვის. Berkshire იხდის 1.26-ჯერ ალეგანის 2021 წლის ბოლოს საბალანსო ღირებულებაზე 676 აშშ დოლარის წილზე და ანალოგიურ პრემიას მისი აქციების ფასზე მეტი Berkshire-ის გარიგების გამოცხადებამდე.
JMP Securities-ის ანალიტიკოსმა მეთიუ კარლეტიმ უწოდა ფასს "სამართლიანი, მაგრამ არა სრული შეთავაზება" ალეგანისთვის, რომელიც "კარს ღია ტოვებს კონკურენტი წინადადებებისთვის". მან დაწერა, რომ ალეგანი შეიძლება 1,000 დოლარზე მეტი ღირდეს აქციაზე.
Barron-ს ამტკიცებდა, რომ ბაფეტი ქურდობას იღებს ალეგანის ღირებული არასადაზღვევო ოპერაციების გამო. მათი ღირებულების კორექტირებით, Berkshire შეიძლება ეფექტურად იხდის 1.1-ჯერ ან ნაკლებ წიგნს ალეგანის ძირითადი სადაზღვევო ბიზნესისთვის.
Alleghany აქცია დასრულდა ორშაბათს $844.39, მცირე ფასდაკლება გარიგების ფასი. როგორც ჩანს, უოლ სტრიტი 50%-ზე ნაკლებ შანსს აყენებს, რომ ბერკშირის შეთავაზებაზე უკეთესი წინადადება გამოჩნდეს.
ეს იქნება ბაფეტის გამარჯვება, რომელიც იაფად მიიღებდა დაუფასებელ მზღვეველს. და ალეგანი სავარაუდოდ უფრო მომგებიანი იქნებოდა ბერკშირში, ვიდრე დამოუკიდებელი.
Berkshire-ის ინვესტორებს მოეწონათ ალეგანის გარიგების პერსპექტივა, რადგან Berkshire-ის A კლასის აქცია 3%-ით გაიზარდა მას შემდეგ, რაც გარიგება გამოცხადდა $527,590-მდე.
მისწერეთ ენდრიუ ბარის [ელ.ფოსტით დაცულია]