კეთილი იყოს თქვენი მობრძანება უოლ სტრიტზე განსაწმენდელში

ეს პროექცია აჩენს ბაზრის პერსპექტივას, რომელიც რჩება შედარებით ბინა ინფლაციის მიხედვით მორგებული პირობებით მრავალი წლის განმავლობაში - არც სამოთხე და არც ჯოჯოხეთი, თუ გნებავთ, არამედ განსაწმენდელი. ასეთ გარემოში ნავიგაცია საჭიროებს დიდ კორექტირებას ჩვენს აზროვნებაში, რადგან ჩვენ შეჩვეული ვართ ბაზრების ორობითი ტერმინებით ყურებას - ჩვენ ვართ ხარის ან დათვების ბაზარზე. მაგრამ რა მოხდება, თუ არც ერთში ვართ?

ეს პროგნოზები ასევე შეიძლება მოითხოვდეს დიდ კორექტირებას ჩვენს სტრატეგიებში. ისინი, რომლებსაც ჩვენ უფრო მიჩვეულები ვართ, რომლებიც შექმნილია ფულის საშოვნელად ძირითადი ხარის ან დათვი ბაზრების დროს, ჩვეულებრივ ცუდად მოქმედებს დაბალი ანაზღაურების, დაბალი ცვალებადობის გარემოში. ეს იმიტომ ხდება, რომ ბევრი მათგანი განიცდის დროის გაფუჭებას, რაც იმას ნიშნავს, რომ მათ შეუძლიათ დაკარგონ ფული, მაშინაც კი, თუ ბაზარი საბოლოოდ მოძრაობს მოსალოდნელი მიმართულებით - თუ ამას ძალიან დიდი დრო დასჭირდება.

ყოველ შემთხვევაში ჩვენ ჯოჯოხეთში არ ვართ

თუ მომავალი ჰგავს განსაწმენდელს, ჩვენ შეგვიძლია მივიღოთ ნუგეში იმით, რომ არ ვიყოთ ჯოჯოხეთში, რომელიც გასულ წელს შევხვდით. 2022 წლის დასაწყისში, ჩემი შეფასების რვა ინდიკატორი, საშუალოდ, ასახავდა ათწლიან ინფლაციაზე დაზუსტებულ შემოსავალს მინუს 3.8% წლიურად. ეს ნიშნავს მსყიდველუნარიანობის მესამედის დაკარგვას ათწლეულში.

ჯოჯოხეთიდან განსაწმენდელში გადასვლა დიდი საქმეა, ყოველ შემთხვევაში, თუ მიდრეკილნი ხართ დაინახოთ ჭიქა ნახევრად სავსე და არა ნახევრად ცარიელი. სულ რაღაც 12 თვეში, საფონდო ბირჟამ განიცადა ის, რაც 2022 წლის დასაწყისში პროგნოზირებული იყო ათწლეულის ღირებულების დანაკარგად. შედეგად, ჩვენ ახლა ვაწყდებით შედარებით უკეთესი პერსპექტივა შევინარჩუნოთ ინფლაციის წინააღმდეგ ათი წლის განმავლობაში.

რა თქმა უნდა, მხოლოდ იმის გამო, რომ საფონდო ბაზარი ათწლეულის განმავლობაში შეიძლება არც იყოს უფრო მაღალი და არც დაბალი, ვიდრე დღეს არის, ჩვენ არ ვიცით რა გზა შეიძლება გაიაროს ბაზარმა იქამდე. იმის ნაცვლად, რომ გაფუჭდეს, ყოველწლიურად, არც მოიპოვოს და არც დაკარგოს რამდენიმე პროცენტზე მეტი, შესაძლებელია, რომ ბაზარი განიცადოს ძლიერი რალი, რასაც მოჰყვება თანაბრად ძლიერი ვარდნა - ან პირიქით. მაგრამ თუ შეფასების მოდელები ზუსტია, ჩვენ საბოლოოდ იმედგაცრუებული ვიქნებით, მიუხედავად იმისა.

სწორედ ასეთი მოსაზრებების გამო, გრძელვადიანი დათვი ჯერემი გრანტჰემმა, ბოსტონში დაფუძნებული გმო-ს თანადამფუძნებელმა, ცოტა ხნის წინ განაცხადა, რომ საფონდო ბირჟის ბუშტის აფეთქების „უმარტივესი ფეხი“ ახლა დასრულდა. „ბაზრების მთლიანი დანაკარგების დიდი ნაწილი, რომელსაც ერთი წლის წინ ველოდით, უკვე მოხდა“, დაწერა მან გასულ კვირას. თუმცა ბაზრის მოსალოდნელი ანაზღაურება მომდევნო წლებში შედარებით უკეთესია, ვიდრე ერთი წლის წინ, „ბოლო 20 წლის Goldilocks-ის ნიმუშთან შედარებით, [ის მაინც] საკმაოდ სასტიკია“.

როგორ გროვდება ეს რვა შეფასების მოდელი ამჟამად

ქვემოთ მოცემულ ცხრილში ჩამოთვლილია რვა შეფასების ინდიკატორი, რომელსაც მე ხაზს ვუსვამ ამ სივრცეში ყოველთვიურად. განსაკუთრებით ყურადღება მიაქციეთ, სად დგას თითოეული მათგანი ბოლო ათწლეულების განმავლობაში მისი შემოსავლების განაწილებასთან შედარებით. ასე გამოიყურება განსაწმენდელი უოლ სტრიტზე.

	Latest	თვის ასაკი	წლის დასაწყისი	პროცენტული 2000 წლიდან (100% ყველაზე დაცემით)	პროცენტული 1970 წლიდან (100% ყველაზე დაცემით)	პროცენტული 1950 წლიდან (100% ყველაზე დაცემით)
P / E თანაფარდობა	22.55	21.32	21.32	57%	72%	80%
CAPE თანაფარდობა	29.09	28.46	28.46	74%	82%	87%
P/დივიდენდის კოეფიციენტი	1.65%	1.74%	1.74%	80%	85%	89%
P/გაყიდვების კოეფიციენტი	2.37	2.24	2.24	91%	96%	97%
P/Book თანაფარდობა	4.08	3.85	3.85	94%	93%	100%
Q თანაფარდობა	1.73	1.63	1.63	89%	94%	96%
ბაფეტის კოეფიციენტი (საბაზრო კაპიტალი/მშპ)	1.58	1.49	1.49	89%	94%	94%
საყოფაცხოვრებო კაპიტალის საშუალო განაწილება	43.6%	43.6%	43.6%	75%	84%	88%

მარკ ჰულბერტი MarketWatch– ის მუდმივი თანამშრომელია. მისი Hulbert Ratings ადევნებს თვალყურს საინვესტიციო ბიულეტენებს, რომლებიც უხდიან გადასახადის გადასახადს. მასთან მისვლა შესაძლებელია საათზე [ელ.ფოსტით დაცულია].