რატომ არ არის საფონდო ბირჟაზე შთაბეჭდილება სამომხმარებლო ფასების პირველი თვიური კლებით 2 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში

იმის გათვალისწინებით, რომ ინფლაცია იყო ბაზრების ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი საკითხი გასული წლის განმავლობაში, ინვესტორები შესაძლოა ელოდნენ აქციების გაშვებას.

ამის ნაცვლად, ადრინდელი უარის თქმის შემდეგ, აქციები ხუთშაბათს დასრულდა მოკრძალებული მოგებით, რომლის სიდიდე გაცილებით მცირე იყო, ვიდრე სხვა ბოლო CPI გამოშვების დღეები.

მიუხედავად იმისა, რომ თვიური CPI შემცირდა 0.1%-ით დეკემბერში, წლიური მაჩვენებელი დაეცა ზედიზედ მეექვსე თვეა 6.5%-მდე 7.1%-დან. ეს არის ყველაზე დაბალი დონე ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში და ქვემოთ 40-წლიანი პიკიდან 9.1% გასულ ზაფხულს.

იმის უკეთ გასაგებად, თუ რამ გამოიწვია აქციებში ასეთი მდუმარე რეაქცია, მიუხედავად ეკონომიკური ეტაპებისა, MarketWatch-მა შეაგროვა ინფორმაცია ბაზრის სტრატეგებისგან მომხდარის შესახებ.

"ჩურჩულის ნომერი"

შესაძლოა, მთავარი მიზეზი, რის გამოც აქციებმა იმედგაცრუებული შეხვდა CPI-ს მონაცემებს, იყო ის, რომ ინვესტორებმა განაპირობეს ინფლაციის კიდევ უფრო აგრესიული ვარდნა. ზოგიერთი იმედოვნებდა, რომ ვარდნა საკმარისად დიდი იქნებოდა, რათა აიძულა ფედერალური რეზერვი გადაეხედა უფრო მეტი საპროცენტო განაკვეთის გაზრდა.

ოქტომბრისა და ნოემბრის CPI-ის მონაცემების წინ, ეკონომისტებმა ფაქტობრივად არ შეაფასეს ფასების ზეწოლის შემცირების ხარისხი, ერთი წლის განმავლობაში. და რამდენადაც ფასები საქონელზე, როგორიცაა მეორადი მანქანები და ნავთობი და სხვა საქონელი გასული წლის ბოლოს შემცირდა, მოვაჭრეები ვარაუდობდნენ, რომ დეკემბერში ისინი კვლავ ძალიან კონსერვატიულები იქნებოდნენ.

შედეგად, ბაზრის პროფესიონალებს შორის გაზიარებული „ჩურჩულის რიცხვი“ ვარაუდობს, რომ ძირითადი ინფლაცია - რომელიც არის Fed-ის მთავარი აქცენტი - უფრო სწრაფად შენელდება, ვიდრე ეკონომისტები ელოდნენ, GW&K Investment Management-ის გლობალური სტრატეგის ბილ სტერლინგის თქმით.

ამის ნაცვლად, ძირითადი დონე, რომელიც გამოტოვებს არასტაბილურ საკვებსა და ენერგეტიკულ ფასებს, გაიზარდა 0.3%-ით, რაც შეესაბამება The Wall Street Journal-ის მიერ გამოკითხული ეკონომისტების საშუალო პროგნოზს.

ოფციონებით მოვაჭრეები ძალიან ოპტიმისტურად იყვნენ განწყობილნი

ოფციონებით მოვაჭრეებმა დადეს ფსონები, რომ აქციები გაიზრდებოდა ბოლო კვირებში, როდესაც CPI მონაცემების გამოცემა მოახლოვდა, Nomura-ს მმართველი დირექტორის ჩარლი მაკელიგოტის თქმით, რომელიც აგროვებდა მონაცემებს ოფციონების ნაკადების შესახებ შენიშვნაში, რომელიც გაუზიარეს კლიენტებს და ჟურნალისტებს.

მონაცემების გამოქვეყნებამდე ცოტა ხნით ადრე მაკელიგოტმა თქვა, რომ აქციები შეიძლება „დაეწყოს იმედგაცრუებისთვის“, თუ მონაცემები „სწორედ შეესაბამება“ მოლოდინებს.

ტრეიდერები სულ უფრო ხშირად იყენებდნენ ოფციებს CPI ანგარიშებით და სხვა ყურადღებით ყურებადი მონაცემების გამოქვეყნებისთვის, როგორც MarketWatch იტყობინება.

მოხსენებამ ნემსი არ გააძრო

რამდენიმე ბაზრის კომენტატორმა აღნიშნა CPI-ს მოხსენების კვალდაკვალ, რომ მონაცემებმა ძირეულად არ შეცვალა მოლოდინი იმის შესახებ, თუ სად მიაღწევს საპროცენტო განაკვეთების პიკს, ან რამდენად სწრაფად გადაინაცვლებს Fed ლაშქრობის განაკვეთებიდან მათ შემცირებაზე.

ანგარიშის შემდეგ, საპროცენტო განაკვეთის ფიუჩერსებით მოვაჭრეები ფსონს დებდნენ ფსონის გაზრდილ შანსებზე, რომ Fed შეანელებს მისი განაკვეთების ზრდის ტემპს 25 საბაზისო პუნქტამდე მარტში. მიუხედავად იმისა, რომ ისინი ადრე თვლიდნენ, რომ ასეთი ნაბიჯი უკიდურესად სავარაუდო იყო, ისინი ახლა ამას ხედავენ როგორც ვირტუალურ დარწმუნებას.

მაგრამ მოლოდინი იმის შესახებ, თუ როდის შეიძლება დაეწყო Fed განაკვეთების შემცირება, შედარებით უცვლელი იყო, ტრეიდერები აგრძელებდნენ მოლოდინს, რომ პირველი შემცირება შემოდგომაზე ჩამოვა.

ამის ალბათ ყველაზე დიდი მიზეზი, სტერლინგის აზრით, არის ის, რომ ფედერაციას სურს დაინახოს ხელფასების ინფლაციის მნიშვნელოვანი უკანდახევა, სანამ ის დაკმაყოფილდება.

დეკემბერში ხელფასების ზრდის შენელების ნიშნები დაეხმარა შთაგონებას 700 ქულის მოგება Dow Jones Industrial Average-ისთვის, როდესაც შრომის ბაზრის ყოველთვიური ანგარიში გამოქვეყნდა ერთი კვირის წინ პარასკევს. მოხსენებამ აჩვენა, რომ საშუალო საათობრივი შემოსავლის ზრდის ტემპი წინა წელთან შედარებით შენელდა 4.6%-მდე დეკემბერში ნოემბრის 4.8%-დან. მაგრამ ბაზრებმა უკვე დააფასეს ეს, აცხადებენ სტრატეგები.

და მიუხედავად იმისა, რომ ეს, რა თქმა უნდა, უკეთესია კაპიტალის შეფასებისთვის, ვიდრე ხელფასების დაჩქარება, სტერლინგმა აღნიშნა, რომ ატლანტას ფედერაციის სახელფასო ტრეკერი კვლავ მუშაობს 6.4%-ით წელიწადში. ეს არსებითად უნდა დაეცეს, რომ დააკმაყოფილოს Fed, თქვა მან.

”ფედერალურმა ფედერაციამ უნდა დაინახოს ხელფასების ზრდა 3%-მდე, რათა დარწმუნდეს, რომ მისი სამუშაო შესრულებულია”, - თქვა სტერლინგმა.

იხილეთ: რატომ უნდა იყოს ფოკუსირებული საფონდო ბაზარი, რომელიც შეპყრობილია Fed-ის ინფლაციის ბრძოლით 2023 წელს მთავარი ქუჩის სამუშაოებზე

შეფასებები ჯერ კიდევ ძალიან მაღალია

დაბოლოს, მიუხედავად იმისა, რომ დაბალი ინფლაცია სარგებელი მოაქვს კაპიტალის შეფასებას, აქციები კვლავ ძალიან მდიდრულად გამოიყურება მაღალი ინფლაციის წინა პერიოდებიდან გამომდინარე, თქვა გრეგ სტენეკმა, Gilman Hill Asset Management-ის პორტფელის მენეჯერმა.

”ბაზარს უყვარს, როდესაც ინფლაცია იკლებს, ეს ნიშნავს უფრო მაღალ ჯერადობას”, - თქვა სტანეკმა. „თუმცა, ინფლაცია 6.5%-ია. ეს ჯერ კიდევ ძალიან მაღალია იმისთვის, რომ გაამართლოს ბაზარზე 17-ჯერ გადახდა. ”

S&P 500-ის ფორვარდული ფასი-მოგების კოეფიციენტი იყო 17.3 ოთხშაბათის დახურვის მდგომარეობით. FactSet-ის მონაცემების მიხედვით, 24 წლის სექტემბერში 2020-ის ჩრდილოეთით ბოლო პიკის წინააღმდეგ.

გასული წლის განმავლობაში, აშშ-ს აქციებმა ძლიერი რეაქცია აჩვენეს CPI მონაცემებზე. როდესაც ოქტომბრის CPI მაჩვენებელმა გადააჭარბა ეკონომისტების მოლოდინებს ზომიერი ვარდნის შესახებ, S&P 500 გაიზარდა 5.5%-ით ერთ დღეში. ეს იყო წლის ყველაზე დიდი დღიური მოგება 2022 წელს.

რა თქმა უნდა, ბაზრები მიდრეკილნი არიან წინსვლისკენ, როგორც ბაზრის სტრატეგიები იტყვიან, და ყოველთვის არის შესაძლებლობა, რომ ტრეიდერების შეხედულებები ხუთშაბათის მონაცემებზე შეიძლება განვითარდეს უახლოეს დღეებსა და კვირებში.

ერთ-ერთ ბოლო ანალიზში, Deutsche Bank-ის სტრატეგმა შეისწავლა აშშ-ს აქციების რეაქცია ინფლაციის შესახებ ბოლო ორი წლის განმავლობაში გამოქვეყნებულ მონაცემებზე. მან აღმოაჩინა, რომ ბაზრის რეაქცია დროთა განმავლობაში უფრო ბუნდოვანი ხდება.

მიუხედავად იმისა, რომ ინფლაცია მოსალოდნელზე უფრო მაღალი იყო, ვიდრე იყო ქვემოთ ორწლიანი პერიოდის განმავლობაში, ”შედეგობა იყო ოდნავ უფრო შემთხვევითი, ვიდრე მოსალოდნელი იყო”, - თქვა ჯიმ რეიდმა, Deutsche Bank-ის თემატური კვლევის ხელმძღვანელმა. შენიშვნა გამოქვეყნდა ხუთშაბათს მონაცემების წინ.

„2022 წლის აპრილში, მარტის მაჩვენებლის დაკლებამ დაფიქსირდა -9% გაყიდვა მომდევნო თვეში, მაშინ როდესაც ნოემბერში გამოქვეყნებული 2022 წლის ოქტომბრის მონაცემების იგივე შედეგი 7 ნოემბერს მონაცემების გამოქვეყნების შემდეგ +10% გაიზარდა. “ თქვა რიდმა.

აქციები ხუთშაბათს მოკრძალებული მოგებით დასრულდა, S&P 500-ით
SPX,
+ 0.34%
გაიზარდა 13.56 პუნქტით, ანუ 0.3%-ით 3,983.17-მდე, ხოლო Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.64%
მოიპოვა 216.96 ქულა, ანუ 0.6%, 34,189.97-მდე, ხოლო Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.64%
69.43 პუნქტით, ანუ 0.6%-ით 11,001.10-მდე აწევა.