რა უნდა გააკეთოთ, როდესაც თქვენი Muni Bond რეიტინგი გაუქმებულია

საჯარო ვაჭრობის მქონე კორპორაციები, რომლებიც ვერ წარადგენენ აუდიტირებული ფინანსური ანგარიშგების, როგორც ეს არის დადგენილი SEC-ის მიერ, რისკის ქვეშ არიან მათი აქციების ტანკირება და ბირჟიდან ამოღება. მძიმე შედეგები დარწმუნებული უნდა იყოს. თუმცა არ არსებობს შედეგი იმ მუნიციპალური ობლიგაციების ემიტენტებისთვის, რომ იგივე წარუმატებლობა შეიტანოს. Აქამდე.

Moody's-ის სარეიტინგო სააგენტომ საბოლოოდ დააკმაყოფილა მუნიციპალური ცუდ მოქალაქეებთან ურთიერთობა. ჩვენ ვითვლით 861 CUSIP-ს, რომელზეც მათ გააუქმეს რეიტინგი. ბევრ ემიტენტს აქვს მრავალი CUSIP, რომელსაც ფლობს ინვესტორები, ისევე როგორც თქვენ. Muniverse-ში 861 CUSIP არ არის უზარმაზარი. მაგრამ ეს დასაწყისია. რა თქმა უნდა, ემიტენტმა შესაძლოა გადაწყვიტა Moody's-ის გადაყრა, რის გამოც სარეიტინგო სააგენტომ გააუქმა რეიტინგი. მიუხედავად ამისა, ეს არის შთამბეჭდავი რიცხვი და ისეთი რამ, რაც მე ვიცი, რაც აქამდე არ გაკეთებულა ამ მასშტაბით.

როგორ ვაფასებთ ჩვენ ინვესტორები ობლიგაციების ემიტენტის უნარს, განაგრძოს კუპონების გადახდა, როდესაც ვადა არ არის დროული ფინანსური ან სარეიტინგო სააგენტოს საკრედიტო რეიტინგის ანგარიში? პასუხი არის, ჩვენ არ შეგვიძლია.

შესაძლოა, Moody's-ის რეიტინგის გაუქმება არის გამაღვიძებელი ზარი, რომ მუნიციპალური ობლიგაციების ემიტენტებმა უნდა წარადგინონ თავიანთი ფინანსური ანგარიშები, წინააღმდეგ შემთხვევაში რისკავს შედეგებს.

მოქმედებები

რა მოხდება, თუ თქვენი ობლიგაციების ემიტენტი ვერ წარადგენს თავის ფინანსურ ანგარიშგებას და/ან მათი სარეიტინგო სააგენტოები გააუქმებენ რეიტინგებს. უცებ ბრმად დაფრინავ. ხშირად ფინანსური ანგარიშები არ არის შეტანილი მთელი წლის განმავლობაში მას შემდეგ, რაც ფისკალური წლის დახურვა, რომლის შესახებაც ისინი ახორციელებენ ანგარიშს. ბევრი რამ შეიძლება შეიცვალოს ამ დროის განმავლობაში. მაგალითად, 4 წლის 2021 ივნისს S&P Global-მა გააუქმა რეიტინგი სხვადასხვა ადგილობრივი ხელისუფლებისა და კომუნალური ვალების შესახებ. აი რა თქვეს:

…გაყვანა ხდება არასაკმარისი ინფორმაციის გამო. კონკრეტულად, თანხები ასახავს ჩვენს წარუმატებლობას, არ მივიღეთ ადეკვატური და დროული ფინანსური ინფორმაცია, რომელიც აუცილებელია რეიტინგების ზედამხედველობის შესანარჩუნებლად ჩვენი მოქმედი კრიტერიუმებისა და პოლიტიკის შესაბამისად. ასეთი ფინანსური ინფორმაცია მოიცავს, მაგალითად, აუდიტებულ ფინანსურ ანგარიშგებას ან მსგავს ფინანსურ ინფორმაციას.

ბევრი ფულის მენეჯერი და მუნიციპალური ობლიგაციების ფონდებია, რომლებსაც არ შეუძლიათ არარეიტინგული ობლიგაციები. ამოღებულმა რეიტინგებმა შეიძლება აიძულოს ისინი გაყიდონ. როგორც თქვენ შეიძლება განიცადეთ, გაყიდვა უფრო მეტ გაყიდვას იწვევს Muniland-ში. ობლიგაციების ფასები მკვეთრად ეცემა.

თუ თქვენ თვითონ მართავთ თქვენს მუნიციპალურ ობლიგაციებს, გამოიყენეთ ელექტრონული მუნიციპალური ბაზრის წვდომა (EMMA) ვებგვერდი (emma.msrb.org) რომელიც აქვეყნებს მუნიციპალურ წლიურ ანგარიშებს და აუდიტებულ ფინანსურ ანგარიშგებას. თქვენ ნახავთ გამჟღავნების დოკუმენტებს, სავაჭრო აქტივობას და რეიტინგებს. თუ თქვენ იყენებთ Schwab-ის საცალო ვაჭრობის პლატფორმას, თქვენ გაქვთ წვდომა Moody's-ის ანგარიშებზე, როდესაც დააწკაპუნებთ ემიტენტის სახელზე ობლიგაციების შეძენამდე ან გაყიდვამდე. ორივე MSRB და Schwab ინფორმაცია უფასოა. შესაძლოა, თქვენი ობლიგაციების პლატფორმა ასევე გთავაზობთ უფასო შეფასების ანგარიშებს.

უფასო საინფორმაციო სისტემების გამოყენება, როგორიცაა MSRB, აზრი აქვს ყველა მუნიციპალური ობლიგაციების ინვესტორს. იმ ემიტენტების შემოწმება, რომელთა ობლიგაციებიც თქვენ ფლობთ, რომლებიც არ იცავენ წესებს, დროული ფინანსური ანგარიშების წარდგენით, შეიძლება დაზოგოთ ათასობით ზარალი, თუ ობლიგაციების ავზი.

ეკონომიკის შენელებასთან ერთად, საგადასახადო შემოსავალი შემცირდება. ზოგიერთ მუნიციპალიტეტს შეიძლება არ სურდეს გამჟღავნება, თუ რა ხდება მათ თავს. ასე რომ, ისინი უბრალოდ გამოტოვებენ თავიანთი ფინანსური მონაცემების შეტანის თარიღს. თუ ხედავთ, რომ ეს ხდება და თქვენი ობლიგაცია არ არის დაზღვეული, გაყიდეთ.