ასაწონი საქმე აქციების შემობრუნებისთვის

(Bloomberg) - საათის მექანიზმის მსგავსად, ღირსეული რამდენიმე დღის განმავლობაში ამაღლებს აქციებს და გამოდის ჩარტებში. აქციები ბოლოში დადგა? არსებობს მტკიცებულებები, რომ ამტკიცებენ, ამჯერად განსხვავებულია, რომ ეს არის ამოსვლა, რომელიც გაგრძელდება. მისი გათვალისწინება ახლა მოითხოვს რწმენას, რომელიც ესაზღვრება სარწმუნოებას.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

ხარის ბანაკში მონაცემები ასეთია: მესამე დიდი კვირა ხუთეულში მცირე კაპიტალისთვის, ნიშნები, რომლებიც ბირჟაზე ვაჭრობის ფონდების მყიდველები გახდნენ ჯანსაღად დემორალიზებული და ბაზრის სიგანის ზომები გაფართოვდა ისე, რომ წარსულში შემდგომი მოგების ნიშანი იყო. მიუხედავად იმისა, რომ უახლესი აქციის დაახლოებით იმდენივე თვისება იყო წარმოდგენილი მათში, რომელიც გაფუჭდა წლის დასაწყისში, ამ ერთმა ახლა ყველა მათგანს გაუსწრო, თუნდაც პარასკევის ჩაქუჩით.

ტრეიდერებისთვის იოლად ყველაზე საკამათო თემა რჩება კორპორატიული შემოსავლის მდგომარეობა, რომლის გაურკვევლობა აიძულებს ფასებს მთელი წლის განმავლობაში. ცალსახად, ამ კვირაში ახალი ამბები ცუდი იყო, მომავალი მოგების შეფასებით, კომპანიებმა შედეგები გამოაქვეყნეს. მაგრამ ეს ტენდენციაც კი შეიძლება მოითხოვოს, როგორც გამარჯვებას გარკვეული ტიპის ხარი, რომელიც ზედმეტად ოპტიმისტურ პროგნოზებს განიხილავს, როგორც ბარიერს არასტაბილურობის დასასრულისთვის.

„მე ჯერ კიდევ ერთი თვალით მძინავს, რადგან მხოლოდ ერთმა ან ორმა დიდმა გაყიდვამ შეიძლება ადვილად გააქარწყლოს ეს ყველაფერი და მიგვიყვანს უკან ძალადობრივ გაყიდვებში“, - თქვა ადამ სარჰანმა, 50 Park Investments-ის დამფუძნებელი და აღმასრულებელი დირექტორი. მიუხედავად ამისა, საკუთარ თავს აღწერს, როგორც სულ უფრო აყვავებულს. ”ეს ჯერ კიდევ მყიფე აქციაა.”

აქციები გადაურჩა ბოლო სესიას და წინ წაიწია ამ კვირაში, გადალახა იმედგაცრუებული კორპორატიული შემოსავლები და სუსტი მონაცემები ბიზნეს აქტივობის შესახებ მთელ მსოფლიოში. სამშაბათს აღინიშნა მეორე სესია სამიდან, როდესაც მზარდი აქციების ბაზრის მოცულობამ გადააჭარბა დაცემას მინიმუმ 10-დან 1-ის თანაფარდობით. ასეთი სიგანის კლასტერი ბოლოს გამოიცა 2021 წლის მაისში.

ამბავი გრძელდება

ორმაგი სიგანის ბიძგები, როგორც ეს ფენომენი აღწერილია ნედ დევისის კვლევის მიერ, მიდრეკილია დიდი მიღწევების შესახებ. 1950 წლიდან S&P 500-მა ისტორიული ტემპით ორჯერ მეტი მოიმატა ასეთი სიგნალების შემდეგ და ექვსი თვის შემდეგ 10%-ით გადახტა.

„ორმაგი 10:1 დღეში მხარს უჭერს არგუმენტს, რომ მეორე ნახევრის აქცია მიმდინარეობს“, - თქვა ედ კლისოლდმა, აშშ-ს მთავარმა სტრატეგმა ნედ დევისში, რომელიც პროგნოზირებს, რომ S&P 500 წელი დაასრულებს 4,400-ზე, რაც დაახლოებით 11%-ით მეტია ვიდრე არის. ახლა. „რამდენად მდგრადი იქნება აქცია, სავარაუდოდ, დამოკიდებული იქნება მონეტარული პოლიტიკასა და მოგებაზე, მაგრამ ტექნიკური ინდიკატორები, სავარაუდოდ, მიაწვდიან ინფორმაციას Fed-ის ოფიციალურ პირებს ან მენეჯმენტ გუნდებს“.

მას შემდეგ, რაც ივნისის შუა რიცხვებში 2022 წლის დაბალ დონეს მიაღწია, S&P 500 გაიზარდა 8%-ით, დაიბრუნა თავისი 50 დღიანი მოძრავი საშუალო, დონე, რომელსაც ტრეიდერები ფართოდ უყურებენ იმპულსისთვის. 36 დღის განმავლობაში, ეს ახსნა პირველია წელს, რომელიც თვეზე მეტ ხანს გაგრძელდა.

როგორც მოხდა აღდგენის ბოლო სამი მცდელობისას, ეკონომიკურად მგრძნობიარე აქციები, როგორიცაა ავტომწარმოებლები, საცალო ვაჭრობა და ჩიპების მწარმოებლები, ამჯერად ლიდერობენ. რა თქმა უნდა, წარსული მცდელობები არ დასრულებულა კარგად, ყველა დაეცა ბაზრის ახალ ვარდნას.

ერთი შესამჩნევი განსხვავება არის შესრულება მცირე კაპიტალის აქციებში. მიუხედავად იმისა, რომ Russell 2000 ადრე ჩამორჩებოდა ბაზარს, ახლა ის წინ მიიწევს. 1978 წლიდან მოყოლებული, მცირე კაპიტალი ყოველთვის აჯობებდა დათვების ბაზრებზე გამოსვლისას, სემ სტოვალის, საინვესტიციო კვლევითი ფირმის CFRA-ს მთავარი საინვესტიციო სტრატეგის თქმით.

„ბაზრები ყოველთვის ვაჭრობენ სულ მცირე ექვსი თვის წინ. ასე რომ, როდესაც მცირე კაპიტალი იკლებს, ეს ისტორიულად კარგია აშშ-ს უფრო ფართო ბაზრებზე, რადგან ისინი უფრო მაღლა დგანან ეკონომიკის გაძლიერებასთან ერთად,” - თქვა სკოტ კოლიერმა, Advisors Asset Management-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა. ”მაგრამ ინვესტორები მაინც ფრთხილად უნდა იყვნენ, რადგან მათი გაყალბება ასე მარტივად შეიძლება. მე ჯერ კიდევ ვერაფერს ვხედავ, რაც ამაღელვებელია, რომ რისკზე წავიდე“.

ამ საანგარიშო სეზონის განმავლობაში შემოსავლების განწყობა მძაფრდება. მას შემდეგ, რაც შეინარჩუნეს თავიანთი ვარდისფერი პერსპექტივები, სანამ აქციები პირველ ნახევარში ვარდნის ბაზარზე დაეცა, ანალიტიკოსები ახლა ჩქარობენ რიცხვების გადახედვას. 2023 წლის საპროგნოზო მოგება დაეცა ზედიზედ ხუთი კვირის განმავლობაში, თუმცა არც ისე ბევრით. Bloomberg Intelligence-ის მიერ შედგენილი მონაცემები გვიჩვენებს, რომ ისინი 2%-ით დაეცა და 244 დოლარამდე აქცია.

მოგების მოლოდინების გადატვირთვა რეალურად კარგია, რადგან ის მიგვითითებს კაპიტულაციაზე, რომელიც JPMorgan-ის სტრატეგების, მათ შორის მარკო კოლანოვიჩის თქმით, შესაძლოა აიძულოს ინვესტორები ეძებონ გადახრის წერტილი ბაზარზე.

სიფრთხილის მიზეზები ბევრია. მათ შორის მთავარია: აგრესიული ფედერალური სარეზერვო სისტემა, რომელიც მოწოდებულია ებრძოლოს სპირალურ ინფლაციას ეკონომიკის რეცესიაში მიყვანის რისკის ქვეშ.

მიუხედავად ამისა, გაიზარდა ვარაუდი, რომ Fed-ის წინა დატვირთვის ჯუმბო განაკვეთის ზრდასთან ერთად, ეს გამკაცრების ციკლი შეიძლება დასრულდეს უფრო ადრე, ვიდრე ადრე იყო მოსალოდნელი. იმის ნიშნად, რომ Fed-ის პოლიტიკა შეიძლება მუშაობდეს ისე, როგორც დაგეგმილი იყო, მომავალი ფასების ზეწოლის მოლოდინები ობლიგაციების ბაზარზე შემცირდა.

ეს ქმნის სხვადასხვა განაკვეთების ფონს აქციებისთვის. ამ წლის ბოლო სამი შემთხვევიდან თითოეულში, როდესაც აქციებმა განახლდა, ​​10-წლიანი სახაზინო შემოსავალი ან გადახტა ან ძლივს შემცირდა. ამჯერად, შემოსავლიანობამ პიკს მიაღწია 3.5%-მდე 14 ივნისს, ორი დღით ადრე S&P 500-ის დაბალ დონეზე და მას შემდეგ დაეცა 2.8%-ზე დაბლა.

ტომ ჰეინლინი, ეროვნული საინვესტიციო სტრატეგი US Bank Wealth Management-ში, არ არის დარწმუნებული, რომ ყველაზე უარესი დასრულდა.

”თვითონ ბაზრები მოძრაობენ იმ შეხედულებების საფუძველზე, რომ შესაძლოა ინფლაცია კონტროლდება ან შესაძლოა ფედერალური სარეზერვო ბანკი შეაჩეროს საპროცენტო განაკვეთის ზრდაზე”, - თქვა მან. ”მაგრამ არ არის რეალური ხილვადობა იმის შესახებ, თუ რა შეიძლება გააკეთონ ან არ გააკეთონ სექტემბერში.”

ინვესტორებს შორის განწყობა აშკარად უფრო უარყოფითია. მთელი წლის განმავლობაში, პროფესიონალი ინვესტორები ამცირებდნენ რისკს, ბანკის ამერიკის კორპორაციის უახლესი გამოკითხვა ფულის მენეჯერების შესახებ მიუთითებს კაპიტალის ყველაზე დაბალ განაწილებაზე 2008 წლის ოქტომბრის შემდეგ.

ახლა ყველაზე თავდაჯერებულ ხარებსაც კი მოწიწების ნიშნები აქვთ. ETF-ის ინვესტორები, რომლებმაც წელს 200 მილიარდ დოლარზე მეტი შემოიტანეს აქციებში, უკან იხევენ. ივნისის შუა რიცხვებიდან მათ დაამატეს მხოლოდ 1 მილიარდი დოლარი კაპიტალის ETF-ებში, გვიჩვენებს Bloomberg-ის მიერ შედგენილი მონაცემები. ეს არის საშუალო 26 მილიარდი დოლარის ნაწილი, რომელიც დაფიქსირდა ბოლო სამი ბაზრის აღდგენის დროს.

კვინსი კროსბის, LPL Financial-ის მთავარი გლობალური სტრატეგი, ყველა სკეპტიციზმი არის ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც ბაზარი შეიძლება ჩაითვალოს ბოლოში ახლოს.

”თქვენ ხედავთ, რომ პორტფელის მენეჯერები გადამწყვეტი რისკისადმი მიდრეკილნი არიან, სადაც შესაძლოა მათზე ზეწოლა განხორციელდეს, რომ შემოსულიყვნენ და ისარგებლონ ამ ნაბიჯით ბაზარზე,” - თქვა მან. „დათვების ბაზარზე, ბოლო პროცესი სწორედ ეს არის, ეს პროცესია“.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP