(Bloomberg) - ვლადიმერ პუტინის უკრაინაში შეჭრიდან ერთი წლის შემდეგ, ევროპის საფონდო აქცია კვლავ საფრთხეშია ომის შესაძლო ესკალაციის გამო.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
მიუხედავად იმისა, რომ რეგიონის აქციები გამოჯანმრთელდა რუსეთის თავდასხმის შემდეგ დაფიქსირებული ვარდნის შედეგად, ისინი ახლა უფრო დაუცველები არიან მკვეთრი შოკების მიმართ წლევანდელი თითქმის 8%-იანი ზრდის შემდეგ. თუ ომი გაუარესდება, ეს არამარტო გაამწვავებს გეოპოლიტიკურ გაურკვევლობას ევროპაში, არამედ გააძლიერებს ზეწოლას ენერგეტიკისა და სურსათის ფასებზე, გაზრდის ეკონომიკურ სიბნელეს და ამძიმებს კორპორატიულ მოგებას.
„აშკარაა, რომ ბაზარი ომის დაწყებასთან შედარებით დაბალ რისკებს განიხილავს და მიუხედავად იმისა, რომ რალის ელემენტები გასაგებია, უსაფრთხოების ზღვარი ევროპულ აქციებში ახლა შემცირდა“, - თქვა სოფი ლუნდ-იიტსმა, სააქციო კაპიტალის ანალიტიკოსმა. ჰარგრივზ ლენსდაუნი. ”ეს ნიშნავს, რომ ნებისმიერი მოულოდნელი ესკალაცია ან ცვალებადობა, სავარაუდოდ, გამოიწვევს ბაზრის მკვეთრ რეაქციას.”
ევროპის მთავარი კაპიტალის მაჩვენებელი გაიზარდა 2023 წელს, რადგან ინფლაციის შემცირების ნიშნები და მოსალოდნელზე უკეთესი შემოსავლები აძლიერებდა ეკონომიკურ ოპტიმიზმს. მაგრამ ომი არ არის შორს ინვესტორების გონებისგან, ბანკის ამერიკის კორპორაციის გამოკითხვის ფონდების მენეჯერები მიიჩნევენ, რომ გეოპოლიტიკური შეშფოთება გაუარესდება, როგორც მეორე უდიდესი საფრთხე ბაზრებისთვის, წებოვანი ინფლაციის შემდეგ. უმეტესობა არ ელის სამშვიდობო ხელშეკრულებას წელს.
პოლარიზაცია აქციების გამარჯვებულებსა და დამარცხებულებს შორის, სუსტი ევროსთან ერთად, მიუთითებს იმაზე, რომ ყველა რისკი არ არის შემცირებული, თქვა Barclays Plc-ის სტრატეგი ემანუელ კაუ. ევროპის ენერგეტიკული აქციები გასულ წელს 20%-ით გაიზარდა, რადგან რუსეთმა სანქციების საპასუხოდ ბუნებრივი აირის მიწოდება შეაჩერა, მაშინ როცა უძრავი ქონების მაჩვენებლების მიმართ მგრძნობიარე კომპანიები 29%-ით შემცირდა. ევრომ სექტემბრის ბოლომდე ზარალის დიდი ნაწილი აღადგინა, მაგრამ ომამდელ მაჩვენებელზე დაბალი რჩება.
დაწვრილებით: ომი ერთწლიან ნიშნულს აღწევს და დასასრული არ ჩანს
ბოლო დროს განვითარებული მოვლენები აჩვენებს, რომ ესკალაცია არ არის გამორიცხული. პუტინის ომის მხარდაჭერა გაძლიერდა ქვეყნის შიგნით, მიუხედავად იმისა, რომ მსხვერპლი იზრდება. და მოსკოვმა შეაჩერა ბირთვული ხელშეკრულება აშშ-სთან, ნაბიჯი, რომელსაც პრეზიდენტმა ჯო ბაიდენმა უწოდა "დიდი შეცდომა", თუმცა მან თქვა, რომ არ სჯერა, რომ ეს არის იმის ნიშანი, რომ რუსეთის ლიდერი გამოიყენებს ბირთვულ იარაღს.
ენერგიის Crunch
პოტენციური ენერგეტიკული კრიზისი ომის დიდ რისკებს შორისაა. მიუხედავად იმისა, რომ ზომიერი ზამთარი დაეხმარა ევროპას ამჯერად თავიდან აეცილებინა კრიზისი, მარაგები შეიძლება კვლავ შემცირდეს, თუ ომი უფრო ცივ თვეებში გაგრძელდება. ენერგიის დანახარჯების კიდევ ერთი ნახტომი ასევე კიდევ უფრო შეკუმშავს კორპორატიული მოგების მარჟას.
”ისტორიულად იაფი ენერგიის წყაროს შეცვლის აუცილებლობა გამოწვევად დარჩება”, - თქვა შარლოტა რაილანდი, CCLA-ის ინვესტიციების თანახელმძღვანელმა. ის ვერ ხედავს, რომ ნავთობისა და გაზის კომპანიების მოგება წელს კვლავ იზრდება, რადგან სასაქონლო ფასები ისტორიული მწვერვალებიდან უკან დაეცემა.
როდესაც ომი აიძულებს მთავრობების გრძელვადიანი ინვესტიციების შეცვლას, განახლებადი ენერგიისა და თავდაცვის ფირმების ხარჯები შეიძლება გაიზარდოს. UBS-ის გლობალური სიმდიდრის მენეჯმენტის სტრატეგებმა განაცხადეს, რომ ისინი ხედავენ შესაძლებლობებს ისეთ სფეროებში, როგორიცაა საქონელი, მწვანე ტექნოლოგიები, ენერგოეფექტურობა და კიბერუსაფრთხოება.
”მაშინაც კი, როდესაც ომი დასრულდება, ჩვენ უფრო უხალისოდ ვიქნებით რუსეთიდან მიწოდებაზე, რადგან ის არ არის სანდო წყარო და ამიტომ ენერგეტიკისა და ქიმიკატების სექტორები აუცილებლად უნდა განავითარონ სიახლეები”, - თქვა იოსტ ვან ლეენდერსმა, ვან ლანშოტ კემპენის საინვესტიციო სტრატეგმა. . „განახლებადი ენერგიისკენ სწრაფვა არის ერთადერთი გზა, რომ ევროპა გახდეს უფრო დამოუკიდებელი“.
კვების ხარჯები
კიდევ ერთი სექტორი, რომელიც შესაძლოა არაპროპორციულად დაზარალდეს, თუ კონფლიქტი გაგრძელდება, არის საკვები და სასმელი, სადაც ზოგიერთი ნივთის მიწოდება შეფერხდა გასულ წელს.
Bloomberg Intelligence-ის სტრატეგებმა ტიმ კრეიგჰედმა და ლორენტ დუილემ განაცხადეს, რომ კვების მრეწველობის მომგებიანობა "პოტენციურად გრძელვადიანი გამოცდის წინაშე დგას", რადგან უკრაინული მთავარი მზესუმზირის, ზეთის, სიმინდისა და ხორბლის შეზღუდული მიწოდება ზრდის ფასებს.
უფრო მაღალი ხარჯები დაამატებს ფასებზე ზეწოლას, რომელიც უკვე აზიანებს მომხმარებლებს და ცენტრალური ბანკის ხელმძღვანელებს აფერხებს.
ენერგეტიკისა და სურსათის ფასების ზრდამ მომხმარებლებს ნაკლები ფული დაუტოვა სხვაგან დასახარჯად, ამავდროულად გაზარდა ბიზნესის ხარჯები, რაც იწვევს გაცილებით სუსტ ზრდას და ინფლაციას, რომელიც ბევრად აღემატება ომამდე მოსალოდნელს, წერენ ბერენბერგის ეკონომისტები ჩანაწერში. შედეგად, ისინი ელიან, რომ რეალური მშპ 2024 წელს იქნება 3.6%-ით დაბალი, ხოლო ფასების დონე 8.9%-ით უფრო მაღალი, ვიდრე სხვაგვარად შეიძლება ყოფილიყო.
ციკლურები რისკის ქვეშ
ეკონომიკურად მგრძნობიარე სექტორებს ემუქრებათ ე.წ. თავდაცვითი თანატოლების წინააღმდეგ წარმატებულობის შებრუნების რისკი, თუ ომის ესკალაცია მოხდება. ციკლური მოვლენები გასული წლის დასაწყისში დაფიქსირდა, რადგან ინვესტორებმა შეაფასეს შემოჭრის გავლენა ეკონომიკურ ზრდაზე. თუმცა, ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში, ასეთმა აქციებმა დაამარცხეს კოლეგები, რომლებიც შედარებით უსაფრთხოდ ითვლება.
მთლიანობაში, ევროპული აქციების პერსპექტივა კლებულობს რალის შემდეგ. სტრატეგიები Bloomberg-ის გამოკითხვაში ელიან, რომ Stoxx 600 წელიწადს დაასრულებს მიმდინარე დონეებზე დაბალი ეკონომიკური იმპულსის გაუარესების გამო.
ინვესტორებმა ომის დაწყებიდან 40 მილიარდი დოლარი შეიტანეს გლობალურ სააქციო ფონდებში, ნაღდი ფულის დაგროვების 354 მილიარდი დოლარის ნაწილი, ნათქვამია Bank of America-ს მოხსენებაში EPFR Global-ზე დაყრდნობით. და ბოლო დროს, ისინი დემპინგს ახდენდნენ ობლიგაციების სასარგებლოდ, რადგან ისინი პოზიციონირებენ აშშ-ში უფრო მაღალ განაკვეთებზე.
Beata Manthey, Citigroup Inc.-ის ევროპული კაპიტალის სტრატეგიის ხელმძღვანელი, მოელის, რომ გეოპოლიტიკური რისკები შეინარჩუნებს ევროპული კაპიტალის შეფასებას, რადგან გაზის დაბალი ფასების, სუსტი დოლარისა და ჩინეთის ხელახალი გახსნის სტიმული ახლა ფასდება.
„რაც შეეხება აქციას, ჩვენ მას აქედან არ გამოვდევნით“, - თქვა მან.
- მაიკლ მსიკას დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/no-end-sight-war-threatens-083000098.html