გთხოვ
პრეზიდენტ ბაიდენის მიერ კონგრესის ორპარტიულ ერთობლივ რეზოლუციაზე ვეტოს გამო, ESG გახდა ფინანსური სამყაროს ერთ-ერთი ყველაზე ცხელი სიახლე. პოლიტიკის მიღმა, ESG-ის მომხრეებს და ოპონენტებს აქვთ საკუთარი პოზიციების გასამყარებლად საკუთარი მიზეზები. გაგიკვირდებათ თუ გაიგებთ, რომ პირადი ინტერესი როლს თამაშობს?
რა არის ESG და როგორ მუშაობს იგი?
მისი ყველაზე ძირითადი ბირთვი, ESG არის მხოლოდ სუბიექტური, ვიდრე აღრიცხვის, ფაქტორების საფუძველზე პორტფელის შეზღუდვების დაყენების გაფართოება.
„უმარტივესი სიტყვებით ახსნილი, „ESG“ ნიშნავს გარემოსდაცვით, სოციალურ და მმართველობას, რაც არის საინვესტიციო სტრატეგია, რომელიც ითვალისწინებს ბიზნესის გარემოსდაცვით და სოციალურ რისკებს, როგორც უფრო ფართო ფინანსური ანალიზის ნაწილს“, - ამბობს რობ რეილი, პროვიდენსის კოლეჯის ფინანსური ფაკულტეტი. ბიზნესის სკოლა და საინვესტიციო კონსულტანტი North Atlantic Investment Partners-ში ბოსტონში.
როგორ იყენებთ ესგ-ს, დამოკიდებული იქნება იმაზე, თუ როგორ განსაზღვრავთ ესგ-ს. მიუხედავად იმისა, რომ არ არსებობს კონსენსუსი იმის შესახებ, თუ რა არის ESG-ის დეტალები გაზომვადი თვალსაზრისით, არსებობს მზარდი შეთანხმება იმაზე, თუ რას ნიშნავს თავად კონცეფცია.
„ESG ინვესტიციის ძირითადი თეორია არის ის, რომ კომპანიის შემოსავლებზე შეიძლება გავლენა იქონიოს გარემოს, სოციალურმა და მმართველობის ფაქტორებმა, ტრადიციულ ფინანსურ ფაქტორებთან ერთად“, - ამბობს მაიკლ ჯეიმს მალონი, პარტნიორი Felicello Law, PC, ნიუ იორკში. „ყველაზე გავრცელებული გარემოსდაცვითი საკითხები არის კლიმატის ცვლილების შედეგები, როგორიცაა წყალდიდობა ან ხანძარი. ESG სოციალური ფაქტორები მოიცავს კომპანიის ქმედებების გავლენას „დაინტერესებულ მხარეებზე“, როგორიცაა თანამშრომლები და თემები. ESG-ის მომხრეები ამტკიცებენ, რომ ფიდუციარებმა უნდა გაითვალისწინონ კომპანიის ქმედებები ESG ფაქტორებთან დაკავშირებით, როდესაც გადაწყვეტენ, განახორციელონ თუ არა ინვესტიცია ამ კომპანიის აქციებში“.
სტრუქტურულად, ეს შედარებით მარტივი პროცესია ESG-ის ინტეგრირება პორტფელის მართვის სისტემაში. თქვენ შეგიძლიათ განიხილოთ იგი, როგორც აქტივების კლასი ან აქციების შერჩევის რამდენიმე კრიტერიუმი.
„ESG უპირველეს ყოვლისა რისკის მართვის ინსტრუმენტია“, - ამბობს ენდრიუ პორედა, VP და ESG კვლევის უფროსი ანალიტიკოსი Sage Advisory Services-ში ოსტინში, ტეხასი. „ESG-ის შეფასებები უკეთ ეხმარება კორპორაციებსა და ინვესტორებს შეაფასონ რისკები, რომლებიც ადრე არ იყო ხაზგასმული სხვადასხვა დაინტერესებული მხარის მიერ. ის ასევე შეიძლება გამოყენებულ იქნას, როგორც გამზირი მუდმივად განვითარებად ლანდშაფტში შესაძლებლობების გამოსავლენად. ”
რა არის ესგ-ს ყველაზე მნიშვნელოვანი ნაწილი?
თუ თქვენ ეთანხმებით ESG-ს თეორიას, მაშინ მიხვდებით, რატომ თვლიან ადამიანებს, რომ ეს მნიშვნელოვანია მომავალი კეთილდღეობის უზრუნველსაყოფად. მაშ, რა არის ესგ-ს ყველაზე მნიშვნელოვანი ნაწილი?
„ESG ინვესტიცია უპირველეს ყოვლისა მიზნად ისახავს მწვანე და სოციალურად პასუხისმგებელი ფაქტორების ინტეგრირებას პორტფელში გრძელვადიანი პოზიტიური ზემოქმედების შესაქმნელად“, - ამბობს ენდრიუ პიკეტი, ენდრიუ პიკეტის სამართლის ადვოკატი მელბურნში, ფლორიდაში. „კომპანიის გარემოსდაცვითი, სოციალური და მმართველობითი პრაქტიკის გათვალისწინებით, ინვესტორებს შეუძლიათ მიიღონ უფრო ინფორმირებული გადაწყვეტილებები იმის შესახებ, თუ სად განახორციელონ ფულის ინვესტიცია“.
თქვენი ღირებულების სისტემის თქვენს ინვესტიციებთან დაქორწინებისას, იდეა არის ის, რომ ESG გაგაუმჯობესებთ თქვენ (და სამყაროს).
"ESG-ის მთავარი მიზანია ინვესტორებს მიაწოდოს ჩარჩო, რათა შეაფასონ მათი ინვესტიციების პოტენციური შესრულება და გავლენა ეთიკური და მდგრადი გზით", - ამბობს ლინდა ჩავესი, Seniors Life Insurance Finder-ის დამფუძნებელი და აღმასრულებელი დირექტორი ლოს ანჯელესში. „ამ ტიპის ინვესტიციები მიზნად ისახავს სარგებელს მოუტანოს არა მხოლოდ აქციონერებს, არამედ სხვა დაინტერესებულ მხარეებს, როგორიცაა გარემო, საზოგადოება, მომხმარებლები, თანამშრომლები და ადგილობრივი თემები.
ვინ უჭერს მხარს ესგ-ს და რატომ უჭერს მხარს?
პრაქტიკაში, თუმცა, ESG არ განსხვავდება ნებისმიერი სხვა მოძრაობის ან გაყიდვების მოედანისაგან. თქვენ ან მასში ხართ (ან წინააღმდეგი) თქვენი რწმენის გამო ან თქვენი აღქმული ფინანსური სარგებლის გამო. ეს წარმოადგენს კლასიკურ შემთხვევას: „პოლიტიკა უცნაურ საწოლებს აჩენს“.
„ესგ მიჩნეულია პროგრესირებად მიზეზად“, ამბობს მალონი. „მომხრეები ამტკიცებენ, რომ ტრადიციული აქციონერი კაპიტალიზმი ძალიან ვიწროა ორიენტირებული აქციონერების ანაზღაურებაზე, ხოლო იგნორირებას უკეთებს უარყოფით გავლენას არააქციონერებზე. ESG შემოთავაზებულია როგორც ალტერნატივა, რომელიც აფართოებს ფიდუციების მიერ განხილული საკითხების ფარგლებს“.
„ESG ფაქტორები მხარს უჭერს ინვესტიციების მრავალფეროვან პროფესიონალებს“, ამბობს მეტ ბრიუსი, Pointer Financial Group-ის პრეზიდენტი ვაუვატოზაში, ვისკონსინი. „ESG–ს მხარს უჭერენ კომპანიები, რომლებიც ყველაზე მეტ სარგებელს იღებენ ESG–სგან, განსაკუთრებით მათ, ვისაც აქვს ძლიერი ESG ქულები. გარდა ამისა, ბევრი საფინანსო კომპანია ახორციელებს ხარჯების უფრო მაღალ კოეფიციენტებს ESG-ის ინვესტიციებისთვის და მიიღებს მოგებას ESG-ის სახსრების ფართო მიღებით. ბევრი პოლიტიკური და არაკომერციული ორგანიზაცია მხარს უჭერს ESG-ის ინვესტიციის პრინციპებს იმ რწმენით, რომ ESG-ის ადვოკატირების ძალისხმევა უბიძგებს კომპანიებს მიიღონ პოლიტიკა უფრო მეტად მათი ორგანიზაციული მიზნების შესაბამისად. და ბოლოს, ბევრი ინვესტორი, განსაკუთრებით ახალგაზრდა თაობა, მხარს უჭერს ESG პრინციპებს, რადგან ეს მათ აძლევს შესაძლებლობას გააკეთონ სიკეთე და თავიდან აიცილონ ზიანი თავიანთი საინვესტიციო დოლარით.”
პირველი, რაც აქ უნდა გააკეთოთ, არის სიის შექმნა, ვინც ხელს უწყობს ESG-ს, რათა ნახოთ, შეგიძლიათ თუ არა მათ შორის მსგავსება და განსხვავება. ეს დაგეხმარებათ მოათავსოთ ისინი რწმენაში (აკა პოლიტიკა) ან ფინანსურ კატეგორიებში.
”ზოგადად, საინვესტიციო ინდუსტრია, ინვესტორები, კლიმატის დამცველები და დემოკრატები მხარს უჭერენ ამას, მაგრამ პოტენციურად განსხვავებული მიზეზების გამო,” - ამბობს ბუდ სტურმაკი, გავლენა ინვესტირების ხელმძღვანელი და პარტნიორი Perigon Wealth Management-ში ნიუ იორკში. „საინვესტიციო ინდუსტრია მხარს უჭერს მას, რადგან ESG ფაქტორების ინტეგრირება საინვესტიციო პროცესში შეიძლება გამოიწვიოს გონივრული რისკის მართვა და პოტენციურად უკეთესი საპენსიო შედეგები მილიონობით ამერიკელისთვის. ინვესტორები სულ უფრო მეტად ითხოვენ ESG-ს, რადგან ისინი ამტკიცებენ თავიანთ უფლებას, როგორც მომხმარებლებმა, განათავსონ საინვესტიციო დოლარი იმ კომპანიებში, რომელთაც სჯერათ. კლიმატის დამცველები, სავარაუდოდ, ამას ხედავენ, როგორც შესაძლებლობას გამოიყენონ ფინანსები, როგორც ინსტრუმენტი, რათა დააჩქაროს გადასვლა ნახშირბადის დაბალ ეკონომიკაზე და თავიდან აიცილოს. კლიმატური კატასტროფა. დემოკრატები, სავარაუდოდ, მხარს უჭერენ ყველა ამ მიზეზს. ”
ESG-ზე ფოკუსირებით, როგორც ეს ინვესტირებას ეხება, მომხრეებმა შექმნეს გზა, რომ გააერთიანონ როგორც რწმენა, ისე ფინანსური მიზნები ერთ პაკეტში.
„საპენსიო ინვესტიციებში ESG ფაქტორების ამაღლების მხარდამჭერები მოიცავს სხვადასხვა ორგანიზაციას, დაწყებული გარემოსდაცვითი ჯგუფებიდან დაწყებული პროფკავშირებით“, - ამბობს ჩავესი. „ისინი მხარს უჭერენ ESG-ის ინვესტიციების ჩართვას საპენსიო გეგმებში, რადგან თვლიან, რომ ეს არის გზა მდგრადობისა და ეთიკური ინვესტიციების ხელშესაწყობად და ასევე უზრუნველყოფს უკეთესი რისკების მართვას, დაბალ ხარჯებს და გაუმჯობესებულ შემოსავალს. გარდა ამისა, მომხრეები ამტკიცებენ, რომ დამსაქმებლებისთვის მნიშვნელოვანია, გაითვალისწინონ მათი ინვესტიციების გრძელვადიანი ეფექტი გარემოზე, საზოგადოებასა და ადგილობრივ თემებზე. ESG ინვესტიციების წახალისებით, დამსაქმებლები პასუხისმგებელ მიდგომას უწევენ თავიანთ საპენსიო გეგმებს, რაც სარგებელს მოუტანს როგორც მათ თანამშრომლებს, ასევე მთლიანად საზოგადოებას.”
მართლაც, რწმენის შენარჩუნება უფრო ადვილია, თუ მას ფინანსურ ელემენტს დაუმატებთ.
„ბევრი ინვესტორი, განსაკუთრებით ისინი, ვინც სოციალურად და ეკოლოგიურად ცნობიერნი არიან, მხარს უჭერენ მცდელობებს საპენსიო ინვესტიციებში ESG ფაქტორების ამაღლებისკენ“, - ამბობს ენდრიუ ლატამი, SuperMoney.com-ის შინაარსის დირექტორი რალიში, ჩრდილოეთ კაროლინაში. „ისინი ამტკიცებენ, რომ ასეთ ფაქტორებს შეუძლიათ ხელი შეუწყონ გრძელვადიანი რისკების და შესაძლებლობების იდენტიფიცირებას და ინვესტიციების პირად ღირებულებებთან შესაბამისობაში მოყვანას. გარდა ამისა, ბევრი კომპანია სულ უფრო მეტად ანიჭებს პრიორიტეტს ESG ფაქტორებს, რაც ხელს შეუწყობს ფინანსური ეფექტურობის გაზრდას გრძელვადიან პერსპექტივაში. არსებობს მზარდი კვლევა, რომელიც ვარაუდობს, რომ ESG ფაქტორების ჩართვა საინვესტიციო გადაწყვეტილებებში შეიძლება გამოიწვიოს უკეთესი საინვესტიციო შედეგები. რამდენიმე კვლევამ აჩვენა დადებითი კორელაცია ESG-ს შესრულებასა და ფინანსურ შესრულებას შორის. მაგალითად, ჰარვარდის ბიზნეს სკოლის მიერ ჩატარებულმა კვლევამ აჩვენა, რომ კომპანიები, რომლებიც ორიენტირებულნი იყვნენ მდგრადობაზე, აჯობებდნენ თავიანთ თანატოლებს აქციების ფასისა და მომგებიანობის თვალსაზრისით. MSCI-ის კიდევ ერთი კვლევა
MSCI
ვინ არ უჭერს მხარს ესგ-ს და რატომ უჭერს მხარს მის წინააღმდეგ?
ზემოთ მოყვანილ კვლევასთან დაკავშირებით უნდა აღინიშნოს, რომ კორელაცია არ გულისხმობს მიზეზობრიობას. გარდა ამისა, აღნიშნული კვლევა ჩატარდა უახლეს პერიოდამდე, სადაც ESG ინვესტიციების შესრულება ჩამორჩენილია. Harvard Business Review-ში ახლახან გამოქვეყნებულ სტატიაში ნათქვამია, რომ არა მხოლოდ ESG ინვესტორები განიცდიან არასაკმარის შესრულებას, არამედ ისინი ასევე არ იღებენ ESG ღირებულებას, რომლის იმედიც ჰქონდათ.
კიდევ ერთხელ, თქვენ მოგინდებათ შეადგინოთ ESG მოწინააღმდეგეების სია, რათა ნახოთ რწმენის/ფინანსური სკალის რომელ მხარეს მოხვდნენ ისინი. ეს შეიძლება იყოს იმის ნიშანი, რომ დებატების ამ მხარის არგუმენტები ბოლომდე არ მომწიფებულა, მაგრამ როგორც ჩანს, „მიზეზი“ და არა „ფული“ ბევრად უფრო ძლიერი მოტივატორია.
”რესპუბლიკელები და თანმხლები ჯგუფები კატეგორიულად ეწინააღმდეგებიან ESG-ს,” - ამბობს პორედა. „ისინი განიხილავენ ESG-ს, როგორც დივერსიულ გზას ინვესტიციების გზით პოლიტიკური და იდეოლოგიური მიზნების განსახორციელებლად. ESG განიხილება, როგორც უფრო დიდი კულტურული ომის ნაწილად, სადაც კლიმატის აქტივიზმი და „გაღვიძება“ მიეწოდება გულუბრყვილო ფართო საზოგადოებას სხვადასხვა სუბიექტების მეშვეობით (საგანმანათლებლო სისტემა კიდევ ერთი მაგალითია), ძირითადად ჩვენს ქვეყანაში მმართველი ორგანოების გვერდის ავლით. ამ საკითხებს კანონმდებლობით აყალიბებენ. ERISA-ს გეგმებში „ESG“-ის აკრძალვა მხოლოდ ერთი ნაბიჯია იმისთვის, რომ ძალაუფლების ეს აღქმული ხელში ჩაგდება აქტივების მენეჯერების ხელიდან ამოიღოთ. კიდევ ერთი საინტერესო არგუმენტი ESG-ის წინააღმდეგ არის ის, რომ ის ეწინააღმდეგება „თავისუფალ ბაზრებს“ და კაპიტალიზმს. იქნება ეს ინვესტორების თავიდან აცილება ESG ფაქტორების გამოყენებაში ან გარკვეული აქტივების მენეჯერების აკრძალვა ფულის მართვაში (როგორც ტეხასში) ნავთობისა და გაზის ინდუსტრიის სავარაუდო ბოიკოტის გამო, ლოგიკური დამკვირვებელი იტყვის, რომ ჯგუფი, რომელიც აყენებს მძიმე პირობებს. არის ანტიკაპიტალისტი ოთახში“.
ეს არ ნიშნავს იმას, რომ ფული არ თამაშობს როლს, თუმცა მისი ნაწილი შეიძლება იყოს ნაკლებად პირდაპირი (ანუ, ESG ფონდებისგან განსხვავებით, არ არის საუბარი პრემიუმ გადასახადების დარიცხვაზე არა-ESG ფონდებისთვის). ბედის ირონიით, ორივე მხარე თამაშობს უკეთესი გრძელვადიანი დაბრუნებისთვის.
"ზოგიერთი მოწინააღმდეგე ESG ფაქტორების ამაღლების საპენსიო ინვესტიციებში ამტკიცებს, რომ ამან შეიძლება შეზღუდოს ინვესტიციის ვარიანტები ან შეამციროს ანაზღაურება", - ამბობს ლატამი. „ისინი ასევე შეიძლება ამტკიცებენ, რომ ESG ფაქტორების გათვალისწინება შეიძლება ეწინააღმდეგებოდეს ფიდუციალის მოვალეობას, იმოქმედოს გეგმის მონაწილეთა საუკეთესო ფინანსური ინტერესებიდან გამომდინარე. ზოგიერთი ოპონენტი ასევე თვლის, რომ ESG ინვესტიცია არის პოლიტიკურად მოტივირებული და შეიძლება გამოიწვიოს მიკერძოებული საინვესტიციო გადაწყვეტილებები. ”
მომხრეების მიერ გამოყენებული ხაზით, ESG მოძრაობის ოპოზიციონერები ასევე თვლიან, რომ მათ უკან არსებითი მხარდაჭერაა.
„ესგ ინვესტიციებს ხშირად ეწინააღმდეგებიან კონსერვატორები, რომლებიც თვლიან, რომ ESG ინვესტიციები ემხრობა ერთ პოლიტიკურ იდეოლოგიას და აიძულებს კომპანიებს მიიღონ „გაღვიძებული“ პოლიტიკა, რომელსაც ისინი არ უჭერენ მხარს“, - ამბობს ბრიუსი. „გარდა ამისა, ბევრ ინვესტორს, რომელთაც სურთ თავიანთი პორტფელის მაქსიმალური ზრდა, ურჩევნიათ არ შესთავაზონ ESG ინვესტიციები, რომლებიც შეიძლება ან არ ისარგებლოს მათი საპენსიო დანაზოგებით გრძელვადიან პერსპექტივაში. დაბოლოს, ბევრი კომპანია, რომელიც იძულებულია მიიღონ პოლიტიკა, რომელსაც ისინი არ ეთანხმებიან, ეწინააღმდეგებიან ESG კლასიფიკაციას, რადგან ფიქრობენ, რომ ESG კატეგორიზაციის გარკვეულწილად ვიწრო ფარგლები სამართლიანად არ წარმოადგენს მათი კომპანიის პროდუქტებს ან კორპორატიულ პრაქტიკას.
შეიძლება ითქვას, რომ მათ, ვისაც ეჭვი ეპარება ESG-ში, სჯერა, რომ მათ შეუძლიათ მიაღწიონ უფრო დიდ ინვესტიციურ წარმატებას უბრალოდ უგულებელყოფით.
მათ შორის არიან „ადამიანები, რომლებსაც მიაჩნიათ, რომ მთავრობა არ უნდა იყოს ჩართული დასაშვები ინვესტიციების არჩევაში“, ამბობს ლაილ ბ ჰიმბაგი, GGA Retirement-ის მმართველი პარტნიორი სტემფორდში, კონექტიკუტი. "Ცოდნა არის ძალა. არ არსებობს სტანდარტული ESG ნიშნული. ხალხი, ვინც არ უჭერს მხარს ესგ-ს, არის ის, ვისაც სურს ფულის შოვნა. ”
მოკლედ, „ESG-ის ოპონენტები ამტკიცებენ, რომ ფაქტორების გათვალისწინება ძირს უთხრის კორპორატიულ კონკურენტუნარიანობას და გამოიწვევს აქციონერების დაბალ ანაზღაურებას“, ამბობს მალონი.
ამ განსხვავებული შეხედულებებით და იმ ფაქტით, რომ ეს მოსაზრებები წარმოადგენს ფართოდ გავრცელებულ რწმენას ESG საკითხის ორივე მხარეს, შესაძლოა ბაზარი იყოს ESG კონცეფციის საბოლოო არბიტრი. გახდება თუ არა იდეა თავისთავად მდგრადი, ან გაქრება, როგორც სხვა საინვესტიციო მოდა, ან საბოლოოდ გაქრება და გახდება ვიწრო ნიშა, როგორც პორტფოლიოს დიდი ხნის ინსტრუქციები, რომლებიც კრძალავს ინვესტიციას ალკოჰოლში, თამბაქოსა და ცეცხლსასროლ იარაღში?
წყარო: https://www.forbes.com/sites/chriscarosa/2023/03/27/who-supports-esg-investing-and-whos-against-it-and-why/