რა არის შემდეგი აშშ-ს ინფლაციისთვის?

ივნისში დაფიქსირდა აშშ-ში ინფლაციის არასასურველი მატება, რადგან ფასები გაიზარდა 1.3%-ით წინა თვესთან შედარებით. ეს არის უჩვეულოდ დიდი ყოველთვიური ნახტომი, თუნდაც ფასების ზრდის ამჟამინდელ გარემოში. ნახტომმა აიძულა ბაზრები ივარაუდონ, რომ Fed-მა შესაძლოა გაზარდოს საპროცენტო განაკვეთები 1%-ით მათ მომავალ შეხვედრაზე, რაც ძალიან დიდი ზრდაა.

ველით, რომ სურათი არაერთგვაროვანია, მაგრამ არსებობს ადრეული, გამამხნევებელი ნიშნები იმისა, რომ ინფლაცია შეიძლება კონტროლის ქვეშ მოექცეს. რა თქმა უნდა, ცუდი ამბავი ის არის, რომ ინფლაციის მოთვინიერება შესაძლოა რეცესიას მოჰყვეს.

დაცემა საქონელი

CPI მონაცემები ყოველთვის ოდნავ ჩამორჩენილი მაჩვენებელია. ჩვენ შეგვიძლია დავინახოთ მაისის ფასები რეალურ დროში, რათა ვიცოდეთ რა მოხდა ივნისის შემდეგ კვირებში. S&P GSCI საქონლის ინდექსი, რომელიც აკონტროლებს საქონლის კალათას, ახლა 20%-ით დაეცა ივნისის პიკთან შედარებით, იმ დონემდე, რაც ვნახეთ მიმდინარე წლის თებერვალში.

ეს შეიძლება იყოს კარგი ამბავი დაბალი ინფლაციისთვის, რადგან სასაქონლო ფასების ზრდა ინფლაციის კრიზისის ერთ-ერთი ადრეული მოვლენა იყო. თუმცა, საქონლის ფასები არასტაბილურია და აშშ-ში ინფლაცია ახლა გაფართოვდა ფასების მატებამდე, საქონლის მიღმა. ასე რომ, ინფლაციის შესამცირებლად მხოლოდ საქონლის გადაადგილებაზე მეტი იქნება საჭირო. მიუხედავად ამისა, საქონელმა შეიძლება დაამტკიცოს ინფლაციის შეფერხება მომდევნო თვეებში, თუ მიმდინარე ფასები შენარჩუნდება ან დაიკლებს.

დაცემა ობლიგაციების შემოსავალი

ივნისიდან ჩვენ ასევე ვნახეთ ობლიგაციების შემოსავლიანობის შემცირება. აშშ-ს სახაზინო 10 წლიანი ობლიგაციების სარგებელი ივნისში 3.5%-ს მიუახლოვდა, ახლა კი 3%-ზე ნაკლებია. ბევრი ფაქტორი გავლენას ახდენს ობლიგაციების შემოსავალზე, მაგრამ, რა თქმა უნდა, ინფლაციისა და საპროცენტო განაკვეთების მოლოდინი ერთ-ერთი მათგანია. ობლიგაციები, ალბათ, ვარაუდობენ, რომ ინფლაცია ახლა ნაკლებად შემაშფოთებელია. თუმცა, სამწუხაროდ, როგორც საქონლის ფასებთან დაკავშირებით, ამ ნაბიჯმა შეიძლება მიუთითოს როგორც ინფლაციის მოთვინიერება, ასევე ისიც, რომ გზაზე შეიძლება იყოს რეცესია.

სახლების ფასების თავსატეხი

ერთხელ შეშფოთება CPI მონაცემებით თუმცა არის სახლის ფასები. გუშინდელ ანგარიშში თავშესაფრის ღირებულება აშშ-ში გაიზარდა 5.6%-ით ბოლო 12 თვის განმავლობაში. ეს მნიშვნელოვანია, რადგან ეს არის CPI ინდექსის დიდი კომპონენტი. ფასის ცვლილება, რომელსაც CPI ინდექსი აღმოაჩენს საცხოვრებლისთვის, ბევრად დაბალია, ვიდრე ბევრი სხვა წყარო. მაგალითად, ამის საპირისპიროდ, Zillow-ს აშშ-ში სახლების ფასები თითქმის 20%-ით გაიზარდა. გასული წლის განმავლობაში. თუ სახლების ფასები CPI-ის მონაცემებში დაემთხვა იმას, რასაც ბევრი უძრავი ქონების კონკრეტული წყარო ხედავს, მაშინ ინფლაცია შეიძლება კიდევ უფრო მაღალი იყოს.

ასე რომ, ივნისის CPI რიცხვი, რა თქმა უნდა, არასასურველი სიურპრიზი იყო და შესაძლოა აიძულოს Fed უფრო აგრესიული იყოს საპროცენტო განაკვეთების აწევაში. თუმცა, სასაქონლო ფასის კლება ივნისის შემდეგ და ობლიგაციების შემოსავლიანობის ვარდნა იმავე პერიოდში, მიუთითებს იმაზე, რომ ბაზრებმა შეიძლება სულ უფრო მეტად დაიჯეროს, რომ ინფლაციამ პიკს მიაღწია.