რატომ არღვევს იაპონიის ბანკის მოულოდნელი პოლიტიკა გლობალურ ბაზრებს

ანალიტიკოსები და ეკონომისტები განიხილავდნენ ამ ნაბიჯის მნიშვნელობას. მაგრამ ბაზრის რეაქციამ აჩვენა, რომ გლობალური ინვესტორები შეძრწუნებულნი იყვნენ იაპონიის ბანკის პოტენციალმა, საბოლოოდ დათმო თავისი როლი, როგორც ბოლო დარჩენილი დაბალი განაკვეთის წამყვანი.

„ის ფაქტი, რომ ინვესტორები დღევანდელ ნაბიჯს ხედავენ, როგორც უფრო დიდ ცვლილებას, აშკარაა ბაზრის რეაქციიდან“, - თქვა ჯიმ რეიდმა, Deutsche Bank-ის სტრატეგმა ჩანაწერში.

BOJ-მა რეგულარულ პოლიტიკის შეხვედრაზე განაცხადა იაპონიის 10-წლიანი ობლიგაციების სარგებელი შეიძლება გაიზარდოს 0.5%-მდე წინა 0.25%-იანი ლიმიტისგან. ცენტრალურმა ბანკმა, როგორც პროგრამის ნაწილი, რომელიც ცნობილია როგორც მოსავლიანობის მრუდის კონტროლი, შეინარჩუნა სამიზნე დიაპაზონი ნულის ირგვლივ სახელმწიფო ობლიგაციების საორიენტაციო შემოსავლისთვის. მას შემდეგ, რაც 2016 და გამოიყენა ეს, როგორც ინსტრუმენტი მთლიანი ბაზრის საპროცენტო განაკვეთების შესანარჩუნებლად.

თავის მხრივ, BOJ-მ არ დაასახელა ინფლაცია ამ ნაბიჯის მიზეზად, არამედ ხაზი გაუსვა შეშფოთებას სახელმწიფო ობლიგაციების ბაზრის ფუნქციონირებასთან დაკავშირებით.

იენი გაიზარდა, გამყარდა 3%-ზე მეტით აშშ დოლარის მიმართ
USDJPY,
-3.95%,
ხოლო იაპონიის 10-წლიან სახელმწიფო ობლიგაციებზე შემოსავალი
TMBMKJP-10Y,
0.417%
გაიზარდა 16 საბაზისო პუნქტით 0.413%-მდე, მას შემდეგ რაც მიაღწია უმაღლეს დონეს 2015 წლის შემდეგ. აშშ სახაზინო შემოსავლები
TMUBMUSD10Y,
3.696%
 გაიზარდა, როდესაც გლობალური ობლიგაციების შემოსავლები გაიზარდა. დოლარი მნიშვნელოვნად შესუსტდა მთავარ კონკურენტებთან შედარებით, ICE აშშ დოლარის ინდექსით
DXY,
-0.62%
შემცირდა 0.8%.

იაპონური და სხვა განვითარებული ბაზრის საპროცენტო განაკვეთებს შორის მზარდი განსხვავება იენის მკვეთრ გაყიდვაში გადაიზარდა წელს, როდესაც ვალუტა ამ წლის დასაწყისში აშშ დოლართან შედარებით რამდენიმე ათწლეულის დაბალ ნიშნულს მიაღწია.

აზიის კაპიტალის ბაზრებმა იგრძნო შემოსავლიანობის მზარდი სითბო, იაპონური Nikkei 225-ით.
NIK,
-2.46%
დაეცა 2%-ზე მეტს. ევროპასა და შეერთებულ შტატებში აქციებმა უფრო შემცირებული რეაქცია დაინახა აშშ-ს აქციებზე მოკრძალებული ადრეული ზარალის შერყევა უფრო მაღალი ვაჭრობისთვის როგორც Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.56%,
S&P 500
SPX,
+ 0.38%
და Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.24%
ოთხდღიანი წაგების სერიას ცდილობს.

პოლიტიკის უფრო ფართო ცვლილების შესახებ სპეკულაციები მზარდია.

აშშ სახაზინო ბაზარი იგრძნო ტალღები ორშაბათის სესიაზე შემდეგ სააგენტო Kyodo შაბათ-კვირას გავრცელდა ინფორმაცია, რომ იაპონიის პრემიერ მინისტრი ფუმიო კიშიდა ცდილობდა ქვეყნის 2%-იანი ინფლაციის სამიზნე უფრო მოქნილი გაეხადა. მოხსენებაში ნათქვამია, რომ კიშიდამ მომავალ გაზაფხულზე შეიძლება განიხილოს დეტალები იმის შესახებ, თუ როგორ გადაიხედოს მთავრობის ათწლეულის შეთანხმება BOJ-სთან 2%-იან მიზნებზე მას შემდეგ, რაც ცენტრალური ბანკის ახალი მმართველი შეცვლის ჰარუჰიკო კუროდას, რომლის ვადა აპრილში დასრულდება.

იაპონიის ბანკმა დიდი ხარჯები დახარჯა 10-წლიანი შემოსავლის ლიმიტის შესანარჩუნებლად, რადგან გლობალური ობლიგაციების შემოსავალი გაიზარდა წელს სხვა ძირითადი ცენტრალური ბანკების პოლიტიკის გამკაცრების საპასუხოდ, აღნიშნა რობინ ბრუკსმა, საერთაშორისო საფინანსო ინსტიტუტის მთავარმა ეკონომისტმა. , Twitter-ზე. ეს ზეწოლა შეიძლება გაძლიერდეს, „რადგან ბაზრებს სისხლის სუნი აქვს“, თქვა მან.

მიუხედავად იმისა, რომ გადაადგილების პერსპექტივები 2023 წლის მოლოდინებში იყო ჩაშენებული, გავრცელებული იყო მოსაზრება, რომ არაფერი მოხდებოდა კუროდას გუბერნატორის ვადის ბოლო თვეებში, თქვა ადამ კოულმა, RBC Capital Markets-ის მთავარმა სავალუტო სტრატეგმა.

მან აღნიშნა, რომ პოლიტიკის სხვა ასპექტები, მათ შორის ფორვარდული სახელმძღვანელო და პოლიტიკის ბალანსის განაკვეთი, უცვლელი დარჩა და განცხადებამ შეასრულა ზონის გაფართოების ბაზრის ფუნქციონირების როლი, ვიდრე მისი დახასიათება, როგორც მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრება.

„მაგრამ არალიკვიურ პირობებში, ბაზრის რეაქცია მკვეთრი იყო. უახლოეს პერსპექტივაში, ჩვენ არ დავდგებით გზაზე JPY-ის სიძლიერეზე და აღვნიშნავთ, რომ პოზიციონირება, მიუხედავად იმისა, რომ ბოლო კვირებში მნიშვნელოვნად შემცირდა, მაინც იყო წმინდა გრძელი USD/JPY გადაწყვეტილების მიღებისას და ამ JPY შორტების დაფარვა შესაძლოა JPY-ს უფრო მაღალი იყოს. ," მან დაწერა.