Pfizer მყარად ღირებულების ტერიტორიაზე, აი რა აკლიათ ინვესტორებს

ინვესტორები თავსატეხის წინაშე აღმოჩნდნენ კომპანიების შეფასებისას, რომლებმაც ისარგებლეს Covid-19 პანდემიით.

Pfizer's (PFE) პარტნიორობა BioNTech-თან (BNTX) ვაქცინის შექმნისას, პლუს მისმა ანტივირუსულმა პაქსლოვიდმა, მატერიალურად გაზარდა შემოსავალი და მისი ბალანსი ბოლო ორი წლის განმავლობაში. ბაზარი უკვე სამართლიანად აკლებდა Covid-თან დაკავშირებულ გაყიდვებს, რაც ჩართულია PFE-ის 7-ჯერ ფასი-შემოსავლების თანაფარდობაში.

მაგრამ, როდესაც Pfizer-ის აქციები უკვე დაეცა დაახლოებით 15%-ით 2023 წელს, ბაზარმა ზედმეტად შეაფასა PFE და არ შეაფასა მისი მილსადენი და ნარჩენი Covid-ის სარგებელი?

Pfizer-ის ფინანსების გულდასმით შეხედვამ შეიძლება სიცხადე მოგაწოდოთ. 2022 წელს Pfizer-ის შემოსავლის უზარმაზარი 40% იყო კოვიდთან დაკავშირებული - $40 მილიარდი მისი 100 მილიარდი დოლარის მთლიანი შემოსავლიდან.

აღსანიშნავია, რომ 2019 წლის ბოლოს Pfizer-ს წმინდა ვალი ჰქონდა $44 მილიარდი. განსაცვიფრებელი მომგებიანობის ბოლო ორი წლის განმავლობაში, Pfizer-ის ბალანსი ახლა ნაღდი ფულის ნეიტრალურია.

Covid-თან დაკავშირებულმა ფულადი სახსრების ორწლიანმა ნაკადმა წაშალა მისი მთელი წმინდა დავალიანება - 8 აშშ დოლარის ექვივალენტი / აქცია - რაც ტოვებს საწარმოს ამჟამინდელ ღირებულებას (EV) 245 მილიარდ აშშ დოლარს, ოდნავ დაბალია მისი EV 260 მილიარდი დოლარი 2019 წლის ბოლოს. მიუხედავად იმისა, რომ Pfizer შეუძლია დახარჯოს ეს შემორჩენილი კაპიტალი ბიოტექნოლოგიურ შესყიდვებზე, ბალანსის გაუმჯობესება და მოქნილობა, როგორც ჩანს, ინვესტორების მიერ არ არის შეფასებული.

ეჭვგარეშეა, Pfizer იხილავს სწრაფ კლებას თავის Covid ბიზნესში. თუმცა, ხრიკი იქნება იმის გაგება, თუ როდის იქნება კლება სრულად დისკონტირებული აქციებში.

UBS-მა შეამცირა PFE-ის რეიტინგი გასულ კვირას, არა იმიტომ, რომ ისინი ელიან, რომ აქციები გაცილებით დაბალი იქნება, არამედ იმის გამო, რომ არ არსებობს კატალიზატორი უფრო მაღალი ასვლისთვის. უოლ სტრიტს არ მოსწონს, როდესაც რიცხვები უნდა შემცირდეს, რაც Pfizer's Covid-ის ვაქცინის და ანტივირუსული გაყიდვების შემთხვევაშია.

UBS-ის მოსაზრება: „მიუხედავად იმისა, რომ ჩვენი წინა მოდელის შედარებით უფრო პოზიტიური ზრდის პერსპექტივაა, ჩვენ ახლა ვხედავთ PFE-ს გარკვეული შემოსავლების/EPS-ის შემცირების პერიოდში, შეფასებების რისკი მცირდება 2021 წელს, როდესაც PFE-ის განახლება მოხდა, როდესაც PFE იყო. გადადის გარანტირებული მაღალი ზრდის პერიოდში, შეფასებით.

Pfizer-მა უმასპინძლა ანალიტიკოსის დღეს დეკემბერში, რათა გამოეყო წამლების ძლიერი მილსადენი, ძირითადად ხუთ კატეგორიაში: ვაქცინები, შაკიკი, ანთება და იმუნოლოგია, ონკოლოგია და სიმსუქნე. წელს Pfizer ელოდება 7-9%-ით გაზრდის შემოსავლებს ყოფილი Covid-ით.

Bank of America-ს სჯერა, რომ „შემდეგი 18 თვის განმავლობაში გაშვების იმპულსს აქვს პოტენციალი ინვესტორების ხელახლა ჩართვისთვის, რადგან Pfizer-ის აქციები აკლდა კოლეგებს წლიდან დღემდე“. ფირმა დადებითად აფასებს ვაქცინის პროგრესს RSV-ში და მისი პერორალური GLP-1 სიმსუქნის წამლის პოტენციალს ადრეულ განვითარებაში, კონკურენცია გაუწიოს ელი ლილის (Lly) და ნოვო ნორდისკი (NVO).

როდესაც Pfizer იტყობინება მეოთხე კვარტლის მოგებაზე ამ კვირაში, ისინი სავარაუდოდ მიიღებენ $6.50 თითო აქციაზე 2022 წლისთვის. ანალიტიკოსების კონსენსუსის შეფასებით შემოსავლის მნიშვნელოვანი შემცირება მოსალოდნელია დაახლოებით $4.30-მდე 2023 წელს და $4.10-მდე 2024 წელს. Wall Street სავარაუდოდ არ აფასებს PFE-ს ბევრად უფრო მაღალს. ვიდრე 10-11x მოგება თითო აქციაზე, სანამ არ იქნება მკაფიო ზრდის გზა.

PFE მყარად არის ღირებულების ტერიტორიაზე და გარკვეული ზომებით უბრუნდება მის წინა პანდემიურ შეფასებას. ინვესტორებს შეუძლიათ კომფორტულად იყიდონ აქციები მაღალი $30-დან $40-მდე და შეაგროვონ ჯანსაღი დივიდენდი $1.64, ამჟამად 3.75% -ს შეადგენს, ხოლო აქციები ამჟამად ვაჭრობს $43.80-მდე.

იმის გამო, რომ აქციები შეიძლება იყოს შეზღუდული 2023 წლის განმავლობაში, დაფარული ზარების დაწერა მოგებას დაამატებს. მისმა ძლიერმა ბალანსმა და ფულადი სახსრების უხვი ნაკადმა შეიძლება გამოიწვიოს აქციების 10%-იანი აქციების ყიდვა აქციონერებისთვის.

როდესაც Pfizer იტყობინება მოგება სამშაბათს, ნებისმიერი დამატებითი სისუსტე სავარაუდოდ იქნება შესაძლებლობა წამოიწყოთ ან დაამატოთ პოზიცია.