რა სჭირთ ტრილიონდოლარიან კომპანიებს?

ამ პოსტის ვერსია იყო თავდაპირველად გამოქვეყნდა TKer.co-ზე.

ვფიქრობ, თქვენ გინახავთ შეფასების სქემა, რომელიც ჰგავს ქვემოთ მოცემულს.

თუ არა, მესიჯი მარტივია: ხუთი აქცია (Facebook,¹ Apple, Amazon, Microsoft და Google²) შეადგენს S&P 500-ის საბაზრო კაპიტალიზაციის დაახლოებით მეოთხედს, რომელიც შედგება 500 კომპანიისგან.

ეს მათი მასიური საბაზრო ღირებულებების გამოა: Apple-ის ღირებულება 2.8 ტრილიონი დოლარია, Microsoft-ის ღირებულება 2.4 ტრილიონი დოლარია, Google-ის ღირებულება 1.8 ტრილიონი დოლარია, Amazon-ის ღირებულება 1.6 ტრილიონი დოლარია, ხოლო Facebook-ის ღირებულება 876 მილიარდი დოლარია.

კონტექსტში, S&P 20-ის 500 ყველაზე პატარა კომპანია 10 მილიარდ დოლარზე ნაკლები ღირს.

მოსაზრება, რომ ინდექსში შემავალი კომპანიების 1% შეადგენს მთლიანი საბაზრო ღირებულების დაახლოებით 25% -ს, დამაბნეველია და ზოგიერთი ადამიანი ამას ხედავს, როგორც დაუცველობას საფონდო ბაზრისთვის.

ორი სწრაფი რამ: პირველი, არ არსებობს ბევრი მტკიცებულება, რომელიც აჩვენებს ურთიერთობას ბაზრის კონცენტრაციასა და ფორვარდულ ბაზრის ანაზღაურებას შორის (იხ. გრაფიკი). მეორეც, ბაზრის კონცენტრაცია არ არის უჩვეულო (იხ ამ და ეს).

სინამდვილეში, კომპანიები ადრე წარმოადგენდნენ ბაზრის უფრო დიდ წილებს.

„AT&T იყო აშშ-ს საფონდო ბირჟის მთლიანი ღირებულების 13% ჯერ კიდევ 1932 წელს; General Motors, 8% 1928 წელს; IBM, 7% 1970 წელს“, წერდა ცოტა ხნის წინ ჯეისონ ცვეიგმა, WSJ-ის მიმომხილველი.

არაზუსტია მათ 5 კომპანია ვუწოდოთ

მიუხედავად იმისა, რომ შეიძლება ტექნიკურად ზუსტი იყოს იმის თქმა, რომ ეს ხუთი აქცია წარმოადგენს ხუთ კომპანიას, ეს ასევე არის ბიზნესისა და ბაზრების უხეში გამარტივება, რომლებსაც ეს კომპანიები ექვემდებარებიან.

განვიხილოთ Microsoft. მისი უახლესი მოგების განცხადების თანახმად, კომპანია აფიქსირებს სამ ცალკეულ მრავალმილიარდ ბიზნეს სეგმენტს, რომელიც შედგება ათი მასიური ბიზნესი მათ შორის კომერციული პროდუქტები (მაგ. Office), სამომხმარებლო პროდუქტები (მაგ. Skype), ინტელექტუალური ღრუბელი (Azure), თამაშები (მაგ. Xbox) და LinkedIn. მაიკროსოფტს აქვს სარეკლამო ბიზნესიც კი, რომელიც აქსიოსის სარა ფიშერი აღნიშნავს უფრო დიდია ვიდრე Snap და Twitter ერთად!³

ამბავი გრძელდება

Apple, Google, Amazon და Facebook ანალოგიურად ერთვებიან ბიზნესის ფართო სპექტრში, რომლებსაც აქვთ ლიდერის პოზიციები.

ისინი ტონა ფულს აკეთებენ

მნიშვნელოვანია, რომ ეს შეფასებები მხარს უჭერს უღმერთო შემოსავლებს.

შეამოწმეთ ტექნოლოგიური ზრდის სახელების ამ დიაგრამა, Yardeni Research-ის თავაზიანობით, რომელიც ოდნავ უფრო განახლებულია, ვიდრე ზემოთ მოცემული გრაფიკი.

მიუხედავად იმისა, რომ ეს ეგრეთ წოდებული FAANGM კომპანიები შეადგენენ S&P 1-ის სახელების 500%-ს, ისინი შეადგენენ ინდექსის შემოსავლის უზარმაზარ 14%-ს.

შენიშვნა: ეს აქციები წარმოადგენს ინდექსის დაახლოებით 21%-ს, რაც უფრო დიდი პროცენტია, ვიდრე შემოსავლის 14%, რომელზეც ისინი არიან პასუხისმგებელი. არსებობს მრავალი მიზეზი, რის გამოც შეიძლება ასე იყოს. ზოგადად რომ ვთქვათ, ინვესტორებისთვის უჩვეულო არ არის პრემიის გადახდა ტექნიკური აქციებისთვის, მაღალი ზრდის აქციებისთვის და ბაზრის დომინანტური აქციებისთვის. დასკვნა ის არის, რომ ისინი წარმოადგენენ საბაზრო კაპიტალის უზარმაზარ წილს და ისინი ქმნიან მოგების დიდ წილს.

ინვესტორის პერსპექტივიდან, ყველაზე უარესი სცენარი შეიძლება იყოს ამ კომპანიების დაშლა, ამ შემთხვევაში მათ შესაძლოა დაკარგონ მასშტაბის გარკვეული სარგებელი. მაგრამ დაშლის შემთხვევაშიც კი, ინვესტორებს ან დარჩებოდნენ დაშლილი კომპანიის აქციები, ან გამოისყიდეს.

S&P 500-ის მსგავსად, აშშ-ს ბაზარზე უმსხვილესი ხუთი აქცია იზიდავს წარბებს მათი ფასების ტრაექტორიების გამო. მაგრამ ბიზნესის დივერსიფიკაციისა და მოგების უფრო დეტალური დათვალიერება აჩვენებს, რომ ეს შეშფოთება შეიძლება ცოტა გადაჭარბებული იყოს.

გამოვლენა:

ჩემი დანაზოგის უმეტესი ნაწილი დევს წილობრივი ურთიერთდახმარების ფონდებში და ETF-ებში, რომლებიც თვალყურს ადევნებენ S&P 500-ს, რაც ნიშნავს, რომ მე მნიშვნელოვნად ვარ დაუცველი ზემოთ ნახსენები კომპანიების მიმართ. არცერთი კომპანია არ მანაზღაურებს. თუმცა, ფაქტიურად ყველა ადამიანი, რომელსაც ვიცნობ - მათ შორის მეც - რეგულარულად აწარმოებს ბიზნესს ამ რამდენიმე კომპანიასთან რამდენიმე გზით.

მე ვიყენებ iPhone-ს (AAPL) და ყველა, ვისაც ვიცნობ, არის iPhone ან Android (GOOGL) ტელეფონზე. მე ვიყენებ WhatsApp-ს (FB) საზღვარგარეთ ადამიანებთან კომუნიკაციისთვის. პანდემიის ფონზე, მე უფრო მეტად ვიყენებ Google Meet-ს (GOOGL) და Microsoft Teams-ს (MSFT).

სამუშაოდ, ძირითადად ვიყენებ Chrome-ს (GOOGL) ჩემს MacBook Air-ზე (AAPL). მე ვმუშაობ ბევრი მონაცემებით, თუმცა არ მაქვს Office (MSFT). როდესაც ვინმე გამომიგზავნის Excel ფაილს (MSFT), მე ვხსნი მას Sheets-ით (GOOGL). ჩემი ვებსაიტი იკვებება AWS-ით (AMZN), თუმცა როცა გათიშვა ხდება, არ შემიძლია არ შემშურდეს მათი, ვინც იყენებს Azure-ს (MSFT). და როდესაც თქვენ გამოიწერთ TKer-ს, მისასალმებელ ელფოსტაში GIF შეიქმნა GIPHY-ზე (FB).

როდესაც ვაქვეყნებ, მე ვიზიარებ ჩემს ნამუშევრებს LinkedIn-ზე (MSFT). ფეისბუქი (FB) ზოგადად კონტენტის გასაზიარებლად ბევრად უფრო დიდი პლატფორმაა, მაგრამ მათი ალგორითმი, როგორც ჩანს, არ ირჩევს ჩემს ნივთებს. თუმცა ბოლო დროს შევამჩნიე, რომ ჩემი ნაჭრები გამოჩნდა Google Search (GOOGL) შედეგებში. Yahoo Search, როგორც ჩანს, არ აგზავნის ჩემთვის დიდ ტრაფიკს, თუმცა მე აღვნიშნავ, რომ Yahoo Search რეალურად უზრუნველყოფილია Bing-ის (MSFT) მიერ.

თავისუფალ დროს, შესაძლოა, დამჭირდეთ ინსტაგრამის (FB) სქროლვისას, როცა რაღაცას ვაწარმოებ Apple TV+-დან (AAPL) ან Prime Video-დან (AMZN). დიახ, მე მაქვს ხელმოწერები Netflix-სა და Hulu-ზე, თუმცა ყველაფერს ვავრცელებ ჩემი Apple TV (AAPL) აპარატურის საშუალებით.

მე მაქვს Echo Dot (AMZN) და Echo Show (AMZN), მაგრამ მათ მხოლოდ ქრონომეტრების დასაყენებლად და ნათურების ჩართვისა და გამორთვისთვის ვიყენებ. მე არ ვიყენებ Siri-ს (AAPL), მაგრამ ჩემი და იყენებს მას ტექსტური შეტყობინებების გასაგზავნად მართვის დროს. მე არ ვიყენებ Nest-ს (GOOGL) ან Ring-ს (AMZN), მაგრამ ჩემი სახლის მეპატრონე მეგობრები, როგორც ჩანს, ერთის ან მეორის თაყვანისმცემლები არიან.

ონლაინ შოპინგისთვის, ისევე როგორც ყველა სხვა, ვარ მიჯაჭვული ამაზონზე (AMZN). თუმცა, ვიტყვი, რომ Apple Pay-მ (AAPL) და Google Pay-მ (GOOGL) მნიშვნელოვნად გაამარტივა სხვა საიტებზე ტრანზაქციების განხორციელება.

უბრალოდ გასაგებად რომ ვთქვათ, ყველაფერი ჩემზე არ არის სადენიანი. მექანიკურ საათს ვიცვამ. თქვენ ვერ შეძლებთ დამარწმუნოთ, რომ მივიღო Apple Watch (AAPL) ან FitBit (GOOGL).

ასევე, გარეთ გავდივარ. მე ჩავალ ჩემს AirPods-ში (AAPL) და ვივლი ბრუკლინის ცენტრში მდებარე Whole Foods-ში (AMZN), სადაც ვიღებ სასურსათო პროდუქტებს. ეს არის ბლოკი Apple Store-ის (AAPL) წინ, მაგრამ ბლოკი Best Buy-მდე, სადაც ახალი Xbox (MSFT) რამდენიმე კვირაა გაყიდულია – თუმცა, მათ აქვთ ძალიან პოპულარული Oculus 2 (FB) მარაგში.

როცა ვისვენებ, მომწონს იზოლირებული პლაჟები, შორს ნებისმიერი Wi-Fi ან ფიჭური სიგნალისგან. მაგრამ იქაც კი, მე დავინახავ ადამიანებს თავიანთ Kindles-ზე (AMZN) და iPad-ებზე (AAPL).

AT&T (T) იყო ჩემი უკაბელო ოპერატორი, სანამ Verizon-ზე გადავიდოდი რამდენიმე წლის წინ. საშუალო სკოლაში ვატარებდი 1979 წლის Chevy Impala ვაგონს (GM). ახლა NYC-ში ვცხოვრობ, სადაც მანქანა არ მყავს.

ზოგიერთი უახლესი საფონდო ბაზრის მახასიათებლები TKer-ისგან:

უკანა ხედი?

? საფონდო ბაზრის ატრაქციონი:გასულ კვირას საფონდო ბირჟამ არასტაბილურობის აფეთქება განიცადა. (დაწვრილებით აქ.) მაგრამ როცა ყველაფერი გაკეთდა, S&P 500-მა კვირა 0.8%-ით დაასრულა. ⏳ როგორც ყოველთვის, აქ და იქ იქნება ცვლილებები იმ ცვლადებში, რომლებიც განაპირობებენ გრძელვადიან შემოსავალს ბაზარზე, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს დიდი გაყიდვები, რომელსაც ბაზარი ხედავს საშუალო წელიწადში. ეს ზოგადად არ არის პრობლემა გრძელვადიანი ინვესტორებისთვის, რადგან გაყიდვები დროთა განმავლობაში განიკურნება. ? ხანდახან, ჩვენ მივიღებთ დიდ სიურპრიზს, რომელსაც ვერავინ ხედავს, რომელიც ეჭვქვეშ აყენებს იმას, თუ როგორ ვფიქრობთ გრძელვადიან პერსპექტივაზე. მაგრამ ეს ასე არ იყო ამ კვირაში.

? საპროცენტო განაკვეთების ზრდა მოდის: ფედერალურმა რეზერვმა მისცა ყველაზე მკაფიო სიგნალი, რომ ის აპირებს მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას (ფედერალური ფონდების განაკვეთის მეშვეობით) მარტის პოლიტიკის შეხვედრაზე, რადგან იგი ხსნის საგანგებო მონეტარული პოლიტიკას. მისი FOMC-ის პოლიტიკის განცხადებიდან: „ინფლაცია 2 პროცენტზე მაღალია და ძლიერი შრომის ბაზარი, კომიტეტი მოელის, რომ მალე მიზანშეწონილი იქნება ფედერალური ფონდების განაკვეთის სამიზნე დიაპაზონის გაზრდა“. ”მე ვიტყოდი, რომ კომიტეტი აპირებს გაზარდოს ფედერალური სახსრების განაკვეთი მარტის შეხვედრაზე, თუ ვივარაუდებთ, რომ შესაბამისი პირობებია ამისათვის.”

…? რატომ? ინფლაცია: Fed-ის ფავორიტი ინფლაციის საზომი - ძირითადი PCE ფასების ინდექსი - დეკემბერში 4.9%-ით გადახტა ერთი წლის წინანდელთან შედარებით, რაც ყველაზე დიდი ზრდაა 1983 წლიდან. დასაქმების ხარჯების ინდექსი, რომელსაც ყურადღებით ადევნებთ თვალს, 4%-ით გაიზარდა დეკემბერში დასრულებული 3 თვის განმავლობაში. ყველაზე დიდი მოგება 2001 წლის შემდეგ. ეს არის ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც Fed გახდა აგრესიული. დაწვრილებით იმის შესახებ, თუ რატომ ამკაცრებს Fed მონეტარულ პოლიტიკას, წაიკითხეთ ამ.

?? 2021 მშპ ბუმი: აშშ-ის მშპ მე-6.9 კვარტალში 4%-იანი ტემპით გაიზარდა, რაც ბევრად აღემატებოდა ეკონომისტების 5.5%-იან ტემპს. მარაგების აღდგენამ შეადგინა ამ ზრდის 4.9 პროცენტული პუნქტი. მშპ 5.7 წელთან შედარებით 2021%-ით გაიზარდა, რაც ყველაზე სწრაფი ტემპია 1984 წლის შემდეგ. დამატებითი ინფორმაციისთვის ინვენტარის აღდგენის შესახებ, წაიკითხეთ ამ.

? დეკემბერში ხარჯვა შენელდა: სამომხმარებლო ხარჯები დეკემბერში წინა თვესთან შედარებით 0.5%-ით შემცირდა. JPMorgan-ის დენიელ სილვერიდან: ”ჩვენ ვფიქრობთ, რომ Omicron-ის ვარიანტის გავრცელებამ შეამცირა ხარჯები იმ თვეში და რომ ვირუსთან დაკავშირებული ეს შეფერხება შედარებით ხანმოკლე იქნება.” Omicron-ის დამრღვევი ზემოქმედების შესახებ მეტი ინფორმაციისთვის წაიკითხეთ ამ.

? ხოლო ბიზნეს აქტივობა იანვარში შენელდა: ამ თვეში ჩატარებული IHS Markit-ის გამოკითხვის მიხედვით, წარმოებისა და მომსახურების სექტორის შესყიდვების მენეჯერები ამბობენ, რომ ზრდა შენელდა 18 თვის მინიმუმამდე.

… ⛓ მაგრამ არის კარგი ამბავი: როგორც ჩანს, მიწოდების ჯაჭვის საკითხები მსუბუქდება და ინფლაცია კლებულობს. Markit-დან: „…მომარაგების ჯაჭვის გაუარესების საერთო ტემპი შემცირდა გასული წლის მეორე ნახევრის დიდ ნაწილთან შედარებით. ამან, თავის მხრივ, ხელი შეუწყო წარმოების ოპტიმიზმის ამაღლებას მომავალი წლის შესახებ ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში ყველაზე მაღალ დონეზე და ასევე დაეხმარა ნედლეულის ფასების ინფლაციის მკვეთრად შემცირებას. ამრიგად, მიუხედავად იმისა, რომ გამოკითხვა მიუთითებს წლის იმედგაცრუებულ დასაწყისზე, არსებობს გარკვეული გამამხნევებელი სიგნალები უახლოესი პერსპექტივისთვის.”

? იპოთეკური რეფინანსირების შემცირება: იპოთეკური სესხის რეფინანსირების აქტივობა 13%-ით დაეცა ერთი კვირის წინ და 53%-ით ერთი წლის წინ, რადგან გრძელვადიანი საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა, იპოთეკური ბანკირების ასოციაციის თანახმად. MBA-ს ჯოელ კანის თქმით: „გასაკვირველია, რომ მსესხებლების მოთხოვნა რეფინანსირებაზე შემცირდა, განაცხადები იკლებს უკვე მეოთხე კვირაა. თითქმის ორი წლის დაბალი განაკვეთების შემდეგ, არც ისე ბევრი მსესხებელი დარჩა, რომლებსაც აქვთ რეფინანსირების სტიმული“.

გზაზე მაღლა?

ყველა თვალი იქნება იანვრის სამუშაოების ანგარიშზე, რომელიც გამოვა 4 თებერვალს. კონსენსუსის შეფასებით, აშშ-ს დამსაქმებლებმა დაამატეს 178,000 სამუშაო ადგილი თვის განმავლობაში, თუმცა ზოგიერთი ეკონომისტი ფიქრობს, რომ სამუშაო ადგილები დაიკარგა. Bank of America-დან: ”ჩვენ ვივარაუდეთ, რომ არაფერმის სახელფასო ანაზღაურება იანვარში 150 ათასით შემცირდა, ძირითადად, Omicron-ის ვარიანტის საკარანტინო ეფექტის გამო, საათობრივ მუშაკებზე.”

შემოსავლების სეზონი ასევე გრძელდება Alphabet, Starbucks, GM, Meta (ყოფილი Facebook), Amazon და Ford მსხვილ კომპანიებს შორის, რომლებიც გამოაცხადებენ კვარტალური ფინანსური შედეგების შესახებ.

¹ დღიდან ოქტომბერი, ფეისბუქი უფრო ფორმალურად ცნობილია როგორც მეტა.

² Google უფრო ოფიციალურად ცნობილია, როგორც ანბანი. მართლა რა არის სახელი?

³ თავის ბოლო კვარტალში, Microsoft-ის „ძიების და ახალი ამბების რეკლამის“ ბიზნესმა გამოიმუშავა $3 მილიარდი შემოსავალი. Twitter-ის ჯამური შემოსავალი იყო $1.3 მილიარდი, ხოლო Snap–ს – $1.0 მილიარდი.

ამ პოსტის ვერსია იყო თავდაპირველად გამოქვეყნდა TKer.co-ზე.

წაიკითხეთ უახლესი ფინანსური და საქმიანი სიახლეები Yahoo Yahoo Finance– დან

დაიცავით Yahoo ფინანსები Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInდა YouTube