გაწუხებთ იპოთეკის საპროცენტო განაკვეთები? აი, რას ნიშნავს ფედერაციის განაკვეთების ზრდა

თუ თქვენ ხართ ახალი იპოთეკის ბაზარზე ან თუ გაქვთ რეგულირებადი საპროცენტო განაკვეთი, შეიძლება ინერვიულოთ, რომ ფედერალური სარეზერვო მცდელობები ინფლაციის ჩასახშობად გაზრდის თქვენს საცხოვრებელ ხარჯებს.

ეკონომისტები ამბობენ, რომ არსებობს კავშირი Fed-ის ნაბიჯებსა და იპოთეკის საპროცენტო განაკვეთებს შორის, მაგრამ მცდარია ფოკუსირება Fed-ის მიერ მოკლევადიანი საპროცენტო განაკვეთების ზრდაზე. მართლაც, საშუალო საპროცენტო განაკვეთი იყო 30 წლიანი ფიქსირებული იპოთეკური სესხისთვის ქვედა ოთხშაბათი ვიდრე ეს იყო ერთი კვირის წინ, მიუხედავად იმისა, რომ Fed მზად იყო მოკლევადიანი განაკვეთების გაზრდას მეოთხედ ოთხ თვეზე ცოტა მეტი ხნის განმავლობაში.

ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტმა სწორედ ეს გააკეთა ოთხშაბათს, მისი ამაღლება მიზანი ფედერალური სახსრების განაკვეთისთვის - თანხა, რომელსაც ბანკები ერთმანეთს უხდიან ერთდღიან სესხებზე - 2.25%-დან 2.5%-მდე, 1.5%-დან 1.75%-მდე. მისი სამიზნე იყო 0%-დან 0.25%-მდე მარტამდე.

ეს მნიშვნელოვანი ნახტომია, თუმცა ანალიტიკოსები არ ელიან, რომ იპოთეკური საპროცენტო განაკვეთები დიდ რეაგირებას მოახდენს, თუ საერთოდ. ეს იმიტომ, რომ Fed–ის საპროცენტო განაკვეთის მოძრაობები მხოლოდ ირიბ გავლენას ახდენს იპოთეკურ და სხვა გრძელვადიან სესხებზე. ისინი მხოლოდ იპოთეკური საპროცენტო განაკვეთების მრავალრიცხოვანი ძალებიდან ერთ-ერთია.

ფედერაციის როლი

ფედერალური სახსრების განაკვეთის ზრდა, როგორც წესი, ტრიალებს საკრედიტო ბაზრებს, მათ შორის გრძელვადიან სესხებს, როგორიცაა იპოთეკა. თუ შეხედავთ საპროცენტო განაკვეთი 10 წლიანი სახაზინო ობლიგაციებისთვის - რომელიც იპოთეკური პროცენტის იგივე მიმართულებით მოძრაობს - თქვენ ნახავთ, რომ ის ნელა გაიზარდა, რადგან ინფლაცია 2021 წლის ბოლოს და 2022 წლის დასაწყისში გაიზარდა, შემდეგ კი გადახტა, როდესაც Fed-მა დაიწყო ფედერალური სახსრების განაკვეთის აწევა მარტში.

მაგრამ საპროცენტო განაკვეთი 10-წლიან Treasurys-ზე, ისევე როგორც საშუალო განაკვეთი 30-წლიანი იპოთეკური სესხისთვის, პიკს მიაღწია ივნისის შუა რიცხვებში და შემცირდა, მიუხედავად იმისა, რომ ფედერაციის ფედერალური ფონდის განაკვეთი გაზრდილიყო. კიდევ რამდენჯერმე ამ წელს. ეს გათიშვა მიუთითებს სხვა ძალაზე: ფედერაციის მიერ ბალანსზე არსებული იპოთეკური აქტივების მართვა.

Fed-მა განაგრძო ობლიგაციების ყიდვა 2007-09 წლების რეცესიის დროს და ისევ პანდემიის დროს, იპოთეკური ფასიანი ქაღალდების და სახაზინო ობლიგაციების შეძენისას. ამ ფასიან ქაღალდებზე მოთხოვნის ზრდამ გაზარდა მათი ფასები, რაც გადაიზარდა დაბალ საპროცენტო განაკვეთებში, თქვა პოლ სინგლმა, მმართველმა დირექტორმა და უფროსმა ეკონომისტმა City National Rochdale-ში. ამ ნაბიჯებმა, დაბალ ინფლაციასთან და სხვა ფაქტორებთან ერთად, დაეხმარა იპოთეკის საპროცენტო განაკვეთის 3%-ზე დაბლა დაწევას.

ამბავი გრძელდება

ახლა Fed საპირისპირო მიმართულებით მიდის. მან შეწყვიტა ბალანსის დამატება მარტში და დაიწყო თავისი ქონების შემცირება გაფუჭების გზით: ვინაიდან ობლიგაციები, რომლებიც მას უკვე ფლობს, მწიფდება ან გამოისყიდება მათი ემიტენტების მიერ, ფედერალური ბანკი შეიძენს ნაკლებ ახალ ობლიგაციებს მათ ჩასანაცვლებლად. სექტემბრისთვის ის გეგმავს ყოველთვიურად შეამციროს თავისი წილები 35 მილიარდი დოლარით იპოთეკური ფასიანი ქაღალდებით და 60 მილიარდი დოლარით Treasurys-ში.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, სინგლმა თქვა, რომ ფედერალური ბანკი თვეში 120 მილიარდი დოლარის ფასიანი ქაღალდების ყიდვიდან გადავიდა და თვეში 95 მილიარდი დოლარის ოდენობის ანგარიშების ამოღების საშუალება მისცა. ეს არის 2.5 ტრილიონ დოლარზე მეტი წელიწადში ობლიგაციებში, რომლებიც „სხვას მოუწევს ყიდვა“, თქვა სინგლმა.

რობერტ ჰეკმა, ონლაინ იპოთეკური ბროკერის Morty-ის იპოთეკის ვიცე-პრეზიდენტმა, თქვა, რომ Fed იყო „გასული 15 წლის განმავლობაში იპოთეკური ფასიანი ქაღალდების ყველაზე დიდი მყიდველი“. მისი გადაწყვეტილება ამ ბაზრიდან უკან დახევის შესახებ მნიშვნელოვნად გაზრდის ამ ფასიანი ქაღალდების მიწოდებას, ფასების დაწევას და საპროცენტო განაკვეთების ზრდას, თქვა ჰეკმა.

Fed აშკარად აცხადებდა თავის გეგმებს, თუმცა ფასიანი ქაღალდების ფასები ახლა ასახავს მოსალოდნელ გავლენას მიწოდებასა და მოთხოვნაზე, თქვა ჰეკმა. მიუხედავად ამისა, მისი თქმით, ნებისმიერმა ცვლილებამ, თუ როგორ საუბრობენ Fed-ის ლიდერები იპოთეკით მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდების გეგმებზე, შეიძლება გამოიწვიოს უფრო მეტი ცვლილება საპროცენტო განაკვეთებში.

და თუ Fed დაიწყებს იპოთეკური ფასიანი ქაღალდების აქტიურ გაყიდვას, ნაცვლად იმისა, რომ მისი პორტფელი ბუნებრივად შემცირდეს, "ეს სავარაუდოდ საკმაოდ დიდ უარყოფით გავლენას მოახდენს განაკვეთებზე", - თქვა ჰეკმა - რაც ნიშნავს, რომ იპოთეკური საპროცენტო განაკვეთები გაიზრდება.

რაც შეეხება ინფლაციას?

შემდეგ არის ინფლაციის X ფაქტორი და, კერძოდ, რამდენ ინფლაციას ელიან კრედიტორები და ინვესტორები მომავალში.

Fed-ის უკანასკნელმა ზრდამ აიძულა ფედერალური ფონდების განაკვეთი ისეთკენ, რასაც ეკონომისტები თვლიან ნეიტრალურ ტერიტორიად, არც ეკონომიკის სტიმულირება და არც შენელება, თქვა სინგლმა. მაგრამ Fed-ის მიერ დაგეგმილი მომდევნო რამდენიმე ზრდა განაკვეთს „კარგად შეზღუდულ ტერიტორიაზე“ გადააყენებს, თქვა სინგლმა და „ეს ყველაფერი გავლენას მოახდენს მთელ ეკონომიკაზე“.

Fed ცდილობს ეკონომიკის ინფლაციური ციებ-ცხელების მოხსნას ქვეყანას რეცესიაში უბიძგებს, მაგრამ ეკონომიკური სიჯანსაღის ჩვეულებრივი მაჩვენებლებია დაბნეულად აურიე. მთლიანი შიდა პროდუქტი იკლებს და მომხმარებელთა ნდობა შემცირდა, მაგრამ უმუშევრობა დაბალია, კორპორატიული მოგება დიდწილად მყარია და სამომხმარებლო ხარჯები განაგრძობს ზრდას, თუმცა ნელა.

თუ Fed მოახერხებს ორთქლის ამოღებას ინფლაციისგან, ეს უნდა შეამციროს იპოთეკური საპროცენტო განაკვეთები, თქვა ჰეკმა. სინამდვილეში, დასძინა მან, ინვესტორები აჩვენებენ ნიშნებს, რომ მათი აზრით, ინფლაციამ შესაძლოა პიკს მიაღწია.

მაგრამ მაშინაც კი, თუ ჩვენ მივაქცევთ კუთხეს ინფლაციას, ნუ ელოდებით, რომ საპროცენტო განაკვეთები მაშინვე დაეცემა. ”ბაზარს ძალიან დიდი დრო სჭირდება, რომ სრულად აპატიოს მსგავსი დიდი ნაბიჯი”, - თქვა ჰეკმა.

ეს ამბავი თავიდან გაჩნდა Los Angeles Times.