შეამცირებს თუ არა ფედერალური სარეზერვო განაკვეთის ზრდა ინფლაციას? ალბათ არა, ახალი კვლევები აჩვენებს

ჩვენ ყველამ ვიცით, რომ ინფლაცია ცუდია ახლა. მაგრამ ექნება თუ არა ფედერალური სარეზერვო ქმედებებს რაიმე სასარგებლო შედეგი?

ალბათ არა, ახალი კვლევა აჩვენებს.

„გაბატონებული შეხედულება, რომ განაკვეთების ზრდა იწვევს ინფლაციის შეკავებას, გულისხმობს უარყოფით კორელაციას ორ ცვლადს შორის“, წერს დევიდ რანსონი, ფინანსური ანალიტიკური ფირმის HCWE & Co კვლევის დირექტორი.

სხვაგვარად რომ ვთქვათ, თუ Fed-ის პოლიტიკა საპროცენტო განაკვეთების ამაღლების შესახებ მუშაობს, ჩვენ უნდა დავინახოთ ინფლაციის ვარდნა განაკვეთების ზრდის გამოცხადებიდან რამდენიმე თვეში. მან ასევე უნდა იმუშაოს პირიქით, როდესაც ინფლაცია იზრდება განაკვეთების შემცირების შემდეგ.

სამწუხაროდ, ფედერალური ბანკის ანალიტიკურ ეკონომისტებს, ეს ასე არ ჩანს, გვიჩვენებს რანსონი. და ნოემბრით დათარიღებული 7.1% ინფლაციის მაჩვენებელი, ეს ყველას უნდა აწუხებდეს ბანკში ერთი-ორი დოლარით.

აი რა უნდა იცოდეთ.

პირველი, განაკვეთების ზრდა ზოგადად დადებითად არის დაკავშირებული ინფლაციის მიმდინარე დონესთან. ეს ნორმალურია. Fed-ის პოლიტიკიდან გამომდინარე, თქვენ ძნელად მოელით პოლიტიკის გუნდის წამოწევას, როდესაც არ იყო ინფლაციის პრობლემა.

თუმცა, ეს არის შემდეგი აღმოჩენა, რომელიც დამაინტრიგებელი და შემაშფოთებელია.

”აშშ-ს ისტორია აშკარად აჩვენებს დადებით კორელაციას, […] განაკვეთების მოძრაობა დადებითად არის დაკავშირებული [ასევე] შემდეგ წლის ინფლაცია“. რანსონის ხაზგასმა.

ის აკონტროლებს ინფლაციას მწარმოებლის ფასების ინდექსის გამოყენებით, რომელიც უფრო მგრძნობიარეა ვიდრე უფრო სტანდარტული სამომხმარებლო ფასების ინდექსი.

რანსონმა ჩაატარა თავისი კვლევა 1955 წლამდე არსებული მონაცემების გამოყენებით და ცალკე კვლევა ჩაატარა ყოველთვიური მონაცემების გამოყენებით 1954 წლამდე. შედეგები იგივე იყო.

„[მონაცემები] არ აჩვენებს ნიშანს იმისა, რომ ფედერაციის მიზნობრივი საპროცენტო განაკვეთის ცვლილებები ინფლაციაზე მოსალოდნელად იმოქმედებს“, წერს რანსონი. ”თუ რამეა, განაკვეთების ზრდას თანმიმდევრულად მოჰყვება უფრო მეტი ინფლაცია, ვიდრე განაკვეთის შემცირება.”

პირდაპირ რომ ვთქვათ, მონაცემები არ ადასტურებს ფედერაციის მიერ ბოლოდროინდელი საპროცენტო განაკვეთის ზრდის იდეას.

სანამ აზრზე გადავიდოდით, რომ როდესაც პოლ ვოლკერი მართავდა Fed-ს და 1980-იანი წლების დასაწყისში ინფლაცია ჩაახშო, ღირს გავითვალისწინოთ ის როლი, რომელსაც ოქროს ბაზარი თამაშობს.

რანსონი მიუთითებს იმ ფაქტზე, რომ ოქრო ზოგადად მგრძნობიარეა მომავალი ინფლაციის მიმართ. 1980 წლის შემთხვევაში, ოქროს ფასი მცირდებოდა, სანამ ფედერალური ფედერალური ბანკი რაიმე ქმედებას მიიღებდა. ის ასე განმარტავს:

• „800 წლის თებერვალში [ოქროს ფასმა] ცნობილი პიკს მიაღწია $1980/უნციაზე და ამის შემდეგ დაიწყო დრამატული ვარდნა. ეს მოხდა ადრე თავმჯდომარემ ვოლკერმა აიწია საპროცენტო განაკვეთები მათ მაღალ ნიშნულამდე, რაც მიღწეული იყო 1981 წლის აგვისტოში.

ისევ და ისევ, 1980-იანი წლების დასაწყისში ინფლაციის კლება დაემთხვა განაკვეთების ზრდას. მაგრამ ეს საპროცენტო განაკვეთების ზრდა სულაც არ იყო ინფლაციის ვარდნის მიზეზი.