MEV Capital, DeFi-ზე ორიენტირებული ინსტიტუციური ინვესტიციების მენეჯერი, ავრცელებს ახალ მუდმივ ზარალის ჰეჯირების პროდუქტს, რომელიც შექმნილია Uniswap-ის შემოსავალზე მინუს დაცვის უზრუნველსაყოფად - და ამბობენ, რომ მისი ზუსტი სტრუქტურა პირველია ამ ტიპის.
MEV-ის შეთავაზება გაეცნო პოტენციურ შეზღუდული პარტნიორებს ცალკე მართული ანგარიშების (SMAs) მეშვეობით, იტყობინება Blockworks-ის მიერ მოპოვებული საკითხთან დაკავშირებული წყარო და მარკეტინგული მასალები.
მისი ძირითადი სტრატეგია შედგება ეგზოტიკური, მოკლე თარიღის მქონე კრიპტო ვარიანტებისგან, რომლებიც შექმნილია მინუს დაცვის უზრუნველსაყოფად, Uni v3-ის საშუალებით DeFi-ის შემოსავლების მიღებისას. MEV-მა გამოიყენა სინგაპურის სათაო ოფისი OrBit Markets, რომელიც სპეციალიზირებულია სექტორის წარმოებულებსა და სტრუქტურირებულ პროდუქტებში, როგორც კონტრაგენტი, თქვა წყარომ.
მუდმივი ზარალი DeFi-ის კონტექსტში: Uniswap აუზის გაშვების ღირებულების რისკის ქვეშ, რომელიც მცირდება ამით წარმოქმნილი მთლიანი გადასახადის ქვემოთ. MEV-ის უამრავმა კონკურენტმა წამოიწყო საკუთარი მუდმივი გაშვების სტრატეგია.
ფირმის აზროვნება, წყაროს მიხედვით, არის ის, რომ სხვა ტრეიდერებმა ეს გააკეთეს მუდმივი სვოპების მეშვეობით. ისინი განსხვავდებიან იმით, რომ მომხმარებლები ეყრდნობიან მათ, ვინც დაფარავს DeFi-ს მოსავლიანობის მინუსს მოკლე პოზიციის დაკავებით.
"ეს არ არის სრული ჰეჯი", - თქვა ერთმა წყარომ. ”ეს არ არის სრული საფარი.”
MEV-ს ჰყავს ერთი დამატებითი და გაურკვეველი კონტრაგენტი, თქვა წყარომ, რომელმაც მომსახურების მიმწოდებელი დაასახელა, როგორც დამკვიდრებული საქონლის ბაზრის მწარმოებელი, ციფრული აქტივების მზარდი ინტერესით. წყაროს მიენიჭა ანონიმურობა, რათა განეხილა მგრძნობიარე ბიზნეს გარიგებები.
როგორ იცავს MEV მუდმივ დანაკარგს DeFi-ში
ლიტვაში დაფუძნებულ MEV-ს აქვს 32 მილიონი დოლარის აქტივების მართვა. მის ვაჭრობას ხელმძღვანელობს მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი ლორან ბურკინი, ფრანგული ბანკის Societe General-ის საინვესტიციო საბანკო განყოფილების ვეტერანი, სადაც მუშაობდა ბერკეტის ფინანსურ პროდუქტებზე, ასევე დამატებით აქტივების კლასებზე.
Bourquin-მა დააარსა MEV 2020 წელს - რომელსაც ახლა ჰყავს ცხრა სრულ განაკვეთზე თანამშრომელი - თანამემამულე გენერალურ პარტნიორთან Gytis Trilikauskis-თან ერთად, აქტივების მენეჯერის მთავარ საოპერაციო ოფიცერთან.
ტრილიკაუსკისმა დაადასტურა MEV-ის უახლესი სტრატეგიის ჩამოყალიბება Blockworks-ის ინტერვიუში პარასკევს. მან უარი თქვა კომენტარის გაკეთებაზე მისი ფირმის მარკეტინგულ მასალებზე ან ინვესტორებთან კომუნიკაციებზე.
აი როგორ მუშაობს:
- შეზღუდული პარტნიორები ყიდულობენ სტრატეგიას SMA-ების საშუალებით და მათი პოზიციები ინახება დეცენტრალიზებულ ბირჟაზე (DEX) უცნობი.
- MEV LP აქტივებით მოქმედებს, როგორც ბაზრის ნეიტრალური ლიკვიდობის მიმწოდებელი Uni კრიპტო აუზებისთვის, როგორიცაა WETH/USDC. ფირმა ეძებს ფასების შეუსაბამობას, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს უფრო მაღალი ანაზღაურება საკომისიოს გადახდებზე ამ ლიკვიდობის უზრუნველყოფის მიზნით.
- იმავდროულად, ინვესტორების სარგებელი შექმნილია DEX-ზე „ორგანული ვაჭრობის მოცულობის“ დაჭერით, MEV-ის ინვესტორის დოკუმენტების მიხედვით.
- იდეა მდგომარეობს იმაში, რომ დაიბლოკოს საწყისი შემოსავალი ამ შემოსავლიდან, შემდეგ კი ამ აქტივებზე ჰეჯირების განლაგება ოფციონის საშუალებით, რომელიც შექმნილია მუდმივი დანაკარგისგან უარყოფითი დაცვის უზრუნველსაყოფად.
- ოფციონის კონტრაქტები იდება Orbit-თან და საქონლის ბაზრის შემქმნელთან და შესაბამისად ნაწილდება კაპიტალი.
კრიპტო ოფციები რეგულირდება სალაროში, ციფრული აქტივების წარმოებულების ლიკვიდობის შედეგად, რომელიც ძნელად მისაღწევია ნებისმიერი სახის ინსტიტუციური მასშტაბით. ისინი ღიაა ერთი ან ორი კვირის განმავლობაში.
MEV-ის მოვალეობაა გულდასმით მართოს თავისი რისკი მის ღია ოფციონებთან დაკავშირებით, იმის გათვალისწინებით, რომ ბაზრის სწრაფი რყევები ხდება წარმოებულების ტარების ღირებულებაში, რომლებიც მოქმედებს როგორც ჰეჯირება.
რომ აღარაფერი ვთქვათ მათი ძირითადი კრიპტოაქტივების არასტაბილურობაზე.
ტრადიციულ ფინანსისტებს შეუძლიათ და აწყობენ საკუთარი ვარიანტების სტრუქტურირებას OTC მეთოდებით. მაგრამ მათ აქვთ ბევრად მეტი შესაძლებლობა, გახსნან და მოაგვარონ ვარიანტები მათ გარეშე. რომ აღარაფერი ვთქვათ ბევრად უფრო წარმოებული ბაზრის შემქმნელებს შორის – და მათთან დაკავშირებული ტარების ღირებულება.
ოფციონების ბაზრის შემქმნელებმა ბევრი რამ შეიმუშავეს კრიპტოში, რაც ბაზარზე გამოჩნდნენ, მაგრამ ინდუსტრიის მონაწილეები აცხადებენ, რომ ჯერ კიდევ დიდი გზაა გასავლელი მათ შესაძლებლობებთან დაკავშირებით, შეინარჩუნონ წინაპირობა, მოცულობითი ბალანსი, რომელიც საჭიროა ლიკვიდობის უზრუნველსაყოფად ოპციების სიმრავლის შენარჩუნებით. გახსნილია მათ წიგნებზე.
MEV-მა ადრე გამოუშვა კრიპტო სტრუქტურირებული პროდუქტები, ასევე დამატებითი სტრატეგიები, რომლებიც ეყრდნობა სექტორის პროდუქტებს, რომლებიც შორს არიან დამკვიდრებული და ნორმატიული ინდუსტრიაში.
უოლ სტრიტი საქონლისა და სტრუქტურირებული პროდუქტების კომპლექსურ, სინთეზურ ზემოქმედებაზე ვაჭრობის შეწყვეტის სიმარტივეს, განუცხადა ტრილიკაუსკისმა Blockworks-ს განუცხადა ტრილიკაუსკისმა, დაწყებული ყიდვის სიდერებით დაწყებული სავაჭრო მაგიდებით და შეზღუდული პარტნიორების ჯიბეებით დამთავრებული.
ტრილიკაუსკისი და მისი კოლეგა გენერალური პარტნიორი, ბურკინი, 2020 წლის ზაფხულიდან ამზადებდნენ DeFi-ს პიესებს, როდესაც MEV-მა პირველად დაიწყო კაპიტალის გამოყოფა. ფირმის ფლაგმანი ფონდი ფოკუსირებულია სტაბილური კოინების შემოსავალზე და გასული წლის მაისში ოპერაციამ შემოიღო Ethereum სტრატეგია.
მას შემდეგ დაიწყო სექტორის სტრუქტურირებული პროდუქტის თამაშები. MEV მისი დაარსების დღიდან ნამდვილად იყო „ექსკლუზიურად DeFi-ზე შემოსავლის გენერირების სტრატეგიების ბიზნესში“, თქვა ტრილიკაუსკისმა, „არა საქმე ცენტრალიზებულ ბირჟებთან, არ აქვს საქმე ცენტრალიზებულ კრედიტორებთან“.
რაც შეეხება „რატომ ახლა“ Uniswap-ის პროდუქტის მიღმა, MEV-ის შეფასებით, ტრილიკაუსკისის აზრით, მოქმედებს რიგი ფაქტორები: მზარდი ინფლაციური DEX მმართველობა აძლიერებს Uniswap-ს და მის კონკურენტებს; დეცენტრალიზებული ბაზარი აორთქლებს მოცულობებს, ათრევს მმართველობის ტოკენებს, რომლებიც აძლიერებენ DEX-ებს ლიკვიდობის გემთან ერთად.
ამასთან, მარკეტინგული მასალების მიხედვით, DEX-ის ბაზრის გადახდები კვლავ რჩება „მისი ისტორიული დიაპაზონის ძალიან დაბალ ბოლოზე“, მაშინაც კი, თუ მოცულობები ჯერ კიდევ ისტორიულ მწვერვალებს ელის.
რაც მთავრდება არის ის, რომ MEV-ს მოუწევს შეაგროვოს - შემდეგ განათავსოს - შეზღუდული პარტნიორული კაპიტალის კარგი ნაწილი, რათა ისარგებლოს მარტო გადასახადებიდან, თუნდაც vDEX ტომი სადაც არის.
მაღალი
შეუცვლელი აუზის შესაძლებლობების ნაკრები
WETH/USDC-ის მაგალითში, MEV-მა განუცხადა ინვესტორებს, რომ მოელის, რომ ის გამოიმუშავებს 20-დან 60 მილიარდ აშშ დოლარამდე მოცულობას ამ წლის დასაწყისში. Uniswap pool-ის ანაზღაურება არის მცირე 0.05%. ამ გადასახადებიდან შემოსავლის გამომუშავება დიდწილად დამოკიდებულია ტრეიდერებზე, რომლებიც კრიპტოაქტივებს დეცენტრალიზებულ აუზებში უბიძგებენ.
ფირმის შეხედულებაა, რომ კრიპტო ოფციონების ბაზრებს ჯერ კიდევ არ აქვს სათანადოდ შეფასებული პოტენციური საკომისიოები, რომლებიც შეიძლება მიიღოთ DEX-ებიდან, რაც გამოიწვევს არბიტრაჟის თამაშებს ჯაჭვურ აქტივებსა და მათზე განხორციელებულ ოფციონებს შორის.
გრძელვადიან პერსპექტივაში, MEX ეუბნება ამჟამინდელ და პოტენციურ ინვესტორებს, რომ დისლოკაცია საბოლოოდ შემცირდება. ფირმამ თავის მარკეტინგულ მასალებში თქვა, რომ „ჩვენ ვხედავთ შესაძლებლობას“ „მოკლე და საშუალოვადიან პერსპექტივაში“ დისლოკაციების განაღდების თვალსაზრისით, რადგან ჯაჭვის გარეშე ვარიანტები „უფრო კონკურენტუნარიანი ხდება“.
SMA–ები – თხევადი კრიპტო ჰეჯ-ფონდებისგან განსხვავებით, რომლებიც ბლოკავს ინვესტორთა კაპიტალს – ძირითადად ფუნქციონირებს ლიკვიდობის მყისიერი ზომებით. დაყენება იყო პიონერი ტრადიციულ ფინანსებში, თუმცა ბლოკჩეინებმა შეიძლება დამატებითი ხილვადობა შემატონ სტრატეგიის წიგნში ვაჭრობის თვალთვალის თვალსაზრისით.
ინსტალაციას მხარს უჭერდნენ როგორც კრიპტო ძირძველი შეზღუდული, ისე გენერალური პარტნიორები, ასევე მათი უოლ სტრიტის კოლეგები, და განწყობა მხოლოდ გაძლიერდა არასტაბილურობით, რომელიც ატყდა კრიპტოვალუტის თითქმის ყველა კუთხეს მეოთხე კვარტლის შემდეგ.
MEV დებს ფსონს ამ აღქმულ სარგებელსა და სხვებზე, OrBit Markets-ის მიერ მოგვარებული ჰეჯირების სტრატეგიის მარკეტინგში.
”რაც ჩვენ ვნახეთ უნიკალური იყო: ახლა ვიყო დაქირავებული დეფიში”, - თქვა ტრილიკაუსკისმა. „აქამდე საჭირო იყო დაფინანსება [ბაზრის შესაძლებლობებიდან]. ჩვეულებრივ, თქვენ რჩებით თხევად მდგომარეობაში ან ფერმერულ მდგომარეობაში ორი-სამი კვირის განმავლობაში APR-ის ქვეშ, რაც ნელ-ნელა იხსნება რაღაცაში, რაც არ არის მიმზიდველი.
მიიღეთ დღის საუკეთესო კრიპტო სიახლეები და ინფორმაცია, რომელიც მიეწოდება თქვენს ელ.წერილს ყოველ საღამოს. გამოიწერეთ Blockworks-ის უფასო ბიულეტენი ახლა.
გსურთ ალფა გაგზავნილი პირდაპირ თქვენს შემოსულებში? მიიღეთ დეგენური ვაჭრობის იდეები, მმართველობის განახლებები, ნიშნების შესრულება, არ შეიძლება გამოტოვოთ ტვიტები და სხვა Blockworks Research-ის ყოველდღიური ბრიფინგი.
ვერ ვიტან? მიიღეთ ჩვენი სიახლეები რაც შეიძლება სწრაფად. შემოგვიერთდით Telegram- ზე და კონტაქტი Google ამბები.
წყარო: https://blockworks.co/news/startup-to-help-hedge-impermanent-loss