მარტივი ფულის გაქრობით, აღმასრულებლები ამაგრებენ ქამრებს დივიდენდების შემცირებით

(Bloomberg) - დივიდენდების შემცირება ან შეჩერება არის ნაბიჯი, რომლის თავიდან აცილების მიზნით კორპორატიული აღმასრულებლები ჩვეულებრივ ყველაფერს აკეთებენ, რადგან ამან შეიძლება შეაშინოს ინვესტორები და აიძულოს ისინი გადაიტანონ თავიანთი კაპიტალი სხვაგან.

ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან

მაგრამ იმის გამო, რომ მათ კომპანიებს აქვთ მაღალი საპროცენტო განაკვეთები, უფრო მკაცრი მოგების მარჟა და გაურკვეველი ეკონომიკური პერსპექტივა, რამაც შეიძლება რისკის ქვეშ დააყენოს მათი საკრედიტო რეიტინგები, აღმასრულებლებს უბიძგებენ თავიანთი ქამრების გამკაცრებას მათი აქციონერების ხარჯზე.

ამ წლის მონაცემებით, 17-მა კომპანიამ დოუ ჯონსის აშშ-ის საფონდო ბირჟის მთლიანი ინდექსით შეამცირა დივიდენდები, იტყობინება პარასკევს Bloomberg-ის ჯილ რ. შაჰმა და იან კინგმა. ზეწოლა შეიძლება გაძლიერდეს იმისთვის, რომ მიჰყვეს მათ, რადგან შემოსავალი და მოგება მცირდება - და ვალი, როგორც შემოსავლის პროპორცია, იზრდება. ვალის მოახლოებული ვადების კედელი ასევე ზრდის ბალანსზე ნაღდი ფულის შენახვის საჭიროებას.

საკრედიტო ინვესტორებისთვის, ეს მისასალმებელი ცვლილებაა იმ დღეებიდან, როდესაც კორპორატიული აღმასრულებლები ხსნიდნენ ონკანებს დივიდენდების გადახდაზე და მათ დასაფინანსებლად იაფ კრედიტზეც კი იტვირთებოდნენ. S&P Dow Jones Indices-ის მონაცემები აჩვენებს, რომ S&P 500-ის კომპანიებმა 564.6 წელს 2022 მილიარდი დოლარი დახარჯეს დივიდენდებზე, რაც ყველაზე მეტი მონაცემით დაბრუნდა 2000 წლიდან და 511.2 წელს 2021 მილიარდი დოლარიდან.

ამ ფულადი სახსრების ბალანსზე შენახვით, კომპანიებს შეუძლიათ თავიდან აიცილონ რეიტინგების დაქვეითება, რამაც შეიძლება კაპიტალის გაზრდა კიდევ უფრო ძვირი გახადოს.

Intel Corp.-მა, კომპიუტერული პროცესორების მსოფლიოში უმსხვილესმა მწარმოებელმა, შეამცირა დივიდენდის გადახდა გასულ კვირას 16 წლის განმავლობაში ყველაზე დაბალ დონეზე. კომპანიამ დაინახა, რომ მისი საკრედიტო რეიტინგი შემცირდა სამივე ძირითადი სარეიტინგო ფირმის მიერ ამ თვეში.

ქამრების შეკვრა არ შემოიფარგლება დივიდენდების შემცირებით. კომპანიები ასევე იღებენ ნაბიჯებს, რომლებიც მტკივნეული იქნება თანამშრომლებისთვის, როგორიცაა ოპერაციების გამარტივება და თანამშრომლების რაოდენობის შემცირება.

ამბავი გრძელდება

Outlier ევროპაში

რამდენადაც ბევრი კომპანია ამკაცრებს ბლოკირებას აქციონერების გადახდაზე, რათა კრედიტორები ბედნიერები იყვნენ, ევროპაში სულ მცირე ერთი კომპანია პოულობს უამრავ სესხის ინვესტორს, რომლებიც მზად არიან გააგრძელონ წვეულება, წერს ლიზა ლი.

ბოლო დღეებში ინვესტორები ჩქარობდნენ ფრანგული შეფუთვის ფირმა Eviosys-ისგან ბერკეტიანი სესხის აღებას, რომელიც დაამატებდა კომპანიის ვალების გროვას, რათა გადაეხადათ დივიდენდი მის აქციონერებს. 350 მილიონი ევროს (370 მილიონი აშშ დოლარი) სესხზე მოთხოვნა იმდენად ძლიერი იყო, რომ Barclays-მა, გარიგების მომწყობმა, მონაწილეობის ბოლო ვადა 27 თებერვლამდე დააწესა.

ასეთი გარიგება, რომელსაც კრედიტორები ხშირად სიფრთხილით ეპყრობიან, არის იმის ნიშანი, თუ რამდენად მცირე შესაძლებლობებს პოულობენ ინვესტორები ბერკეტიანი სესხების ბაზარზე. გარიგების მოცულობა ჯერ კიდევ არ არის სრულად აღდგენილი მღელვარე 2022 წლიდან, როდესაც გამოშვება დიდწილად შეჩერდა.

სხვაგან:

• აზიის ერთ-ერთი ყველაზე წარმატებული ობლიგაციების ფონდი ეძებს შესაძლებლობებს უკან დაიხიოს ჩინელი დეველოპერების ოფშორული კუპიურებიდან - და უფრო ფართოდ, აზიის უსარგებლო ვალის ბაზარი - მას შემდეგ, რაც გაზარდა თავისი ქონება რეკორდული რალის დროს, იტყობინება Bloomberg-ის Dorothy Ma. ჯეინ კაი, ChinaAMC Select Asia Bond Fund-ის მენეჯერი, სანაცვლოდ განიხილავს მაღალი კლასის ფასიან ქაღალდებს მსოფლიოს განვითარებულ ბაზრებზე, ისევე როგორც იუანში დენომინირებულ კუპიურებს მატერიკზე ჩინეთის ფირმების ოფშორში.

• Porsche Automobil Holding SE-მ თავისი დებიუტის დროს დაამყარა რეკორდები ეგრეთ წოდებულ Schuldschein-ის ბაზარზე, ისესხა 2.7 მილიარდი ევრო ყველაზე დიდი გარიგებით გერმანიის სავალო ბაზარზე, რომელიც სულ უფრო პოპულარული ხდება დიდი ევროპული კომპანიების დაფინანსების ვარიანტად. Schuldschein-ის ბაზრის ახსნისთვის წაიკითხეთ ეს QuickTake ჟაკლინ პოსგან.

• Ares Management Corp. აგროვებს დაახლოებით 1 მილიარდ ფუნტ სტერლინგს კერძო კრედიტში, რათა დააფინანსოს ბრიტანეთში დაფუძნებული ვეტერინარული სერვისების ფირმა VetPartners-ის პოტენციური შესყიდვა მრავალი შესაძლო პრეტენდენტის ინტერესის ფონზე. პირდაპირი გამსესხებლების ჩართვა კიდევ უფრო ხაზს უსვამს ინდუსტრიის გავლენას ევროპაში უფრო დიდ გარიგებებში, რადგან საინვესტიციო ბანკები რისკზე დგანან.

• Silver Point Capital, აშშ-ში დაფუძნებული საკრედიტო ფონდი, რომელიც დააარსეს Goldman Sachs-ის ყოფილმა ბანკირებმა, ეძებს დაქირავებას ლონდონში, რადგან ის აფართოებს თავის ყოფნას ევროპაში. რეგიონში ფიზიკური ყოფნის გარეშეც კი, ფირმამ განახორციელა მთელი რიგი ინვესტიციები ევროპაში, მათ შორის პრობლემურ უძრავი ქონების ფირმა Adler Group-ში და გერმანულ ფასდაკლებით საცალო ვაჭრობაში Takko-ში.

• Petroleos Mexicanos აწარმოებს მოლაპარაკებებს Goldman Sachs-თან და JPMorgan Chase-თან მინიმუმ 1 მილიარდი დოლარის დაფინანსებაზე, რადგან ვალებით დატვირთული და წამგებიანი ნავთობის ძირითადი ნაღდი ფულის შოვნას ცდილობს წარმოების ჩაძირვის ფონზე, იტყობინება Bloomberg News ამ კვირაში.

ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან

© Bloomberg LP