რატომ არ გადაარჩენს პეკინი უძრავი ქონების სექტორს?

პეკინი - ჩინეთის ცენტრალური მთავრობა სავარაუდოდ არ დახარჯავს მილიარდებს უძრავი ქონების სექტორის გადასარჩენად, მაშინაც კი, თუ უცხოელი ინვესტორები მასიური დახმარების იმედად არიან, ამბობენ ანალიტიკოსები.

ერთი წლის შემდეგ ჩინელი დეველოპერი ევერგრანდივალის პრობლემებმა ინვესტორები შეაწუხა, ქვეყანაში უძრავი ქონების პრობლემები მხოლოდ გაუარესდა. ზოგიერთი სახლის მყიდველი უარი თქვეს იპოთეკის გადახდაზე მშენებლობის შეფერხების გამო, ხოლო ქონების გაყიდვები შემცირდა. ოდესღაც ჯანმრთელი დეველოპერები ასევე იბრძვიან ვალების დაფარვაზე.

„მეეჭვება, რომ მთავრობის მიერ ქონების დეველოპერების პირდაპირი გადარჩენა იქნება, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი შეიძლება კვლავ სთხოვონ ბანკებს და [სახელმწიფო საწარმოებს] დაეხმარონ შერჩეულ პრობლემურ დეველოპერებს“, - თქვა ტომი ვუ, Commerzbank-ის უფროსი ჩინელი ეკონომისტი.

ის მოელის, რომ პეკინს სურს ეტაპობრივად მოაგვაროს პრობლემები უძრავ ქონებაში და შეამციროს ინდუსტრიის როლი ეკონომიკაში. ქონება და მასთან დაკავშირებული სექტორები შეადგენს ჩინეთის მთლიანი შიდა პროდუქტის დაახლოებით მეოთხედს.

”ზომების ახალი რაუნდი უახლოეს კვირებსა და თვეებში კვლავ გაგრძელდება ფოკუსირება სახლის დასრულების მხარდაჭერაზე და საბინაო გაყიდვების სტიმულირებაზე”, - თქვა ვუმ.

S&P Global Ratings-მა სექტემბერში განაცხადა, რომ მისი შეფასებით, უძრავი ქონების ბაზარს ესაჭიროება 700 მილიარდი იუანი (98.59 მილიარდი აშშ დოლარი) 800 მილიარდი იუანამდე, „იმისათვის, რომ დეველოპერებმა შეძლონ წინასწარ გაყიდული სახლების დასრულება“.

მსგავსი ზომის ცენტრალური მთავრობის ფონდი ჯერ არ გამოცხადებულა.

სწორედ შემოთავაზებული თანხების შესახებ მრავალი მოხსენების მიუხედავად, წყაროებზე დაყრდნობით. ზოგიერთი საინვესტიციო ანალიტიკოსები ელიან ასეთ ფონდს, განსაკუთრებით საკმარისად დიდი, რომ ნდობის ასამაღლებლად.

ბევრი დეველოპერი უკვე ფინანსურად უჭირს.

მიერ გამჟღავნებული მთლიანი ვალდებულებები ევერგრანდი, კაისა მდე შიმაო იყო 2.6 ტრილიონ იუანზე მეტი 2021 წლის შუა რიცხვებისთვის, რის შემდეგაც სამი დეველოპერების ფინანსური პრობლემები გაუარესდა. ისინი შეადგენენ ინდუსტრიის მხოლოდ ნაწილს.

ამ მასშტაბით, თუნდაც ცენტრალურმა მთავრობამ ასობით მილიარდი იუანი დახარჯოს, ამას მცირე ეფექტი ექნება, თქვა ცინ განგმა, ჩინეთის უძრავი ქონების კვლევის ინსტიტუტის ICR აღმასრულებელმა დირექტორმა.

ეს არ ითვალისწინებს იმას, რომ მთავრობას ახლა გაცილებით მეტი აქვს ნაღდი ფული, ვიდრე სამი წლის წინათ, თქვა მან და მიუთითა მიწის გაყიდვიდან და გადასახადებიდან შემოსავლების შემცირებაზე, და გაიზარდა ხარჯები Covid-ის ზომებზე.

ჩინეთის ცენტრალურმა მთავრობამ შეაგროვა დაახლოებით 9.15 ტრილიონი იუანი (1.26 ტრილიონი დოლარი) მთლიანი სახელმწიფო შემოსავალი 2021 წელს. ფინანსთა სამინისტროს ცნობით.

ეს შემოსავალი წლის პირველი რვა თვის განმავლობაში იყო 6.36 ტრილიონი იუანი, რაც თითქმის 10%-ით ნაკლებია ერთი წლის წინანდელთან შედარებით, საგადასახადო კრედიტების აღრიცხვის გარეშე.

ასევე მნიშვნელოვანია საზოგადოების აღქმა, თქვა ცინმა, რომელმაც აღნიშნა, რომ ხალხი შეიძლება გაბრაზდეს, თუ მთავრობა დაეხმარება ამ დავალიან დეველოპერებს.

მზა ბინების მიწოდების საკითხი ძალიან რთულია და მოსაგვარებლად ადგილობრივ კოორდინაციას მოითხოვს, დასძინა მან.

ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში, ცენტრალურმა ხელისუფლებამ შეამცირა იპოთეკის განაკვეთები და ადგილობრივ ხელისუფლებას ქონებრივი პრობლემების გადაწყვეტის პასუხისმგებლობა მიანიჭა. რამდენიმე ქალაქმა ასევე მოხსნა შეზღუდვები სახლის შესყიდვაზე წელს.

საბინაო და ურბანულ-სოფლის განვითარების სამინისტრომ ჟურნალისტებთან გასულ თვეში ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ცენტრალური მთავრობის ზომები - სპეციალური სესხები სახლის დასრულების ხელშეწყობისთვის - მიმართული იყო ქალაქების მხარდასაჭერად. თანხა არ იყო ნახსენები.

ბოლო ორი ათწლეულის განმავლობაში ჩინეთის უძრავი ქონების ინდუსტრიის ფეთქებადი ზრდა გამოიწვია მაგნატებს, რომლებსაც არ ეშინოდათ თავიანთი სიმდიდრის გაფანტვა. პეკინმა ბოლო წლებში ყურადღება გაამახვილა ეროვნული სიმდიდრის სხვაობის შემცირებაზე.

უძრავი ქონების სექტორის სწრაფი ზრდის დიდი ნაწილი გამოწვეული იყო დეველოპერების მიერ ვალების აღებით. სახლების ფასები გაიზარდა, რამაც ბუშტის შეშფოთება გამოიწვია, ხოლო ოჯახები აიძულა აეღოთ დავალიანება სახლის შესაძენად.

უძრავი ქონების კვარტალური ინვესტიციების შესახებ Barclays-ის ანალიზის საფუძველზე, ჩინეთის უძრავი ქონების კლება უკვე მე-10 კვარტალში შევიდა - რეკორდული პერიოდი ორ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში, განაცხადეს ანალიტიკოსებმა 13 ოქტომბრის ანგარიშში.

ეს ეწინააღმდეგება საშუალოდ ოთხიდან ხუთ კვარტალს ჩინეთში უძრავი ქონების წინა ვარდნის შემთხვევაში, ნათქვამია მოხსენებაში.

ანალიტიკოსების თქმით, ხანგრძლივი კლება ნიშნავს, რომ ჩინელებს ნაკლები სურვილი ექნებათ იყიდონ სახლები და ისარგებლონ მათი მზარდი ფასებით. ეს გულისხმობს დეველოპერებისთვის გაყიდვების შემცირებას.

„ჩვენ არ ველით პრობლემური დეველოპერების გირაოს დახმარებას, მაშინ როცა მაღალი ხარისხის დეველოპერების მხარდაჭერის „ბაზარზე ორიენტირებული“ მიდგომა შეიძლება გაგრძელდეს“, - აცხადებენ Barclays-ის ანალიტიკოსები, მხედველობაში აქვთ სახელმწიფოს მიერ გარანტირებული ობლიგაციების გამოშვება.

მაგალითი იმისა, თუ როგორ მოელიან სახელმწიფო ერთეულებს უფრო მეტად ჩართულნი, Evergrande's Shenzhen-ის ერთეულმა სექტემბრის ბოლოს გამოაცხადა, რომ ითანამშრომლებს სახელმწიფო საწარმოსთან ტo უზრუნველყოს სახლში მიწოდება.

ცენტრალური ხელისუფლება სხვაგვარად ინარჩუნებდა ყურადღებას უძრავი ქონების მიღმა არსებულ საკითხებზე.

ბევრი თავდაპირველად ელოდა პეკინის მიერ ცენტრალური ბანკის დაკრედიტების ინსტრუმენტის აღორძინებას ამ შემოდგომაზე, რათა დაეხმაროს დეველოპერებს სახლის მშენებლობის დასრულებაში - მაგრამ აღმოჩნდა, რომ ეს იყო ინფრასტრუქტურისთვის. Caixin-მა იტყობინება ამ თვეში, ამ საკითხთან დაკავშირებით ცნობილ წყაროებზე დაყრდნობით.

ჩინეთის სახალხო ბანკმა არ უპასუხა CNBC-ის მოთხოვნას კომენტარისთვის.

„მიუხედავად იმისა, რომ უფრო ძლიერი მხარდაჭერა დაეხმარება [უძრავ ქონებას], ამჟამად ნდობის აღდგენის ყველაზე დიდი გამოწვევა კვლავ სუსტი ეკონომიკაა და სამომხმარებლო და ბიზნეს აქტივობის გაჭიანურება ნულოვანი კოვიდ პოლიტიკის გამო“, - თქვა Commerzbank-ის ვუმ.