რატომ შეიძლება დაეხმაროს Fed-ის დეკემბრის შეხვედრას საპროცენტო განაკვეთების პიკის სიგნალზე

ხშირად საქმე ეხება რამდენიმე სიტყვას ფედერალური სარეზერვო პრეს-რელიზში. ნოემბრის განცხადებით, Fed-მა ადრეული სიგნალი შესთავაზა, რომ ჩვენ შეიძლება მივუახლოვდეთ პიკურ საპროცენტო განაკვეთს დაახლოებით 5%. Fed მოელის, რომ გადაინაცვლებს განაკვეთების მცირე ზრდაზე ან დეკემბერში ან მომდევნო შეხვედრაზე 2023 წლის თებერვალში. თუმცა, Fed-ის თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა ნოემბრის პრესკონფერენციაზე მიუთითა, რომ „ძალიან ნაადრევია“ საუბარი განაკვეთების ზრდის შეჩერებაზე. დღეს იქ არ ვართ.

Fed-მა 0.75 ნოემბერს განაკვეთები 2 პროცენტული პუნქტით გაზარდა. ეს შედარებით აგრესიული ნაბიჯია, რომელიც შეესაბამება ბოლო შეხვედრებს. თუმცა, Fed განიხილავს, თუ რა დასჭირდება საბოლოო ჯამში განაკვეთების ზრდის შემსუბუქებას. ის ჯერ არ აჩერებს განაკვეთების ზრდას, მაგრამ ეს შეიძლება გაკეთდეს 2023 წლის პირველ ნახევარში.

ცვლილება Fedspeak-ში ამ ნოემბერში

Fed ახლა გადავიდა უფრო გაფრთხილებულ ენაზე, აქ არის Fed-ის 2 ნოემბრის პრესრელიზის შესაბამისი ნაწილი.

„კომიტეტი თვლის, რომ მიზნობრივი დიაპაზონის მუდმივი მატება მიზანშეწონილი იქნება მონეტარული პოლიტიკის ისეთი პოზიციის მისაღწევად, რომელიც საკმარისად შემზღუდველია, რათა დროთა განმავლობაში ინფლაცია 2 პროცენტამდე დააბრუნოს. სამიზნე დიაპაზონში მომავალი ზრდის ტემპის განსაზღვრისას კომიტეტი მხედველობაში მიიღებს მონეტარული პოლიტიკის კუმულაციური გამკაცრებას, იმ შეფერხებებს, რომლითაც მონეტარული პოლიტიკა გავლენას ახდენს ეკონომიკურ აქტივობაზე და ინფლაციაზე და ეკონომიკურ და ფინანსურ მოვლენებზე.

მანამდე, მაგალითად, სექტემბრის შეხვედრაზე, Fed-მა მხოლოდ თქვა, რომ „იგულისხმება, რომ სამიზნე დიაპაზონის მიმდინარე ზრდა შესაბამისი იქნება“.

ეს გულისხმობს, რომ Fed აყალიბებს კრიტერიუმებს, რომლითაც შესაძლოა შეაჩეროს განაკვეთების ზრდა მომდევნო თვეებში. ახლა ეს არ ნიშნავს, რომ რაიმე პაუზა გარდაუვალია, თუ გავითვალისწინებთ რამდენად წინ უსწრებს Fed-ის გეგმებს, მაგრამ სავარაუდოდ, ის მაინც აპირებს განაკვეთის უფრო მცირე ზრდას, თუ მონაცემები გამოვა ისე, როგორც მოსალოდნელი იყო.

პოლიტიკის შედეგები

ეს ნიშნავს, რომ Fed დაიწყებს იმ ფაქტის გათვალისწინებას, რომ უკვე მკვეთრად გაიზარდა განაკვეთები 2022 წელს არსებითად ნულიდან თითქმის 4%-მდე 2022 წლის ნოემბერში.

იმის გათვალისწინებით, რომ ეს ზრდა მარტში დაიწყო და ბევრს სჯერა, რომ მონეტარული პოლიტიკა შეიძლება გაგრძელდეს დაახლოებით ერთი წლის განმავლობაში, სანამ მისი გავლენა იგრძნობა, Fed მიუთითებს იმაზე, რომ არსებობს შანსი, რომ მან უკვე გააკეთა საკმარისი ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად, სულ მცირე მას შემდეგ, რაც დეკემბრის სავარაუდო ზრდა განხორციელდება. .

Fed უკვე ნათელია, რომ ეს არის პოლიტიკა შემაკავებელი აღმოჩნდება აშშ საბინაო ბაზრისთვის ვინაიდან იპოთეკის ხარჯები გაიზარდა 2022 წელს. თუმცა, პაუელმა განაცხადა, რომ აშშ-ს საბინაო ბაზარი „ძალიან გადახურდა“, ამიტომ სახლის ფასის ნებისმიერი ვარდნა შესაძლოა ნაკლებად შეაშფოთოს Fed-ს ამჟამად.

ასე რომ, დიახ, Fed დააკვირდება სხვა ეკონომიკურ მაჩვენებლებსაც, ისევე როგორც თქვენ მოელოდით. მიუხედავად ამისა, ის ფაქტი, რომ განაკვეთები მკვეთრად გაიზარდა, ხდება Fed-ის გადაწყვეტილების მიღების პროცესში.

ინფლაციის პროგნოზები

ადრეული დღეებია. Fed იწყებს ენის შერბილებას, მაგრამ ეკონომიკური მონაცემების გარკვეული რეალური ცვლილებების გარეშე, მნიშვნელოვანი ზრდა დეკემბერში და შესაძლოა თებერვალშიც საკმაოდ სავარაუდოა.

მიმდინარე პროგნოზებზე, სამწუხაროდ მომავალი სამომხმარებლო ფასების ინდექსის ინფლაციის მონაცემები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ Fed-ს მისცეს ის, რაც მას სურს. მიუხედავად ამისა, რამდენადაც მონეტარული პოლიტიკა უფრო შემზღუდავი ხდება, შესაძლოა, ფედერაციას ნაკლებად სურს განაგრძოს განაკვეთები, თუ ინფლაციის მონაცემები არ აჩვენებს გაუმჯობესების ნიშანს.

პაუელმა აღნიშნა, რომ ფედერაციის მიერ საპროცენტო განაკვეთების დონის შეფასება და რამდენად შემზღუდავია ისინი, შეიძლება ისეთივე მნიშვნელოვანი იყოს, როგორც რას ხედავს Fed უახლოესი ინფლაციის მონაცემებში. ეს ნიშნავს, რომ ფედერაციამ შეიძლება შეაჩეროს განაკვეთები, სანამ ინფლაციის მონაცემები ბევრად უფრო ვარდისფერი გახდება.

დეკემბრის შეხვედრის დრო და რა უნდა ვეძებოთ

Fed-ს აქვს ერთი საბოლოო დაგეგმილი შეხვედრა 2022 წელს, მოსალოდნელია განაკვეთის გადაწყვეტილება ოთხშაბათს, 14 დეკემბერს, საღამოს 2 საათზე ET.

ამ შეხვედრაზე მოქმედებებმა შეიძლება უფრო ხმამაღლა ისაუბრონ, ვიდრე სიტყვები. დეკემბერში განაკვეთის ზრდა თითქმის დარწმუნებულია. თუმცა დონე საინტერესო იქნება. ამჟამად ფიუჩერსების ბაზარი გულისხმობს განაკვეთების 0.5 პროცენტული პუნქტით ზრდას, როგორც ყველაზე სავარაუდო სცენარი და შესაძლოა, კურსის პაუზამდე პროგრესირების დაწყებას. ეს ნიშნავს, რომ Fed-ს შეუძლია შეაჩეროს ლაშქრობის განაკვეთები 2023 წლის მარტის შეხვედრაზე.

თუმცა, თუ ფედერალური ბანკი დეკემბერში 0.75 პროცენტული პუნქტით მოიმატებს, პაუზა შეიძლება უფრო შორს იყოს, შესაძლოა 2023 წლის ივნისში ან უფრო გვიან. ეს სცენარი სავსებით შესაძლებელია, მაგრამ ნაკლებად სავარაუდოა, ვიდრე დეკემბერში 0.5 პროცენტული პუნქტის გადაადგილება.

თანაბრად, თუ Fed-მა განაკვეთები მხოლოდ 0.25 პროცენტული პუნქტით აიწია, პაუზა შეიძლება უფრო გარდაუვალი იყოს 2023 წელს. ბაზრები ამას გაცილებით ნაკლებად სავარაუდო შედეგად თვლიან, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც მიმდინარე ეკონომიკური მონაცემები არ არის მხარდამჭერი. ასევე აღსანიშნავია, რომ კომიტეტის ყველა მონაწილემ ხმა მისცა ნოემბრის ძალიან დიდ ლაშქრობას. ეს არ არის იმის ნიშანი, რომ პაუზა დღეს გარდაუვალია.

Fed იწყებს საუბარს ამ ციკლისთვის საპროცენტო განაკვეთების პიკზე მიღწევის შესახებ. ჩვენ ჯერ არ ვართ იქ, მაგრამ პიკური მაჩვენებლები მოსალოდნელია დაახლოებით 5% 2023 წლის პირველ ნახევარში.