სიმდიდრის მენეჯმენტის ფირმები ფიქრობენ ბედნიერ აზრებზე მახინჯი დათვის ბაზრის ფონზე

”ამერიკის ეკონომიკა კარგად იქნება”, - ირწმუნება ჯეფ ერდმანი, 37 წლის Merrill Lynch-ის ვეტერანი და Forbes/Shook-ის ტოპ მრჩეველი, რომელსაც აქვს $12 მილიარდი მართვა. „ჩვენ ვაპირებთ გამოვასწოროთ მიწოდების ჯაჭვის მდგომარეობა და გვექნება ენერგიის ფასების სტაბილიზაცია რაღაც მომენტში. არავინ იცის, როდის გამოსწორდება ეს ყველაფერი, მაგრამ არ მგონია, რომ ეს დათვი ბაზრის ციკლი გაგრძელდეს ისე, როგორც სხვები.

ერდმანის პოზიტივი მოდის მაშინ, როცა S&P 500 23%-ით დაეცა, Nasdaq Composite 32%-ით, ინფლაცია მძვინვარებს 8.6%-მდე და რეცესიის შეშფოთება მძვინვარებს. გუშინ, ფედერალური სარეზერვო ფონდის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა გაზარდა ფედერალური ფონდების განაკვეთი 75 საბაზისო პუნქტით 1.75%-მდე და ღამით დიდი ბრიტანეთისა და შვედეთის ცენტრალურმა ბანკმა ასევე გაზარდეს საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთები.

”მე ბევრად უფრო მეშინოდა პანდემიის დასაწყისში, ფინანსური კრიზისის დროს და წერტილოვანი ბუშტის დროს. ეს იყო რადიკალური ექსცესები ბაზრებზე“, - ამბობს ერდმანი.

ერდმანი, რომელიც შარშან იყო ქვეყნის ყველაზე რეიტინგული მრჩეველი, ისევე როგორც ბევრი ეკონომისტი და მრჩეველი უოლ სტრიტზე მსხვილ ფირმებში, პოზიტიურ ტონს ავლენენ, მიუხედავად ბოლოდროინდელი შემცირებისა.

Kathleen Malone, Forbes/Shook-ის მთავარი მრჩეველი Wells Fargo-შიWFC
ეუბნება კლიენტებს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ბაზრის ეს ვარდნა უფრო დიდი იყო, ვიდრე მოსალოდნელი იყო, კორექტირება მოსალოდნელი იყო და ეს ეკონომიკური ციკლის ბუნებრივი ნაწილია. მას ასევე მოსწონს კლიენტებს მიანიშნებდეს 2019, 2020 და 2021 წლების უზარმაზარ შემოსავალზე, რათა აჩვენოს, რომ გარდაუვალი იყო ამ ჭარბი ნაწილის უკან დაბრუნება.

ამ ტურბულენტობის ფონზე, ინვესტორებს აინტერესებთ, ახლოვდება თუ არა რეცესია. მიუხედავად იმისა, რომ ერდმანი არ არის ერთგული, ის ხაზს უსვამს, რომ არასდროს ყოფილა რეცესია S&P 500-ში მომავალი შემოსავლების ზრდის გამო ან უმუშევრობის ისეთი დაბალი, როგორც ამჟამინდელი 3.6%-იანი მაჩვენებელი.

Bank of America-ს თანახმად, ეს ბოლო გაყიდვა აღნიშნავს ბოლო 20 წლის მე-140 დათვი ბაზარს.BAC
მონაცემები. წარსულში დათვებში, S&P 500-ის საშუალო მწვერვალამდე ვარდნა იყო 37.3%, ხოლო საშუალო ხანგრძლივობა იყო 289 დღე. თუ გამოყენებული იქნება მიმდინარე ბაზარზე, ეს ნიშნავს, რომ დღევანდელი დათვი ბაზარი დასრულდება 19 ოქტომბერს და S&P 500 დაიკლებს 3000-მდე.

„ჩვენ ვიმყოფებით ძალიან სახელმძღვანელოების, ციკლური დათვების ბაზრის მერვე ინნინგის ბოლოში“, ამბობს ლიზა შალეტი, Morgan Stanley-ის მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი.MS
სიმდიდრის მართვა. ”ეს არის ის, რაც ხდება, როდესაც პოლიტიკა იცვლება ისეთივე სწრაფად და რადიკალურად, როგორც ეს მოხდა, საპროცენტო განაკვეთები იზრდება და ფასისა და მოგების კოეფიციენტები მცირდება.”

შალეტი მოელის, რომ განაკვეთების და შეფასებების გადაფასებამ ეკონომიკის შენელება და მოგების მოლოდინები შემცირდება დათვი ბაზრის გაგრძელებისას. ინფლაციის, უკრაინის ომისა და ბაზრებზე უკვე შემოსული ქორის ფედ-ის ფონზე, იგი ვარაუდობს, რომ ბაზარი აგრძელებს ვარდნას კორპორატიული მოგების შესახებ შეშფოთების გამო, რომელსაც იგი ახასიათებს, როგორც მომდევნო ფეხსაცმლის დაცემას. როგორც კი მოლოდინები შემცირდება და შედეგად ვარდნა მოხდება, შალეტი ფიქრობს, რომ ეს მიანიშნებს ფსკერზე და საშუალებას მისცემს ბაზარს დაუბრუნდეს იმას, რასაც იგი აღწერს, როგორც "სეკულარული ხარის ბაზარს".

რაც შეეხება ვადებს, შალეტი ხედავს მოგების მოლოდინების გადატვირთვას ივლისსა და ოქტომბერში მე-2 და მესამე კვარტლის ანგარიშების შემდეგ, რასაც მოჰყვება წლის ბოლოს აქცია დაბალი ინფლაციის ფონზე და რადგან შუალედური არჩევნები სავარაუდოდ ცვლის ძალათა ბალანსს კონგრესში. ჩინეთის უკეთეს ეკონომიკურ მონაცემებთან ერთად და გლობალურად 3 წელს მიდის, შალეტი პროგნოზირებს, რომ წელი დასრულდეს ბევრად უფრო მაღალი ნოტით, ვიდრე დღევანდელი გაურკვევლობა.

უოლ სტრიტზე ფრთხილი ოპტიმიზმის მიუხედავად, მიჩიგანის უნივერსიტეტის მომხმარებელთა განწყობის ინდექსმა ამ თვის დასაწყისში მიაღწია რეკორდულ დაბალ დონეს.

„ყველა სპორტდარბაზსა და დელიკატესს აქვს CNBC და ძალიან დიდი ყურადღება ეთმობა მოკლევადიან პერსპექტივებს“, დასძენს ერდმანი. ”ბევრი შეშფოთებაა, რაც ბაზარზე წინააღმდეგობას გამოიწვევს, მაგრამ ეს არ არის მასიური განტვირთვა.”

ერდმანმა აღნიშნა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ინვესტორები ტკივილს გრძნობენ, ბაზარზე არ ყოფილა ფართომასშტაბიანი კაპიტულაცია, ინვესტორები კარებისკენ გარბიან, ნიშანი, რომელიც ავის მომასწავებელი იქნებოდა და პოტენციურად ამოიღებს ქარს მისი იალქნებიდან. ამის საპირისპიროდ, ერდმანი ხედავს ინვესტორებს შორის მსხვილმასშტაბიან ვარდნას, როგორც აყვავებულობის ნიშანს.

ბილ კეროლი, რომელიც ზედამხედველობს 3,000 ფინანსურ მრჩეველს, როგორც UBS სიმდიდრის მენეჯმენტის მმართველი დირექტორი აღმოსავლეთის სამმართველოში, გამოეხმაურა ეს განწყობა და თქვა, რომ მას არ უნახავს მასობრივი პანიკა, რომელიც მან დაინახა სხვა ფინანსური კრიზისების დროს. კეროლი ამბობს, რომ ეს დამამშვიდებელია ბაზრებისთვის, მაგრამ ასევე აჩვენებს, რომ ინვესტორები უფრო დახვეწილნი არიან, ვიდრე ნებისმიერ დროს მისი 37-წლიანი კარიერის განმავლობაში.

„ხალხი ძალიან უარყოფითად გრძნობს თავს ფინანსური აქტივების ფლობაზე ახლა და ისტორიულად ეს ძალიან ზრდის ნიშანია“, დასძენს ერდმანი. ”მე არ ვეუბნები ხალხს, რომ აყვავებულები იყვნენ დღეს, მაგრამ როდესაც საუბრობთ იმაზე, თუ როგორ გრძნობენ ადამიანები, ეს უკვე დაფასებულია ბაზარზე.”

Wells Fargo Wealth and Investment Management CIO Darrell Cronk ნაკლებად ოპტიმისტურად არის განწყობილი მოკლევადიან პერსპექტივაში და ქადაგებს თავდაცვით პოზას ინვესტორებისთვის წლის მეორე ნახევარში, სანამ პირობები არ შეიცვლება. ის მოელის, რომ აშშ-ს ეკონომიკა დაიწყებს შეკუმშვას მე-4 კვარტალში და გააგრძელებს ამას ორიდან სამ კვარტალში, რასაც ის აღწერს, როგორც "რბილ და შედარებით ხანმოკლე" რეცესიას.

მიუხედავად იმისა, რომ ბაზრის პერსპექტივა მოკლევადიან პერსპექტივაში რჩება გაურკვეველი, Bank of America Private Bank CIO ჯოზეფ ქუინლანი აღნიშნავს, რომ აშშ-ს ყოველი რეცესიის შედეგად ძლიერი ეკონომიკა გამოიღო, რაც დასტურდება ამერიკის ბანკის მონაცემებით, რომლებიც აჩვენებს, რომ საშუალო ხარის ბაზარი დათვი ბაზრის შემდეგ გრძელდება 64 თვე და იძლევა 198%-იან შემოსავალს.