გადაიქცევა თუ არა საფონდო ბირჟის აქცია გაყიდვაში? ობლიგაციების ბაზრის ამ ინდიკატორს შეუძლია ინვესტორების გადაგდება

გუნდმა თქვა, რომ ხუთწლიანი ნაკლოვანების მაჩვენებელი დაეხმარა აქციების მიმართულების წინასწარმეტყველებას მთელი წლის განმავლობაში, და მას შეუძლია შესთავაზოს მინიშნებები იმის შესახებ, თუ სად შეიძლება მიმართულიყო აქციები შემდეგში, თქვა გუნდმა.

ხუთწლიანი ნაკლოვანების მაჩვენებელი წარმოადგენს შემოსავლიანობის განსხვავებას ხუთწლიან ნომინალურ სახაზინო ობლიგაციებს შორის.
TMUBMUSD05Y,
2.638%,
და სახაზინო ინფლაციით დაცული ფასიანი ქაღალდების ხუთწლიანი ნოტა
9128286N55,
-0.174%.
ობლიგაციების შემოსავალი იზრდება ფასების კლებასთან ერთად.

მიხედვით სენტ-ლუისის ფედერალური სარეზერვო ბანკიეს სპრედი წარმოადგენს ინფლაციისგან დაცული ფასიანი ქაღალდების მფლობელების მიერ მოთხოვნილ პრემიას, რაც მას ეფექტურ ასახავს ბაზრის მოლოდინს ინფლაციის საშუალო მაჩვენებელზე მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში.

მას შემდეგ, რაც წლის პირველ ნახევარში მკვეთრად გაიზარდა ინფლაციის მოლოდინები და აშშ-ს აქციები დაეცა, ხუთწლიანი ნაკლოვანების მაჩვენებელი მკვეთრად შემცირდა ივნისის ბოლოს და ივლისის დასაწყისში და საბოლოოდ მიაღწია 2022 წლის ყველაზე დაბალ დონეს 6 ივლისს, როდესაც ის დაეცა ქვემოთ. 2.5%, სენტ-ლუისის ფედერალური ფედერალური მონაცემებით.

ეს ბოლო ვარდნა, რომელიც დაემთხვა სასაქონლო ფასების ვარდნას და სახაზინო შემოსავალს, როგორც ჩანს, წინ უძღოდა აქციების უახლეს ზრდას. ივლისში S&P 500
SPX,
-0.28%,
დოუ ჯონზის სამრეწველო
DJIA,
-0.14%
და Nasdaq Composite
COMP,
-0.18%
თითოეულმა დააფიქსირა თავისი საუკეთესო თვე დაახლოებით ორი წლის განმავლობაში, Nasdaq-ით გაიზარდა 12%-ზე მეტი.

დევიდ ზერვოსმა, Jefferies-ის ბაზრის მთავარმა სტრატეგმა, თქვა, რომ ის მოელის, რომ აქციების რელი გაგრძელდება უახლოეს დღეებში და კვირებში, მაგრამ ის ყურადღებით დააკვირდება ხუთწლიან ნაკლოვან კურსს და ეკონომიკურ მონაცემებს საკვირაო შენიშვნაში კლიენტებისთვის. .

„...მოველით, რომ [ფედერაციის თავმჯდომარე] ჯეი [პაუელი] ყურადღებით დააკვირდება, თუ როგორ რეაგირებს ინფლაციის მოლოდინები ამ არსებით ცვლილებაზე პოლიტიკის/მიმართულების საერთო პოზიციის შესახებ. ასე რომ, თუ ინფლაციის მკვეთრი ვარდნა ან ინფლაციის მოლოდინების კვლევების მონაცემები დაიწყებს ნახტომს, ჩვენ სწრაფად დავინახავთ ჯეის ტონში ცვლილებას,” - აღნიშნა ზერვოსმა.

Fed ღერძის გაზომვა

ინფლაციის მოლოდინების ბოლოდროინდელმა შემცირებამ აიძულა Fed ფონდების ფიუჩერსებით მოვაჭრეები ელოდებოდნენ, რომ პოლიტიკის განაკვეთი პიკს მიაღწევს 3.50%-ს ამ წლის ბოლოს, რასაც მოჰყვება განაკვეთების შემცირება უკვე მომავალ გაზაფხულზე. CME-ის FedWatch ინსტრუმენტი.

ამის საპასუხოდ Deutsche Bank-ის ეკონომისტებმა და Goldman Sachs-ის ანალიტიკოსები ეჭვქვეშ აყენებენ თუ არა ინვესტორები ზედმეტად ოპტიმისტურად განწყობილნი მომავალ წელს განაკვეთების პოტენციურ შემცირებასთან დაკავშირებით. თუმცა, ჯერჯერობით, როგორც ჩანს, აშშ-ს აქციები ამ შეშფოთებას აარიდებდნენ.

მომავალში, ინვესტორებს დასჭირდებათ ინფლაციური მოლოდინების არსებითი ცვლილება, ან შრომის ბაზრისა და ეკონომიკის სიძლიერის სერიოზული გაუარესება, რათა გამოიწვიოს აქციების მკვეთრი გაყიდვების მორიგი რაუნდი, წერს ჯეფერის გუნდი.

ამის გამო, ხუთწლიანი ნაკლოვანების მაჩვენებელი იქნება „საკვანძო მეტრიკა, რომელსაც უნდა უყუროთ, რათა დაადასტუროთ საყრდენი“ როგორც Fed-ისთვის, ასევე აქციებისთვის, თქვა ზერვოსმა.

Fed-ს კვლავ სურს 2%-იანი ინფლაცია

Fed-ის თავმჯდომარე პაუელი არაერთხელ ხაზს უსვამს ინფლაციური მოლოდინების მნიშვნელობას შეხვედრების შემდგომ პრეს ბრიფინგებზე. ოთხშაბათს მან გაიმეორა, რომ Fed მიზნად ისახავს „ინფლაციის დაბრუნებას ჩვენს 2 ​​პროცენტიან მიზნამდე და გრძელვადიანი ინფლაციური მოლოდინები კარგად შეინარჩუნოს“.

აშშ-ში ინფლაცია შენარჩუნდა 40 წლის მაქსიმუმი ივნისის ბოლომდეე, პერსონალური მოხმარების ფასების ინდექსის უახლესი წაკითხვის მიხედვით, რომელიც გამოქვეყნდა გასული კვირის Fed განაკვეთის ზრდის შემდეგ რამდენიმე დღის შემდეგ. ერთი დღის შემდეგ, მეორე კვარტლის მთლიანი შიდა პროდუქტის მონაცემებმა დაადასტურა, რომ აშშ-ს ეკონომიკა მეორე კვარტალში კვლავ შემცირდა, რამაც გამოიწვია მეტი დებატები იმის შესახებ, არის თუ არა ამერიკის ეკონომიკა უკვე ჩავარდნილი რეცესიაში.

წაკითხვა: არის თუ არა აშშ ახლა რეცესიაში? ჯერ არა - და აი რატომ

ბაზარზე დაფუძნებული ინდიკატორები განსაკუთრებით სასარგებლო იყო იმ დროს, როდესაც ფედერალურმა ფედერაციამ უარი თქვა წინსვლის ხელმძღვანელობაზე, რის გამოც ინვესტორებს აძლევდა პაუელისა და სხვა ფედერაციის ინსაიდერების წინააღმდეგობრივი შეტყობინებების გაანალიზებას.

აქციების ბევრმა სტრატეგმა გაახარა Fed-ის გადატრიალების პერსპექტივა ან ტარიფების აგრესიულად ამაღლების პერსპექტივა ამ წლის ბოლოს. მაგრამ Minneapolis Fed-ის პრეზიდენტმა ნილ კაშკარიმ ბოლო დღეებში განუცხადა ნიუ იორკ თაიმსი მდე CBS ახალი ამბები რომ Fed რჩება „შორს“ ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლისგან.

ორშაბათს, გამოქვეყნდა Bloomberg News ნიუ-იორკის ფედერაციის ყოფილი პრეზიდენტის, ბილ დადლის მიერ დაწერილი რედაქცია, რომელმაც გააკრიტიკა ინვესტორების „სურვილისამებრ“ აზროვნება Fed-ის შესახებ, როგორც „უსაფუძვლო და კონტრპროდუქტიული“.

წმინდა ტექნიკური თვალსაზრისით, ზოგიერთი ბაზრის ტექნიკოსი ელოდება, რომ აქციები გაიზრდება უფრო მაღლა, მას შემდეგ, რაც მათ დაუბრუნეს თავიანთი წლიური ზარალის თითქმის ნახევარი.

Asbury Research-ის ბაზრის მთავარი ტექნიკოსის, ჯონ კოსარის თქმით, S&P 500-ისთვის შემდეგი საკვანძო წინააღმდეგობის დონე იქნება 4,178. თუ აშშ-ის საორიენტაციო მაჩვენებელი ამ დონეს ზევით ვაჭრობს სულ მცირე რამდენიმე სესიით, შემდეგი საკვანძო წინააღმდეგობის დონე იქნება 4,279-დან 4,346-მდე. შემდეგი საკვანძო "მხარდაჭერის" დონე S&P 500-ისთვის, თუ ის უკან დაიხევს, იქნება 3,922-დან 3,946-მდე.

წაკითხვა: აშშ-ს აქციები იბრძვიან მიმართულებისთვის საუკეთესო თვის შემდეგ S&P 500, Dow-ისთვის 2020 წლის ნოემბრიდან

ორშაბათს ნაშუადღევს აშშ-ს აქციებმა დაკარგეს ძალაუფლება მოკრძალებული ზრდის გამო. საორიენტაციო მაჩვენებელი დაეცა 0.4%-ით და დაახლოებით 4,105-მდე, ხოლო Nasdaq Composite 0.5%-ით დაეცა 12,316-თან ახლოს შუადღის ვაჭრობაში. Dow Jones Industrial Average 0.4%-ით დაეცა 32,698-თან ახლოს.