აშშ დოლარი გვთავაზობს 2022 წლის დასაწყისში: რატომ გრძელდება ვალუტის ვარდნა მაშინაც კი, როდესაც მოვაჭრეები აგრესიულად ახდენენ ფანქრით ფანქრით XNUMX-მდე საპროცენტო განაკვეთის ზრდას ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ წელს, როდესაც ის ცდილობს შეაჩეროს ცხელი ინფლაცია?
ICE აშშ დოლარის ინდექსი
DXY,
ვალუტის საზომი ექვსი ძირითადი კონკურენტის კალათის წინააღმდეგ, ხუთშაბათს 0.1%-ით დაეცა 94.81-მდე, რაც ორთვიან მინიმუმს მიაღწია. ამ კვირაში ინდექსი 1%-ით არის დაკლებული, რაც ახალი წლის დასაწყისიდან 1.2%-ით ზარალდება.
მონეტარული პოლიტიკის უფრო აგრესიული გამკაცრება, უფრო „ქორი“ ცენტრალური ბანკისგან, ჩვეულებრივ, მოსალოდნელია ვალუტის მხარდაჭერა. რეაქცია შეიძლება უფრო აზრიანი იყოს, თუმცა, თუ გადავხედავთ, რამდენად მცირეა მოსალოდნელი საპროცენტო განაკვეთები საბოლოოდ გაიზრდება მას შემდეგ, რაც Fed დაიწყებს განაკვეთების ზრდის ციკლს, თქვა კიტ ჯუკსმა, გლობალურმა მაკრო სტრატეგმა Société Générale-ში.
მან აღნიშნა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ ტრეიდერები სწრაფად გადავიდნენ ფასზე ოთხი განაკვეთის ზრდაზე წელს, ისინი კვლავ ეძებენ სარეზერვო სახსრების განაკვეთს, ამჟამად 0%-დან 0.25%-მდე დიაპაზონში, რათა დასრულდეს არაუმეტეს 2%. ეს არ არის რეალისტური, მაგრამ ამით შეიძლება აიხსნას არა მხოლოდ დოლარის, არამედ სხვა აქტივების ბოლოდროინდელი მაჩვენებლებიც.
”ბაზრები საოცრებათა ქვეყანაშია”, - თქვა მან ხუთშაბათის ჩანაწერში.
აშშ-ის საფონდო ბირჟის ინვესტორებს ახარებს „ტერმინალური განაკვეთის“ 2%-ის პერსპექტივა და უგულებელყოფენ უფრო უხეში Fed-ს, რადგან განაკვეთების უფრო სწრაფი ზრდის პერსპექტივა ასახავს იმედებს, რომ COVID-19 პანდემიის ყველაზე უარესი დასრულდა, თქვა მან.
ფედ-ფონდების განაკვეთი, რომელიც 2%-ს აღემატება, არის "ოქროს" სცენარი - უკიდურესობამდე, თქვა ჯუკსმა, და ეს აისახება ოთხშაბათს რეაქციაში დეკემბრის სამომხმარებლო ფასების ინდექსის 7%-იანი წლიური ზრდის მიმართ. თითქმის 40-წლიანი მაღალი მაჩვენებელი, რომელმაც დაინახა S&P 500
SPX,
ასწიეთ უკან მისი ყველა დროის მაღალი და Cboe არასტაბილურობის ინდექსის 2%-ში
VIX
ძლიერად დაბრუნდი.
Უნდა იცოდე: დროა ფედერაციის წინააღმდეგ ბრძოლა? ეს ვეტერანი სტრატეგი ამბობს, რომ ცენტრალური ბანკი არ გარისკავს სახლის ფასების 20%-ით და აქციების 30%-ით კლებას.
VIX, S&P 500-ის მოსალოდნელი ცვალებადობის საზომი, გაიზარდა ოთხ კვირაზე მეტი ხნის განმავლობაში 23-ზე მეტი ამ კვირის დასაწყისში, სანამ ისევ დაეცა მის გრძელვადიან საშუალოზე დაბლა, დაახლოებით 19-ზე. აქციებმა დაკარგა ადგილი ხუთშაბათს, როდესაც ტექნიკური აქციები დაკარგა. ორთქლი, ტოვებს Nasdaq Composite-ს
COMP,
დაეცა 2.5%, ხოლო S&P 500 დაკარგა 1.4% და Dow Jones Industrial Average.
DJIA,
შეიყვანა 0.5%.
დოლარის მუდმივი სისუსტე შეესაბამება იმავე საერთო განწყობას, თქვა ჯუკსმა.
„CPI მონაცემები სათაურებია, მაგრამ თუ განაკვეთების ბაზარი არ ფიქრობს, რომ ისინი ზეწოლას ახდენენ Fed-ზე, რათა უფრო გამკაცრდეს (განსხვავებით უფრო სწრაფად) და კაპიტალის ბაზარი არ ფიქრობს, რომ ისინი საფრთხეს წარმოადგენს ეკონომიკისთვის, მაშინ რატომ უნდა სავალუტო ბაზარი არ ასკვნის, რომ სხვა (უფრო იაფ) ვალუტას შეუძლია ისარგებლოს, რადგან პანდემიის შემდგომი აღდგენა მთელ მსოფლიოში ვრცელდება?”, - სთხოვა მან.
პრობლემა, ჯუკსმა თქვა, არის ის, რომ სცენარი, რომლის დროსაც Fed-ს შეუძლია დააბრუნოს აშშ ეკონომიკა წონასწორობაში სრული დასაქმებითა და მოკრძალებული ინფლაციით, მხოლოდ განაკვეთების 2%-მდე დაბრუნებით, „ზღაპრების საგანია და არა რეალურ სამყაროში“.
მართლაც, ტერმინალური განაკვეთი 2%-ზე დაბალი „სულ უფრო ეწინააღმდეგება იმას, რასაც პოლიტიკის შემქმნელები აძლევენ სიგნალს, რომ მათ სურთ ნახონ“, - თქვა იონას გოლტერმანმა, Capital Economics-ის ბაზრის უფროსმა ეკონომისტმა, ხუთშაბათის ჩანაწერში.
Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა ამ კვირის დასაწყისში აღნიშნა, რომ პოლიტიკის შემქმნელებს სურთ პოლიტიკა ნეიტრალურ ან თუნდაც მჭიდრო გარემოში მიიყვანონ, რაც გვთავაზობს პოლიტიკის განაკვეთს 2.5%-ზე მეტს, თქვა გოლტერმანმა. და წინადადებები იმის შესახებ, რომ „რაოდენობრივი გამკაცრება“, როდესაც Fed ამცირებს ბალანსს, დაიწყება უფრო ადრე და უფრო სწრაფად გაგრძელდება, ვიდრე წინა გამკაცრების ციკლში, კიდევ ერთი მინიშნებაა უფრო მაღალი ტერმინალური განაკვეთისკენ, თქვა მან.
„თუ Fed-ი მიაღწევს თავის აშკარა განზრახვას, უფრო ფართოდ გამკაცრდეს პოლიტიკის პოზიცია, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ეს გამოიწვევს დოლარის გაძლიერებას“, - წერს გოლტერმანი.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/markets-are-in-wonderland-when-it-comes-to-inflation-and-the-fed-and-thats-sinking-the-us-dollar- 11642104388?siteid=yhoof2&yptr=yahoo