როდესაც აშშ-ს ობლიგაციების ბაზრის ძირითადი ნაწილი იწყებს თავიდან აიცილოს ახალი ფედერალური სარეზერვო საპროცენტო განაკვეთის ზრდა ან მწვავე საუბარი ინფლაციაზე, ალბათ დროა ვიყიდოთ აქციები, ჯეიმს პოლსენის, Leuthold Group-ის მთავარი საინვესტიციო სტრატეგის თქმით.
თავისი ზარის ინფორმირებისთვის, პოლსენმა განიხილა სახაზინო 10-წლიან შემოსავალს შორის ურთიერთობა
TMUBMUSD10Y,
და S&P 500 ინდექსი
SPX,
Fed-ის გამკაცრების რამდენიმე წინა ციკლში. მან აღმოაჩინა ხუთი პერიოდი, 1980-იანი წლების შუა პერიოდის შემდეგ, როდესაც საორიენტაციო 10-წლიანი სარგებელი მიაღწია პიკს, რაც მიუთითებდა, რომ ობლიგაციების ინვესტორები „მოციმციმეს“ მანამ, სანამ Fed შეწყვეტდა პოლიტიკის საპროცენტო განაკვეთის გაზრდას.
1984 წელს, მას შემდეგ, რაც 10-წლიანმა სარგებელი ივნისში 14%-ს მიაღწია (იხ. დიაგრამა), შემდეგ მხოლოდ რამდენიმე კვირა დასჭირდა S&P 500 ინდექსს ბოლოსთვის. S&P 500 მაშინ გაიზარდა აგვისტოში, მანამდეც კი, სანამ ცენტრალური ბანკი დაასრულებდა გამკაცრების ციკლს. Fed-funds განაკვეთი ახლოს 11.5%.
ობლიგაციების ინვესტორები თვალებს ახამხამებდნენ 1984 თვეში, სანამ Fed შეწყვეტდა განაკვეთების გაზრდას და აქციები გაიზარდა.
ლეიტოლდის ჯგუფი
მსგავსი ნიმუში გაჩნდა 1988-1990, 1994-1995 და 2018-2019 წლებში გამკაცრების ციკლებში, პიკური 10-წლიანი საპროცენტო განაკვეთი, რომელიც მიანიშნებს Fed-ის მიერ განაკვეთების ზრდის საბოლოო დასრულებაზე.
„ყველას უნდა იცოდეს, როდის შეწყვეტს ფედერალური ბანკი სახსრების განაკვეთის გაზრდას“, - წერს პოლსენი სამშაბათს კლიენტის შენიშვნაში. ”თუმცა, როგორც ეს ისტორიული მაგალითები ცხადყოფს, შესაძლოა, საფონდო ინვესტორებისთვის უფრო შესაფერისი კითხვაა: როდის აინტერესებს 10-წლიანი ხაზინის შემოსავალი?”
საორიენტაციო 10-წლიანი სარგებელი მნიშვნელოვანია ფინანსურ ბაზრებზე, რადგან ის აწვდის ინფორმაციას ყველაფრის ფასებზე, იპოთეკური სესხებიდან კორპორაციულ ვალებამდე. სესხის აღების მაღალმა ხარჯებმა შეიძლება შეაფერხოს ეკონომიკური აქტივობა, რეცესიის პროვოცირებაც კი.
10 წელს 2022-წლიანი ზრდის მიუხედავად (იხ. ქვემოთ), ის განაგრძობდა ასვლას ბოლო 11 კვირის განმავლობაში და მიაღწია 4%-ს ამ კვირის დასაწყისში, ან ყველაზე მაღალ 2008 წლიდან, Dow Jones Market Data-ის მიხედვით.
10-წლიანი სახაზინო განაკვეთი ჯერ არ მოციმციმებულა
ლეიტოლდის ჯგუფი
„ფედერაციამ შესაძლოა მალე შეეცადოს სახსრების განაკვეთის გაზრდა 4%-მდე, 4.5%-მდე ან თუნდაც 5%-მდე,“ - გააფრთხილა პოლსენმა. „ინვესტორებისთვის რაც მთავარია, საფონდო ბაზარი, როგორც წესი, ძირს ეცემა არა მას შემდეგ, რაც Fed შეწყვეტს განაკვეთების გაზრდას, არამედ მაშინ, როდესაც ობლიგაციების ბაზარი მოციმციმეს.
სამშაბათს აქციები დაიხურა მაღლა ძლიერი კორპორატიული შემოსავლების ჯგუფის შემდეგ, Dow Jones Industrial Average-ით
DJIA,
300 პუნქტით მეტი, S&P 500 1.1%-ით და Nasdaq Composite Index
COMP,
მთავრდება 0.9%-ით უფრო მაღალი, FactSet-ის მიხედვით.
წაკითხვა: Snapchat აპირებს კანარის თამაში სოციალური მედიის ქვანახშირის მაღაროში
ამავე თემაზე: რამდენად მაღალი იქნება განაკვეთები? ეს სქემა გვიჩვენებს ცენტრალური ბანკის პოლიტიკის განაკვეთების მოლოდინებს.
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-should-wait-for-the-10-year-treasury-to-blink-11666124534?siteid=yhoof2&yptr=yahoo