Vertex არის ჯვარედინი მარგინირებული დეცენტრალიზებული ბირჟის (DEX) პროტოკოლი, რომელიც გთავაზობთ სპოტს, მარადიულ და ინტეგრირებულ ფულის ბაზარს, რომელიც შეფუთულია ერთ ვერტიკალურად ინტეგრირებულ აპლიკაციაში Arbitrum-ზე.
Vertex-ს მართავს ჰიბრიდული ერთიანი ცენტრალური ლიმიტის შეკვეთების წიგნი (CLOB) და ინტეგრირებული ავტომატური ბაზრის შემქმნელი (AMM), რომლის ლიკვიდურობა იზრდება, როდესაც წყვილური LP ბაზრების პოზიციები ავსებს შეკვეთების წიგნს. Vertex გთავაზობთ მინიმალურ გაზის გადასახადს და MEV-ს, ჯგუფური ტრანზაქციისა და Arbitrum-ის ორი (L2) ოპტიმისტური მოდელის გამო, სადაც Vertex-ის ჭკვიანი კონტრაქტები აკონტროლებს რისკის ძრავას და ძირითად პროდუქტებს.
Vertex-ის თანადამფუძნებელ დარიუს ტაბატაბაისთან ინტერვიუში ვისაუბრეთ Vertex-ის მიღმა არსებულ ხედვაზე, მის საჯარო ქსელის გაშვებაზე, ფუნქციების ფართო სპექტრზე, მის სამომავლო საგზაო რუკაზე და ბევრ სხვაზე.
1. რა იყო ხედვა Vertex-ის შექმნის უკან? რა პრობლემის გადაჭრას ისახავს მიზნად პლატფორმა?
Vertex-ის მისიაა უზრუნველყოს საუკეთესო შესაძლო დეცენტრალიზებული სავაჭრო გამოცდილება. დღევანდელი DeFi არის ფრაგმენტული, კაპიტალის არაეფექტური, უცნობი, დამაშინებელი და მოუხერხებელი. დეცენტრალიზებულმა პროტოკოლებმა უნდა შეამცირონ ძირითადი მომხმარებლებისთვის შესვლის ბარიერი, თუ მათ სურთ კონკურენცია გაუწიონ ცენტრალიზებულ ბირჟებს (CEX).
Vertex უახლოვდება ამ პრობლემას მისი ვერტიკალურად ინტეგრირებული ბირჟით - შეფუთვის ადგილზე, მუდმივი და ფულის ბაზრებით ერთიანი ჯვარედინი მარჟით. ჰიბრიდული შეკვეთების წიგნის AMM დიზაინთან ერთად, Vertex-ს შეუძლია მიაღწიოს დაბალი შეფერხების შესრულებას კონკურენტუნარიან CEX-ებთან, ამასთან, გთავაზობთ პასიური ლიკვიდურობის და ჯაჭვური DeFi აპების თვითმმართველობის უპირატესობებს - ეს ყველაფერი უფრო ეფექტური დიზაინით.
AMM-ის დაწყვილებული LP-ები ავსებენ შეკვეთების წიგნს, აერთიანებს შეკვეთების წიგნების ბაზრის ეფექტურობის და ფასების აღმოჩენის მექანიკის უპირატესობებს LP'ing-ის პოპულარობით და ცვლის DeFi აქტივების გრძელ კუდს ჯაჭვზე.
2. რით გამოირჩევა Vertex სხვა DEX-ებისგან კრიპტო სივრცეში?
არსებობს Vertex-ის რამდენიმე მნიშვნელოვანი ასპექტი, რომელიც აშორებს მას ხალხმრავალ DEX ველს.
პირველი, Vertex უზრუნველყოფს DeFi-ის ერთ-ერთ გამოცდილებას DeFi-ის სამი ძირითადი პრიმიტივის ერთ აპლიკაციაში ინტეგრირებით. მომხმარებლებს შეუძლიათ ვაჭრობა გრძელი/მოკლე კრიპტო აქტივებით სპექტით ან მარადიულობით, ისესხონ/სესხონ ჩაშენებული ფულის ბაზრით, ან პასიური LP ბაზრის წყვილებით on-chain AMM-ით. ეს ამცირებს ტრანზაქციის ხარჯებს Siled DeFi აპებს შორის გადართვის დროს, ხოლო უზრუნველყოფს კაპიტალის უფრო ეფექტური გაცვლის პლატფორმას სხვადასხვა ტიპის მომხმარებლებისთვის.
მეორე, Vertex-ის უნიკალური დიზაინი ხდის მას კარგად განლაგებულს, რათა განვითარდეს ლიკვიდურობის ცენტრად Arbitrum-ისთვის და საბოლოოდ DeFi-ის დიდი ნაწილისთვის. კონკრეტულად, მრავალი პროდუქტის შეფუთვა ერთიან მარჟის ძრავში ეხმარება შეამციროს მარჟის მოთხოვნები და უზრუნველყოს მეტი კაპიტალის მოქნილობა ბაზარზე პოზიციის გამოხატვისას. API/SDK ასევე იძლევა HFT მეგობრულ ვაჭრობას, ხოლო კომპოზიტორ DeFi აპებს საშუალებას აძლევს გამოიყენონ DEX-ის დაბალი საკომისიო და დაბალი შეყოვნების შესრულება. საერთო ჯამში, გამოცდილება გამიზნულია, რომ უფრო მეტად იგრძნონ ვაჭრობა CEX-ზე, ვიდრე ჩვეულებრივი DEX, სადაც სხვა DeFi აპლიკაციებს შეუძლიათ გამოიყენონ მისი არქიტექტურა.
მესამე, Vertex's Hybrid Orderbook-AMM მოდელი ხელს უწყობს ფასების აღმოჩენის პროცესს ისე, რომ არ არის დამახასიათებელი მოქმედი DEX-ების უმეტესობისთვის. მაგალითად, მიუხედავად იმისა, რომ შეკვეთების წიგნი მხარს უჭერს დაბალი შეფერხების შეკვეთის შესაბამისობას, AMM უზრუნველყოფს ცენზურის წინააღმდეგობას, ხოლო მხარს უჭერს გრძელი კუდის აქტივებს ჯაჭვზე. როგორც შეკვეთების წიგნიდან, ასევე AMM-ის ლიკვიდობა შერწყმულია ერთმანეთთან, რათა მოხდეს უფსკრული ვაჭრობას შორის, რომელიც ხშირად ჩანს ცენტრალური ლიმიტის შეკვეთების წიგნის ბირჟებსა (CLOBs) და AMM-ებს შორის.
Sequencer-ის შეკვეთების წიგნით, Vertex-ს შეუძლია ლიკვიდობის უფრო ეფექტურად მასშტაბირება, ამავდროულად დაამატებს გრძელვადიანი DeFi აქტივების მხარდაჭერას უფრო დაბალი გადასახადის მოდელით და უკეთესი ლიკვიდურობით.
3. როგორ წაიყვანს პლატფორმის საჯარო ქსელის გაშვება Arbitrum-ზე Vertex-ს წინ კრიპტო ეკოსისტემაში?
ჩვენი ძირითადი KPI არის მოცულობა. აპრილის ბოლოს საჯარო ქსელის გაშვება იყო საბოლოო ტესტი ჩვენი ხედვისთვის და ჩვენ გავაკეთეთ შთამბეჭდავი მოცულობა დაახლოებით 3 კვირის განმავლობაში მას შემდეგ, ჩვენი უმაღლესი 24-საათიანი მოცულობით $60 მილიონ დოლარზე მეტი საერთო ჯამში მხოლოდ 4-ში. ლაქა და მუდმივი წყვილი. ბუნებრივია, ყოველთვის მეტია გასაკეთებელი და გასაუმჯობესებელი (და მეტი მონაცემი დასამკვიდრებლად), მაგრამ დარწმუნებულნი ვართ, რომ მომავალი საგზაო რუკა დაგვეხმარება მივიდეთ იქამდე, სადაც გვინდა წასვლა.
რაც უფრო მეტი კაპიტალი მიედინება Arbitrum-ში, Vertex მიზნად ისახავს დაიპყროს ბაზრის წილის მნიშვნელოვანი ნაწილი Ethereum-ზე ვაჭრობისთვის. Vertex-ის გრძელვადიანი მიზნების გამოვლენასთან დაკავშირებული ძალისხმევის დიდი ნაწილი მოიცავს Vertex-ის ირგვლივ კომპოზიტორული ეკოსისტემის შექმნას (მაგ., დელტა-ნეიტრალური სარდაფები, ოფციები და ა.შ.), სხვადასხვა ფუნქციების გათავისუფლებას, რაც მომხმარებლებს სურთ, როდესაც ისინი ვაჭრობენ გაცვლა (ან CEX ან DEX), პროდუქტის ოპტიმიზაცია და ლიკვიდობის სკალირება იმ ადგილას, სადაც Vertex არის Ethereum-ის მომხმარებლებისთვის ვაჭრობის სასურველი ადგილი.
4. შეგიძლიათ დაწვრილებით დააკონკრეტოთ „ჯაჭვის გარეშე“ პროგრამირება, რომელსაც Vertex იყენებს ტრანზაქციების დასაჩქარებლად?
რა თქმა უნდა, ეს კარგი კითხვაა. Vertex იყენებს off-chain sequencer-ს, რომელიც მასპინძლობს შეკვეთის წიგნს და შესატყვის ძრავას. Sequencer უზრუნველყოფს 15 - 30 მილიწამიანი შეყოვნება. ეს არის დრო, რომელიც სჭირდება საბაზრო შეკვეთის შევსებას მისი განთავსების შემდეგ. ეს სიჩქარე შედარებულია უმეტეს ცენტრალიზებულ ბირჟებზე. შედარებისთვის, ჯაჭვური DEX-ების შეყოვნება, როგორც წესი, იქნება ძირითადი ბლოკჩეინის ბლოკის დროის ფუნქცია. არცერთ ბლოკჩეინს არ აქვს ბლოკის დრო 30 მილიწამი, ამიტომ Vertex-ის სეკვენსერი მას წარმოუდგენლად სწრაფს ხდის.
თუმცა, სიჩქარე არ არის სეკვენსერის ერთადერთი სარგებლობა. ავტომატიზებულ ტრეიდერებს, როგორიცაა ინსტიტუციური ბაზრის შემქმნელები და მაღალი სიხშირის სავაჭრო ფირმები, შეუძლიათ სეკვენსერთან დაკავშირება API ან SDK-ის მეშვეობით. მათ შეუძლიათ მოითხოვონ ლიმიტის ბრძანებები ბირჟისთვის ღრმა ლიკვიდობის უზრუნველსაყოფად და განახორციელონ ქვემეორე საარბიტრაჟო ვაჭრობა, რათა უზრუნველყონ ფასის თანმიმდევრულობა სხვა სავაჭრო ობიექტებთან. ღრმა ლიკვიდურობა და ფასების თანმიმდევრულობა ძალიან მნიშვნელოვანი ფუნქციებია ბაზრებზე. ისინი ერთად ხელს უწყობენ უკეთესი ფასის აღმოჩენას.
Sequencer ასევე შეიცავს მნიშვნელოვან გარანტიებს, სადაც DEX-ის ძირითადი ფუნქციები რჩება არბიტრამზე ჯაჭვზე. მაგალითად, Vertex-ის ყველა ძირითადი პროდუქტის ლოგიკა, ლიკვიდაცია და მეურვეობა კონტროლდება ჯაჭვზე სხვა DEX-ების მსგავსად. სეკვენსერი არასოდეს იღებს მეურვეობას
აქტივებს და არც მას შეუძლია გააყალბოს ტრანზაქციები ან შეაჩეროს ვაჭრობა და გატანა. Vertex ინარჩუნებს თვითმმართველობისა და ჯაჭვური ანგარიშსწორების უპირატესობებს.
თუ სეკვენსერი ოდესმე დაიშლება, პროტოკოლი უბრუნდება თავის ნაგულისხმევ მდგომარეობას, რომელიც ცნობილია როგორც "Slo-Mo" რეჟიმი, რომელიც არის მხოლოდ ჯაჭვის AMM შეკვეთის წიგნის გარეშე.
მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ სეკვენსერი არაჯაჭვურია, ის ასევე შეიძლება იყოს დეცენტრალიზებული დროთა განმავლობაში სეკვენსერების განაწილებული ქსელის განხორციელებით, რომელსაც აკონტროლებს Vertex DAO, რაც არის გეგმა DAO-ს გაშვების შემდეგ.
5. როგორ აძლიერებს ჰიბრიდული შეკვეთის წიგნი-AMM დიზაინი Vertex-ის მუშაობას?
ჰიბრიდული Orderbook-AMM დიზაინი აუმჯობესებს შესრულებას ორი ძირითადი გზით, რომელთაგან ერთ-ერთზე ადრე იყო მინიშნებული: შესაძლებლობა შეაერთოს დაბალი შეფერხების და საბაზრო ეფექტურობის მექანიკა off-chain შეკვეთების წიგნის პასიურ ლიკვიდურობასთან და თვითმმართველობასთან. ჯაჭვის AMM.
მეორე გზა არის ცოტა უფრო ნიუანსი და ტრიალებს მაინერის ამოღების მნიშვნელობის (MEV) გარშემო. ძირითადად, Ethereum-ის პირველ ფენაზე, ვალიდატორებს, რომლებიც ათავსებენ ტრანზაქციებს ახალ ბლოკებში, შეუძლიათ პრიორიტეტულად მიიჩნიონ სავაჭრო ნაკადი, მათ მიერ მოპოვებული ბლოკების ფარგლებში ტრანზაქციების ჩართვის, გამორიცხვის ან ხელახლა შეკვეთის შესაძლებლობის წყალობით. მოგების ოდენობა, რომელიც მაინერებს შეუძლიათ მიიღონ ასეთი შესაძლებლობებით, არის MEV.
ასეთი მანევრებიდან მიღებული ღირებულება მომგებიანი გახდა და ის ზოგადად განიხილება ნულოვანი ჯამის პრაქტიკად, რომელსაც შეუძლია ტოქსიკური ნაკადის წარმოება ჯაჭვზე - ძირითადად საცალო მომხმარებლებისთვის, რომლებიც შეიძლება გაუცნობიერებლად იყვნენ MEV ბოტების მიერ პოტენციურად მომგებიან ტრანზაქციებზე. ეს "ამოიღებს" ღირებულებას მომხმარებლებისგან მათი ხარჯებით, MEV ოპერატორის მოგებით.
ჯაჭვური შეკვეთების წიგნის DEX-ები ასევე დაუცველია MEV-ის მიმართ, სადაც ჯაჭვზე აქტივობა ხილულია ბოტების „ბნელი ტყისთვის“, რომლებიც იღებენ მნიშვნელობას ტრანზაქციის ხელახალი შეკვეთიდან, გამორიცხვით ან ჩართვით. ასეთი ბოტები სულ უფრო ხშირად ხდება.
Vertex-ზე, ჯაჭვის გარეშე შეკვეთების წიგნის არსებობა საშუალებას იძლევა ვაჭრობის დამუშავება პირველი-პირველ-გამოსვლის (FIFO) საფუძველზე, ჯაჭვზე MEV ბოტებზე ზემოქმედების გარეშე. გარდა ამისა, იმის გამო, რომ სეკვენსერი მუშაობს მილიწამიანი შეყოვნების დროში, MEV-ისგან სარგებლის მიღება უფრო რთული ხდება, რადგან ის წინაა, ვიდრე Ethereum-ის პირველი ფენის უფრო გრძელი ბლოკის დრო - ამცირებს MEV-ის სტიმულს Vertex-ის შეკვეთების წიგნში.
შედარებით, ჯაჭვური შეკვეთების წიგნები, რომლებიც შექმნილია MEV-რეზისტენტული მიზნით, ხშირად იყენებენ რაღაცას, რომელსაც ეწოდება ხშირი პარტიული აუქციონი (FBA), რაც აიძულებს ყველა ფასს იყოს ერთგვაროვანი დისკრეტული საფუძველზე. FBA-ს სისუსტე ის არის, რომ ყველა ვაჭრობა ერთსა და იმავე ფასში ხდება, ხსნის ბიდ-კითხვის სპრედს. ბაზრის შემქმნელის მოგება მოდის bid-ask სპრედიდან, ამიტომ FBA ძირითადად აფერხებს ლიკვიდურობის უზრუნველყოფას. შედეგი რა თქმა უნდა არის დაბალი ლიკვიდურობა და მაღალი ცვალებადობა.
MEV-ის პრობლემის შესახებ მსჯელობა რთულია და ეს არის მიმდინარე კვლევის მომხიბლავი სფერო. ზოგადად, Vertex-ის დიზაინი ცდილობს მინიმუმამდე დაიყვანოს მომხმარებლებისგან მიღებული ღირებულება.
6. რა სარგებელს აძლევს Vertex-ის ჯვარედინი მარჟის დიზაინი მომხმარებლებს პორტფელის ეფექტური მართვის თვალსაზრისით?
მარტივი პასუხი არის ის, რომ ჯვარედინი ზღვარი საშუალებას გაძლევთ გააკეთოთ ბევრად მეტი თქვენი კაპიტალით. ეს ხელს უწყობს მარჟის მოთხოვნების შემცირებას, რისკის/ანაზღაურების კოეფიციენტების ოპტიმიზაციას და ერთი პოზიციის ლიკვიდაციის რისკის შემცირებას. Vertex-ის ერთიანი ჯვარედინი მარჟა საშუალებას აძლევს დეპოზიტებს, PnL და პოზიციებს წვლილი შეიტანოს ანგარიშის მარჟაში.
მაგალითად, თუ თქვენ გაქვთ 1 wBTC, თქვენ უნდა შეგეძლოთ 1 wBTC მუდმივი შემცირებით, მინიმალური ზემოქმედებით თქვენს დარჩენილ კაპიტალზე ვაჭრობისთვის, რადგან პოზიციები ანაზღაურებენ ერთმანეთს, სადაც ჭარბი რაოდენობა ავტომატურად აღიარებულია პროტოკოლით. ეს ეწინააღმდეგება იზოლირებულ ზღვარს, სადაც 1 wBTC მუდმივი მოკლე პოზიცია საჭიროებს დამატებით ზღვარს მომხმარებლის 1 wBTC ადგილის დაკავების თავზე.
7. გვესაუბრეთ პლატფორმის მიერ შემოთავაზებულ ვერტიკალურად ინტეგრირებულ ადგილზე და მუდმივ ფუნქციებზე.
Spot და Perpetuals ორივე ვაჭრობადია Vertex-ზე. მაგრამ რაც ნამდვილად განსაკუთრებულია, არის ის, რომ ორი ბაზარი ინტეგრირებულია ფულის ბაზართან, რომელიც ხელს უწყობს ბერკეტების პოზიციებს სესხის აღების გზით და პოზიციებზე პასიური შემოსავლის მიღებას დაკრედიტების გზით.
ყველა არარეალიზებული PnL და სხვა აქტივების ღირებულება ავტომატურად ჩაითვლება მარჟის მოთხოვნებში ნებისმიერი ვაჭრობისთვის, რომელიც იყენებს ბერკეტს. სამი ინტეგრირებული ბაზარი - spot, perps და ფულის ბაზარი - იძლევა კაპიტალის ეფექტურობას, რომელიც ადრე იშვიათი იყო DeFi-ში.
8. როგორ მიზნად ისახავს Vertex მნიშვნელოვანი როლის შესრულებას მომავლის ფინანსურ სისტემაში?
ჩვენ გვჯერა, რომ მეტი ვაჭრობა გაერთიანდება Vertex-ზე, რადგან ხალხი ხედავს ვერტიკალურად ინტეგრირებული DEX-ის ღირებულებას და კაპიტალის ეფექტურობის მაქსიმიზაციის კორელაციულ უპირატესობებს CEX-ებისთვის დამახასიათებელი დაბალი შეყოვნების შესრულების შეწირვის გარეშე.
9. რა ელის წინ Vertex-ის მომავალს საგზაო რუკა?
ჩვენ ამჟამად ორიენტირებული ვართ მომხმარებელთა გამოხმაურების ჩართვაზე, წინა ნაწილის გაუმჯობესებაზე, ახალი ფუნქციების დამატებაზე, როგორიცაა ერთი დაწკაპუნებით ვაჭრობა (მათ შორის, ტრიგერის შეკვეთები) და ახალი აქტივების ჩამოთვლაზე, ვაჭრობისა და გირაოს სახით გამოყენებისთვის.
ზემოაღნიშნულის გარდა, გაშვების დღიდან, ჩვენ არ ვცდილობთ ზოგიერთი მომავალი მახასიათებლისა და აპლიკაციის განახლებების შესახებ, მაგრამ ახლოვადიან ჰორიზონტზე არის რამდენიმე საინტერესო გამოშვება, რომელიც უნდა წარმოქმნას მნიშვნელოვანი ხმაური როგორც გამოცდილი მოვაჭრეების, ასევე საცალო ვაჭრობის მომხმარებლების შორის.
Vertex-ის შესახებ დამატებითი ინფორმაციისთვის, გთხოვთ, ეწვიოთ მათ ოფიციალურ ვებსაიტს.
უარი პასუხისმგებლობაზე: ეს არის ფასიანი პოსტი და არ უნდა განიხილებოდეს, როგორც ახალი ამბები / რჩევები.
წყარო: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/