რას უნდა ველოდოთ თებერვლის CPI ინფლაციის ნომრებიდან

იანვრის CPI მონაცემები გამოქვეყნდება 8.30 წლის 14 თებერვალს, დილის 2023:XNUMX საათზე, ET. ინფლაცია არის ერთ-ერთი ყველაზე ყურადღებით დაკვირვებული ეკონომიკური მაჩვენებლები ამჟამად, რადგან ის განაპირობებს Fed-ის აზროვნების დიდ ნაწილს საპროცენტო განაკვეთებზე.

ცოტა ხნის წინ, ინფლაცია შემცირდა 2022 წლის შუა რიცხვებიდან, მაგრამ Fed კვლავ შეშფოთებულია, რომ ინფლაცია არ დაუბრუნდება მათ 2%-იან სამიზნეს ისე სწრაფად, როგორც მათ სურთ. ინფლაციის ახლანდელი მონაცემები ვარაუდობს, რომ ინფლაცია შეიძლება იყოს უფრო მაღალი, ვიდრე ბოლო დროს იანვრის თვის CPI მონაცემებში. ბოლო პროგნოზები ამას გულისხმობს Fed ამჟამად გეგმავს განაკვეთების გადაადგილებას ოდნავ უფრო მაღალი, ვიდრე ბაზრები ელოდებათებერვლის CPI ანგარიში იქნება ამ დებატების ცენტრალური მონაცემები. მნიშვნელოვანი იქნება ძირითადი ინფლაციის და საცხოვრებლის ტენდენციების ყურება CPI-ის ფარგლებში.

ნახეთ ძირითადი ინფლაცია

Fed-ის მთავარი საზრუნავი არის ის, რომ მიუხედავად იმისა, რომ მთლიანი ინფლაცია შემცირდა, ძირითადი ინფლაცია დიდად არ დაეცა. მთლიანი ინფლაცია 9 წლის ივნისში 2022%-ზე მეტს მიაღწია და 6.5 წლის დეკემბერში 2022%-მდე დაეცა.

თუმცა, ძირითადი ინფლაცია, რომელიც გამორიცხავს სურსათისა და ენერგიის ხარჯებს, პიკს მიაღწია 6.7 წლის სექტემბერში 2022%-მდე და 5.5 წლის დეკემბერში 2022%-ს შეადგინა. ეს ძნელად მნიშვნელოვანი კლებაა. მიუხედავად იმისა, რომ მთლიანი ინფლაცია ეცემა, ბოლო თვეების კლების მნიშვნელოვანი მამოძრავებელი ძალა ენერგიის ფასების კლებაა. საბაზისო ინფლაცია ბოლო 6 თვის განმავლობაში 12%-ის დიაპაზონში იზრდებოდა და Fed შეშფოთებულია, რომ ძირითადი ინფლაცია "ჯიუტად გვერდით" მოძრაობს როგორც ჯერომ პაუელმა აღწერა ეს გასული წლის ნოემბერში ბრუკინგის ინსტიტუტში გამართულ პრეზენტაციაზე.

აშშ-ის ძირითადი ინფლაცია, წლიური პროცენტული ცვლილება, 2022 წელი

ამის თქმით, 2022 წლის სექტემბრიდან დაიწყო ძირითადი ინფლაციის კლების ტენდენცია, რადგან ინფლაცია ოდნავ დაბლა დაიწია და ბევრ კატეგორიაში ფასები შემცირდა. თუ ეს ტენდენცია შენარჩუნდება, ეს შეიძლება გამოიწვიოს Fed უფრო ოპტიმისტურად განიხილოს ინფლაციის შემცირება. მიუხედავად ამისა, ძირითადი ინფლაციის მკვეთრი კლების არარსებობა, მიუხედავად წამახალისებელი სათაური რიცხვებისა, აწუხებს Fed-ს. იდეალურ შემთხვევაში, ბაზრებისთვის, თებერვლის CPI მონაცემები აჩვენებს ძირითადი ინფლაციის მკვეთრ შემცირებას.

Nowcasts

სამწუხაროდ, იანვრის ინფლაციის მონაცემების ახლანდელი გადაცემა ამჟამად არც თუ ისე ოპტიმისტურია. კლივლენდ ფედ აწარმოებს ინფლაციის მონაცემების nowcasts. ეს nowcasts ეფუძნება ხელმისაწვდომი მიმდინარე ფასების გამოყენებას CPI ანგარიშის შესაფასებლად. ეს nowcasts ხედავს, რომ როგორც სათაური, ასევე ძირითადი CPI მოდის დაახლოებით 0.5% თვეში თვეში თებერვლის CPI ანგარიშში. ეს უფრო მაღალი იქნება ინფლაციის ყოველთვიურ მაჩვენებელზე, რომელიც ჩვენ ვნახეთ 2022 წლის ივლისის შემდეგ. თუმცა, ბოლო თვეებში ეს ახლანდელი კადრები ინფლაციის მაჩვენებლის გადაჭარბების ტენდენციას ახდენდნენ, თუმცა მათი გრძელვადიანი გამოცდილება საკმაოდ ძლიერია.

საბინაო

თავშესაფრის ხარჯები CPI ინფლაციის ყველაზე დიდ კომპონენტს შეადგენს. მიუხედავად იმისა, რომ საბინაო ხარჯები შეერთებულ შტატებში შერბილდა ბოლო თვეების განმავლობაში, CPI ნომრები ამას არ ასახავს. ითვლება, რომ ეს გამოწვეულია სტატისტიკური მეთოდები საბინაო ხარჯების შესაფასებლად გამოყენებული CPI ანგარიშში, რომლებიც ქმნიან მონაცემებში ჩამორჩენას. თუმცა, ამ ჩამორჩენის დრო ძნელი დასადგენია. თუ თავშესაფრის ხარჯები საბოლოოდ დაიწყებს კლებას, როგორც ამას ბევრი მათგანი ჯერომ პაუელი ვარაუდობს, ამან შესაძლოა ინფლაცია გაცილებით დაბლა დაიწიოს მომდევნო თვეებში. თუმცა, 2022 წლის დეკემბრის თვის CPI-ის ანგარიშში თავშესაფრის ხარჯები ფაქტობრივად გაიზარდა 0.8%-ით ყოველთვიურად, რაც გაიზარდა ნოემბრის 0.6%-ით თვიურ ცვლილებასთან შედარებით. საბინაო ხარჯების შემცირება CPI-ის მონაცემებში შეიძლება იყოს გადამწყვეტი ფაქტორი ინფლაციის დასაბრუნებლად 2 წელს Fed-ის 2023%-იან მიზნამდე.

ბაზრის გავლენა

Fed ეძებს უფრო დამაჯერებელ მონაცემებს იმის შესახებ, რომ აშშ-ში ინფლაცია კონტროლდება ახლახანს ამაღლებული დონეებიდან. თებერვლის CPI-ის ანგარიშმა შეიძლება უზრუნველყოს ეს, რაც აიძულა Fed-მა შეწყვიტოს ლაშქრობის განაკვეთები უფრო ადრე 2023 წელს, შესაძლოა განაკვეთები სტაბილურად შეინარჩუნოს Fed-ის მაისის შეხვედრისთანავე.

თუმცა, ნავთობის ფასები ამჟამად იზრდება იანვარში, რაც შეიძლება ნიშნავდეს, რომ ინფლაციის ბოლო ანგარიშებში ენერგიის დანახარჯების შემცირების სარგებელი იწყებს კლებას და იანვრის ინფლაციის ტენდენციების ახლანდელი მონაცემები არც ისე ოპტიმისტურია. ორივე Fed და ბაზარი თანხმდებიან, რომ Fed ახლოს არის საპროცენტო განაკვეთის ციკლის მწვერვალთან, მაგრამ თუ თებერვლის ინფლაციის ანგარიში არ აჩვენებს ინფლაციის მუდმივ არსებით შემცირებას, მაშინ Fed შეიძლება დაამატოს უფრო მეტი ზრდა 2023 წელს, ვიდრე ბაზრები ამჟამად ელოდება.

განაკვეთები იზრდება 5%-მდე ეს არის ის, რაზეც ფედერაციის პოლიტიკის შემქმნელები საკმაოდ ხმამაღლა საუბრობდნენ ბოლო კვირების განმავლობაში, მიუხედავად ბაზრის მოლოდინებისა, რომ ჩვენ შეიძლება ვერ დავინახოთ ასეთი მაღალი განაკვეთები. თუ თებერვლის მონაცემები არ არის გამამხნევებელი, მაშინ ბაზრებს შესაძლოა მოუწიონ გადახედონ თავიანთი მოლოდინები, რომ კურსის ზრდის დასრულება გარდაუვალია.