ჯერომ პაუელი, აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო ბანკის თავმჯდომარე, საუბრობს Fed Listens ღონისძიებაზე ვაშინგტონში, პარასკევს, 23 წლის 2022 სექტემბერს. ფედერალური სარეზერვო უწყების ოფიციალურმა პირებმა ამ კვირაში მისცეს ყველაზე მკაფიო სიგნალი, რომ ისინი მზად არიან მოითმინონ რეცესია, როგორც აუცილებელი კომპრომისი ინფლაციის კონტროლის აღდგენისთვის.
ალ Drago | ბლუმბერგი | გეტის სურათები
წარმოიდგინეთ ფედერალური რეზერვის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი, როგორც ტანმოვარჯიშე, რომელიც ტრიალებს ხალიჩაზე, სპირალურად ტრიალებს, ტრიალდება, ტრიალდება ჰაერში და ცდილობს დარწმუნდეს, რომ ის მაინც სრულყოფილად დაეშვება ფეხზე.
ეს არის მონეტარული პოლიტიკა სწრაფი ინფლაციის ეპოქაში, მკვეთრი ეკონომიკური ზრდისა და გამძაფრებული შიში იმის შესახებ, თუ რა შეიძლება არასწორედ მოხდეს. Powell არის ის ტანმოვარჯიშე, რომელიც დგას ოლიმპიური ხალიჩის ეკონომიურ ვერსიაზე და უნდა დარწმუნდეს, რომ ყველაფერი კარგად იქნება.
დაკავშირებული საინვესტიციო სიახლეები
იმიტომ, რომ თუ რამე არასწორედ წავა, ისინი შეიძლება ძალიან არასწორად წავიდნენ.
„მათ უნდა შეაჩერონ სადესანტო,“ - თქვა ჯოზეფ ბრუსუელასმა, აშშ-ის მთავარმა ეკონომისტმა RSM-ში. „ეს არის ეკონომიკური კიბის ქვედა ბოლო, რომელიც აიტანს ტვირთს, თუ ფედერაციის ფედერალური სადესანტო სისტემა სწორად არ შეასრულებს დაშვებას. ისინი კარგავენ სამუშაო ადგილებს და მათი ხარჯები მცირდება და მათ უნდა გამოიყენონ დანაზოგი და 401(k)s, რომ თავი გაართვან თავი“.
მომხმარებლებზე ზეწოლა მუდმივად იზრდება ფასები უკვე დაზოგავს დანაზოგს ხარჯების დასაფარად.
პერსონალური დაზოგვის მაჩვენებელი აგვისტოში მხოლოდ 3.5% იყო, იტყობინება ეკონომიკური ანალიზის ბიურო. ეს იყო ივნისში 3%-იან მაჩვენებელს, რაც ყველაზე დაბალი იყო ბოლო 14 წლის განმავლობაში, ფინანსური კრიზისის ადრეული დღეებიდან.
ყოველდღიური ნივთების ფასები არაჩვეულებრივ კლიპზე გაიზარდა. კვერცხები აგვისტოში ერთი წლის წინანდელთან შედარებით 40%-ით გაიზარდა, კარაქი და მარგარინი თითქმის 30%-ით გაიზარდა, ხოლო ბენზინი, თუნდაც თვეში 10.6%-იანი კლებით, კვლავ 25%-ზე მეტი იყო 2021 წლის ანალოგიურ მაჩვენებელზე.
მისი კონტროლის ქვეშ არ მოქცევის შედეგები შეიძლება იყოს მძიმე, ისევე, როგორც ეს შეიძლება იყოს, თუ ფედერალური ბანკი ძალიან შორს წავა აშშ-ს ეკონომიკისთვის ფასების სტაბილურობის დასაბრუნებლად.
ბრუსუელასმა თქვა, რომ ყველაზე უარესი სცენარი იქნება 5.5% უმუშევრობის დონე და 3.5 მილიონი სამუშაო ადგილი დაკარგა, რადგან კომპანიებმა უნდა გაათავისუფლონ მუშები, რათა გაუმკლავდნენ ეკონომიკურ შენელებას და მზარდ ხარჯებს, რაც მოჰყვება ინფლაციის გავრცელებას.
წარუმატებლობის რისკი
Fed არ შეუძლია განაგრძოს განაკვეთების გაზრდა, რადგან ეკონომიკა სუსტდება. მან უნდა გაიაროს მანამ, სანამ არ მიაღწევს წონასწორობას, სადაც საკმარისად ანელებს ეკონომიკას, რათა გამოასწოროს მრავალმხრივი მიწოდება/მოთხოვნის შეუსაბამობა, მაგრამ არა იმდენად, რომ გამოიწვიოს უფრო ღრმა, არასაჭირო ტკივილი. მიხედვით Fed-ის უახლესი პერსპექტივაპოლიტიკის შემქმნელები იმედოვნებენ, რომ გააგრძელებენ 2023 წელს, საორიენტაციო განაკვეთები არსებული დონიდან დაახლოებით 1.5 პროცენტული პუნქტით.
„თუ Fed გადააჭარბებს ამას, თქვენ გექნებათ ბევრად უფრო ღრმა რეცესია უმუშევრობის მაღალი დონის გამო“, - თქვა ბრუსუელასმა.
ცენტრალური ბანკის კრიტიკოსების მთავარი შიშია, რომ Fed ძალიან შორს მიდის და ეკონომიკას ძალიან ახშობს.
მათი თქმით, არსებობს ხელშესახები ნიშნები იმისა, რომ განაკვეთების ზრდის 3 პროცენტული პუნქტი ჯერჯერობით, 2022 წელს მათ მიაღწიეს თავიანთ მიზანს და Fed-ს ახლა შეუძლია შეაჩეროს ინფლაცია და ეკონომიკა აღდგეს, თუმცა ნელა.
„ფედ-ს შეუძლია დატოვოს დღეს და ინფლაცია მომავალ გაზაფხულზე დასაშვებ დონეს დაუბრუნდება“, - თქვა ჯეიმს პოლსენმა, The Leuthold Group-ის მთავარმა საინვესტიციო სტრატეგმა. „მე ნამდვილად ვფიქრობ, რომ ომი ინფლაციის წინააღმდეგ მოიგო. ჩვენ უბრალოდ არ ვიცით ეს. ”
პოლსენი უყურებს ისეთ საკითხებს, როგორიცაა საქონლის, მეორადი მანქანების და იმპორტირებული საქონლის ფასების დაცემა. მან ასევე თქვა, რომ ტექნოლოგიებთან დაკავშირებულ პროდუქტებზე ფასები მცირდება, ხოლო საცალო მარაგები იზრდება.
სამუშაო ბაზარზე, მან განაცხადა, რომ ბალანსი სახელფასო ზრდა წელს მომდინარეობს ეკონომიკის მიწოდების მხრიდან, რომლის სტიმულირებაც Fed-ს სურს და არა მოთხოვნის მხრიდან, რამაც გამოიწვია ინფლაციის აფეთქება.
”თუ მათ სურთ, მათ შეუძლიათ გამოიწვიონ არასაჭირო რეცესია”, - თქვა პოლსენმა. "უბრალოდ არ ვიცი რატომ უნდათ ამის გაკეთება."
პოლსენი მარტო არ არის თავის კრიტიკაში. უოლ სტრიტზე ვრცელდება მოწოდებები, რომ ცენტრალურმა ბანკმა შეაჩეროს თავისი პოლიტიკის გამკაცრება და დააკვირდეს, როგორ ვითარდება ეკონომიკა აქედან.
Wells Fargo-ს კაპიტალის სტრატეგიის ხელმძღვანელმა კრისტოფერ ჰარვიმ თქვა, რომ Fed-ის შეტყობინებები, განსაკუთრებით თავმჯდომარის ჯერომ პაუელის მხრიდან, ის მზადაა მიაყენოს "გარკვეული ტკივილი" ეკონომიკას განიმარტება, როგორც ცენტრალური ბანკი, რომელსაც სურს გააგრძელოს მუშაობა "სანამ რამე არ გაფუჭდება".
”რაც შემაშფოთებელია არის კაპიტალის ბაზრის სიგნალების აშკარა დაქვეითება, როდესაც Fed მიისწრაფვის თავისი 2%-იანი ინფლაციის მიზნისკენ,” - თქვა ჰარვიმ კლიენტის შენიშვნაში. „აქედან გამომდინარე, ეს სიგნალები უფრო ხმამაღალი იქნება (ანუ კიდევ უფრო დაბალი აქციები და უფრო ფართო სპრედები) სანამ Fed რეაგირებას მოახდენს. ეს ასევე გულისხმობს, რომ რეცესია, სავარაუდოდ, უფრო ხანგრძლივი/მწვავე იქნება, ვიდრე ამჟამინდელი ფუნდამენტური და საბაზრო რისკი მიუთითებს.”
ადამიანური ხარჯები
გაერთიანებული ერების ორგანიზაციის არანაკლებ ხელისუფლებამ ორშაბათს გამოსცა სააგენტოს ანგარიში, რომელშიც გააფრთხილა გაეროს ვაჭრობისა და განვითარების კონფერენცია იმ შედეგების შესახებ, რაც განაკვეთის ზრდას შეიძლება ჰქონდეს გლობალურად.
„ამჟამინდელი მოქმედებები აზიანებს დაუცველ ადამიანებს ყველგან, განსაკუთრებით განვითარებად ქვეყნებში. ჩვენ უნდა შევცვალოთ კურსი“, - განაცხადა UNCTAD-ის გენერალურმა მდივანმა, რებეკა გრინსპანმა ჟენევაში გამართულ პრესკონფერენციაზე, იტყობინება Reuters.
თუმცა, მონაცემები ვარაუდობს, რომ ფედერაციას ჯერ კიდევ აქვს სამუშაო.
მოსალოდნელია, რომ სამომხმარებლო ფასების ინდექსის მოახლოებული ანგარიში აჩვენებს, რომ ცხოვრების ღირებულება სექტემბერში გაგრძელდა. The Cleveland Fed's Nowcast ტრეკერი საქონლისა და მომსახურების ფართო კალათის ერთეულებიდან, რომლებსაც შრომის სტატისტიკის ბიურო იყენებს CPI-ის გამოსათვლელად, აჩვენებს კიდევ 0.5%-იან მოგებას საკვებისა და ენერგიის გამოკლებით, რაც კარგია 6.6%-იანი წლიური ტემპით. სურსათისა და ენერგიის ჩათვლით, სათაური CPI პროგნოზირებს გაიზრდება 0.3% და 8.2% შესაბამისად.
მიუხედავად იმისა, რომ კრიტიკოსები ამტკიცებენ, რომ ამ ტიპის მონაცემთა პუნქტები უკანმოუხედავად გამოიყურება, Fed-ის წინაშე დგას დამატებითი ოპტიკის პრობლემა მას შემდეგ, რაც მან შეამცირა ინფლაცია, როდესაც მან პირველად დაიწყო მნიშვნელოვანი ზრდა ერთი წლის წინ და დააგვიანა მოქმედება.
ეს აბრუნებს ტვირთს პოლიტიკის შემქმნელებს, გააგრძელონ გამკაცრება, რათა თავიდან აიცილონ ისეთი სცენარი, როგორიც იყო 1970-იანი და 80-იანი წლების დასაწყისი, როდესაც მაშინდელ თავმჯდომარეს პოლ ვოლკერს მოუწია ეკონომიკა მძიმე რეცესიაში ჩაეყვანა, რათა ერთხელ და სამუდამოდ შეეჩერებინა ინფლაცია.
”ეს არ არის 70-იანი წლები, მრავალი მიზეზის გამო,” - თქვა სტივ ბლიცმა, TS Lombard-ის მთავარმა ეკონომისტმა. ”მაგრამ მე ვიტყოდი, რომ ისინი კვლავ ზედმეტად ოპტიმისტურად განწყობილნი არიან, როდესაც ინფლაციის მაჩვენებელი თავისით შენელდება.”
თავის მხრივ, ფედერაციის ჩინოვნიკები იცავენ კომპანიის ხაზს, რომ მზად არიან გააკეთონ ყველაფერი, რაც საჭიროა ფასების ზრდის შესაჩერებლად.
სან-ფრანცისკოს ფედ-ის პრეზიდენტმა მერი დალიმ ხაზგასმით ისაუბრა ინფლაციის ადამიანურ შედეგებზე და აუდიტორიას განუცხადა სამშაბათს, რომ მას ესმის მისი ამომრჩევლებისგან.
”ახლა, ტკივილი, რომელიც მესმის, ტანჯვა, რომელსაც ხალხი მეუბნება, თუ რას განიცდიან, არის ინფლაციის მხარე,” - თქვა მან. საუბრის დროს საგარეო ურთიერთობათა საბჭოში. ”ისინი წუხან თავიანთი ყოველდღიური ცხოვრებით.”
კონკრეტულად სახელფასო საკითხთან დაკავშირებით, დალიმ თქვა, რომ ერთმა ადამიანმა უთხრა: „მე სწრაფად მივრბივარ და ჩამოვრჩები ყოველ დღე. მაქსიმალურად ვმუშაობ და კიდევ უფრო ჩამოვრჩები“.
წყარო: https://www.cnbc.com/2022/10/04/why-the-federal-reserve-wont-be-so-quick-to-ease-up-on-its-fight-against-inflation. html