(Bloomberg) - მარტის ბოლოს გლობალური ბაზრებისთვის კარგი დღეები დასრულდა.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ყველაფერი, აქციებიდან დაწყებული ობლიგაციებამდე ეცემა - ნავთობმაც კი უკან დაიხია ახლო რეკორდებიდან - აქტივების ჯვარედინი გაყიდვის შედეგად, 2018 წლის ოქტომბრის განაკვეთების ზრდის გამოძახილით.
დაადანაშაულეთ ფედერალური სარეზერვო სისტემა, რომელიც აპირებს პოლიტიკის შეზღუდვას ოთხი ათწლეულის განმავლობაში ყველაზე უარესი ინფლაციის შესამცირებლად, თუნდაც ეს საფრთხეს უქმნის ეკონომიკურ ზრდას. განსხვავებით ოთხი წლის წინ, როდესაც თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი შეექმნა ბაზრის აჯანყებას, რომელიც საბოლოოდ აიძულებდა მას შეცვალოს პოლიტიკა, ბოლო კვირების განმავლობაში ინვესტორები ექვემდებარებიან Fed-ის ჩინოვნიკებს, რომლებიც დაპირდებიან უფრო და უფრო მაღალ განაკვეთებს.
ფულადი მხარდაჭერის სწრაფად შემცირება და რეცესიის რისკების ზრდა, ინვესტორები იკლებს. კომპანიები, რომლებიც მდგრადია ეკონომიკური შენელების მიმართ, როგორიცაა ჯანდაცვა, ისევ მომხრეები არიან. ასე რომ, ნაღდი ფული და დივიდენდის გადამხდელი აქციები. იმავდროულად, ჰეჯირებაზე მოთხოვნა იზრდება ოფციონების ბაზარზე.
„ყოველ შემთხვევაში საერთო მნიშვნელი არის რეცესიის შიში, რომელმაც შეცვალა საპროცენტო განაკვეთების ზრდის სახელმძღვანელო ეფექტი“, - თქვა რობერტ დელუჩიამ, Empower-ის უფროსმა ეკონომიკურმა მრჩეველმა, საპენსიო მომსახურების კომპანია. „ჩვენ ვხედავთ ჭყლეტას თავდაცვითი აქციების მიმართ და ზიზღს ეკონომიკურად მგრძნობიარე აქციების მიმართ.
აპრილიდან ერთ კვირაზე მეტი ხნის განმავლობაში, საპნის მწარმოებლები, წამლების მწარმოებლები და კომუნალური კომპანიები დომინირებენ გამარჯვებულთა სიაში S&P 500 ინდუსტრიებს შორის. ბოლოში არიან ჩიპების მწარმოებლები და გადამზიდი კომპანიები - ფირმები, რომელთა მოგების პერსპექტივა მჭიდროდ არის დაკავშირებული ეკონომიკასთან. ზოგადად, მსოფლიოში ყველაზე ყურებადი საორიენტაციო ინდექსი ამ თვეში 2.6%-ით დაეცა, ორშაბათს 1.7%-იანი ვარდნის ჩათვლით.
განვითარებადი ბაზრები ასევე განიცდიან ზარალს, ინდექსები, რომლებიც აკონტროლებენ აქციებსა და ობლიგაციებს აქტივების კლასში, შესაბამისად, 2.6% და 1.4% -ით დაეცა.
როდესაც Fed ჩაძირულია ყველაზე აგრესიული გამკაცრების ციკლში 1994 წლის შემდეგ, რეცესიის გაფრთხილებების ზარი სულ უფრო ხმამაღალი ხდება. ამ თვის დასაწყისში Deutsche Bank AG-ის სტრატეგებმა ბინკი ჩადამ და პარაგ ტეტმა განაცხადეს, რომ ისინი მოელის, რომ S&P 500 20%-ით დაიკლებს მწვერვალებიდან 2023 წლის ბოლოს, რაც ემთხვევა ეკონომიკურ შემცირებას.
მიუხედავად ამისა, ზრდის შეკუმშვის მტკიცებულება ამჟამად მწირია. შრომის ბაზარი ყვავის, სამომხმარებლო ფინანსები გამოიყურება ჯანსაღად და კორპორატიული გეგმები კაპიტალის ხარჯვაზე რჩება ძლიერი. ასე რომ, უახლესი ფრენა უსაფრთხოების აქციებისკენ ასახავს თუ არა ზრდის შიშს თუ შეფასების შიშს, ეს დებატებისთვისაა. მაგრამ რა უდავოა ის ფაქტი, რომ ფედერაციის ოკუპირებულობას ჯერ კიდევ აქვს ბაზრების შოკირების უნარი.
ბოლო მცდელობის საფუძველს აძლევდა Fed-ის ინფორმაცია, რომ ბალანსის შემცირება უფრო ადრე დაიწყება და უფრო სწრაფად განვითარდებოდა, ვიდრე ბაზრის ზოგიერთი მონაწილე ელოდა. შეტყობინება, რომელიც პირველად გასულ სამშაბათს გამოგზავნა Fed-ის გუბერნატორმა, ლაელ ბრეინარდმა, განმტკიცდა მეორე დღეს მარტის ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის სხდომის ოქმში.
ხაზინა გაიყიდა, 10-წლიანი სარგებელი გაიზარდა 2.75%-მდე და ინფლაციის მიხედვით მორგებული განაკვეთები სულ უფრო მაღალი. Bloomberg-ის ინდექსი, რომელიც თვალყურს ადევნებს სახელმწიფო ობლიგაციებს, აპრილში თითქმის 2%-ით დაეცა, რაც ზედიზედ მეხუთე თვიურ კლებას განიცდის, რაც ყველაზე გრძელია 2016 წლის შემდეგ.
ასევე დაეცა ინდექსები, რომლებიც თვალყურს ადევნებენ საინვესტიციო ხარისხის ობლიგაციებს და მაღალშემოსავლიან კრედიტებს. თუ აქციები, ობლიგაციები და ნავთობი აპრილის დაკლებით დასრულდება, ეს იქნება პირველი შემთხვევა 2018 წლის შემდეგ, როდესაც ყველა ძირითადი აქტივი განიცდის ზარალს.
„სულ რაღაც ორი კვირის წინ მისტერ ბაზარი აფასებდა ციკლური გადახურების ამბავს, რომელსაც Fed განიხილავდა, ხოლო გრძელვადიანი ზრდა და ინფლაციის მოლოდინები უცვლელი დარჩა“, - თქვა დენის დებუშერემ, 22V Research-ის დამფუძნებელმა. „ბრეინარდმა ააფეთქა არგუმენტი, რომ Fed არ სურს მიიღოს ინფლაციის სწრაფად შენელების რისკი და ბაზრებმა სათანადო რეაგირება მოახდინა“.
სუვერენული ობლიგაციების კეთილგანწყობის გამო, ინვესტორთა ჯგუფი თავშესაფარს ეძებს ნაღდი ფულით. Bank of America Corp.-ის მარტის გამოკითხვაში ფულის მენეჯერების შესახებ, ნაღდი ფულის მარაგი გაიზარდა 2020 წლის აპრილის შემდეგ ყველაზე მაღალ დონეზე.
ტრეიდერები ასევე ხელახლა იტვირთებენ დაცვას ოფციონების ბაზარზე, მარტის რეაუნტის დროს ჰეჯირების მოჭრის შემდეგ. Cboe არასტაბილურობის ინდექსი, ფასების საზომი S&P 500 ოფციონებზე, გაიზარდა 3.62 პუნქტით ამ თვეში 24.18-მდე, რაც დახურავს იშვიათ ფასდაკლებას 30-დღიანი რეალიზებული ცვალებადობის ფონზე. იმავდროულად, 20-დღიანი საშუალო Cboe-ის მოცულობის თანაფარდობა ერთჯერადი აქციებისთვის გაიზარდა ოთხთვიანი დაბალიდან.
„ნუ ებრძვით Fed-ს, როდესაც Fed ებრძვის ინფლაციას“, - თქვა ედ იარდენმა, Yardeni Research Inc.-ის პრეზიდენტმა. და რეცესია აშშ-სა და ევროპაში“.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/world-markets-falling-again-echoes-202328001.html