რატომ არის JetBlue ასე სასოწარკვეთილი Spirit - კვარცის ყიდვა

JetBlue-ს სურს შეიძინოს Spirit Airlines-ცუდად. აპრილიდან კომპანია ჩაკეტილი იყო ბრძოლაში მის პატარა კონკურენტთან, Frontier Airlines-თან მისი პოტენციური Spirit შერწყმა. 20 ივნისს JetBlue გაზარდა შეთავაზების ფასი $3.6 მილიარდამდე, დაახლოებით ორი მესამედით მეტი, ვიდრე Frontier-ის შეთავაზების ამჟამინდელი ღირებულება, რომელიც შეადგენს დაახლოებით $2.2 მილიარდს.

ზოგჯერ, JetBlue-ს შეთავაზებული ფასი თითქმის გაორმაგდა Frontier-ის ფასი, მაგრამ Spirit-ის დირექტორთა საბჭო მტკიცედ ასრულებდა. უარი თქვა JetBlue-ის მიღწევებზე მონოპოლიური მარეგულირებლების გარიგების დაბლოკვის შიშით. ამერიკის იუსტიციის დეპარტამენტი არის უკვე უჩივის JetBlue-ს დაბლოკოს შემოთავაზებული პარტნიორობა American Airlines-თან, რაც პროკურორების თქმით უსამართლოდ შეამცირებს კონკურენციას.

Spirit-ის საბჭო ახლა აწარმოებს მოლაპარაკებებს JetBlue-თან და Frontier-თან და იმედოვნებს, რომ მოლაპარაკებებს დაასრულებს კომპანიის აქციონერთა კრებამდე 30 ივნისს. JetBlue-ის ბოლო შეთავაზების თანმხლებ წერილში, დაწერა აღმასრულებელმა დირექტორმა რობინ ჰეისმა რომ მას იმედი ჰქონდა, რომ „მიაღწია მეგობრულ, მოლაპარაკებით შეთანხმებას“ Spirit's board-თან.

თუ ასეთი შეთანხმება არ არის მომავალში, ჰეისი დაემუქრა JetBlue-ის კამპანიის გაგრძელებით, რათა დაერწმუნებინა Spirit-ის აქციონერები, წინააღმდეგი მისცენ Frontier-ის შეთავაზებას 30 ივნისის შეხვედრაზე. JetBlue ასევე მიმართავს უშუალოდ Spirit-ის აქციონერებს გააუქმონ გამგეობა და მიჰყიდონ თავიანთი აქციები JetBlue-ს 33.50 დოლარად თითო აქციაზე - 57% აქციების ფასი კომპანიის შეთავაზებამდე ერთი დღით ადრე.

JetBlue-მა შესთავაზა გაყიდოს მისი ზოგიერთი აქტივი ანტიმონოპოლიური შემოწმების თავიდან ასაცილებლად (თუმცა ის უარს ამბობს American Airlines-თან პარტნიორობაზე) და შესთავაზა Spirit-ს გადაეხადა 350 მილიონი დოლარის დაშლის საფასური, თუ გარიგება საბოლოოდ დაიბლოკება მარეგულირებლების მიერ.

რატომ არის JetBlue ასე შეპყრობილი Spirit-ის ყიდვით?

აშშ-ს შიდა ავიახაზებს შორის არის მკაფიო იერარქია. ოთხი უმსხვილესი გადამზიდავი - ამერიკული, სამხრეთ-დასავლეთი, დელტა და გაერთიანებული - აკონტროლებენ ბაზრის ორ მესამედს. ამის შემდეგ, ბაზრის წილი მკვეთრად იკლებს რეგიონულ და საბიუჯეტო ავიახაზებს შორის, რომელთაგან არცერთი არ აკონტროლებს ბაზრის 6%-ზე მეტს.

მაგრამ Spirit-სა და Frontier-სა და JetBlue-ს შორის კავშირი შექმნის მეხუთე უმსხვილეს შიდა ავიაკომპანიას ბაზრის მხრივ. ნებისმიერ შემთხვევაში, ახალი ავიაკომპანია რეგიონალურ და საბიუჯეტო კონკურენტებზე მაღლა დგას და ის ბევრად უფრო მიუახლოვდება ოთხი დიდი ავიაკომპანიის მასშტაბებს. როგორც ჰეისმა Spirit-ის საბჭოსადმი მიწერილ წერილში დაწერა, Spirit-ისა და JetBlue-ს შერწყმა „შექმნის ნამდვილ ეროვნულ კონკურენტს დომინანტური მემკვიდრეობის მატარებლებისთვის“.

Spirit განსაკუთრებით მიმზიდველია JetBlue-სთვის ფორტ-ლოდერდეილსა და ორლანდოში ყოფნის გამო. ფლორიდის ორივე მიმართულება JetBlue-ის ექვს სტრატეგიულ სიაშია.ფოკუსირებული ქალაქები” (pdf), სადაც ის მიზნად ისახავს გააფართოვოს თავისი კვალი. Spirit-თან შერწყმა JetBlue-ს მისცემს წვდომას ორივე აეროპორტის კარიბჭეებსა და მარშრუტებზე და აქცევს კომბინირებულ ავიაკომპანიას. ყველაზე დიდი კონკურენტი იმ ორ ქალაქში.

შერწყმა ასევე სწრაფად გაზრდის JetBlue-ის თვითმფრინავების ფლოტის ზომას და მის პილოტთა სიას. პანდემიის დროს გავრცელებული პენსიაზე გასვლის შემდეგ, პილოტები ახლა დეფიციტი არიან, რამაც გამოიწვია ავიახაზები ფრენების გაუქმება ისევე როგორც მომხმარებლის მოთხოვნა საჰაერო მოგზაურობაზე იზრდება.

და ბოლოს, JetBlue-ს სურს შეიძინოს Spirit, რადგან ეს ხელს შეუშლის Frontier-ს Spirit-ის შეძენაში. JetBlue-მა ჩამოთვალა Frontier-Spirit-ის წარმატებული შერწყმა, როგორც პოტენციური ბიზნეს რისკი SEC-ის იანვრის განცხადება. „თუ შემოთავაზებული შერწყმა [Fronier-სა და Spirit-ს შორის] დააკმაყოფილებს მარეგულირებელ და აქციონერთა თანხმობას, მოსალოდნელია, რომ კომბინირებული ავიაკომპანია უფრო დიდი კონკურენტი იქნება JetBlue-სთვის, რამაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს ჩვენს კონკურენტუნარიანობაზე“, - წერს კომპანია.

JetBlue-მაც და Frontier-მაც დაკარგეს ასობით მილიონი დოლარი პანდემიის დროს. როგორც JetBlue-მა აღნიშნა SEC-ის განცხადებაში, ორივე ოპერირებს შიდა საავიაციო ინდუსტრიაში, „ახასიათებს დაბალი მოგების მარჟა, მაღალი ფიქსირებული ხარჯები და მნიშვნელოვანი ფასების კონკურენცია“ „კონკურენტებთან [რომლებიც] უფრო დიდია და აქვთ უფრო დიდი ფინანსური რესურსები და სახელის აღიარება“. ორივე კომპანიისთვის, გოლიათის კიდევ ერთი კონკურენტის დამატება ამ სიაში წარმოადგენს ეგზისტენციალურ საფრთხეს.