სად არის აშშ-ს სადაზღვევო ინდუსტრია კლიმატის ცვლილების შესახებ?

ანალიტიკური სიმკაცრე და დისციპლინა, რომელსაც ჩვენ ვხედავთ სიცოცხლის დაზღვევის პოლისებში სიკვდილიანობის რისკის მოდელირებასა და მართვაში, თითქმის მთლიანად აკლია კლიმატის რისკის მართვას აშშ-ს ქონებისა და მსხვერპლის (P&C) ინდუსტრიაში. ერთწლიანი P&C პოლიტიკა არის დამნაშავე? ამ სამი პოსტიდან პირველში, მე შევადარებ უდიდეს ევროპულ სადაზღვევო კომპანიას, AXA-ს, აშშ-ს უმსხვილეს P&C ფირმებს, რომლებიც აქვეყნებენ კლიმატის ანგარიშს: Chubb, Liberty Mutual და Travelers. ნაწილი I არის თემის მიმოხილვა. ნაწილი II განიხილავს სადაზღვევო პრაქტიკას ან P&C-ის ბალანსის პასუხისმგებლობის მხარეს. III ნაწილი განიხილავს საინვესტიციო პრაქტიკას ან მათი ბალანსის აქტივების მხარეს.

შეიძლება ველოდოთ, რომ ქონების და მსხვერპლის (P&C) სადაზღვევო ინდუსტრია კლიმატის ცვლილების წინააღმდეგ ბრძოლის წინა ხაზზე იქნება. ქარიშხლები, წყალდიდობები და ტყის ხანძრები სხვებზე ადრე მოხვდა სადაზღვევო ინდუსტრიის ჯიბეში. გარდა ამისა, ცნობილია, რომ 1990 წლიდან მოსახლეობის ზრდა საშუალოზე მაღალი იყო აშშ-ში რეგიონებში, სადაც ქარიშხლებისა და ტყის ხანძრების მაღალი რისკია. ეს კლიმატური კატასტროფებიც უფრო ხშირი ხდება. Მაგალითად, მოგზაურები აცხადებენ 2021 წლის TCFD ანგარიშში,,კალიფორნიის ტყის ხანძრები…ახლა ჩვენ განვიხილავთ ისეთ მოვლენებს, როგორიც იყო ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში, როგორც ნაკლებად შორს, ვიდრე ადრე გვეგონა.

კლიმატის რისკი გავლენას ახდენს მზღვეველის ბალანსის როგორც აქტივზე (ინვესტიციებზე), ისე ვალდებულებებზე (ზარალის ანაზღაურების ვალდებულებაზე). ამ კომპანიებს უნდა ჰქონდეთ კლიმატის გამოცდილება, რადგან ისინი ამუშავებენ პრეტენზიების დიდ რაოდენობას, რომლებიც დაკავშირებულია კლიმატის გამოწვეულ საფრთხეებთან. მაშასადამე, თუ ოდესმე ყოფილა ინდუსტრია, სადაც სიკეთის კეთება ემთხვევა კარგად კეთებას, ეს უნდა იყოს დაზღვევა. უფრო მეტიც, აღსანიშნავად ღირს ანალიტიკური სიმკაცრე, რომელსაც აქტუარები ახორციელებენ აშშ-ს სიცოცხლის დაზღვევის კომპანიებში სიკვდილიანობის რისკის პროგნოზირებასა და მართვაში. რატომ არ არის ეს შესანიშნავი ინტელექტუალური და მენეჯერული ნიჭი აშშ-ს P&C-ების კლიმატის რისკის მართვაში? SwissRe, ცნობილი გადამზღვეველის 2021 წლის კლიმატის ანგარიშში ნათქვამია, რომ „2010 წლიდან 2020 წლამდე განხორციელებული ზარალი თითქმის ყოველწლიურად აჭარბებდა მოლოდინს. დიდი ალბათობით, ამ ხარვეზის ნაწილი შეიძლება მიეწეროს კლიმატის ცვლილების გამო ტენდენციურ ეფექტებს“.

ჩვეულებრივი ვარაუდი აშშ-ს P&C ბიზნესში იყო, რომ ვთქვათ კალიფორნიაში ტყის ხანძრის შესაძლებლობა არ არის დაკავშირებული ფლორიდაში შესაძლო ქარიშხალთან. რა მოხდება, თუ ამ მოვლენებმა დაიწყეს კორელაცია კლიმატის ცვლილების გამო? კალიფორნიაში ერთდროული ხანძარი და ფლორიდაში დიდი ქარიშხალი პოტენციურად საფრთხეს შეუქმნის აშშ P&C დამზღვევის კაპიტალის მდგომარეობას? უფრო შემაშფოთებელია, კლიმატთან დაკავშირებული მასიური კატასტროფა ან დიდი დანაკარგების სერია დროთა განმავლობაში მზღვეველის კაპიტალზე დარტყმას ექსპონენტურს გახდის, ხაზოვანისგან განსხვავებით.

ჩემი შეფასებით არის ის, რომ P&C ინდუსტრია აშშ-ში არ ყოფილა ისეთი თვალსაჩინო ან აქტიური, როგორც ეს შეიძლებოდა ყოფილიყო კლიმატის რისკის საუბრის წამყვანი. ეს ნაწილობრივ იმის გამო ხდება, რომ ევროპაში სოციალური, პოლიტიკური და ეკონომიკური ზეწოლა განსხვავებულია, ნაწილობრივ კი იმიტომ, რომ აშშ-ს პოლიტიკის მფლობელებისთვის სტიმული უფრო მიოპიურია.

წლიური პოლიტიკის დაწერის სტიმული

წლიური პოლიტიკის წერის ციკლი არის დამნაშავე? სადაზღვევო კომპანიას, რომელიც წერს სიცოცხლის დაზღვევის პოლისს მომდევნო 15-30 წლის განმავლობაში, აქვს სტიმული გამოყოს აქტუარული რესურსები თქვენი სიკვდილიანობის პროგნოზირებისთვის. თუმცა, P&C სადაზღვევო კონტრაქტები, რომლებიც ფარავს ზარალს კლიმატური მოვლენების შედეგად, ჩვეულებრივ იწერება მხოლოდ ერთი წლის განმავლობაში და ინდუსტრიის წახალისება, რომ გამოიყურებოდეს შორს მომავალში, აუცილებლად შეზღუდულია.

აშშ P&C დამზღვევის ტოპ ათეული

ლანდშაფტის უკეთ გასაგებად, დავიწყე უფრო ღრმად ჩათხრა ფრანგული ტოპ მზღვეველი AXA XL-ის მდგრადობის შესახებ ინფორმაციის მიწოდებაში (უახლესი ხელმისაწვდომი 85 გვერდი 2022 წლის კლიმატის ანგარიში). AXA-ს შემოსავლები იყო 99 მილიარდი ევრონახევარი მოდის P&C ბიზნესზე და დაახლოებით 20% ჯანმრთელობასთან დაკავშირებულ დაზღვევაზე. მე მიმაჩნია, რომ AXA არის ოქროს სტანდარტი ფიქრისთვის, თუ როგორ მოქმედებს კლიმატის რისკი როგორც მათ დაფარვაზე, ასევე საინვესტიციო გადაწყვეტილებებზე.

AXA-ს ეტალონად დამზღვევი ატლანტიკის მეორე მხრიდან, აღმოვაჩინე P&C მზღვეველების ათეული, რანჟირებული შემოსავლების მიხედვით აშშ-ში ესენია State Farm, Berkshire Hathaway, Progressive, Allstate, Liberty Mutual, Travelers, USAA, Chubb, Farmers Insurance და Nationwide. დაბრუნება გარკვეულწილად იმედგაცრუებული იყო.

სახელმწიფო ფერმის 2021 წელი მდგრადობის ანგარიში არის ძირითადი და არ მოიცავს არცერთ საკითხს, რომელსაც AXA წამოაყენებს. ჩემი თავდაპირველი აზრი ის იყო, რომ ასეთი დუმილი შეიძლება იყოს გამართლებული, თუ სახელმწიფო ფერმის ბიზნესის უმეტესი ნაწილი ეყრდნობა ავტომობილების და ცხოვრების გაშუქებას. მაგრამ გამოდის, რომ 25 მილიარდი დოლარი შეაგროვა სახელმწიფო ფერმამ 2021 წელს, როგორც პრემია მათი სახლის დაზღვევის ბიზნესისთვის. ეს არ არის ჯიბის ცვლილება და კლიმატის საკითხები აქტუალური იქნება სახლის პორტფელისთვის.

Berkshire Hathaway არის ცნობილი სკეპტიკოსი ESG-ის მიმართ და მათი კონგლომერატის მდგრადობის განხილვა მოიცავს დიდ ნაწილს. ერთი გვერდი. Progressive აქვეყნებს 51-გვერდიან მდგრადობას ანგარიში, მაგრამ აღმასრულებელი დირექტორის განცხადება ამ ანგარიშში დიდ ყურადღებას ამახვილებს Progressive-ის DE&I ძალისხმევაზე და არა კლიმატზე. Progressive ერთ გვერდს უთმობს რისკების ზოგად განხილვას (გვერდი 13 და 14) და აქვეყნებს ზოგადი ტექსტის ნახევარ გვერდს კლიმატის შესახებ (გვერდი 15). ინვესტიციის მხრივ, პროგრესული აცხადებს, რომ მათი ობლიგაციების 80%-ს აქვს MSCI ESG რეიტინგი. ისინი ასევე აცხადებენ, რომ მათ დაიწყეს შენობების LEED სტატუსის თვალყურის დევნება მათ CMBS (გირაო იპოთეკური ფასიანი ქაღალდების) პორტფელში. Progressive-ის 35 წლის 2021 მილიარდი დოლარის შემოსავლიდან დაახლოებით 47 მილიარდი დოლარი მოდის ავტო დაზღვევაზე, რომლისთვისაც კლიმატი არც ისე დიდი შეშფოთებაა. თუმცა, დაახლოებით 2 მილიარდი დოლარის წლიური პრემია მოდის ფიზიკური რისკების დაზღვევაზე, სადაც კლიმატი უნდა იყოს რისკის ფაქტორი. უფრო მეტიც, ყველა ამ მზღვეველის ბალანსის აქტივების მხარე ექვემდებარება კლიმატის რისკებს.

Allstate's 2021 10-K აცხადებს, რომ მათი 40 მილიარდი დოლარის პრემიებიდან 27 მილიარდი დოლარი ეხება ავტომობილებს, მაგრამ მნიშვნელოვანი 10 მილიარდი მოდის სახლების დაზღვევაზე. Allstate აყენებს ა 106 გვერდიანი მდგრადობა ანგარიში, მაგრამ სიტყვა „კლიმატი“ ჩანს მხოლოდ 65-ე გვერდზე. კლიმატის დისკუსია მოიცავს სამ გვერდს 65-ე გვერდის შემდეგ. Allstate ამბობს, რომ მას აქვს საკმარისი კაპიტალი კლიმატური სტრესის გაუძლოს.

ძალისხმევა USAA, ფერმერები მდე ქვეყნის მასშტაბით კლიმატის ზონაში, როგორც ჩანს, მინიმალურია. USAA-ს აქვს ვებგვერდი სახელწოდებით „ეკოლოგიური პასუხისმგებლობა“, სადაც საუბრობენ გადამუშავებაზე, ქაღალდის მოხმარების შემცირებაზე, წყლისა და ენერგიის მოხმარების დაზოგვაზე. ფერმერები აქვეყნებენ გვერდს სახელწოდებით "კორპორატიული მოქალაქეობა", სადაც მათი ყურადღება ძირითადად კეთდება თანამშრომლებზე, მრავალფეროვნებაზე და ინკლუზიურ მცდელობებზე, პლასტმასის, ქაღალდის მოხმარების მოჭრაზე, ხეების დარგვაზე, საქველმოქმედო შენატანებზე, საქველმოქმედო არასამთავრობო ორგანიზაციებთან (არასამთავრობო ორგანიზაციებთან) ჩართვაზე და " Farmers Insurance Open“, გოლფის ტურნირი, რომელსაც ისინი აწყობენ PGA-სთან (პროფესიული გოლფის ასოციაცია) ერთად.

Nationwide აქვეყნებს 15-გვერდიან კორპორატიული პასუხისმგებლობის ანგარიშს, რომელიც მოიცავს თემებს, გაცემას, სურსათის უსაფრთხოებას, ამერიკულ წითელ ჯვართან მუშაობას, United Way-თან, ინვესტიციებს ხელმისაწვდომ საცხოვრებელში, ჯანდაცვაში, განათლებაში, სუფთა წყალში, ბავშვების კეთილდღეობაზე, მრავალფეროვნებასა და ინკლუზიურ მცდელობებში. მრავალფეროვანი დირექტორთა საბჭოები, ეთიკა და მმართველობა. ისინი ერთ გვერდს უთმობენ გარემოს, რომელიც ეხება საკუთარი ნახშირბადის ანაბეჭდის შემცირებას, ნარჩენების შემცირებას, წყლის მოხმარებას, ქაღალდის გამოყენებას და ნაგავსაყრელზე გადამისამართებას.

Liberty Mutual-მა გამოაქვეყნა თავისი მეორე TCFD ანგარიში 2021 წელს. Travelers მდე Chubb ასევე გამოაქვეყნეს TCFD ანგარიში. ასე რომ, ღირებულია AXA-ს ძალისხმევის შედარება ამ სამ ამერიკულ ფირმასთან Chubb, Liberty Mutual და Travelers. ღრმა ჩაყვინთვის დაწყებამდე, უნდა გავიმეოროთ, რომ აშშ-ს 10 საუკეთესო მზღვეველიდან შვიდი არ აფიქსირებს სერიოზულ განხილვას კლიმატის რისკის ზეგავლენის შესახებ მათ ბალანსზე. ნაგულისხმევი პასუხი შეიძლება იყოს იმის მტკიცება, რომ მათი კლიმატის რისკის ზემოქმედება საკმარისად დიდი არ არის იმისათვის, რომ უფრო ფართო დისკუსია იყოს. ეჭვი მეპარება ამ ჰიპოთეზაში. უნდა ვივარაუდო, რომ ანგარიშგების არარსებობა გულისხმობს შიდა კონსენსუსის არარსებობას მათი კომპანიების შიგნით კლიმატის მნიშვნელობაზე ან ინვესტიციის ნაკლებობას ამ რისკის გასაგებად.

დისკუსია მოჰყვება კითხვების სერიას და სხვადასხვა სტრატეგიას, რომელსაც მოჰყვება AXA სამ ამერიკელ მზღვეველთან მიმართებაში: Chubb, Liberty და Travelers. შედარება უბრალოდ საორიენტაციო სავარჯიშოა. მე მესმის, რომ ყველა ფირმა სავარაუდოდ მიჰყვება საკუთარ სტრატეგიას მათი შესაძლებლობებისა და შეზღუდვების გათვალისწინებით. უფრო მეტიც, ყველა კომპანიას აქვს საკუთარი სწავლის მრუდი ინფრასტრუქტურის მშენებლობაში, რომელიც საჭიროა ასეთი აზროვნებისა და ინსტიტუტების ფართო ორგანიზაციის შესყიდვისა და პროცესების მხარდასაჭერად.

აქ არის რამდენიმე მაღალი დონის აღმოჩენა, რომელიც მოიცავს კომპანიების ბალანსის როგორც ვალდებულებებს, ასევე აქტივებს.

მაღალი დონის დასკვნები

აქვს თუ არა მზღვეველს ჩამოყალიბებული კლიმატის სტრატეგია?

ოთხივე კომპანიამ ჩამოაყალიბა თავისი კლიმატის სტრატეგია. დეტალების განხილვას შემდეგ ნაწილს დავტოვებ. მოკლედ, AXA ერთადერთი კომპანიაა, რომელმაც სტრატეგიული მიზნები დააკავშირა კონკრეტულ KPI-ებთან (შესრულების ძირითადი ინდიკატორები). აშშ-ს მზღვეველებმა წარმოადგინეს მაღალი დონის განცხადებები ციფრულ მიზნებთან მკაფიო ბმულების გარეშე.

როგორია მზღვეველის შეხედულებები ორმაგ მატერიალურობაზე?

AXA ორმაგი მატერიალურობის მტკიცე მხარდამჭერია ESG-ზე ფიქრისას. არაინიცირებულთათვის, „ორმაგი მატერიალურობა“ უბრალოდ ნიშნავს ფიქრს კლიმატის გავლენაზე მათ ინვესტიციებზე, მაგრამ გარე ფაქტორებზე, რომლებიც დაწესებულია იმ ფირმების ოპერაციებით, რომლებიც ეფუძნება ამ ინვესტიციებს კლიმატზე. სხვა მზღვეველები დიდს ან ადგილს არ უთმობენ ორმაგ მატერიალურობას.

წარმოდგენილია მეტრიკის სრული დაფა?

იდეალურ შემთხვევაში, ფირმამ უნდა წარმოადგინოს თავისი მეტრიკის საინფორმაციო დაფა, რომელიც განსაზღვრავს ობიექტურ მიზანს ან სტანდარტული და დროის სერიების მონაცემებს დროთა განმავლობაში, რათა მომხმარებელმა შეძლოს თვალყური ადევნოს პროგრესს, როგორც დროთა განმავლობაში, ასევე დროის მუდმივი შენარჩუნებისას, საორიენტაციო პორტფოლიოში. AXA-ს აქვს შესანიშნავი დაფა ამ ხაზების გასწვრივ. სხვა მზღვეველებისთვის ასეთი დეტალური დაფა ვერ ვიპოვე.

კლიმატის მონაცემების ნებაყოფლობითი აუდიტი

PwC-მ გამოსცა შეზღუდული გარანტიის ანგარიში AXA-ს პროცესებსა და ძირითად დაშვებებზე. სხვა მზღვეველები არ განიხილავენ კლიმატის რისკის მეტრიკისა და პროცესების გარანტიას.

არის თუ არა აღმასრულებელი და პერსონალის კომპენსაცია დაკავშირებული კლიმატის მიზნებთან?

AXA აცხადებს, რომ შემდეგი სამი ძირითადი შესრულების ინდიკატორი (KPI) შედის აღმასრულებლებისა და 5,000 AXA-ს თანამშრომლების კომპენსაციის პაკეტებში: (i) Dow Jones Sustainability Index-ის რეიტინგი; (ii) ოპერაციული ნახშირბადის ემისიების შემცირება; და (iii) ინვესტიციებთან დაკავშირებული ნახშირბადის ანაბეჭდის შემცირება (მისი ზოგადი ანგარიშის აქტივებისთვის). მე ვერ ვიპოვე ასეთი ვალდებულება სხვა მზღვეველების გამჟღავნებაში.

მე გაჩვენებთ II და III ნაწილებში, რომ AXA მსგავსია საკმაოდ გამორჩეული მის სამ შერჩეულ აშშ კოლეგასთან შედარებით. მე არ გამიკეთებია ამ ოთხი კომპანიის მარეგულირებელ გარემოში არსებული განსხვავებების სიღრმისეული ანალიზი კორპორატიულ ანგარიშგებასთან დაკავშირებით და ამან შეიძლება ახსნას ზოგიერთი განსხვავება.

II ნაწილში მე შევადარებ AXA-ს ამ სამ კომპანიას სადაზღვევო ბიზნესის ან მათი ბალანსის პასუხისმგებლობის მხარის თვალსაზრისით.