რატომ სძულს საფონდო ბირჟას საპროცენტო განაკვეთების ზრდის იდეა?

საპროცენტო განაკვეთების მზარდი აჩრდილი საფონდო ბირჟას აშფოთებს.

ფედერალური სარეზერვო სისტემა, აშშ-ს ცენტრალური ბანკი, მოსალოდნელია, რომ წელს რამდენჯერმე გაზრდის საორიენტაციო განაკვეთს ჯიუტად მაღალი ინფლაციის შესამცირებლად. ფედერალური ბანკის თავმჯდომარე ჯერომ პაუელმა დაადასტურა ეს ალბათობა ოთხშაბათს.

ეს ნაბიჯი გაზრდის სესხის აღების ხარჯებს თითქმის ნულიდან - სადაც ისინი იყვნენ Covid-ის პანდემიის დასაწყისიდან - ბიზნესისა და მომხმარებლებისთვის.

პროგნოზმა გამოიწვია აქციების ვარდნა იანვარში.

S&P 500 ინდექსი წელიწადში დაახლოებით 9%-ით დაეცა. ამ კვირის ერთ მომენტში, აშშ-ს აქციების კალათა დაეცა 10%-ზე დაბლა - ეს პირველად მოხდა 2020 წლის მარტის თავდაპირველი პანდემიის შემდეგ. ინდექსი დაიხურა 0.2%-ით ოთხშაბათს პაუელის შენიშვნების შემდეგ, რითაც წაშალა ადრინდელი მოგება.

რატომ ზრუნავს საფონდო ბაზარი?

ზოგადად, მიზეზები ორგვარია: აშშ-ს ეკონომიკის შენელება და სხვა ინვესტიციების პერსპექტივა, როგორიცაა ობლიგაციები, აქციებთან შედარებით უფრო მიმზიდველი გახდეს.

როდესაც Fed ზრდის საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთს, ბანკები და გამსესხებლები ასევე ზრდიან სესხის აღების ხარჯებს. იპოთეკური სესხები, საკრედიტო ბარათები და სხვა ვალი უფრო ძვირი ხდება, რაც ამცირებს სამომხმარებლო ხარჯებს და მოთხოვნას. ბიზნესები ასევე მეტს იხდიან თავიანთი ოპერაციების დასაფინანსებლად.

მეტი პირადი ფინანსები:
რას ნიშნავს თქვენთვის ფედერალური ფედერალური საპროცენტო განაკვეთების გაზრდის გეგმა
რატომ შეიძლება მიიღონ ახალმა მშობლებმა კიდევ 1,400 აშშ დოლარის სტიმულირების შემოწმება
3 მიზეზი თქვენი ანდერძის ან ქონების გეგმის განახლებისთვის

ზოგადად, ეს ამცირებს კომპანიის მოგების პერსპექტივას და ამცირებს ინვესტორების ენთუზიაზმს მათი აქციების შეძენის მიმართ.  

„მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრება ზეწოლას მოახდენს ეკონომიკურ აქტივობაზე“, - ამბობს ბლერ დუკუსნეი, სერტიფიცირებული ფინანსური დამგეგმავი და საინვესტიციო მრჩეველი Ritholtz Wealth Management-ში, რომელიც დაფუძნებულია ნიუ ორლეანში. "და ეს არის დიზაინით."

Fed-ის „დიზაინი“ არის ინფლაციის გაგრილება. სამომხმარებლო ფასები დეკემბერში 7%-ით გაიზარდა წინა წელთან შედარებით, რაც ყველაზე სწრაფი ტემპია 1982 წლის შემდეგ.

მაგრამ საფონდო ბაზარი არ რეაგირებს მხოლოდ განაკვეთების სავარაუდო მატებაზე; საფონდო ბრუნვა ასევე დაკავშირებულია გაურკვევლობასთან, თუ რამდენად სწრაფად დააჩქარებს Fed.

„რაც ბაზარს არ მოსწონს, არის მონეტარული ლანდშაფტის სწრაფი ცვლილებები“, - ამბობს დევიდ სტაბსი, ჯვარედინი აქტივების თემატური სტრატეგიის გლობალური ხელმძღვანელი JP Morgan Private Bank.

როდესაც ინფლაციამ აჩქარება დაიწყო 2021 წლის დასაწყისში, Fed-ის ჩინოვნიკებმა განაცხადეს, რომ ეს სავარაუდოდ დროებითი იყო, ჰიპერაქტიური ეკონომიკის მოკლევადიანი შედეგი, რომელიც წარმოიშვა მისი პანდემიური ჰიბერნაციიდან.

ახლა, მათი ტონი შეიცვალა, რადგან ინფლაცია საკმაოდ მაღლა დგას Fed-ის გრძელვადიან მიზნის 2%-ზე. უმეტესწილად, ეს, როგორც ჩანს, იმის გამო, რომ მომხმარებელთა მოთხოვნა ფიზიკურ საქონელზე აჭარბებს მიწოდებას, რადგან Covid აგრძელებს მწარმოებლების შეფერხებას.

„დეკემბრის შეხვედრის შემდეგ, მე ვიტყოდი, რომ ინფლაციის მდგომარეობა დაახლოებით იგივეა, მაგრამ, ალბათ, ოდნავ უარესი“, - თქვა პაუელმა ოთხშაბათს. ”ვფიქრობ, რამდენადაც სიტუაცია კიდევ უფრო გაუარესდება, ჩვენს პოლიტიკას მოუწევს ამის მოგვარება,” - დასძინა მან.

ინვესტორები შიშობენ, რომ Fed-ის აგრესიულმა რეაქციამ შეიძლება შეაფერხოს ეკონომიკა - თუმცა პაუელი ცდილობდა დაერწმუნებინა პოლიტიკის პასუხი "მოხერხებული" იქნება.

ატლანტაში Apex Financial Services-ის დამფუძნებლის, CFP Lee Baker-ის თქმით, ამ შედეგზე შფოთვა არის ბაზრის არევის მთავარი მიზეზი.

„როგორი იქნება შემცირების ეფექტები, თუ Fed ზრდის განაკვეთებს ძალიან შორს, ძალიან სწრაფად? თუ ის ანელებს ეკონომიკას, რას აკეთებს ეს [კომპანიის] მოგებაზე? თქვენ უბრალოდ მიჰყევით ამ დომინოს, ”- თქვა ბეიკერმა. "თუ თქვენ საუბრობთ მოგებაზე, თქვენ საუბრობთ აქციებზე."

(ეს დისკუსია ეხება აშშ-ს აქციების ფართო კალათას. ეს არ არის მართალი, რომ ყველა კომპანია აუცილებლად განიცდის ზარალს, თუ განაკვეთები იზრდება. ზოგიერთმა შეიძლება უკეთესად იმოქმედოს - მაგალითად, ბანკმა, რომელიც უფრო მეტს იხდის სესხებზე.)

თუ განაკვეთები გაიზრდება, ინვესტორებმა შეიძლება დაინახონ მეტი ღირებულება ობლიგაციებში, სადეპოზიტო სერთიფიკატებში და სხვა აქტივებში, რომლებიც ნაკლებად სარისკოა, ვიდრე აქციები.

ამ კონსერვატიული აქტივების შემოსავალი შედარებით მწირი იყო 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ, რამაც გამოიწვია დაბალი საპროცენტო განაკვეთების ხანგრძლივი პერიოდი ეკონომიკის გასააქტიურებლად.

ინვესტორები, რომლებიც ეძებდნენ ანაზღაურებას, არსებითად „აიძულეს“ აქციებში, თქვა ბეიკერმა.

ღირებულების წინადადება შეიძლება შეიცვალოს, თუ ობლიგაციების შემოსავალი და CD განაკვეთები მაღლა იწევს Fed-ის საორიენტაციო განაკვეთთან ერთად.

თუმცა, როგორც ჩანს, ის თამაშობს ყველაზე დიდ როლს, Fed პოლიტიკა არ არის ერთადერთი, რაც ინვესტორებს აყენებს ზღვარზე.

ერთი, უკრაინასა და რუსეთს შორის ომის პერსპექტივაა. ეს გეოპოლიტიკური დაძაბულობა იწვევს უფრო მეტ გაურკვევლობას - მაგალითად, როგორ შეიძლება გავლენა იქონიოს ენერგეტიკულ სექტორზე, თუ ბრძოლა დაიწყება?

აქციების გაყიდვა შეიძლება კარგი რამ იყოს, იმისდა მიუხედავად, თუ რა იწვევს ამას, თქვა დუქუსნეიმ. ფედერალური სარეზერვო სისტემა განიხილავს უფრო მაღალ საპროცენტო განაკვეთებს, რადგან ეკონომიკა და შრომის ბაზრები ძლიერია; მისი თქმით, აქციების ფასების შემცირებამ შესაძლოა კომპანიის მაღალი შეფასება უფრო რეალობას დააკავშიროს.

"თუ თქვენ წაართმევთ ყველა გარე სიახლეს და ინფორმაციას საფონდო ბირჟის შესახებ, სამი წლის განმავლობაში ზედიზედ გაიზრდება ორნიშნა რიცხვი", - ამბობს duQuesnay. "იქნებ ის უნდა გაიყიდოს, მიუხედავად ყველაფრისა."