(Bloomberg) - გასული რამდენიმე წლის განმავლობაში, პრეზიდენტმა სი ჯინპინმა შეაფერხა ჩინეთის უმსხვილესი ტექნოლოგიური კომპანიები, გაანადგურა დემოკრატია ჰონგ კონგში და ჩაკეტა 26 მილიონი ადამიანი შანხაიში კოვიდ შემთხვევების აღმოსაფხვრელად.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
თუმცა ახლა მას მოულოდნელი გამოწვევის წინაშე დგას საშუალო კლასის სახლის მესაკუთრეები, რომლებიც უყურებენ მათი ოჯახის სიმდიდრის ცვენას უძრავი ქონების ბაზარზე მდგრადი ვარდნით, რაც შეადგენს ჩინეთის ეკონომიკური აქტივობის მეხუთედს. ჩინეთში შინამეურნეობების სიმდიდრის დაახლოებით 70% დაკავშირებულია საკუთრებაში, ბევრად მეტი ვიდრე აშშ-ში, რაც მას კომუნისტური პარტიის ერთ-ერთ ყველაზე მგრძნობიარე პოლიტიკურ საკითხად აქცევს.
თვეების განმავლობაში Xi მტკიცედ იდგა ზედმეტად ბერკეტიანი ჩინელი დეველოპერების შეკავებაში, რამაც გამოიწვია დეფოლტების რეკორდული ტალღა, რამაც შეაშინა გლობალური ინვესტორები და მინიმუმ 24 წამყვანი უძრავი ქონების კომპანია დაშლის პირას მიიყვანა. ამ პროცესში 80 მილიარდ დოლარზე მეტი წაშლილია მისი ოფშორული ობლიგაციების ბაზრიდან.
მაგრამ ახლა რიგითი ჩინელები საჯაროდ აჯანყდებიან, იპოთეკის გადახდების სწრაფად მზარდი ბოიკოტით, რომელიც გავრცელდა მინიმუმ 301 პროექტში დაახლოებით 91 ქალაქში. ეს სახლის მეპატრონეები დეველოპერებს ადანაშაულებენ იმაში, რომ ვერ მიიტანეს ბინები, რომლებშიც ისინი უკვე გადაიხადეს: იპოთეკის ღირებულება, რომელიც შეიძლება დაზარალდეს, გაიზარდა დაახლოებით 2 ტრილიონ იუანამდე (297 მილიარდი დოლარი).
„ჩინელი სახლის მყიდველები ჩვეულებრივ აერთიანებენ მთელი ოჯახის რესურსებს სახლის შესაძენად“, - თქვა ალფრედ ვუ, სინგაპურის ეროვნული უნივერსიტეტის ლი კუან იუ საჯარო პოლიტიკის სკოლის ასოცირებული პროფესორი. ”მათთვის სიცოცხლისა და სიკვდილის საკითხია, თუ მათი სახლები ნეგატიურ აქტივებად იქცევა.”
Xi-სთვის, დრო არ შეიძლება იყოს უარესი: მას სულ რამდენიმე თვე აშორებს კომუნისტური პარტიის სხდომას, რომელიც ყოველ ხუთ წელიწადში ერთხელ გაიმართება, სადაც მოსალოდნელია, რომ იგი მესამე ვადით დაიკავებს თანამდებობას. უფრო მეტიც, მას ასევე მოელიან, რომ საყვირს გამოთქვამს თავისი პოლიტიკა, როგორც მომგებიანი საშუალო მოქალაქეებისთვის „საერთო კეთილდღეობის“ მისაღწევად, სოციალური კონტრაქტის ნაწილი, რომელიც საფუძვლად უდევს ჩინეთში ერთპარტიული მმართველობის ლეგიტიმურობას.
უკვე ჩნდება ნიშნები იმისა, რომ Xi შეეცდება ტკივილის შემსუბუქებას. ბლუმბერგმა ორშაბათს გაავრცელა ინფორმაცია, რომ ჩინეთმა შესაძლოა ნება დართოს სახლის მფლობელებს დროებით შეაჩერონ იპოთეკური გადასახადები შეჩერებულ პროექტებზე ჯარიმის დაკისრების გარეშე, როგორც ნაწილი ბაზრის სტაბილიზაციისთვის, რომელიც მოიცავს ადგილობრივ მთავრობებს და ბანკებს მოუწოდებს, დაფარონ დაფინანსების დეფიციტი დეველოპერებისთვის.
„ეს არის პირველი შემთხვევა, როდესაც ჩვენ ვნახეთ ამ ტიპის იპოთეკის ბოიკოტი ჩინეთში და აშკარად მოექცა პეკინის თვალი“, - თქვა ჩი ლომ, აზიის წყნარი ოკეანის საინვესტიციო სტრატეგი BNP Paribas Asset Management-ში. ”გადამწყვეტია, რომ Xi-მ შეინარჩუნოს სტაბილურობა პარტიის მე-20 ყრილობამდე.”
მიუხედავად იმისა, რომ ბოიკოტები მხოლოდ იპოთეკური პორტფელების მხოლოდ მცირე ნაწილს ეხება, პროტესტის სწრაფმა ესკალაციამ გააჩინა შიში, რომ უფრო ფართო უკმაყოფილება შეიძლება გაჩნდეს ფასების დაცემისა და შეჩერებული პროექტების გამო.
თუნდაც მოკლევადიანი გამოსავალი მოიძებნოს, Xi-სთვის გრძელვადიანი რისკები რჩება. 69 წლის ლიდერი ხედავს უჩვეულოდ გავრცელებულ სოციალურ უკმაყოფილებას, რადგან ის ცდილობს გადაჭარბებული დავალიანების შემცირებას და ასევე ცდილობს Covid-19 შემთხვევების აღმოფხვრას, რაც ეკონომიკას 5.5%-იანი წლიური ზრდის მიზნის მიღწევას აჩქარებს.
ბოლო თვეების განმავლობაში ჩინეთმა დაინახა ონლაინ პროტესტი სოციალურ საკითხებთან დაკავშირებით, მათ შორის, ბმულების მატება პროდემოკრატიულ ჰიმნთან „გისმენთ ხალხის სიმღერას?“ Les Miserables-დან შანხაის ჩაკეტვის დროს. კისერზე მიჯაჭვული რვა შვილის დედის შემთხვევამ გამოიწვია საზოგადოების პროტესტი ქალების ვაჭრობის გამო, ხოლო რამდენიმე თვის შემდეგ რესტორანში სასადილო ქალებზე ძალადობრივი თავდასხმის კადრებმა ადგილობრივი ხელისუფლების მიმართ აღშფოთების მორიგი აფეთქება გამოიწვია.
ჩინეთში ბევრი საპროტესტო აქცია „სტრატეგიულად თვითშეზღუდულია“ კონკრეტული შედეგის მისაღწევად, მაგალითად, ბოლო დემონსტრაციები საეჭვო მილიარდი დოლარის ფინანსური თაღლითობის შესახებ ცენტრალურ პროვინციაში ჰენანში, რამაც ზოგიერთ მსხვერპლს საშუალება მისცა დაებრუნებინათ ფული, ამბობს ზიქსუე ტაი. კენტუკის უნივერსიტეტის პროფესორი, რომელიც იკვლევდა სოციალურ აქტივიზმს ჩინეთში. მიუხედავად ამისა, მან არეულობის ტალღას უწოდა "ერთგვარი სპონტანური გათავისუფლება ჩაკეტილი პოპულარული ზიზღის Xi-ს ადმინისტრაციასთან".
”ეროვნულ რეჟიმთან პირდაპირ დაპირისპირებამ საშუალება მისცა ამ პროტესტს ამ დრომდე გაგრძელდეს”, - თქვა ტაიმ. ”ეროვნული ხელისუფლების პერსპექტივიდან, ალბათ უფრო უსაფრთხოა ფართო საზოგადოებისთვის ამის დასაშვები ხარისხით გაჟონვა, ვიდრე მოქალაქეების ხმის ჩახშობა.”
ჩინეთის უძრავი ქონების ბაზარი უნიკალურ სისტემურ რისკებს უქმნის. ოდესღაც „სამყაროს ყველაზე მნიშვნელოვან სექტორს“ ეძახდნენ, უძრავი ქონების ინდუსტრია ახლა თავს იჩენს შეზღუდვის ქვეშ, რომელიც თავდაპირველად მიზნად ისახავდა ვალებით სავსე მსესხებლებს, როგორიცაა China Evergrande Group. რაც უფრო მეტი ფირმა იშლება, ზეწოლა იზრდება ბანკებზე, რომლებიც მხარს უჭერენ ინდუსტრიას და ადგილობრივ მთავრობებს, რომლებიც ეყრდნობიან მიწის გაყიდვას შემოსავლისთვის.
ადგილობრივ მთავრობებს, სავარაუდოდ, მოეთხოვებათ ჩაერთონ და უზრუნველყონ მხარდაჭერა პროექტებში უმცირესობის წილების აღებით და სახსრების მოზიდვით სპეციალური დანიშნულების ობლიგაციების მეშვეობით, ამბობს ტრევის ლუნდი, აზიის ბაზრების ვეტერანი და დამოუკიდებელი ანალიტიკოსი ინვესტორების კვლევის პლატფორმაზე Smartkarma-ზე. საფუძვლიანად შეისწავლა ჩინური უძრავი ქონების კომპანიები.
ხელისუფლებამ არაერთხელ გაუსვა ხაზი მყიდველებისთვის სახლების მიწოდების აუცილებლობას, მაშინაც კი, როცა რეკორდულმა გადარიცხვამ უძრავი ქონების სექტორი დააჩოქა. მაგრამ ბოიკოტით გამოცხადებული სესხების უმეტესობა დაკავშირებულია მშენებლების პროექტებთან, რომლებიც ვადაგასულია, CLSA-ს მიერ შედგენილი მონაცემების მიხედვით, რომელიც თვლის, რომ მხოლოდ Evergrande-მა შეადგინა მთლიანი რაოდენობის 35%.
„თუ ათასობით სახლის მესაკუთრეს სჯერა, რომ მათ უდიდეს აქტივს უჭირს, მათ შეუძლიათ პროტესტი, როგორც ინდივიდები მთელ ჩინეთში, შექმნან „სისტემური“ პოლიტიკური კრიზისი“, - თქვა ენდრიუ კოლიერმა, Orient Capital Research Inc-ის მმართველმა დირექტორმა.
ცენტრალური ბანკი „აცილებს უძრავი ქონების ინდუსტრიის მხარდაჭერასა და იზოლირებულ ტკივილს შორის ქონების ბუშტის შესამცირებლად“, დასძინა მან. "ეს საშიში ცეკვაა."
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/xi-faces-surprise-revolt-chinese-120000671.html