(Bloomberg) — მსოფლიოს ზოგიერთი უმსხვილესი ინვესტორი პროგნოზირებს, რომ აქციები მომავალ წელს დაინახავენ დაბალ ორნიშნა მოგებას, თუმცა აღდგენის გზა არ იქნება სწორი ხაზი.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
ბოლოდროინდელი ოპტიმიზმის ფონზე, რომ ინფლაციამ პიკს მიაღწია - და რომ ფედერალური სარეზერვო სისტემა მალე დაიწყებს ტონის შეცვლას - Bloomberg News-ის გამოკითხვაში გამოკითხულთა 71% ელოდება აქციების ზრდას, 19%-ის წინააღმდეგ, რომელიც პროგნოზირებდა შემცირებას.
ფონდის 134 მენეჯერის არაფორმალური გამოკითხვა აერთიანებს მსხვილი ინვესტორების შეხედულებებს, მათ შორის BlackRock Inc.-ს, Goldman Sachs Asset Management-სა და Amundi SA-ს და ჩატარდა 29 ნოემბრიდან 7 დეკემბრამდე. 2023 წელს ებრძვის ინფლაციის, უკრაინის ომისა და მძვინვარე ცენტრალური ბანკების მიერ კაპიტალის ანაზღაურებას წელს.
გასულ წელს მსგავსმა კვლევამ იწინასწარმეტყველა, რომ ცენტრალური ბანკების მიერ აგრესიული პოლიტიკის გამკაცრება 2022 წელს აქციებისთვის ყველაზე დიდი საფრთხე იქნება.
აქ მოცემულია კვლევის ძირითადი პუნქტები ექვს სქემაში. გამოკითხვის სრული დეტალების სანახავად დააწკაპუნეთ აქ.
მოკრძალებული მოგება
ისინი, ვინც გლობალური აქციების ზრდას ელიან, ხედავენ საშუალოდ 10%-იან მოგებას 2023 წლისთვის. ეს შეესაბამება MSCI All-Country World Index-ის საშუალო ისტორიულ ანაზღაურებას, მაგრამ მოკრძალებულად გამოიყურება წინა მობრუნებების გათვალისწინებით, როგორიცაა 2009 ან 2019, სადაც აქციებმა მოიპოვეს მეტი. 30% და 20% შესაბამისად.
ინვესტორები ფრთხილები არიან წლის დასაწყისისთვის და ვარაუდობენ, რომ საფონდო ბირჟაზე შემოსავლები 2023 წლის მეორე ნახევრამდე იქნება გადახრილი. როდესაც საქმე კონკრეტულ სექტორებს ეხება, რესპონდენტები ძირითადად მხარს უჭერენ კომპანიებს, რომლებსაც შეუძლიათ შემოსავლის დაცვა ეკონომიკური ვარდნის დროს. მათ შორის იყო დივიდენდის გადამხდელები და დაზღვევა, ჯანდაცვა და დაბალი ცვალებადობის აქციები.
ყველაზე დიდი რისკები
პოტენციური აღდგენის ყველაზე დიდი საფრთხე გარკვეულწილად ურთიერთდაკავშირებულია, ჯიუტად მაღალი ინფლაცია ან ღრმა რეცესია ინვესტორების საყურადღებო სიაში მაღალ ადგილზეა, რაც მიუთითებს მონაწილეთა 48% და 45% შესაბამისად.
მინიშნებები წინსვლის შესახებ შესაძლოა მომავალ კვირას მოვიდა, სადაც ინვესტორებს ელოდება სათაური რისკები, მათ შორის აშშ-ს სამომხმარებლო ფასების მონაცემები ნოემბრისთვის, ასევე განაკვეთების გადაწყვეტილებები და კომენტარები ფედერალური სარეზერვო და ევროპის ცენტრალური ბანკისგან.
წაიკითხეთ მეტი: სტრესი კვლავ იმატებს საფონდო ბირჟაზე, როგორც Fed, CPI Data Loom
ტექნიკური მოხსნა
მას შემდეგ, რაც წელს საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა, აშშ-ს ტექნოლოგიების აქციები ასევე შეიძლება დაბრუნდეს სასარგებლოდ, კვლევის მიხედვით. გამოკითხულთა ნახევარზე მეტმა თქვა, რომ იყიდის სექტორს.
მომხრეები აღნიშნავენ, რომ შეფასებები შედარებით იაფია, მიუხედავად ბოლო რალისა და მოსალოდნელია, რომ ობლიგაციების შემოსავალი მომავალ წელს დაეცემა. მიუხედავად ამისა, განწყობა შორდება ფართო „ყიდვის ზრდის“ მიდგომას, რადგან ბევრი მონაწილე გვთავაზობს, რომ იყოთ ძალიან შერჩევითი სეგმენტში დაბრუნებისას, ფულის დახარჯვა მხოლოდ იმ კომპანიებზე, რომლებმაც ჩამოაყალიბეს ბიზნეს მოდელები და სტაბილური ფინანსური მდგომარეობა ეკონომიკური ვარდნის პირობებშიც კი.
ჩინეთის შესაძლებლობა
ინვესტორების დაახლოებით 60% მიდრეკილია ჩინეთის მიმართ, განსაკუთრებით იმის გამო, რომ ის შორდება Covid zero-ს. ამ წლის დასაწყისში ვარდნამ შეფასებები 20-წლიან საშუალო მაჩვენებელზე საკმაოდ დაბლა დააყენა, რაც მათ უფრო მიმზიდველს გახდის აშშ-სა და ევროპელ კოლეგებთან შედარებით.
პოლიტიკური და მარეგულირებელი რისკები ძალიან დიდია მათთვის, ვინც ურჩევს, თავი შეიკავონ რეგიონისგან. და ისევე როგორც დიდი ტექნოლოგიები, ხარები ვარაუდობენ, რომ იყვნენ ძალიან შერჩევითი აქციების არჩევისას.
საწვავი
ფონდის მენეჯერებისთვის ინფლაციისა და ზრდის შესახებ უკეთესი სიახლეები შეიძლება იყოს უფრო ძლიერი მუშაობის კატალიზატორი. გამოკითხულთა თითქმის 70%-მა თქვა, რომ ისინი იყვნენ მთავარი პოტენციური დადებითი ფაქტორები. მათ ასევე მოიხსენიეს ჩინეთის სრული გახსნა და ცეცხლის შეწყვეტა უკრაინაში, როგორც აღმავლობის გამომწვევი.
აქცენტი ინფლაციასა და ზრდაზე, როგორც დამახინჯების ან შესვენების ელემენტებზე, შეესაბამება Bank of America Corp.-ის ბოლო ფონდის მენეჯერის კვლევის შედეგებს. მან აჩვენა, რომ რეცესიის მოლოდინი ყველაზე მაღალი იყო 2020 წლის აპრილის შემდეგ, ხოლო დაბალი ზრდისა და მაღალი ინფლაციის „სტაგფლაციის“ სცენარი იყო „უმეტესად“ კონსენსუსის შეხედულება.
საპირისპირო შეხედულება
ფულის მენეჯერების კონსტრუქციული შეხედულება ეწინააღმდეგება იმას, რასაც უოლ სტრიტი წინასწარმეტყველებს. Bloomberg-ის სტრატეგების ცალკეულ გამოკითხვებში პროგნოზირებულია 2%-ზე ნაკლები მოგება ევროპისთვის და მიზერული 1%-იანი ამერიკის საფონდო ბირჟისთვის.
ცენტრალური ბანკების აგრესიული მონეტარული პოლიტიკა, რომელიც იწვევს გლობალური ზრდის იმპულსის შესუსტებას 2023 წლის პირველ ნახევარში, არის ერთ-ერთი მთავარი არგუმენტი, რომელსაც მოჰყავთ სტრატეგები მომავალ წელს არსებითად ბრტყელი საფონდო ბირჟის მოლოდინში. თუმცა, ისინი ითვალისწინებენ, რომ ზემოქმედება აქციებზე ნაწილობრივ კომპენსირდება ობლიგაციების რეალური შემოსავლების შემცირებით.
წაიკითხეთ მეტი: დამწვარი საფონდო ექსპერტები თხრიან ორ ათწლეულს გაუტეხელ აურზაურობას
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html