(Bloomberg) - აქციების კიდევ ერთი აღმაფრთოვანებელი აღდგენა და გამოიცანით: ყველას სურს კამათი, არის თუ არა ბოლოში. ის, რომ ხარები უკვე ორჯერ შეცდნენ 2022 წელს, ცოტას აკეთებს დებატების მოცულობის შესამცირებლად.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
არა ის, რომ ოპტიმისტებს ახალი არგუმენტები არ აქვთ. ამ კვირის საფონდო რალი, მათ შორის მონსტრული ყოველდღიური მოგება S&P 5.5-ისთვის 500%-ით, განსხვავდებოდა წინა მაჩვენებლებისგან იმით, რომ ეს გამოწვეული იყო ფედერალური სარეზერვო სისტემის ინფლაციის ბრძოლაში რეალური პროგრესით. დოლარი ასევე დაეცა მხარდაჭერის საკვანძო დონემდე, ჩინეთმა შეარბილა ზოგიერთი Covid-ის შეზღუდვა და მოსავლიანობა მკვეთრად დაიხია იმ დონეებიდან, რომლებიც არ იყო ნანახი ათწლეულის განმავლობაში - ეს ყველაფერი განიხილება, როგორც ძირითადი ინგრედიენტები უფრო მდგრადი წინსვლისთვის.
საკმარისზე მეტი იყო Rich Ross-ისთვის, Evercore ISI-ის ჩარტისტისთვის, რომელიც იყო ნომერ პირველი ტექნიკური ანალიტიკოსი წლევანდელ ინსტიტუციონალური ინვესტორების გამოკითხვაში, რათა დასრულებულიყო დათვების ბაზარი, რომელმაც გაანადგურა $1 ტრილიონი კაპიტალის ღირებულებიდან. 15 თვე.
"დათვი, როგორც ვიცით, მოკვდა და ახალი ხარი დაიწყო", - წერს როსი კლიენტებს პარასკევს.
სკეპტიკოსები ბევრია. ისინი მიუთითებენ ეკონომიკურ ზარალზე, რომელიც მიყენებულ იქნა Fed-ის აგრესიული გამკაცრებით და მისი განზრახვა გააგრძელოს. მომავალ წელს რეცესიის პროგნოზები კვლავ იზრდება და უფრო მაღალმა საპროცენტო განაკვეთებმა საბოლოოდ მიაღწია კორპორატიულ ამერიკას. მოგება, რომელიც გაძლიერდა მთელი წლის განმავლობაში კომპანიების მიერ ფასების გაზრდის უნარით, ახლა დაგეგმილია მეოთხე კვარტალში. ეს გახდის ისტორიულ ნორმებთან დაბრუნებულ შეფასებებს ისევ დაბერებულს.
”მე არ ვფიქრობ, რომ ჩვენ ტყიდან გამოვედით,” - თქვა რობერტ ტიპმა, PGIM Fixed Income-ის მთავარმა საინვესტიციო სტრატეგმა, განუცხადა Bloomberg TV-ს.
ბაზრის მიმართულების ურთიერთგამომრიცხავი შეხედულებები ახალი არ არის და ორივე ბანაკისთვის საკმარისი საკვებია. მაგრამ ფსონები იწყებს ზრდას ბაზარზე, სადაც ვარდნის შეძენის ყოველი მცდელობა მრისხანე უკუღმა მოჰყვა და ძირითადი ინდექსები კვლავ ორნიშნა ზარალის გზაზეა. S&P 5.9-ში ისეთი აქციების გამოტოვება, როგორიცაა ამ კვირის 500%-იანი მაჩვენებელი, შეიძლება პორტფელი გაანადგუროს.
ბოლოში გამოძახების გასაღები გახდა გადაწყვეტილების მიღება, გაიარა თუ არა ინფლაციური ვაჭრობა, რომელმაც განსაზღვრა 2022 წლის უმეტესი ნაწილი. ერთი კვირის განმავლობაში მაინც ისე გამოიყურებოდა თითქოს. მზარდმა აქციებმა დაარღვია ღირებულება, დაბალი ბერკეტის მქონე კომპანიებმა აჯობეს და ტექნიკურმა სძლია ენერგიას.
ეს დინამიკა, სკეპტიკოსებისთვის, განპირობებული იყო იმ მყიდველებით, რომლებიც იძულებულნი იყვნენ შევიდნენ ან დატოვონ პოზიციები. შორს გამყიდველები ჩქარობდნენ დაფარავდნენ დაცვით ფსონებს, როდესაც აღმავლობა შენარჩუნდა, ხოლო ოფციონების დილერებს მოუწიათ აქციების შეძენა ბაზრის ნეიტრალურად შესანარჩუნებლად, იმ ფონზე, როდესაც არასაკმარისი ინვესტირებადი ფულის მენეჯერები ცდილობდნენ დაედევნებინათ აქციები.
ფაქტობრივად, ბაზრის ერთ-ერთი ყველაზე საიმედო მყიდველთა ჯგუფი ვერსად მოიძებნა ხუთშაბათის აქციაზე. დღიური ტრეიდერები მრავლად ახდენდნენ აქციებს, გაყიდეს წმინდა $2.65 მილიარდი აქციები, რაც ყველაზე მეტია მას შემდეგ, რაც JPMorgan Chase & Co.-მა დაიწყო ნაკადების თვალყურის დევნება ხუთი წლის წინ, ბირჟებზე საჯარო მონაცემებზე დაყრდნობით.
მიუხედავად იმისა, რომ გადასახლება შეიძლება ჩაითვალოს კაპიტულაციის ნიშნად, რომელიც, როგორც წესი, ქმნის საფუძველს მდგრადი აღდგენისთვის, ის ასევე შეიძლება ასახავდეს გაუარესებულ ეკონომიკას, რომელიც ზარალდება Main Street-ის განწყობებზე. საბინაო ბაზარი იშლება, მაღალი იპოთეკური განაკვეთების წყალობით. და კორპორატიული თანამდებობიდან გათავისუფლება გროვდება.
დახატეთ კაპიტალის რალი კორპორატიული მოგების გვერდით და ნაჩვენები იყო უცნაური შეუსაბამობა. მიუხედავად იმისა, რომ S&P 500 სექტემბრის ბოლოდან 11%-ით გაიზარდა, ანალიტიკოსებმა შეაფასეს მეოთხე კვარტლის მოგება და ახლა კლებას ელიან.
მაიკ უილსონი, აშშ-ს სააქციო კაპიტალის მთავარი სტრატეგი Morgan Stanley-ში, ვარაუდობს, რომ კომპანიები ვერ შეძლებენ ფასების ზრდას მომავალ კვარტალებში. მიუხედავად იმისა, რომ ის ამბობს, რომ აქციები შეიძლება გაგრძელდეს ზრდა მომდევნო რამდენიმე კვირაში, ბაზრის საბოლოო ბოლო არ მოვა 2023 წლამდე.
„ახალი სიახლე იქნება ის, თუ რამდენად მნიშვნელოვანი იქნება უარყოფითი საოპერაციო ბერკეტი მომავალ წელს მრავალი კომპანიისთვის“, განუცხადა უილსონმა Bloomberg TV-ს. ”საბოლოოდ, ჩვენ ვაპირებთ საბოლოო დაბალ ნიშნულს მივაღწევთ, სადაც დიდი ცხიმიანი მოედანი, ჩვენ ვფიქრობთ, რომ ალბათ სამ ან ოთხ თვეში იქნება.”
თუმცა, ტომ ლის მსგავსი ხარების თვალში, ოქტომბრის სამომხმარებლო ფასების ინდექსის უფრო რბილი ბეჭდვა არის „თამაშის შეცვლა“. მან პარალელი გაავლო დღევანდელსა და 1982 წელს შორის, წელი, რომელიც აღინიშნა გაურკვეველი ინფლაციის ხანგრძლივი პერიოდის დასასრულს. მაშინ, S&P 500 აგვისტოში ბოლოში მივიდა და ოთხი თვის განმავლობაში მიაღწია ყველა დროის მაქსიმუმს, წაშალა 27% დათვი ბაზარი.
თუ ინფლაცია გაგრძელდება, S&P 500 უახლოეს თვეებში 4,500-მდე გაიზრდება, თქვა მან. იგი დაიხურა 3,992.93 პარასკევს.
„შერბილებული ინფლაციური ზეწოლა აძლიერებს „რბილი დაშვების“ საფუძველს, კონსენსუსის ნარატივის საწინააღმდეგოდ, რომ Fed ეკონომიკას სპირალურად აქცევს მძიმე დაშვებისკენ,“ - თქვა ლიმ, Fundstrat Global Advisors LLC-ის თანადამფუძნებელმა. „რბილმა CPI-მ სეისმური გავლენა მოახდინა“.
- იზაბელ ლის, ემილი გრაფეოს და ჯონათან ფეროს დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/wild-stock-spike-revives-bottom-213305749.html