ხანდაზმულ მაყურებლებს უყვართ CBS, მაგრამ ვვარაუდობ, რომ უორენ ბაფეტმა მხოლოდ 2.6 მილიარდი დოლარი არ დაკარგა ქსელის მშობლის აქციებზე.
ლეგატიური ტელევიზია და ფილმების დისტრიბუცია უფრო მეტ აქტივს ჰგავს, ვიდრე გადაადგილებას სტრიმინგზე გადასვლის ფონზე. ეს მეტყველებს იმაზე, რომ ცნობილი ღირებულების ინვესტორი არ წავიდა აქციების ნაცვლად
Paramount (PARA) აერთიანებს ორ მემკვიდრეობით სატელევიზიო კომპანიას: Viacom და CBS, რომლებიც ორივე ნაღდი ძროხა იყო. როდესაც ბობ ბაკიშმა Viacom-მა 2016 წელს ჩაიბარა, სატელევიზიო რეიტინგი სუსტი იყო და კომპანიის ცნობილი კინოსტუდია, Paramount, ფულს კარგავდა. მაგრამ Viacom-მა გამოიმუშავა $1.2 მილიარდი უფასო ნაღდი ფულით 12.5 მილიარდი შემოსავალი ბოლო ფისკალურ წელს. ბაკიშმა გაზარდა სატელევიზიო რეიტინგი, დაუბრუნა ფილმები მომგებიანობას და გაზარდა თავისუფალი ფულადი ნაკადები.
CBS, იმავდროულად, მაშინ იყო და ახლა არის მრავალწლიანი რეიტინგების ლიდერი. ჯერ კიდევ 2016 წელს, მან თითქმის $1.5 მილიარდი უფასო ნაღდი ფული გამოიმუშავა $13.2 მილიარდის შემოსავალზე. ორი კომპანია გაერთიანდა 2019 წელს, Bakish-ის უფროსის თანამდებობაზე და გასულ წელს დაიწყო Paramount+ სტრიმინგის სერვისი. კომპანია ასევე ფლობს Showtime პრემიუმ არხს და სტრიმინგ სერვისს და უფასო სტრიმინგის სერვისს რეკლამებით, სახელწოდებით Pluto TV.
ჯერ ადრეა Paramount-ს წარმატებულად ვუწოდოთ. ერთი რამ, მარაგი გაფუჭდა. მას შემდეგაც კი, რაც ბაფეტის შემდეგ სამშაბათს ის 15%-ით გაიზარდა
Berkshire Hathaway
(BRK.A, BRK.B) აქციების გამჟღავნებისას აქციონერებმა დაკარგეს 27% ბოლო სამი წლის განმავლობაში.
კომპანია ასევე ხარჯავს დიდ ფულს სტრიმინგის აბონენტების მოსაყვანად. წელს, მოსალოდნელია, რომ 700 მილიარდ დოლარზე მეტი შემოსავალით, მხოლოდ დაახლოებით 30 მილიონი აშშ დოლარის უფასო ნაღდი ფულის გასუფთავებაა.
დრო გვიჩვენებს, რას აკეთებს ეს ხარჯების ზრდა ზრდისთვის. გასულ კვარტალში Paramount-მა მოიყვანა 6.3 მილიონი აბონენტი და მიაღწია 62 მილიონს. ეს არ ითვალისწინებს პლუტონის რეგულარულ 68 მილიონ მაყურებელს, რომლებიც კომპანიის თქმით, ორნიშნა პროცენტით გაიზარდა წინა წელთან შედარებით.
გაითვალისწინეთ, რომ Paramount-ის შემცირებული თავისუფალი ფულადი ნაკადი, როდესაც გამოითვლება კომპანიის ბოლოდროინდელი საფონდო ბირჟის ღირებულების 20.8 მილიარდი დოლარის მიხედვით, ქმნის ფულადი სახსრების უფასო შემოსავალს 3.4%. ეს არაფერია და ანალიტიკოსები, რომლებიც ახორციელებენ პროგნოზებს, ფიქრობენ, რომ ფულადი სახსრების თავისუფალმა ნაკადმა შეიძლება მიაღწიოს 2 მილიარდ დოლარს 2026 წლისთვის. რაც შესაძლებელს ხდის იმას, რომ ის გულისხმობს ზღვარს, რომელიც გაცილებით დაბალია, ვიდრე ძველი Viacom და CBS. თუ ეს პროგნოზები ზუსტი იქნება, ბაფეტი იყიდის 10% უფასო ფულადი შემოსავლით.
„ტრადიციული აქტივებისა და სტრიმინგის აქტივების ეს კომბინაცია არის რეალური უპირატესობა, როგორც ჩვენი უნარი, დავაჩქაროთ ჩვენი ბიზნესი და გავზარდოთ აბონენტები და შევქმნათ უფრო მიმზიდველი ეკონომიკა და ზღვრები, ვიდრე სუფთა სათამაშო სტრიმერს ექნება“, - ბაკიში. მითხრა თებერვალში. მან მოიყვანა ორი მაგალითი იმისა, თუ როგორ შეუძლია მოძველებულმა გავრცელებამ შეამციროს ნაკადის შინაარსის შექმნის რისკი. პარამაუნტმა წარმოადგინა კოვბოის შოუ ე.წ 1883 კაბელზე მისი დარტყმის თაყვანისმცემლებს Yellowstone გადაადგილებამდე 1883 ექსკლუზიურად Paramount+-ისთვის. და კომპანიამ გამოიყენა 45-დღიანი თეატრის ფანჯარა, რათა დაეხმარა ფილმების ღირებულების დაბრუნებას, რომლებიც სრულდება სტრიმინგში.
ViacomCBS– ის აღმასრულებელი დირექტორი ბობ ბაკიში ესაუბრება ჯეკ ჰაუს Barron's Streetwise პოდკასტისთვის გასართობი მომავლის შესახებ და სადაც ის იმედოვნებს, რომ წარმატება მიაგნებს მედიას პანდემიის მიღმა.
ერთი შეხედვით, Netflix არის ბევრად უფრო დიდი თაყვანისმცემლების ფავორიტი და უკეთესი ჰიტმეიკერი, თუ ვიმსჯელებთ მისი 221 მილიონი სტრიმინგის გამომწერით და ბოლო ჯილდოების დიდი რაოდენობით. მაგრამ მან ასევე დაწვა 8 მილიარდ დოლარზე მეტი ნაღდი ფული ბოლო ექვსი წლის განმავლობაში. ინვესტორები აჯანყდნენ ფულადი სახსრების დამწვრობის წინააღმდეგ, როდესაც Netflix-ის ზრდა ჩაიშალა. ამ კვარტალში ის ორი მილიონი აბონენტის დაკარგვას პროგნოზირებს. კომპანია გეგმავს გამოწერის უფრო იაფი, რეკლამით მხარდაჭერილი დონის გაშვებას, მაგრამ სარეკლამო ბიზნესის შექმნას დრო სჭირდება.
ჩვენ ჯერ არ ვიცით, რამდენად მიმზიდველი იქნება Netflix, როგორც სერვისი, თუ კომპანიამ უნდა შეამციროს შინაარსის ხარჯვა იმ დონემდე, რომ თავისუფალი ფულადი ნაკადები მუდმივად დადებითად იქცევა. მეორეს მხრივ, ჩვენ არ ვიცით, იქნება თუ არა მომავალი ფულადი სახსრების უფასო პროგნოზები, თუ კომპანიამ უნდა გაზარდოს ხარჯები ზრდის აღსადგენად. ორმა ანალიტიკოსმა შეაფასა Netflix-ის 2026 წლის თავისუფალი ფულადი ნაკადი; ერთი ამბობს $5.5 მილიარდი და მეორე ამბობს $9.5 მილიარდი. შუა წერტილი, 7.5 მილიარდი დოლარი, გულისხმობს როგორც შემოსავლის თავზარდამცემი ზრდას, ასევე ზღვარს, რომელიც ბევრად აღემატება იმას, რასაც Viacom და CBS აწარმოებდნენ 2016 წელს.
დედააზრი: Netflix-ს დღეს ოთხჯერ აღემატება Paramount-ის საბაზრო ღირებულება, მაგრამ შორს არ არის ნათელი, რომ მას შეუძლია ოთხჯერ მეტი თავისუფალი ფულადი ნაკადის წარმოება რამდენიმე წლის შემდეგაც კი. შესაძლოა, ის აღმოჩნდეს ტექნოლოგიური კომპანია, რომელიც შეუზღუდავია ნაღდი ფულის დახარჯვის ტრადიციული შეზღუდვებით, რათა სცადოს ჰიტები. მაგრამ თუ ეს მხოლოდ შოუ-ბიზნესის კომპანიაა, რომლის მთავარი სტარტი ონლაინშია, ბაფეტის ფსონი სავარაუდოდ უკეთესი იქნება.
მიწერე ჯეკ ჰაუს მისამართზე [ელ.ფოსტით დაცულია]. მიყევით მას Twitter- ზე და გამოიწეროთ მისი Barron's Streetwise პოდკასტი.