BIS ანგარიში: სამი მიდგომა კრიპტოვალუტის მიმართ

საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკმა (BIS) გამოაქვეყნა ბიულეტენი, რომელშიც შემოთავაზებულია სამი შესაძლო მიდგომა კრიპტოვალუტებთან დაკავშირებული რისკების მოსაგვარებლად, რათა თავიდან იქნას აცილებული ისეთი კოლაფსი, როგორიც 2022 წელს გავხდით.

BIS-მა, გლობალურმა საბანკო საკოორდინაციო ორგანომ, გამოაქვეყნა ნაშრომი სათაურით კრიპტოში რისკების მოგვარება: ვარიანტების განლაგება, რომელშიც ის კრიპტოვალუტის რეგულირების სამ მიდგომას გვთავაზობს. BIS ამტკიცებს, რომ ქაოსის შემდეგ, რომელიც მოჰყვა FTX-ის დაშლის შემდეგ, მარეგულირებლებს აღარ შეუძლიათ კრიპტო-ს იგნორირება.

კრიპტო ბაზრის ბოლოდროინდელი არეულობა ხაზს უსვამს რისკების დაძლევის აუცილებლობას. არსებობს პოლიტიკის სხვადასხვა მიმართულება, მათ შორის ცენტრალური ბანკის ციფრული ვალუტების გამოშვება გონივრული ინოვაციების წახალისებისთვის. #BISBuletin #Crypto #CBDC #Რეგულირება https://t.co/DnI4GXi35X pic.twitter.com/qVDPSWBBwC

- საერთაშორისო ანგარიშსწორების ბანკი (@BIS_org) იანვარი 12, 2023

კრიპტო სექტორის დაურეგულირებლად დატოვება აღარ არის სიცოცხლისუნარიანი

თავის სტატიაში, BIS მიუთითებს, რომ FTX-ისა და სემ ბანკმენ-ფრიდის მთელი კრიპტო იმპერიის დაშლამ აჩვენა, რომ კრიპტოვალუტებში დეცენტრალიზაციის იდეა ხშირად არარეალურია და ბოდვითი, რადგან მმართველობა კონცენტრირებულია დეცენტრალიზებული ფინანსური პროექტების უმრავლესობაში და ამ მიზეზით, ინდუსტრია არ არის ისეთ წერტილში, სადაც ის მზად არის იყოს მთლიანად თვითმმართველი. კრიპტო ინდუსტრია ექვემდებარება ბევრ იგივე დაუცველობას, როგორც ტრადიციული ფინანსები (TradFi), მაგრამ რისკები კიდევ უფრო ძლიერდება კრიპტო-ს ნიუანსებით. BIS-ის ავტორები ამტკიცებენ, რომ ჩვენ შეგვიძლია დავტოვოთ კრიპტო სექტორი სათანადო რეგულირების გარეშე, რადგან საშიშროება, რომელიც მას საცალო ინვესტორებისთვის უქმნის, ძალიან დიდია. BIS-მა განაცხადა:

კრიპტოში რამდენიმე ბიზნეს მოდელი აშკარა პონზის სქემები აღმოჩნდა. ეს მახასიათებლები, მომხმარებელთა უზარმაზარ საინფორმაციო დეფიციტთან ერთად, ძლიერ ძირს უთხრის ინვესტორების დაცვას და ბაზრის მთლიანობას.

აკრძალოს, შეიცავდეს ან დაარეგულიროს კრიპტოვალუტა

ზემოთ ჩამოთვლილი მიზეზების გამო, BIS-მა შესთავაზა კრიპტოვალუტებთან გამკლავების სამი მიდგომა:

კრიპტო სამყაროს მიზანმიმართული მახასიათებლებისა და თითოეული ღონისძიების შედარებითი ეფექტურობიდან გამომდინარე, როგორც დამოუკიდებლად, ისე კომბინაციით, ხელისუფლებას შეუძლია დააკავშიროს კონკრეტული აკრძალვები, შეკავება და რეგულირება. ილუსტრაციისთვის, ცალკეულ იურისდიქციებს შეუძლიათ აკრძალონ ენერგიით ინტენსიური სამუშაოს დამადასტურებელი ნიშნები ან ალგორითმული სტაბილური მონეტების განაწილება. ზოგიერთი შუამავალი, რომელიც აკავშირებს TradFi-სა და კრიპტო-ს, ასევე შეიძლება დარეგულირდეს. კრიპტო-ს სხვა ნაწილები შეიძლება იყოს იზოლირებული, როგორც შეკავების სტრატეგიის ნაწილი.

BIS-ის პირველი მიდგომა მოიცავს კრიპტოვალუტების სრულ აკრძალვას ყველა დაკავშირებული რისკის აღმოსაფხვრელად. ეს მიდგომა დაიცავს ინვესტორებს დაუცველობისგან, როგორიცაა თაღლითები. ისინი ასევე ამტკიცებენ, რომ ეს მიდგომა გაზრდის ფინანსური სისტემების სტაბილურობას. თუმცა, კრიპტოვალუტებზე სრული აკრძალვის დაწესება არ არის სიცოცხლისუნარიანი, რადგან აკრძალვების გვერდის ავლა შესაძლებელია.

BIS-ის მეორე მიდგომა არის კრიპტოვალუტების გამოყოფა ან შეკავება TradFi-სგან. ამით, BIS გულისხმობს კრიპტოვალუტების შემოღებას ისე, რომ მინიმალური გადახურვა იყოს TradFi-სთან. თუმცა ექსპერტები აღიარებენ, რომ ასეთი მიდგომა აღარ არის შესაძლებელი, რადგან ინდუსტრია განვითარდა ისეთ წერტილამდე, სადაც ის გადახლართულია TradFi-სთან. ეს მიდგომა ასევე არ შესთავაზებს ინვესტორებს გაუმჯობესებულ დაცვას.

BIS სთავაზობს კრიპტოვალუტების რეგულირებას, როგორც მესამე მიდგომას და გამოქვითვით, როგორც ჩანს, ეს ყველაზე რეალისტური მიდგომაა. კრიპტოლოგიის რეგულირება ნიშნავს, რომ მთავრობებს შეუძლიათ ინდუსტრიის რეგულირება ისევე, როგორც ტრადიციული ფინანსური ინსტიტუტები. იგი ამტკიცებს, რომ „პასუხისმგებლიანი მოთამაშეები“, რაც გულისხმობს იმ სუბიექტებს, რომლებიც ერთგული არიან უსაფრთხო და მდგრადი კრიპტო ინდუსტრიის მიმართ, ისარგებლებენ სათანადო რეგულირებით. თუმცა, რეგულაცია რთული იქნება, რადგან ძნელია დეცენტრალიზებულ სივრცეში „საცნობარო წერტილის“ იდენტიფიცირება. მითითება ეხება იურიდიულ ან პასუხისმგებელ პირებს. თუმცა, BIS ამბობს, რომ ის ხედავს საწყის წერტილს ასეთი მცდელობისა, როგორც ერთეული, რომელსაც აქვს კონტროლი პროტოკოლზე.

თავის დასკვნაში, BIS მოუწოდებს ცენტრალურ ბანკებს, დანერგონ გონივრული ინოვაციები და შექმნან გადახდის გადაწყვეტილებები, რომლებიც შესთავაზებენ მათ, ვინც ეყრდნობა კრიპტოვალუტის სარგებელს, როგორიცაა ხარჯების ეფექტურობა, სიჩქარე და ფინანსური ჩართვა, კრიპტოვალუტის რისკების გარეშე. ალტერნატიულად, ასევე ვარაუდობენ, რომ უფრო მეტმა ცენტრალურმა ბანკმა განავითაროს ცენტრალური ბანკის ციფრული ვალუტა (CBDC) და ამ გზით, კრიპტოვალუტებზე გლობალური მოთხოვნა შეიძლება მნიშვნელოვნად შემცირდეს.

უარი პასუხისმგებლობაზე: ეს სტატია მოწოდებულია მხოლოდ ინფორმაციული მიზნებისთვის. ის არ არის შემოთავაზებული ან მიზნად ისახავს გამოყენებას იურიდიულ, საგადასახადო, საინვესტიციო, ფინანსურ ან სხვა რჩევად.