"CNBC Special: ამერიკის საბანკო კრიზისი" ეთერში კვირას საღამოს 7 საათზე ET, სადაც ჯიმი და სხვა ექსპერტები განიხილავენ Silicon Valley Bank-ის დაშლის შედეგებს ეკონომიკასა და საფონდო ბირჟაზე. Silicon Valley Bank-ის მსგავსი პროფილების მქონე ბანკებში გადაცემის შიშმა გააერთიანა რამდენიმე სამთავრობო უწყება, რათა მყიდველი ეპოვათ პრობლემური ინსტიტუტისთვის, რომელიც პარასკევს გახდა მეორე უდიდესი ბანკის კოლაფსი აშშ-ში. ისტორია. სულ მცირე, ფედერალური დეპოზიტების დაზღვევის კორპორაცია, ფედერალური სარეზერვო სისტემა, ხაზინა და პრეზიდენტი ჯო ბაიდენი ეძებენ რაიმე სახის უსაფრთხოების ქსელს, რომელიც გაავრცელებს დეპოზიტების დაზღვევას ყველა ფიზიკურ პირზე და კომპანიაზე, რომლებსაც აქვთ სახსრები Silicon Valley Bank-ში. ეს უსაფრთხოების ქსელი წარმოუდგენლად მნიშვნელოვანია ბანკში 173 მილიარდი დოლარის დეპოზიტების გამო, საიდანაც მხოლოდ 4.8 მილიარდი დოლარია სრულად დაზღვეული. ჩვენ ბევრი დრო გვაქვს იმის გასარკვევად, თუ რატომ გახდა Silicon Valley Bank - დედა კომპანია SVB Financial (SIVB) - ასეთი კოშმარი, მაგრამ მოკლედ აგიხსნით ზოგიერთს აქ. თუმცა, მთავარი ის არის, რომ თუ მთავრობა გეგმას არ გამოვა, საფონდო ბირჟას ორშაბათი ძალიან მძიმე პერიოდი ექნება. კვირას საღამოს იმის თქმას ვაპირებ, რომ რისკები მაღალია, მაგრამ მთავრობას ესმის, რომ თუ დეპოზიტების სრულ გარანტიას შემოგთავაზებენ, Fed-ის მიერ მოწოდებული ნოტის მეშვეობით, ეს კრიზისი ორშაბათს დასრულდა და ეს იქნება შესყიდვის შესანიშნავი შესაძლებლობა. ანალოგიურად, თუ მთავრობა შეძლებს SVB-სთვის მყიდველის პოვნას, როგორც 2008 წელს Washington Mutual-ის კოლაფსის მსგავსად, მაშინ კრიზისიც თავიდან აიცილება. ეს იმიტომ ხდება, რომ რეალური სასესხო წიგნი და დეპოზიტები, როგორც ჩანს, დაფარავს მეანაბრეების ზარალს. WAMU-ს საქმეში მთავრობამ ბანკი ჩამოართვა, ჩააბარა ის მიმღებში და შემდეგ მიჰყიდა აქტივები და ვალდებულებები სხვა დიდ ბანკს, JPMorgan-ს (JPM). მსგავსი აუქციონი ახლაც მიმდინარეობს. ჩვენ შეიძლება არ ვიცოდეთ შედეგები კვირა საღამომდე, მაგრამ მთავრობას სურს, რომ ნებისმიერი აუქციონი გადაწყდეს კვირას, რათა ის არ გადაიზარდოს ორშაბათს. მთავრობას არ ესმოდა პარასკევს სიტუაციის საშინელი ბუნება, რადგან ყველაფერი ძალიან სწრაფად მოხდა. მაგრამ პოლიტიკის შემქმნელებმა, ისევე როგორც კალიფორნიის გუბერნატორმა გევინ ნიუსომმა და პრეზიდენტმა ბაიდენმა, მას შემდეგ გააცნობიერეს და გაიგეს სიტუაციის სიმძიმე. რა შეიძლება წავიდეს არასწორი? თუ ვინმე ამ ოლქებიდან იტყვის, რომ ჩვენ აღარ ვაპირებთ გირაოს სხვა ბანკებს, რადგან მკაცრი ხაზი უნდა შევინარჩუნოთ. ეს პოზიცია, თუ ის გაიმარჯვებს - და მე ვერ გამოვრიცხავ, თუ აუქციონი ჩავარდება - ორშაბათს ძალიან ძნელად გააზრებას გახდის რამდენიმე ბანკში უკვე მომხდარი ინფექციის გამო, განსაკუთრებით პირველ რესპუბლიკაში (FRC). მე ვყოყმანობ გამოვიყენო სიტყვა, როგორიცაა „ავარია“, რადგან ის დატვირთულია და შთააგონებს შიშის დონეს, რომელიც არ არის გამოსადეგი. მოდით გადავიდეთ ამ მომენტის ვინ, რა, სად, როგორ და რატომ. ვინ არის სილიკონ ველი ბანკი. ის არ ჰგავს ბანკების უმეტესობას. ეს არის სავაჭრო ბანკი - 20 ტოპ ზომით - 40-წლიანი კარიერით, როგორც ბანკირი დამწყებ და სარისკო კაპიტალში. იგი ითვლება საკულტო და ძლიერად. მან შეერთებულ შტატებში და კონკრეტულად ტექნოლოგიაში მრავალი შეტევა გაუძლო და მთლიანად გამოვიდა. რა არის იმის შესაძლებლობა, რომ დეპოზიტები გაიტანოს ბევრ ბანკში. რა თქმა უნდა, $250,000-ზე მეტი ნებისმიერი რამ პრობლემურია იმის შიშით, რომ ამ თანხის ჩრდილოეთით არაფერი იქნება დაცული FDIC-ის მიერ. გაქცეული დეპოზიტების უმეტესობა, სავარაუდოდ, ერთ-ერთ უმსხვილეს ბანკში წავა, რაც გამოიწვევს იმაზე მეტ კონცენტრაციას, ვიდრე უკვე გვაქვს ამ ქვეყანაში. JPMorgan, რომელსაც აქვს საუკეთესო ბალანსი დიდ ბანკებს შორის, ყველაზე დიდი გამარჯვებული იქნებოდა. პოლიტიკოსები შეშფოთებულნი არიან ამ კონცენტრაციით, ისევე როგორც შიშობენ, თითქოს ისინი იხსნიან პატარა ბანკს. ადგილი ძირითადად კონცენტრირებულია სილიკონის ველზე, რადგან ეს ბანკი უნიკალური იყო. იგი მხარს უჭერდა ათასობით და ათასობით დამწყებ კომპანიას, მაგრამ, როგორც ჩანს, მოითხოვდა, რომ ამ მხარდაჭერის მომხმარებლებს მთელი თანხა ბანკში ჩაერიცხათ. ასე რომ, სადაზღვევო დეპოზიტების ძალიან მაღალი კონცენტრაციაა. დაიმახსოვრეთ, 173 მილიარდი დოლარის დეპოზიტების მხოლოდ ნაწილი გარანტირებულია, რაც სისტემაში რეალურია. როგორც თქვენ წარმოიდგინეთ, დამწყებ კომპანია, რომელიც მიიღებს SVB-ს დახმარებას, რისკის ქვეშ დააყენებს SVB-ის ყველა აქტივს - და ეს დეპოზიტები ბევრად აღემატება 250,000 აშშ დოლარის დაცვას თითოეულ ანგარიშზე. Silicon Valley Bank-ი სავარაუდოდ არ დაუჭერდა მხარს თქვენს კომპანიას, თუ იგი არ მიიღებდა თქვენს ყველა დეპოზიტს. როგორ მოხდა ეს? მარტივია: როდესაც Fed-მა დიდი ლიკვიდობა შემოიტანა სისტემაში 2020 წელს Covid-თან დაკავშირებული კრახის თავიდან ასაცილებლად, დეპოზიტები გაიზარდა SVB-ზე. სხვა ბანკების უმეტესობისგან განსხვავებით, რომლებმაც იყიდეს მოკლევადიანი, დაბალი შემოსავლის მქონე სახელმწიფო ობლიგაციები, ამ ბანკმა აირჩია ინვესტირება სახელმწიფო ობლიგაციებში, რომლებსაც უფრო გრძელი ვადა ჰქონდათ. ბანკს სურდა დამატებითი შემოსავლის მიღება. რატომ დაუშვა მარეგულირებლებმა ეს, საიდუმლოა. ის არასათანადოდ იყო გააზრებული და, უკანდახედვით, მარეგულირებლებს უნდა გაეკეთებინათ ის, რომ მისი პორტფელი უფრო დაბალანსებული ყოფილიყო. მაგრამ შედეგი იყო ბანკი, რომელსაც არ ჰქონდა საკმარისი მოკლევადიანი ქაღალდი თავის კალაპოტში გამოსასყიდად, როდესაც მეანაბრეებს მათი ფული სურდათ. ეს არ დაეხმარა, რომ ზოგიერთმა სარისკო კაპიტალისტმა დააჩქარა ბანკში გაშვება, რადგან FDIC-ს რეალურად ჰქონდა გეგმა ბანკის გადასარჩენად. თუმცა, გაშვება ძალიან სწრაფად მოხდა იმისთვის, რომ რაიმე გეგმა იმუშაოს, რის გამოც გადახდისუნარიანი ბანკი ერთ ღამეში გადახდისუუნარო გახდა. და რატომ აიძულებდა ბანკს სერიოზული ზარალი მიეღო ობლიგაციების პორტფელზე, რომლებიც რეალურად კარგი ხარისხის იყო, მაგრამ წყალქვეშ იყო, რადგან ყოველ ჯერზე, როცა ფედერალური ბანკი ამაღლებდა განაკვეთებს, ის არღვევდა. ირონია ის არის, რომ Fed ქმნის დიდ ლიკვიდურობას, SVB-ის დეპოზიტები იზრდება დაახლოებით 250%-ით, ის ინვესტირებას ახორციელებს უფრო გრძელი თარიღის მქონე აქტივებში - მაგრამ შემდეგ Fed არღვევს ამ უფრო ხანგრძლივი აქტივების შემოსავალს და SVB არის მსხვერპლი მხოლოდ იმის გამო, თუ რამდენად შორს არის. მან იყიდა სახელმწიფო ობლიგაციები და არა იმიტომ, რომ საკრედიტო პრობლემა ჰქონდა. ბანკის დანარჩენი ობლიგაციები გაუყიდველი დარჩა დაყადაღებამდე. როგორ გამოვიდეთ ამ ჭურვიდან? არსებობს მარტივი გზა: აშშ მთავრობა ქმნის შენიშვნას, რომელიც აბრუნებს მთელ სადეპოზიტო ბაზას. მაშინ არ იქნებოდა გაშვება და კრიზისი თავიდან აიცილებოდა. ეს იქნება წარმოუდგენლად სუფთა და ძალიან აურაცხელი. გააკეთებენ ამას? ეს ეწინააღმდეგება ამჟამინდელ დოქტრინას, რომელიც ამბობს, რომ ბანკები არ უნდა იყოს გადარჩენილი. მაგრამ ეს ასევე ყველაზე ლოგიკურია, რადგან ყველა ჩვეულებრივი და სასურველი აქციონერი არ იქნება გადარჩენილი. თუ Fed შეასრულებს ამ გეგმას, გადასახადის გადამხდელები (თეორიულად) არ იქნებიან რისკის ქვეშ და დოქტრინა არ დაემორჩილება. ჩვენ სწრაფად მივდივართ და Fed, სავარაუდოდ, წყვეტს ლაშქრობას. ნაკლებად მარტივი გზაა მყიდველის პოვნა, რომელიც თანახმაა აიღოს გაკოტრებული ერთეულის აქტივები და ვალდებულებები და ნებისმიერი დეპოზიტორის თანხის ამოღება იმაზე მეტი, რაც Newco-ს (ახალ ბანკს) შეუძლია გაუმკლავდეს, მხარს უჭერს Fed ან ფედერალური საცხოვრებლის სესხის ბანკის საბჭო. საკითხი აქ არის ის, რომ ნებისმიერი მყიდველი არ გადაიხდის სრულ ფასს, ასე რომ იქნება რეალური მორალური საფრთხე. აქტივები და სესხის წიგნი, სავარაუდოდ, აღემატება დეპოზიტებს, ასე რომ, გამარჯვებული პირი მოკლავს და ეს უბრალოდ შეუსაბამოა. სადამსჯელო ვარიანტია უბრალოდ დაუშვათ საქმეები, რაც ამ შემთხვევაში ძალიან რთული იქნება საფონდო ბირჟაზე სერიოზული ვარდნის თავიდან აცილება SVB-ს მიღმა სხვა გაშვებების გამო. შესაძლოა, უფრო მნიშვნელოვანი ის იყოს, რომ ამან შეიძლება გამოიწვიოს მრავალი სუბიექტის წარუმატებლობა სახელფასო ანაზღაურებაზე და დამწყები და სარისკო კაპიტალის ფირმების მნიშვნელოვანი რაოდენობის კოლაფსი. ეს იქნება აშშ-სთვის სერიოზული დარტყმა ეკონომიკა. მე ვფიქრობ რა მოხდება? ჩვენ მალე გვეცოდინება, მაგრამ იმის გათვალისწინებით, რაც ვისწავლეთ 2008 წლიდან, უაზრობა იქნებოდა ე.წ. ხელმისაწვდომია ელეგანტური გადაწყვეტა, შენიშვნა Fed-ისგან. იმისათვის, რომ ის ასე არ იყოს გაშვებული, შენიშვნა უნდა იყოს გარანტირებული დეპოზიტების 100%. ამაზე ნაკლები არაფერი ნიშნავს, რომ სხვა ბანკებში იქნება გაშვებები. რატომ არა? თქვენ უბრალოდ ჩაწერეთ თქვენი დეპოზიტები JPMorgan-ში. ახლა მესმის, რომ ფასდაკლების ფანჯარა ღია იქნება ნებისმიერი ბანკისთვის ზეწოლის ქვეშ. მაგრამ ამავე დროს, იქნება გაყვანა ყველა ბანკში, რომელიც არ არის დიდი, თუ არ არსებობს 100% გარანტიები SVB მეანაბრეებისთვის. კიდევ ერთხელ, აქ არის ძალიან კარგი სიახლე: თუ დაუმატებთ ობლიგაციებს, რომლებსაც ბანკი ფლობს და სესხებს, რომლებიც მან გასცა, ხშირად ძალიან კვალიფიციურ ინსტიტუტებს, ისინი უფრო მეტად ფარავს ყველა დეპოზიტს, ამიტომ ტექნიკურად ეს არ არის გადარჩენა. ვერ ვხვდები, რატომ არ აკეთებს ამას მთავრობა და ამ კვირას საღამოს ვიმოქმედებ. თუ ისინი ამას არ გააკეთებენ, როგორც ჩანს, მას სურს მდიდარი ვენჩურული კაპიტალისტების დასჯა. მაგრამ ეს საბოლოოდ ყველას დასჯის. დაიმახსოვრე, ცუდი ამბავი ის არის, რომ ოთახში ყოველთვის არის ვიღაც, ვინც ამბობს: „არა, დროა დასჯის“. ამ შემთხვევაში ჩვენ ყველა დავისჯებით. კვირას საღამოს მაქსიმუმს გავაკეთებ, რომ ვთქვა, რომ ეს არაოპტიმალური გამოსავალია. მაგრამ მე მხოლოდ ერთი ხმა ვარ ბევრს შორის. იყავი თვალყური უფრო. თუ მეტი მექნება სპეციალურამდე, პირდაპირ შეგატყობინებთ. სამსახურში დაბრუნება. "CNBC Special: ამერიკის საბანკო კრიზისი" ეთერში კვირას საღამოს 7 საათზე ET, სადაც ჯიმი და სხვა ექსპერტები განიხილავენ Silicon Valley Bank-ის დაშლის შედეგებს ეკონომიკასა და საფონდო ბირჟაზე. (იხილეთ აქ Jim Cramer's Charitable Trust-ის აქციების სრული სია.) როგორც CNBC Investing Club-ის აბონენტი ჯიმ კრამერთან ერთად, თქვენ მიიღებთ სავაჭრო გაფრთხილებას, სანამ ჯიმი ვაჭრობას განახორციელებს. ჯიმი ელოდება 45 წუთს სავაჭრო განგაშის გაგზავნის შემდეგ, სანამ იყიდის ან გაყიდის აქციებს მისი საქველმოქმედო ტრასტის პორტფოლიოში. თუ ჯიმმა ისაუბრა აქციაზე CNBC TV-ზე, ის ელოდება 72 საათს სავაჭრო განგაშის გაცემიდან, სანამ განახორციელებს ვაჭრობას. საინვესტიციო კლუბის ზემოაღნიშნული ინფორმაცია ექვემდებარება ჩვენს წესებსა და პირობებს და კონფიდენციალურობის პოლიტიკას, ჩვენს პასუხისმგებლობის უარყოფასთან ერთად. არავითარი ფიდუციარული ვალდებულება ან მოვალეობა არ არსებობს ან არ არის შექმნილი ინვესტიციურ კლუბთან დაკავშირებით მოწოდებული ნებისმიერი ინფორმაციის თქვენი მიღების ძალით. 
ბრინქსის ჯავშნიანი სატვირთო მანქანა ზის დახურული Silicon Valley Bank (SVB) სათაო ოფისის წინ, 10 წლის 2023 მარტს სანტა კლარაში, კალიფორნია.
ჯასტინ სალივანი | გეტის სურათები
"CNBC Special: ამერიკის საბანკო კრიზისი" ეთერში კვირას, საღამოს 7 საათზე ET, სადაც ჯიმი და სხვა ექსპერტები განიხილავენ სილიკონ ველის ბანკის დაღუპვის შედეგებს ეკონომიკასა და საფონდო ბირჟაზე.
Silicon Valley Bank-ის მსგავსი პროფილების მქონე ბანკებში გადაცემის შიშმა გააერთიანა რამდენიმე სამთავრობო უწყება, რათა მყიდველი ეპოვათ პრობლემური ინსტიტუტისთვის, რომელიც პარასკევს გახდა მეორე უდიდესი ბანკის კოლაფსი აშშ-ს ისტორიაში. სულ მცირე, ფედერალური დეპოზიტების დაზღვევის კორპორაცია, ფედერალური სარეზერვო სისტემა, ხაზინა და პრეზიდენტი ჯო ბაიდენი ეძებენ რაიმე სახის უსაფრთხოების ქსელს, რომელიც გაავრცელებს დეპოზიტების დაზღვევას ყველა ფიზიკურ პირზე და კომპანიაზე, რომლებსაც აქვთ სახსრები Silicon Valley Bank-ში.
წყარო: https://www.cnbc.com/2023/03/12/cramer-to-fed-you-have-an-elegant-fix-for-the-silicon-valley-bank-crisis.html